□文/ 鄭 蕊 石 煜

（西安石油大學 陜西·西安）

［提要］基于我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資渠道狹窄、時效性差、安全性低的現狀，分析傳統(tǒng)融資模式存在問題的原因，以此提出互聯網金融發(fā)展對創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資模式發(fā)展與創(chuàng)新具有很大影響，在健全相關法律法規(guī)、征信機制的基礎上，形成市場主導、政府引導、專業(yè)金融機構服務的多方合作的融資模式，使創(chuàng)業(yè)企業(yè)享受到安全、高效的融資服務，得以更好更快地發(fā)展。

一、引言

創(chuàng)業(yè)企業(yè)是社會創(chuàng)新的源泉。“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”自2014 年提出以來，我國掀起了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的熱潮。近兩年，日均新設企業(yè)達到上萬戶。然而，目前我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)由于融資面臨著許多困難。金融市場欠發(fā)展，融資渠道狹窄，征信體系和融資擔保法律體系不健全，銀行貸款難取得，線下民間借貸安全性差，互聯網融資發(fā)展不成熟，這些都制約著創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行融資。在科技創(chuàng)新的驅動下，融資市場迎來了健全完善融資模式的機遇，搭載云計算和大數據分析技術，通過政府、市場、金融機構多方配合，營造公正、公開的融資環(huán)境，打造高效、安全的融資模式。

二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資現狀

創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金來源主要有企業(yè)家個人、線下民間借貸、互聯網融資及銀行貸款。其中，企業(yè)家個人資金有限。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經營風險高，缺少抵押品等原因，銀行出于規(guī)避自身風險會提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資門檻，增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資難度；而線下民間借貸由于手續(xù)不完備、擔保不足，且缺乏法律保護，監(jiān)管缺位易發(fā)生借貸糾紛；P2P 網貸機構是互聯網融資的重要組成部分，最早的P2P 網貸機構成立于2006 年，高峰時達5，000多家，但由于其正規(guī)性與合法性欠缺，被逐漸關停禁止。2020年11 月27 日，銀保監(jiān)會首席律師劉福壽在財經年會上表示全國實際運營的P2P 網貸機構到2020 年11 月中旬完全歸零。但政府對創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的扶持政策并未進行跟進，以填補這一部分融資需求，這使得目前創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資更加困難。

三、創(chuàng)業(yè)企業(yè)傳統(tǒng)融資模式存在的問題及原因分析

（一）傳統(tǒng)融資模式概述及存在的問題。傳統(tǒng)融資模式主要有：上市融資、風險投資、天使投資及銀行貸款。其中，上市融資的條件很少有創(chuàng)業(yè)企業(yè)能滿足；銀行出于規(guī)避風險考慮，對于規(guī)模小、經營不穩(wěn)定的創(chuàng)業(yè)企業(yè)并不友好；風險投資主要投資于有潛力的新興企業(yè)，給予企業(yè)強有力的資金支持，但其時效性差且會稀釋企業(yè)的控制權；天使投資雖然能保持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的控制權，但其關注績效，易使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)為穩(wěn)定投資而注重短期效益忽略長期發(fā)展。

（二）傳統(tǒng)融資模式存在問題原因分析

1、政府支持不到位。目前，國家雖然對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展高度重視，但客觀上政府的資金有限，針對性的專項政策不多且公布的專項政策與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資需求不對稱，能夠真正享受到服務的創(chuàng)業(yè)企業(yè)比例很小，這導致政府對企業(yè)融資方面的扶持效果并不明顯。并且，政府的財政補貼對于企業(yè)融資來講僅僅是輔助性的融資方式，不能從根本上滿足企業(yè)的融資需求。

