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        鄭州航空港飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展研究

        2021-01-13 18:28:48貴明佳張進(jìn)才任秀蘋
        關(guān)鍵詞:飛機(jī)融資

        貴明佳,邢 新,張進(jìn)才,任秀蘋

        〔河南省商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所,河南 鄭州 450003〕

        融資租賃是20世紀(jì)50年代產(chǎn)生于美國的一種集“融資”和“融物”于一體的新型融資方式,現(xiàn)已成為僅次于銀行信貸的第二大金融工具[1]。作為融資租賃的突出代表,飛機(jī)租賃一直被譽為融資租賃業(yè)“皇冠上的明珠”[2]。

        一、飛機(jī)租賃的特點及全球飛機(jī)租賃發(fā)展情況

        飛機(jī)作為一種現(xiàn)代化的交通工具,具有“科技含量高、單體價值大、壟斷性高、產(chǎn)業(yè)鏈長、保值性好、使用時間長、方便移動、登記制度完善、國際公約對債權(quán)人的利益進(jìn)行保障”等特點,是最適合開展融資租賃業(yè)務(wù)的租賃物。目前飛機(jī)租賃主要以經(jīng)營租賃為主,新飛機(jī)的租期通常在8年以上,以8年、10年、12年為主。由于飛機(jī)租賃多為跨國性交易,不同國家地區(qū)之間的法律適用、交易幣種、外匯管制、保險、稅收差異、語言差異等等,加之飛機(jī)本身技術(shù)的復(fù)雜性,飛機(jī)租賃成為融資租賃交易結(jié)構(gòu)最為復(fù)雜的業(yè)務(wù)之一。此外,飛機(jī)租賃也因其資金需求量大,與金融高度相關(guān)的特點,成為國際資本市場競爭最為激烈的金融業(yè)務(wù)之一[2]。

        從帶動地方經(jīng)濟(jì)效應(yīng)來看,以目前市場上一架主流的B737或者A320飛機(jī)為例,其購買價格大約為5000萬美元,假設(shè)飛機(jī)租期12年、每月租金35萬美元、人民幣兌美元匯率為7、飛機(jī)租賃公司貸款比率為80%,一架飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),可以增加進(jìn)出口額5000萬美元,約3.5億元人民幣;帶動當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)2.8億元資金投放。由此可見,飛機(jī)租賃業(yè)是航空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的重要構(gòu)成,是拉動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。

        現(xiàn)代飛機(jī)租賃始于20世紀(jì)60年代,1960年美國聯(lián)合航空以杠桿租賃的方式租賃了一架噴氣飛機(jī),開創(chuàng)了現(xiàn)代飛機(jī)租賃的先河[3]?!?019世界租賃業(yè)發(fā)展報告》顯示,2019年,全球飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)總量約為7200億美元,較2018年的6400億美元增長約12.5%,在國際租賃市場上占17.3%的份額。愛爾蘭作為全球最大的飛機(jī)租賃聚集地[2,4],自1975年開始發(fā)展飛機(jī)租賃業(yè)以來,在稅收、法律、融資途徑和專業(yè)服務(wù)等方面已經(jīng)積累了完備的配套制度,形成了促進(jìn)飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展的獨特優(yōu)勢,吸引了全球機(jī)隊規(guī)模前15強(qiáng)中的14家飛機(jī)租賃公司入駐,建立了完整的飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)鏈,管理和擁有全球9000多架飛機(jī),飛機(jī)租賃資產(chǎn)占全球的50%以上[2,4]。

