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一、融資理論概述

（一）融資方式的定義及分類

企業(yè)在發(fā)展的過程中需要進行資金的融通，這一資金融通的過程被稱之為融資[1]。企業(yè)融資方式越多，說明企業(yè)未來的融資選擇機會越多。如果企業(yè)能夠有較高的商業(yè)信用，在銀行的信用程度也足夠高，那么該企業(yè)就能夠在進行融資過程中免受很多麻煩，就能夠自由的發(fā)行債券和股票，在籌集資金上為自身贏得了更多的機會，除此之外，一家企業(yè)擁有貼現(xiàn)、租賃等融資的方式，將會使得企業(yè)在資金籌集上更加有保障。

融資方式的分類具體分為：內(nèi)源融資和外源融資，其中外源融資主要分為直接融資和間接融資，例如，企業(yè)對外所發(fā)布的債券、股票等屬于直接融資；從銀行獲取的貸款則屬于間接融資。后來，隨著發(fā)展的壯大，漸漸出現(xiàn)了戰(zhàn)略融資和租賃式融資等方式，都是為了更好的為企業(yè)內(nèi)部積累足夠的資金，以更好的為企業(yè)注入堅實的經(jīng)濟力量。

（二）融資的性質(zhì)和用途

融資的性質(zhì)即為企業(yè)在進行資金籌集時候的一種行為活動和過程，企業(yè)往往會依照自身的實際情況和企業(yè)內(nèi)部資金的真實狀況去進行相應的融資決策，以更好的去滿足企業(yè)在未來發(fā)展的需要，為企業(yè)內(nèi)部的投資者去籌集大量的資金，高質(zhì)量的將資金利用起來，保證企業(yè)內(nèi)部的高效運行，為企業(yè)日常的經(jīng)營活動提供一定的財力支持。

融資主要通過購置固定資產(chǎn)、流動資金來形成有效的融資。融資是企業(yè)為了補充自身的資金而采取的一項財務手段，進而使企業(yè)內(nèi)部的各個資金環(huán)節(jié)達到平衡的一種過程。如果企業(yè)的資金出現(xiàn)短缺，能夠在較短的時間期限之內(nèi)籌集到適度的資金；如果企業(yè)的資金出現(xiàn)溢余的時候，在保證風險低的前提之下，對其進行適度的對外投放，為企業(yè)贏得較大的經(jīng)濟利益，更好的實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資金的平衡發(fā)展。

（三）融資方式的產(chǎn)生機理

一方面，融資是企業(yè)籌集資金的一種過程，是企業(yè)為了能夠在未來更好的發(fā)展而做的一種資金儲備，企業(yè)首先經(jīng)過正確的預測，然后再進行科學決策，采取一定手段為企業(yè)的投資去籌集資金的一種方式，使得企業(yè)的資金能夠完整的聯(lián)系起來，為企業(yè)今后的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中注入充足的資金力量，這一籌集資金的過程也是一種理財?shù)男袨槭侄?。一般而言，企業(yè)之所以籌集資金，其主要目的可能是擴大企業(yè)的原有規(guī)模抑或是為企業(yè)償還債務。另一方面，融資換言之即為金融，也就是我們通常所說的貨幣資金的融通，是企業(yè)當事人在市場上進行資金的貸方的一種行為。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)應該更加準確且及時的了解有關(guān)的金融知識、金融市場和金融機構(gòu)，企業(yè)要想長期穩(wěn)定的發(fā)展，未來是離不開金融行業(yè)的支持的，企業(yè)難免會與其產(chǎn)生一定的聯(lián)系。若企業(yè)不掌握一定的金融知識，那么作為企業(yè)的領(lǐng)導一定也是缺乏專業(yè)性的。

（四）融資方式的種類

國企的融資方式的種類可以從以下的形式進行劃分：

第一，按照形式劃分為直接融資和間接融資[2]。直接融資就是國企通過發(fā)行股票或者債券的方式進行資金的融資行為，這是國企最為常見的一種融資的行為方式，但是直接融資存在一定的財務風險，需要在融資的過程之中進行審批，所以在進行資金籌集的時候存在著一定的時間延后性，對國企融資的發(fā)展會產(chǎn)生一定的阻礙。所以，需要不斷健全有關(guān)機制才能夠得以順利推行。