由于征信系統(tǒng)不開放，導致非銀行借貸方式的信審成本過高，影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)的到款速度和手續(xù)費。另外，還存在融資擔保監(jiān)督管理體系分散、職責不明確等問題。在2017 年之前，我國一直使用的是由七部委（銀監(jiān)會、發(fā)改委、工信部、財政部、商務部、人民銀行和工商管理行政總局）共同下發(fā)的《融資擔保公司監(jiān)督管理辦法》，責任劃分不明確；2017 年10 月出臺的《融資擔保公司監(jiān)督管理條例》只規(guī)定了融資擔保公司由省級人民政府負責監(jiān)督管理，并未建立獨立的監(jiān)管部門監(jiān)督融資擔保公司?！度谫Y擔保公司監(jiān)督管理條例》屬于綱領性文件，沒有針對性的有效措施，傳統(tǒng)的融資擔保模式仍然存在一定的法律漏洞。

2、金融市場欠發(fā)展。企業(yè)的融資方式分為外源融資和內源融資兩種方式。內源融資主要有：利用企業(yè)的留存收益進行融資和企業(yè)員工參股融資。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，留存收益有限，很難通過此方式進行融資；而企業(yè)員工由于企業(yè)經營風險大及經濟實力有限等原因投資意愿不高，即此融資方式亦難實現。即內源融資難以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資需求。

就外源融資而言，包括線下民間借貸，互聯網融資，銀行貸款等，隨著P2P 網貸機構的全面關停，外部融資渠道明顯變窄。線下民間借貸可以使創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速便捷地獲得資金，但其融資成本較高，對于經營尚未穩(wěn)定的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說壓力較大，若未能按期歸還貸款，其過高的利息及違約金會使創(chuàng)業(yè)企業(yè)陷入危機。另外，國家對于民間借貸方面的法律尚未完善，監(jiān)管亦未到位，導致線下民間借貸容易發(fā)生糾紛。

我國企業(yè)信用等級評價尚不完善，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可抵押的資產較少，同時有著較大的經營風險，還本付息的能力難以預測，難以達到金融機構的標準，而金融機構為了減少自身資金的風險，往往會減少對創(chuàng)業(yè)企業(yè)放貸的資金，這樣就會增加一方獲得貸款的難度，另一方發(fā)放貸款的難度，造成雙方都無法獲利的局面，使得金融市場失效。

3、專業(yè)金融機構缺乏。普通金融機構在資格審核，貸款發(fā)放時，偏向于經營穩(wěn)定，有良好發(fā)展前景的企業(yè)，而創(chuàng)業(yè)企業(yè)可抵押的資產較少，同時有著較大的經營風險，還本付息的能力難以預測。普通金融機構為了降低風險，在信貸業(yè)務中對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的貸款申請門檻會有所提高且對資金數額有所限制。我國缺乏專門針對于經營風險高、還款能力不穩(wěn)定的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的專業(yè)金融機構。

四、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資模式創(chuàng)新分析

（一）基于互聯網金融的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資模式概述

1、政府引導、降低風險。從西方國家的先進經驗來看，要構建高效的互聯網金融體系，政府的頂層設計與引導必不可少。我國互聯網融資模式處于發(fā)展初期，需要政府加以引導。政府可為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供一定的擔保，解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)因缺少抵押物而難以從金融機構獲得貸款的難題。同時，政府應鼓勵成立更多的服務于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的非政府擔保機構，以滿足增長迅速的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。另外，政府應轉變政府職能，構建服務型政府，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供便捷、高效的服務。

2、市場主導、科學調節(jié)。鼓勵有能力的大中型企業(yè)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資，確認民間資本的合法性，充分發(fā)揮民間資本的作用。同時，通過健全市場的風險退出機制，吸引投資者對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資。加強對資本市場的監(jiān)管，規(guī)范市場中的交易行為，使得市場在資源配置中起決定性作用。