        二、河南飛機(jī)租賃發(fā)展概況

        改革開放以來,隨著國際交往的深入,航空運輸成為客貨運的重要運輸方式之一,國內(nèi)飛機(jī)需求不斷上升,飛機(jī)租賃也隨之快速發(fā)展。中國飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)始于20世紀(jì)80年代。1980年,中國民航總局首次以減稅杠桿租賃的方式從美國租賃了一架波音飛機(jī),開創(chuàng)了中國民航租賃飛機(jī)的歷史。此后20多年的時間里,國內(nèi)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)長期被外國出租人壟斷。我國飛機(jī)租賃公司起步較晚,2000年新疆德隆集團(tuán)在國內(nèi)率先獨立開展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),深圳金融租賃有限公司首開國產(chǎn)飛機(jī)租賃先河[5,3]。2006年,國銀租賃以經(jīng)營租賃方式為東航成功引進(jìn)了一架飛機(jī),完成了中國本土租賃公司第一單飛機(jī)經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)[6]。2009年,天津東疆保稅區(qū)創(chuàng)新開展飛機(jī)保稅租賃業(yè)務(wù),目前已經(jīng)成為全國最大的飛機(jī)租賃高地,也是全球第二大飛機(jī)租賃聚集地[4,7]。截至2020年6月底,天津東疆飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)已完成1630架飛機(jī)和130臺發(fā)動機(jī)租賃,航空租賃板塊全國占比達(dá)90%;上海完成400多架,廣州南沙完成139架,廈門完成124架。成都、重慶、??诘鹊匾苍诳焖偻苿语w機(jī)租賃行業(yè)發(fā)展。《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》中“自由化便利化制度安排”和“取消船舶和飛機(jī)境外融資限制”的政策均有利于飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展。重慶引入注冊資本達(dá)108億的中銀金租,為其飛機(jī)租賃發(fā)展積蓄力量。

        2013年,國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加快飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展的意見》(國辦發(fā)〔2013〕108號),是首部針對飛機(jī)租賃業(yè)出臺的政策文件。文件指出飛機(jī)租賃作為支撐航空業(yè)發(fā)展的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè),是航空制造、運輸、通用航空及金融業(yè)的重要關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。加快發(fā)展飛機(jī)租賃業(yè)有利于擴(kuò)大機(jī)隊規(guī)模,提升航空服務(wù)能力和國家綜合應(yīng)急能力,有利于優(yōu)化金融資源配置,促進(jìn)金融業(yè)務(wù)多元化和國際收支平衡,具有重要的現(xiàn)實意義和深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。此后,海關(guān)、稅務(wù)還有各級政府出臺了多項優(yōu)惠政策,支持飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展。

        河南省自2017年完成首架飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)以來,從事飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)企業(yè)共3家,即阿維亞融資租賃(中國)有限公司(下稱“阿維亞”)、中原航空融資租賃股份有限公司(下稱“中原航空租賃”)、河南民航發(fā)展投資有限公司(下稱“河南航投”);截至2020年9月底,已累計完成飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)19單,其中阿維亞15單、河南航投1單、中原航空3單,飛機(jī)資產(chǎn)包業(yè)務(wù)9單。鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實驗區(qū)(下稱“鄭州航空港”)已成為中部六省唯一開展飛機(jī)經(jīng)營性保稅租賃業(yè)務(wù)的區(qū)域,注冊飛機(jī)租賃SPV公司34家,落地5單飛機(jī)經(jīng)營性保稅租賃業(yè)務(wù)(收取外幣租金)及3單飛機(jī)資產(chǎn)包業(yè)務(wù),運營飛機(jī)資產(chǎn)共計4.5億美元,租賃業(yè)務(wù)已拓展至美國、法國、愛爾蘭、俄羅斯、巴基斯坦等國以及國內(nèi)6個省市。2019年按照已落地的5架飛機(jī)計算實現(xiàn)外幣租金收入約2592萬美元。

        已落地鄭州航空港的5單業(yè)務(wù)分別為:中原航空租賃祥鵬航空A330-343(2017年12月)、河北航空B737-800(2018年6月)經(jīng)營性租賃項目;阿維亞奧凱航空B737-800(2018年9月)、幸福航空B737-800(2018年12月)經(jīng)營性租賃項目;河南航投烏魯木齊航空B737-800(2018年12月)經(jīng)營性租賃項目。特別是烏魯木齊航空飛機(jī)租賃項目,實現(xiàn)了境外公海區(qū)域交付,簡化了交易流程,縮短了交易時間,成為全國飛機(jī)租賃領(lǐng)域的一個創(chuàng)新模式。

        2020年3月,河南航投與中原龍浩航空公司(下稱“中原龍浩”)在航空港實驗區(qū)順利完成了一臺CFM56-3C-1型發(fā)動機(jī)交割,標(biāo)志著首單境外發(fā)動機(jī)的引進(jìn)及融資租賃業(yè)務(wù)順利完成,為全省本土基地貨運航空公司發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)。