第二，按照主體劃分為政策性融資和市場自主性融資。國企的政策性融資則是在進行融資的過程中能夠享有國家的某些政策性的支持，通常銀行會對一些商業(yè)信用等級高的國企或者是資質(zhì)優(yōu)秀的國企在資金支持上予以一定的便利條件，國企能夠通過這些政策性的支持獲得成本較為低的資金，這大大減低了國企的財務風險，但是其存在著手續(xù)申辦時間和資金到位時間長的特點。自主性市場融資主要是通過轉(zhuǎn)讓國企的使用權(quán)和自主尋找投資伙伴而獲取資金的一種方式，進而達到雙方的共同利益。

第三，按照區(qū)域劃分為境內(nèi)融資和海外融資。國企在本國之內(nèi)進行的融資行為就是境內(nèi)融資，其中包含一些股票和債券的發(fā)行工作，抑或是自主尋找的一些境內(nèi)的投資伙伴，這種方式就是境內(nèi)融資；相反境外融資就是在本國之外尋找的融資渠道和投資方式，但是還能夠得到境內(nèi)政府的支持，境外融資的市場機制具有健全的特點，依照這種融資方式的特點發(fā)展，相信未來國企的融資方式會逐漸向海外融資方面發(fā)展。

二、國企融資現(xiàn)狀分析

（一）國企融資方式的發(fā)展

隨著經(jīng)濟形式的改變，國有企業(yè)在發(fā)展的過程中受到了前所未有的困難和挑戰(zhàn)，尤其是近些年，在融資方面受到了嚴重的困難阻礙，目前融資困難已經(jīng)漸漸成為國企發(fā)展的一個重要難題，急需采取措施進行解決。所以，我國國有企業(yè)必須對以往傳統(tǒng)的融資方式進行改革，積極的進行創(chuàng)新式的融資，擴寬融資的渠道。

（二）國企融資的特征

國企融資的特征主要表現(xiàn)為以下四點：第一，短期資金在融通上的難度系數(shù)是比較低的，但是長期權(quán)益性資本是供不應求、嚴重欠缺的；第二，國企在進行融資時，即便困難稍有緩解，但是一些存在的棘手問題仍需亟待解決，另外，一些小企業(yè)與之相比較，融資則顯得更為困難；第三，存在著城市資金的差異性，一般在大中類型的城市的資金是較為充足的，但縣以下的城市資金嚴重不足；第四，國企的融資特點在所有制差別上正在逐步減少，但是依然存在著一定差異。

（三）債務結(jié)構(gòu)不合理

當前，市場經(jīng)濟環(huán)境對于企業(yè)發(fā)行債務仍然是不利的[3]。因為我國市場經(jīng)濟體制缺乏完整的體系，市場環(huán)境相對較為困難，常常會使得企業(yè)在融資的過程中缺少債券的融資，只有那些較為基礎性的行業(yè)能夠獲得一些債券的融資。債務結(jié)構(gòu)不合理，資金供應制度約束力強，使得企業(yè)在融資方面受到嚴重的打擊，進而影響國企融資的成本，加大了國企負債的風險。

三、國企融資方式存在的主要問題

（一）缺乏對企業(yè)資金使用狀況和償債能力了解

企業(yè)的資金使用狀況和償債能力能夠直接反映該家企業(yè)的財務狀況。償債能力就是企業(yè)在較短的時間內(nèi)能夠變現(xiàn)用于償還債務的一種能力，以流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率等指標進行表示。以上指標能夠從多方面對其短期償債能力進行反映。但是由于在資產(chǎn)以及負債的屬性和質(zhì)量等問題的了解與考慮上不夠健全，經(jīng)常會使得企業(yè)對短期償債能力的評價缺乏一定的嚴謹性。

（二）國家對社會資本投資不重視

政府部門在市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變中起著重要的作用，特別是在資金的走向方面能夠?qū)蟮墓ぷ鳟a(chǎn)生很大的影響。在政策上，即便政府之前有出臺過相關(guān)的政策，但是并沒有對銀行的優(yōu)惠進行明確的劃分，缺乏一定的實質(zhì)性措施，導致不能夠有效的發(fā)揮其作用。另外，政府內(nèi)部缺少一定的擔保體系。目前，國企通過向銀行籌集貸款的形式來融資，這是一種相對單一的籌集方式，對今后國企的融資會產(chǎn)生一定的阻礙。

（三）國企融資方式的產(chǎn)生

國企融資的方式受到自身管理理念和管理體制的限制，在進行融資的過程之中缺乏對競爭環(huán)境的危機意識，不能夠及時對產(chǎn)生的潛在風險做出科學合理的判斷；另外，如果融資項目涉及政府性質(zhì)，往往在融資管理過程之中比較粗放。國企融資方式產(chǎn)生受到以上因素的影響，需要其在融資過程之中嚴格建立起財務風險的管理體系，同時要有應對財務風險的策略。