3、金融機構配合、服務專業(yè)。金融機構具有嚴謹規(guī)范的流程，且專業(yè)高效，可為創(chuàng)業(yè)企業(yè)和資金提供方提供一個安全的融資環(huán)境，避免了因流程不規(guī)范或信息泄露引起的糾紛。金融機構利用專業(yè)知識，從創(chuàng)業(yè)企業(yè)經營不穩(wěn)定、可抵押物少等特點出發(fā)，結合創(chuàng)投企業(yè)的需求，設計適合的金融產品，再利用云計算、大數據分析進行匹配，并在互聯網金融平臺進行推廣，加上政府的扶持政策，既使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得高效安全的融資，又能吸引資金提供者進行投資，金融機構也能獲得大量客戶。

（二）基于互聯網金融的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資模式保障措施

1、建立健全相關政策法規(guī)。由于互聯網信息龐大，真假信息難以辨別，使得金融機構與創(chuàng)業(yè)企業(yè)互相不信任，導致雙方成本上升，且阻礙了互聯網金融的發(fā)展。要解決這一問題，首先就是要適當提高互聯網金融市場的門檻，制定準入條件，并通過完善相關法律法規(guī)加強對于互聯網金融機構以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)的監(jiān)管力度。明確政府在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中的引導職能，制定助力創(chuàng)業(yè)企業(yè)高效安全融資的專門政策法規(guī)，如規(guī)定政府購買比重，使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠獲得政府、法律法規(guī)的多重支持，建立起多層級的風險防范體系，得到安全和諧、公正公開的融資環(huán)境。

2、培育專業(yè)的金融機構。目前，我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)數量龐大且每年都在大量增加，資金需求量很大，然而互聯網金融產品還很少，專門為創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務的金融主體也很少，大多數創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難在市場中找到適合的金融產品，難以得到個性化金融服務，互聯網金融發(fā)展緩慢。這就需要政府的扶持，特別是互聯網金融革新方面。政府應通過設立專門服務于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的金融機構，拓寬創(chuàng)業(yè)企業(yè)現有的融資渠道，并通過大量服務創(chuàng)業(yè)企業(yè)收集信息數據，運用互聯網云計算、大數據分析，得出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展特性，開發(fā)適合創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同階段的融資產品。另外，由于金融機構與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的不信任，在網絡融資過程中存在一些信任問題，阻礙了互聯網金融的發(fā)展。通過成立專業(yè)的金融主體，制定透明而專業(yè)的標準，加以政府的支持，可以一定程度解決信任問題，保護資金提供方和融資企業(yè)的信息安全，避免雙方因信息泄露而帶來損失。

3、完善創(chuàng)業(yè)企業(yè)信用評價機制。互聯網金融要穩(wěn)定發(fā)展，對融資環(huán)境的優(yōu)化十分重要。金融機構僅靠其收集的數據信息，并不能全面地反映出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的信用度。對此，我國需要改變各平臺各自獨立建立數據庫的缺陷，建立一個信用度信息共享平臺，搭建起各大信用體系之間交流的平臺，實現信息的共享，建立全面科學的信用評價機制。在此平臺中，政府適當公開創(chuàng)業(yè)企業(yè)的征信報告、納稅情況等信息，銀行提供客戶的基本信息，資信評級機構公開企業(yè)的信用評級，三者信息互補，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)及資金提供方進行全面立體的信用評價，建立起一個信息真實透明的信用評價機制，降低風險發(fā)生概率，使得信用度高的創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得安全高效的融資。在此評價機制中，企業(yè)、政府、銀行、金融機構可共同設立金融黑名單，披露創(chuàng)業(yè)企業(yè)的違規(guī)違約行為，此舉可提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)的信用意識。

五、結語

要解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題，必須為創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。在互聯網金融發(fā)展的驅動下，政府起引導作用，給予創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資政策支持；市場起主導作用，發(fā)揮市場的資源配置作用；同時建立健全相關政策法規(guī)，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)營造出一個公平高效的融資環(huán)境；培育專業(yè)的金融機構，建立信用信息共享的信用評價機制，降低融資風險，營造良好的融資環(huán)境，使創(chuàng)業(yè)企業(yè)享受到高效、安全、便捷的融資模式，從而得到更好的發(fā)展，以推動國民經濟的進步。

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