        三、鄭州航空港發(fā)展飛機(jī)租賃面臨的機(jī)遇

        1.政策疊加優(yōu)勢

        鄭州航空港是我國首個上升為國家戰(zhàn)略、目前唯一一個由國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的航空經(jīng)濟(jì)先行區(qū)?!多嵵莺娇崭劢?jīng)濟(jì)綜合實驗區(qū)發(fā)展規(guī)劃(2013-2025年)》明確指出,重點發(fā)展與航空港經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的金融租賃、離岸結(jié)算、航運保險、貿(mào)易融資等業(yè)務(wù);引進(jìn)和培育一批規(guī)模大、影響力強(qiáng)的租賃企業(yè),發(fā)展飛機(jī)和大型設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。2017年8月,國家外匯管理局批準(zhǔn)鄭州航空港開展經(jīng)營性租賃可以收取外幣租金,成為繼東疆保稅區(qū)后第二個獲批試點的城市,目前全國也僅有天津、鄭州和上海三個地方有該政策。鄭州航空港還與鄭州海關(guān)協(xié)作在新鄭機(jī)場劃定特殊監(jiān)管區(qū)域,解決了飛機(jī)保稅問題。2018年新鄭機(jī)場獲批第五航權(quán)。這些都為鄭州航空港發(fā)展飛機(jī)租賃業(yè)提供了政策優(yōu)勢。

        2.飛機(jī)租賃需求持續(xù)旺盛

        國際航空運輸協(xié)會(IATA)預(yù)測,2025年,中國將成為世界上最大的航空運輸市場。由此帶來飛機(jī)租賃需求將持續(xù)旺盛。截至2019年3月6日,工銀金融租賃有限公司(下稱“工銀租賃”)、國銀金融租賃股份有限公司(下稱“國銀租賃”)、交銀金融租賃有限責(zé)任公司(下稱“交銀租賃”)、民生金融租賃股份有限公司(下稱“民生租賃”)、建信金融租賃有限公司(下稱“建信租賃”)、浦銀金融租賃有限公司(下稱“浦銀租賃”)等六家公司共持有422架飛機(jī)訂單,其中包括中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司(下稱“中國商飛”)205架,空中客車(下稱“空客”)飛機(jī)118架,波音公司(下稱“波音”)飛機(jī)82架,巴西航空工業(yè)公司(下稱“巴西航空工業(yè)”)飛機(jī)17架。另外,這六家公司還持有135架飛機(jī)意向訂單,包括70架中國商飛飛機(jī)、20架波音飛機(jī)、15架空客飛機(jī)、10架巴西航空工業(yè)飛機(jī)。此外,公務(wù)機(jī)、專線飛機(jī)和農(nóng)業(yè)、防火、救災(zāi)等各類專業(yè)飛機(jī)市場仍然很大,為飛機(jī)租賃發(fā)展提供了空間。

        3.鄭州航空港航空產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善

        貨運方面,河南航投完成對廣東龍浩航空有限公司股權(quán)的并購,成立了河南首家本土基地貨運航空公司——中原龍浩,并將運營基地設(shè)在鄭州航空港。由河南中州騰飛國際貨運代理有限責(zé)任公司、自然人戰(zhàn)陽和宋勝利共同出資組建的本土貨運航空公司——中州航空有限責(zé)任公司(下稱“中州航空”)也已實現(xiàn)首飛,主運營基地為鄭州新鄭國際機(jī)場??瓦\方面,河南航投與南方航空共同投資設(shè)立了中國南方航空河南航空有限公司。河南省政府也與東方航空簽署了新一輪戰(zhàn)略合作協(xié)議。河南航投還不斷向飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展,已涉足航空飛行器、飛機(jī)維修等業(yè)務(wù)。未來都將有助于推動鄭州航空港飛機(jī)租賃業(yè)的發(fā)展壯大。

        4.客貨運集散的獨特優(yōu)勢

        河南地處中原,連南貫北,承東啟西,區(qū)位交通優(yōu)勢明顯,早已是交通運輸?shù)闹匾獦屑~,加之人口眾多,使得河南在客、貨運集散方面具有獨特優(yōu)勢。2014年1月,河南航投與盧森堡國際貨運航空開展國際資本合作,開創(chuàng)了鄭州—盧森堡航空“雙樞紐”合作新模式。2017年6月,國家主席習(xí)近平在會見盧森堡首相貝泰爾時,明確提出要深化雙方在“一帶一路”建設(shè)框架內(nèi)金融、產(chǎn)能等合作,中方支持建設(shè)鄭州—盧森堡“空中絲綢之路”。2020年上半年,鄭州新鄭機(jī)場客貨運吞吐量表現(xiàn)良好,尤其是貨郵吞吐量同比增幅居全國第一。未來新鄭機(jī)場客貨運仍將持續(xù)增長,飛機(jī)運輸需求也將隨之上升,為鄭州航空港航空運輸業(yè)和飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展提供了條件。

