陳文杰 湖北大學(xué)知行學(xué)院

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的高速發(fā)展，財(cái)務(wù)舞弊案件所涉及的數(shù)額愈發(fā)觸目驚心，所造成的負(fù)面影響也愈發(fā)嚴(yán)重，更導(dǎo)致了投資者蒙受重大的損失。本文將以上市企業(yè)Z 公司為例，剖析其財(cái)務(wù)舞弊真實(shí)動(dòng)因。

一、案例簡(jiǎn)介

（一）Z 公司簡(jiǎn)介

創(chuàng) 始 于20 世 紀(jì)50 年 代 末 的Z 公 司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為海珍品種業(yè)、海水養(yǎng)殖業(yè)、海洋食品產(chǎn)業(yè)，并于2006 年在深交所掛牌上市，是A 股市場(chǎng)第一支百元農(nóng)業(yè)股，一度是名副其實(shí)的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)。

（二）Z 公司財(cái)務(wù)舞弊事件

2014 年10 月，Z 公司對(duì)外聲稱因海水溫度異常變化導(dǎo)致該公司百余萬畝扇貝絕收，并表示直接導(dǎo)致8.12 億元的財(cái)務(wù)損失。該事件嚴(yán)重影響了該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。此事件后，公司連年虧損，直到2016 年才勉強(qiáng)有所盈利。

2017 年10 月，Z 公司表示在2014-2016年投苗的135 萬畝的扇貝未出現(xiàn)減值可能。然而，三個(gè)月后公司突然對(duì)外公告稱，因餌料不足，前期所投放的扇貝苗早已大面積餓死。此事件再次導(dǎo)致Z 公司巨虧，直接損失7.23 億元。

2019 年11 月，該公司再發(fā)公告，稱根據(jù)最新的扇貝養(yǎng)殖抽測(cè)情況，2017 年和2018 年相繼投放的扇貝已大規(guī)模死亡，將直接導(dǎo)致公司虧損3.92 億元。

五年內(nèi)，Z 公司接連3 次出現(xiàn)大規(guī)模扇貝絕收情況引起了證監(jiān)會(huì)的高度重視。為保護(hù)投資者的合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)借助衛(wèi)星系統(tǒng)對(duì)該公司的采捕船只百余萬條海上航行線路的數(shù)據(jù)進(jìn)行核查，證實(shí)扇貝絕收系公司財(cái)務(wù)舞弊，屬違法行為。

（三）Z 公司財(cái)務(wù)舞弊手段

通過查閱證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司發(fā)出的處罰決定書以及相關(guān)資料，可以推斷出該公司財(cái)務(wù)舞弊行為主要如下：

2016 年、2017 年該公司發(fā)布的財(cái)報(bào)部分違背事實(shí)，公司內(nèi)部失去控制。2016 年財(cái)報(bào)中，通過虛減營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)外支出等形式累計(jì)虛增利潤(rùn)13114.77 萬元，占當(dāng)年利潤(rùn)的158.11%；2017 年使用同樣的手段，通過虛增營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)外支出以及資產(chǎn)減值等形式累計(jì)虛減利潤(rùn)27865.09 萬元。

Z 公司在2017 年和2018 年所披露的多份相關(guān)公告存在虛假記載，如《抽測(cè)公告》《核銷公告》以及《年終盤點(diǎn)公告》等。同時(shí)，Z 公司高層早在2018 年1 月初便收到了全年業(yè)績(jī)與原業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)存在較大出入的消息，但直到當(dāng)月30 日才予以披露，對(duì)于重要信息不及時(shí)披露，違反了相關(guān)規(guī)定。

至此，Z 公司的財(cái)務(wù)舞弊事實(shí)被公眾所知曉，證監(jiān)會(huì)按照相關(guān)法律對(duì)該公司以及時(shí)任工作人員做出了最高級(jí)別的處罰。

二、Z 公司財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因分析

（一）缺乏良性的企業(yè)文化

個(gè)人欲望應(yīng)在理智作用下被遏制，否則很有可能突破相應(yīng)會(huì)計(jì)規(guī)范，并出現(xiàn)隱瞞自己侵害他人利益的行為[1]。在Z 公司這類典型的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)企業(yè)，員工的整體素質(zhì)相對(duì)較低，且員工之間存在較多的親屬關(guān)系，在內(nèi)部管理、外部采購(gòu)以及對(duì)外銷售中極易出現(xiàn)以權(quán)謀私的行為。而通過查閱相關(guān)資料，Z公司并未專門設(shè)立企業(yè)文化部門，缺少企業(yè)文化評(píng)估制度[2]。因此，缺乏良性企業(yè)文化的員工在個(gè)人欲望的驅(qū)使下三番五次損害公司利益。

（二）缺失行之有效的監(jiān)管

Z 公司監(jiān)管的失效給管理層進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊提供了機(jī)會(huì)。監(jiān)管分為內(nèi)外兩層監(jiān)管，內(nèi)部監(jiān)管要求公司治理結(jié)構(gòu)完善，外部監(jiān)管包括社會(huì)和政府部門兩方面的監(jiān)管[3]。盡管Z 公司的組織機(jī)構(gòu)相對(duì)完整，有健全的董事會(huì)、股東會(huì)及監(jiān)事會(huì)等，但其內(nèi)部控制存在極大漏洞，如前文所述披露的相關(guān)公告虛假記載，與實(shí)際嚴(yán)重不符或重要信息披露不及時(shí)等。

（三）缺少嚴(yán)苛制度的處罰

Z 公司的股價(jià)近年持續(xù)低迷，在2019年創(chuàng)下2.7 元/股的新低；而根據(jù)公司法，若財(cái)報(bào)連年虧損，公司也將面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)，因此通過財(cái)務(wù)舞弊粉飾太平。而在被發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊后，Z 公司被處罰60 萬元，而相關(guān)涉事人被處以3 萬-5 萬元罰款；而過去15 年來，該公司累計(jì)獲得政府補(bǔ)助近3.3億元?，F(xiàn)階段，我國(guó)對(duì)于財(cái)務(wù)舞弊的行為大多采取行政處罰，罰款的金額遠(yuǎn)不及非法所得的巨額利益，同時(shí)僅罰款不退市的行政處罰不足以震懾公司管理層，這也使得Z 公司的管理層敢于鋌而走險(xiǎn)。

（四）治理財(cái)務(wù)舞弊對(duì)策分析

第一，加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，即加強(qiáng)誠(chéng)信道德建設(shè)，完善個(gè)人信用體系，提高員工整體素質(zhì)；第二，加強(qiáng)內(nèi)部控制，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制度，提高審計(jì)質(zhì)量；第三，建立可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，拓寬企業(yè)融資渠道；第四，完善法律法規(guī)，提高處罰力度，維護(hù)廣大投資者的經(jīng)濟(jì)利益。

三、結(jié)語

本文以Z 公司為例，結(jié)合相關(guān)資料分析了該公司的財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因，并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)治理對(duì)策建議。有效地防止上市公司財(cái)務(wù)舞弊可以保護(hù)廣大投資者的經(jīng)濟(jì)利益，維護(hù)資本市場(chǎng)的正常秩序。