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投資要點(diǎn)

竣工端需求持續(xù)釋放。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年全年平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量9.46億重箱，同比上升1.3%。我們認(rèn)為目前行業(yè)需求旺盛，供給短期偏緊，進(jìn)入12月后玻璃庫(kù)存繼續(xù)下降，2021年1月中上旬開(kāi)始略有回升但仍遠(yuǎn)低于去年同期水平，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格仍處于歷史高位。工信部上月宣布光伏玻璃和汽車(chē)玻璃產(chǎn)能不參加產(chǎn)能置換計(jì)劃，部分企業(yè)原計(jì)劃利用平板產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)光伏，現(xiàn)在該部分光伏產(chǎn)能的擴(kuò)增將不再占用原有玻璃產(chǎn)能指標(biāo)。

根據(jù)玻璃信息網(wǎng)，10月下旬以來(lái)有七八條以上的浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)其它產(chǎn)業(yè)玻璃，供給總體偏緊。加之上個(gè)月以來(lái)終端市場(chǎng)需求較好，各個(gè)地區(qū)趕工訂單不減，同時(shí)外貿(mào)出口加工訂單也有較好的表現(xiàn)。在供需產(chǎn)生剪刀差變化的作用下，本月以來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)遠(yuǎn)超出之前的市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)生產(chǎn)廠(chǎng)家?guī)齑嫒セ潭容^好。預(yù)計(jì)隨著氣溫的調(diào)整，全國(guó)終端市場(chǎng)需求將呈現(xiàn)北穩(wěn)南強(qiáng)的格局，現(xiàn)貨價(jià)格在高位震蕩為主。

2020年12月份玻璃纖維及制品行業(yè)PPI上升至103.5，該指數(shù)從2019年12月開(kāi)始底部回升進(jìn)程。玻纖價(jià)格穩(wěn)定高位運(yùn)行至2020年年末，并且有望作為順周期行業(yè)受益于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

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