        四、鄭州航空港發(fā)展飛機(jī)租賃面臨的問題和挑戰(zhàn)

        1.未形成合力推進(jìn)機(jī)制

        飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的落地,需要海關(guān)、稅務(wù)、金融、銀行等多個部門的共同推進(jìn),尤其鄭州航空港飛機(jī)租賃發(fā)展仍處于初期,更需要高層推動及各部門的協(xié)同配合。但鄭州航空港目前尚未形成高層推動的合力推進(jìn)機(jī)制,企業(yè)從事飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)時困難重重,飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)無法在鄭州航空港落地。

        2.政策疊加效應(yīng)不佳

        鄭州航空港獲批的經(jīng)營性租賃收取外幣租金政策并未發(fā)揮太大效應(yīng),目前鄭州航空港僅落地5單飛機(jī),均在2017年和2018年落地,之后未有新的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)落地。目前中央相關(guān)單位已對此提出質(zhì)疑,未來或許該政策會被收回,鄭州航空港將失去該項政策優(yōu)勢,對鄭州航空港發(fā)展飛機(jī)租賃無疑是一大損失。

        3.本地飛機(jī)租賃企業(yè)少規(guī)模小

        在河南注冊的從事飛機(jī)租賃的企業(yè)僅3家,累計完成19單飛機(jī)租賃和9單飛機(jī)資產(chǎn)包業(yè)務(wù)。從全國來講,從事飛機(jī)租賃的企業(yè)仍以國銀租賃、交銀租賃等大型金融租賃公司為主。截至2019年3月6日,僅以管理中的飛機(jī)計算,工銀租賃393架,國銀租賃213架,交銀租賃206架,民生租賃62架。與之相比,河南飛機(jī)租賃在企業(yè)數(shù)量和交易規(guī)模上都存在較大差距。

        4.缺少本土客運基地航空公司

        客運航空公司是飛機(jī)引進(jìn)的絕對主力,在租賃業(yè)務(wù)模式及落地區(qū)域方面擁有話語權(quán)。截至2019年末,中國國際航空公司持有客機(jī)(含公務(wù)機(jī))699架,其中融資租賃207架,經(jīng)營租賃206架,租賃飛機(jī)占比59.1%。且各地政府對飛機(jī)引進(jìn)業(yè)務(wù)的投資額、進(jìn)出口貿(mào)易額等較為看重,要求本土航空公司原則上僅通過所在自貿(mào)區(qū)、保稅區(qū)引進(jìn)飛機(jī)。河南缺少本土客運基地航空公司,與上海、廈門、廣州等區(qū)域相比缺乏競爭力。

        5.財稅等配套政策仍需加強(qiáng)

        飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)屬于類金融行業(yè),而鄭州航空港金融保險業(yè)地方稅收目前歸屬于鄭州市。鄭州航空港經(jīng)過前期與鄭州市有關(guān)部門的溝通,目前招商優(yōu)惠政策仍是按各項目“一事一議”專項補貼的方式運作。由于財稅體制尚未理順,鄭州航空港區(qū)級財政壓力大,開展招商的政策界限及操作流程仍不清晰。與上海、天津、廈門、廣州等發(fā)達(dá)地區(qū)相比,鄭州在飛機(jī)落地、稅收等政策方面靈活度也較低,不利于鄭州航空港飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展。

        6.金融機(jī)構(gòu)支持力度仍需加大

        天津東疆保稅區(qū)內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)針對融資租賃業(yè)務(wù)均設(shè)有專業(yè)部門,由專業(yè)人員與租賃企業(yè)對接。但河南參與過飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的本地金融機(jī)構(gòu)較少,對飛機(jī)租賃等新業(yè)態(tài)、新模式不熟悉,雖有一定積極性,但少有實現(xiàn)融資落地的項目,需要省市相關(guān)主管部門對金融機(jī)構(gòu)予以政策引導(dǎo),鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極參與飛機(jī)租賃項目融資。

