李曉姿 南開大學(xué)

改革開放以來，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革，中小企業(yè)得到了快速發(fā)展，并逐漸成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。中小企業(yè)是促進(jìn)就業(yè)、改善民生、穩(wěn)定社會(huì)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)創(chuàng)新的基礎(chǔ)力量，是構(gòu)成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體中數(shù)量最大、最具活力的企業(yè)群體[1]。但長(zhǎng)期以來，融資難的問題一直困擾著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，無論是發(fā)展規(guī)模還是發(fā)展速度都受到了很大程度的限制。雖然各級(jí)政府、部門一直在努力幫助中小企業(yè)解決該問題，但效果并不顯著。本文將簡(jiǎn)要分析目前我國(guó)中小企業(yè)融資面臨的困境及主要原因，并針對(duì)這些原因給出相應(yīng)對(duì)策。

一、目前中小企業(yè)面臨的融資困境

（一）融資渠道少，資金需求主要來源于自有資金和銀行貸款。

中小企業(yè)的融資方法，按資金來源可以分為內(nèi)源融資和外源融資，外源融資又分為直接融資與間接融資，直接融資包括發(fā)行股票或企業(yè)債券等，間接融資包括銀行貸款、民間資本貸款等。內(nèi)源融資資金量少、籌資速度慢，對(duì)于滿足企業(yè)資金需求作用甚微；發(fā)行債券和發(fā)型股票對(duì)公司凈資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債情況以及公司收益狀況等要求都很高，大部分中小企業(yè)不具備融資條件；而民間資本貸款利率是銀行貸款的幾倍甚至更高，成本高而且缺乏規(guī)范性和法律保障。所以，當(dāng)前大部分中小企業(yè)主要的融資渠道還是銀行貸款。

（二）銀行對(duì)中小企業(yè)存在“惜貸”現(xiàn)象。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的平均不良貸款率比商業(yè)隱含貸款的平均不良貸款率高出20%左右[2]。可見銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸不是沒有原因的。中小企業(yè)貸款對(duì)于銀行而言業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，因而銀行對(duì)中小企業(yè)貸款表現(xiàn)的積極性不高[3]。

二、中小企業(yè)融資困境原因

（一）中小企業(yè)自身原因

首先，企業(yè)自身實(shí)力差，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。我國(guó)大部分中小企業(yè)都偏于勞動(dòng)密集型企業(yè)，生產(chǎn)技術(shù)落后，生產(chǎn)成果科技含量低，在產(chǎn)品市場(chǎng)沒有競(jìng)爭(zhēng)力；企業(yè)自身規(guī)模小、投入資金少，遇到問題抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，絲毫給不到銀行放貸的信心；

其次，企業(yè)管理過程不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度不完善。大部分中小企業(yè)管理粗放、不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度和組織過程資產(chǎn)管理制度不完善，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)報(bào)表等資料不完全或者顆粒度不夠；另一方面，有些中小企業(yè)為了避稅，財(cái)務(wù)報(bào)表并不是原始數(shù)據(jù)。不完全、不詳細(xì)、不真實(shí)的數(shù)據(jù)提供給銀行，銀行根本無法準(zhǔn)確分析企業(yè)的償債能力及盈利狀況，因此無法向這些企業(yè)提供貸款；

最后，企業(yè)信息不透明，公開程度低。中小企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象就是企業(yè)信息公開程度過低，投資者無法看到企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)而增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。同樣銀行或擔(dān)保機(jī)構(gòu)在分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)情況時(shí)也受到了限制，加大了融資難度。

（二）銀行與中小企業(yè)間信息不對(duì)稱

首先，銀行在放貸前收到的申貸中小企業(yè)信用情況數(shù)據(jù)及企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是由企業(yè)提供，過于內(nèi)部化，銀行無法完全確定信息的可靠性和真實(shí)性。

其次，銀行對(duì)企業(yè)獲得融資后資金的流向難以管理和把控，銀行對(duì)企業(yè)融資款項(xiàng)的經(jīng)營(yíng)范圍有要求，但企業(yè)最終的使用途徑銀行卻無法有效監(jiān)控。

再次，銀行對(duì)融資后企業(yè)的實(shí)際盈利能力也無法準(zhǔn)確了解，大部分也只能通過企業(yè)提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，還是相同問題，數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性本身也是有待考究，以此為依據(jù)推測(cè)出來的結(jié)果可信度并不高。