四、國企融資方式改革的對策

（一）深化改革

目前，國企在內(nèi)部資金方面是嚴重缺乏的，自身的能力也是比較弱的，要想減少企業(yè)對于銀行的依賴性，應該不斷深化對企業(yè)的內(nèi)部制度改革，不斷加大企業(yè)的創(chuàng)新力度，清楚的劃分出企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體，以幫助企業(yè)能夠更好的去應對市場的瞬息萬變，提高企業(yè)自身的積累能力，為企業(yè)探索出一條科學的發(fā)展道路。可以采取具體措施以深化對企業(yè)內(nèi)部的改革，一方面可以增加企業(yè)對于內(nèi)部資源的重視力度，適當增加企業(yè)盈余公積的提取比例；另一方面，要不斷地強化企業(yè)在預算、信貸以及財務方面的約束力度，全方面的對企業(yè)的資金進行健全，適時引進高質(zhì)量高素質(zhì)的人才，采取積極有效的方式以調(diào)動員工們工作的積極性[4]。

（二）加強金融服務

國企應該全面分析每一種融資方式所帶來的成本以及風險，不斷強化企業(yè)的財務會計制度，健全企業(yè)的金融服務領(lǐng)域，保證企業(yè)的財務數(shù)據(jù)真實性，使得企業(yè)自身的財務管理透明化。明確劃分好企業(yè)的籌集資金渠道和方法，全方位的做好企業(yè)從一開始的籌集、融資到最后的投資等多項資金的融資工作。另外，企業(yè)還要與銀行之間建立并保持良好的合作關(guān)系，憑借企業(yè)自身所積累的公信形象，更好的取得銀行的信任，不斷增強與銀行之間的交流?？茖W有效的公開企業(yè)內(nèi)部的財務信息，提升企業(yè)自身的信用等級，為企業(yè)提升其融資能力做好充足的保障，樹立良好的品牌價值，品牌效應對于企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的，在金融服務中要不斷提升企業(yè)的品牌價值。

（三）強化政府職能

政府在國企的融資方式改變上起著重要的作用，也是國有企業(yè)未來發(fā)展的重要支撐。應該不斷強化政府的有效職能，加強政府對國企的扶持力度，對于企業(yè)所遇到的還貸款困難問題，政府要采取手段進行解決，做好國企的銀行貸款工作。另外，還要適當?shù)恼{(diào)整對國有企業(yè)在銀行貸款方面的審核機制，面對發(fā)展相對較為困難的企業(yè)，應該采取一定手段、政策予以支持。眾所周知，我國對于國企在進行對外貿(mào)易往來上是采取著很嚴格的措施，如果想要國企能夠順利有效的吸引海外的一些融資，那么我們政府就應該適當?shù)娜シ艑拰衅髽I(yè)在對外貿(mào)易上的管控，給企業(yè)適當?shù)慕?jīng)濟自由，這樣在一定程度上會有利于國企自身融資的發(fā)展。

（四）優(yōu)化融資業(yè)務流程

企業(yè)要不斷優(yōu)化融資業(yè)務的流程，逐步改變以往的傳統(tǒng)銀行貸款的融資方式，要多元化、多角度的進行融資，其中自主融資能夠給國企未來的發(fā)展提供一個很好的機會[5]。國企可以在市場中自主融資，運用融資租賃，抑或是自主尋找合作商有利于減少國有企業(yè)在融資上所面臨的困惑，并且以這些資金能夠直接加強國企的經(jīng)濟綜合實力，進一步促進國企的發(fā)展壯大。當國企以合作伙伴這種方式進行融資的時候，可以有效的完善國企的建設，不斷規(guī)范國企的經(jīng)營方式，解決國企的融資問題，從長遠角度促進企業(yè)的融資業(yè)務發(fā)展。

五、結(jié)論

綜上所述，隨著經(jīng)濟的瞬息萬變，國企在進行融資的時候會采取很多方式，漸漸的不只是在依靠傳統(tǒng)的方式進行融資，這是國企融資發(fā)展的一項重要進程，也是國企進行改革的顯著成績。面對如今的經(jīng)濟強大背景支持，企業(yè)如果想要穩(wěn)定的運行下去，創(chuàng)新融資手段勢在必行，只有提高企業(yè)自身的融資發(fā)展能力，才能夠從根本上有效的增強企業(yè)的資金運轉(zhuǎn)能力，為企業(yè)今后發(fā)展保駕護航。希望本篇文章能夠為國企在今后的融資發(fā)展道路上起到一定的借鑒作用。