        7.飛機(jī)租賃專業(yè)化人才不足

        飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)涉及多個行業(yè)、部門以及融資、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、通關(guān)引進(jìn)、資產(chǎn)處置等多個環(huán)節(jié),專業(yè)性非常強(qiáng)。全國在飛機(jī)租賃領(lǐng)域掌握全流程操作的人員不到300人,在現(xiàn)有體制下,飛機(jī)租賃專業(yè)化人才不足問題突出,鄭州航空港與經(jīng)歷了10年快速發(fā)展的天津東疆保稅區(qū)相比差距較大。

        五、政策建議

        1.高層牽頭形成合力推進(jìn)機(jī)制

        由省級領(lǐng)導(dǎo)牽頭,協(xié)同海關(guān)、銀行、外匯、財政、稅務(wù)、民航等相關(guān)部門形成高層推動的合力推進(jìn)機(jī)制。借鑒天津東疆保稅區(qū)管家式服務(wù)的先進(jìn)經(jīng)驗和做法,在鄭州航空港組建專班,服務(wù)飛機(jī)租賃企業(yè),加速打造飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)鏈。

        2.做大做強(qiáng)本土飛機(jī)租賃企業(yè)

        鼓勵河南本土租賃公司,尤其是洛銀金融租賃股份有限公司、河南九鼎金融租賃股份有限公司兩家金融租賃企業(yè),利用自身資金優(yōu)勢發(fā)展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。支持中原航空租賃、河南航投、阿維亞3家本土飛機(jī)租賃企業(yè)做大做強(qiáng)飛機(jī)租賃主業(yè)。為企業(yè)引進(jìn)外部股東,或由財政直接注資,增加企業(yè)資本金,提高企業(yè)增信,為企業(yè)發(fā)債提供條件,使企業(yè)獲得長期發(fā)展的基礎(chǔ)。

        3.引入大型租賃企業(yè)

        充分利用鄭州航空港“經(jīng)營性租賃收取外幣租金”的政策優(yōu)勢,吸引工銀租賃、國銀租賃、交銀租賃等大型金融租賃公司在鄭州航空港設(shè)立SPV公司,開展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。引導(dǎo)在天津、深圳等地注冊但業(yè)務(wù)開展在鄭州的租賃企業(yè)回歸鄭州。引入大型企業(yè)在鄭州設(shè)立融資租賃公司。

        4.推動本土基地航空與飛機(jī)租賃聯(lián)動發(fā)展

        以中原龍浩、中州航空兩家本地貨運航空公司的飛機(jī)需求為依托,保障其飛機(jī)供給,使其飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)在鄭州航空港落地。同時要積極爭取東方航空、南方航空的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),引導(dǎo)兩家航空公司通過設(shè)立SPV公司的方式,將飛機(jī)落地鄭州航空港。

        5.搶抓二手飛機(jī)租賃轉(zhuǎn)讓市場

        經(jīng)過十多年的發(fā)展,天津等地大量飛機(jī)租賃即將到期,面臨二手飛機(jī)的轉(zhuǎn)讓、維修、客改貨等諸多問題,要看到二手飛機(jī)租賃轉(zhuǎn)讓市場的巨大空間,鄭州航空港要抓住機(jī)遇,布局二手飛機(jī)租賃轉(zhuǎn)讓市場。

        6.加大金融機(jī)構(gòu)支持力度

        對金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員普及融資租賃特別是飛機(jī)租賃知識,使其全面了解融資租賃新業(yè)態(tài)、新模式。鼓勵金融機(jī)構(gòu)參與到飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)當(dāng)中。支持符合條件的租賃公司利用銀行間市場發(fā)行債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。鼓勵租賃企業(yè)探索發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù),參與國際競爭,布局全球市場。

        7.完善地方財稅等配套政策

        完善飛機(jī)租賃相關(guān)的地方財稅等配套政策,借鑒天津東疆模式,實施地方留存稅收返還獎勵。增強(qiáng)政策靈活度,在引進(jìn)租賃企業(yè)或鼓勵企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)時,按照一事一議、一企一策的原則,加快飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)落地。通過個稅返還、解決住房等優(yōu)惠條件,引進(jìn)天津、上海、深圳等地融資租賃高端專業(yè)人才,助力鄭州航空港飛機(jī)租賃業(yè)發(fā)展。

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