在銀行與中小企業(yè)之間借貸關(guān)系中，企業(yè)是掌握信息更多的一方，作為融資者，為順利拿到款項(xiàng)，很有可能會(huì)引致逆向選擇，讓銀行承擔(dān)過高的風(fēng)險(xiǎn)。所以銀行從自己利益角度出發(fā)，向中小企業(yè)放貸的意愿不高，致使中小企業(yè)通過銀行獲得資金的方式變得更加困難。

（三）擔(dān)保、抵押機(jī)制不健全

中小企業(yè)向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款的兩種常見形式：企業(yè)抵押貸款和企業(yè)擔(dān)保貸款。企業(yè)抵押貸款，銀行一般要求貸款企業(yè)的抵押物是廠房、大型設(shè)備等固定資產(chǎn)，然而中小企業(yè)的特點(diǎn)就是資產(chǎn)少、規(guī)模小，可用作抵押標(biāo)的物的資產(chǎn)很少，所以大部分中小企業(yè)以抵押來融資的方法都難以成功；企業(yè)擔(dān)保貸款，有些擔(dān)保公司對(duì)需要擔(dān)保的企業(yè)審查非常嚴(yán)格，很多中小企業(yè)由于自身信用不達(dá)標(biāo)無法得到擔(dān)保；另外，銀行對(duì)擔(dān)保企業(yè)也會(huì)嚴(yán)格審查，很多擔(dān)保公司自身的擔(dān)保實(shí)力得不到銀行認(rèn)可，中小企業(yè)還是得不到有效的擔(dān)保，這也致使中小企業(yè)無法通過銀行貸款融資。

總結(jié)來看，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難度大成本高的主要原因：企業(yè)管理能力差、實(shí)力不達(dá)標(biāo)；中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)高，銀行識(shí)別優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)成本高；資本市場(chǎng)抵押擔(dān)保機(jī)制不夠完善。

三、解決中小型企業(yè)融資困境的對(duì)策

（一）中小企業(yè)規(guī)范流程，提高自身實(shí)力

首先，融資困難的中小企業(yè)應(yīng)重新審視企業(yè)自身問題，提升公司管理層管理能力，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)流程，制定完善的組織過程資產(chǎn)管理制度，提高生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)質(zhì)量及準(zhǔn)確性，確保融資時(shí)可以向銀行和信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)提供可靠、完備的數(shù)據(jù)材料。其次，企業(yè)應(yīng)提升公司產(chǎn)品、服務(wù)等成果的質(zhì)量及科技含量，提高產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，公司管理層應(yīng)多學(xué)習(xí)行業(yè)內(nèi)先進(jìn)技術(shù)，通過技術(shù)應(yīng)用，提高公司生產(chǎn)能力，進(jìn)而整體提升公司自身實(shí)力。最后，企業(yè)應(yīng)加大信息披露程度，讓投資者或者銀行更多了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及盈利情況，減小融資難度，同時(shí)也可以接受社會(huì)公眾的監(jiān)督，讓企業(yè)做到越來越好。

（二）加快中小企業(yè)信用信息平臺(tái)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)信用信息共享

為了削弱銀行與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度，當(dāng)務(wù)之急就是加快中小企業(yè)信用信息平臺(tái)的建設(shè)。全國(guó)信用體系是以各地方的信用體系為支撐的，所以可以從地方信息體系建設(shè)著手。目前來看，我國(guó)社會(huì)信用體系還處于發(fā)展的初級(jí)階段，只有在北京、上海、廣州等大城市初步建立起一些征信機(jī)構(gòu)，可見信用信息平臺(tái)建設(shè)的難度之大。地方政府應(yīng)發(fā)揮其重要性，聯(lián)合當(dāng)?shù)仄渌?jīng)濟(jì)管理部門，如財(cái)政部、計(jì)劃委員會(huì)、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)、發(fā)展和改革委員會(huì)、稅務(wù)總局等，共同建設(shè)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)信用信息平臺(tái)。首先實(shí)現(xiàn)地方性信用信息橫向跨職能部門和縱向跨級(jí)層的共享，再由國(guó)家政府統(tǒng)籌，解決目前存在的一些地方性保護(hù)屏障問題，實(shí)現(xiàn)全國(guó)全網(wǎng)信用信息共享。銀行可以從中小企業(yè)信息平臺(tái)上獲取融資企業(yè)的綜合信用狀況，操作簡(jiǎn)單，數(shù)據(jù)全面真實(shí)且可靠，從而信用良好的中小企業(yè)獲得銀行貸款難度及成本大大降低，獲得率大程度提高。

（三）發(fā)展專業(yè)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)

目前我國(guó)的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)還處于自身發(fā)展的初級(jí)階段，因而信用評(píng)價(jià)結(jié)果的社會(huì)公信度并不高。只有提高信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的專業(yè)性、科學(xué)性，才能提升信用評(píng)估服務(wù)的質(zhì)量及在公眾心中的認(rèn)可度。政府和經(jīng)濟(jì)部門應(yīng)組織培養(yǎng)一批高道德水準(zhǔn)、高專業(yè)性的信用評(píng)估人才，由他們組建成團(tuán)隊(duì)在金融市場(chǎng)上開展專業(yè)化信用征信服務(wù)，由政府發(fā)展的專業(yè)性機(jī)構(gòu)，銀行必然信任，由他們對(duì)中小企業(yè)作的信用評(píng)價(jià)結(jié)果銀行等金融機(jī)構(gòu)可以直接使用，對(duì)提高中小企業(yè)融資效率和成功率有很大幫助。

（四）健全信用評(píng)價(jià)監(jiān)管制度

信用評(píng)估應(yīng)該是客觀的、公正的科學(xué)評(píng)價(jià)，不能憑主觀臆斷、“拍腦袋”，更不能走過場(chǎng)[4]。出于對(duì)銀行和被評(píng)估中小企業(yè)負(fù)責(zé)，也是對(duì)信用評(píng)價(jià)服務(wù)行業(yè)負(fù)責(zé)，確保信用評(píng)價(jià)服務(wù)行業(yè)健康、規(guī)范、有序的發(fā)展，應(yīng)建立健全的征信監(jiān)管機(jī)制，確定監(jiān)管部門，明確監(jiān)管職責(zé)，保證信用評(píng)價(jià)指標(biāo)的科學(xué)性及評(píng)價(jià)過程的公平公正性。只有信用評(píng)價(jià)過程客觀公平，才能保證接下來中小企業(yè)銀行融資交易的公平性。

（五）提高中小企業(yè)信用意識(shí)，建立企業(yè)信用等級(jí)的獎(jiǎng)懲機(jī)制

各級(jí)政府及經(jīng)濟(jì)部門應(yīng)加大信用知識(shí)宣傳力度，提高中小企業(yè)對(duì)信用及其重要性的認(rèn)識(shí)，提高中小企業(yè)的信用意識(shí)；政府對(duì)中小企業(yè)實(shí)行信用等級(jí)分類管理，根據(jù)企業(yè)信用評(píng)價(jià)結(jié)果的優(yōu)劣，分成不同信用等級(jí)，并進(jìn)行分級(jí)管理，制定合理的獎(jiǎng)懲機(jī)制，如與金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，對(duì)信用良好的企業(yè)開通融資快捷通道或給與定期技術(shù)支持等，以此鼓勵(lì)企業(yè)繼續(xù)保持良好信用，相應(yīng)的對(duì)信用等級(jí)低的企業(yè)進(jìn)行適度懲罰，以督促企業(yè)積極提高信用水平，從而整體提高中小企業(yè)的信用狀況。大力宣傳及獎(jiǎng)懲機(jī)制都是為了更好的提高中小企業(yè)信用意識(shí)，提高企業(yè)參與信用積累的積極性，為企業(yè)融資打下良好基礎(chǔ)。

（六）探尋新的融資渠道

當(dāng)前大部分中小企業(yè)都局限于傳統(tǒng)融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融自2003年出現(xiàn)以來也有十幾年的發(fā)展歷史，它也為中小企業(yè)融資提供了不錯(cuò)的選擇，如P2P、眾籌等。不過目前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度還不完善，實(shí)施過程中還存在很多問題，如網(wǎng)絡(luò)詐騙、暴力催債等，所以企業(yè)在選擇融資機(jī)構(gòu)時(shí)應(yīng)提高警惕，選擇信用好、規(guī)范靠譜的機(jī)構(gòu)合作。

總之，中小企業(yè)融資難題是一個(gè)長(zhǎng)期存在的問題，徹底解決也是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。政府和經(jīng)濟(jì)部門也一直都很關(guān)注該問題，2020年1月7日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開的第十四次會(huì)議的首場(chǎng)會(huì)議也又一次針對(duì)緩解中小企業(yè)融資難融資貴的問題提出了相應(yīng)政策。相信在中小企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)及政府多方的努力下，融資困境問題一定會(huì)得到有效緩解。