華僑大學(xué) 劉威

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)舞弊及造假行為層出不窮，這些財(cái)務(wù)造假事件對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了不良的影響。不僅民營(yíng)上市公司，國(guó)有企業(yè)也存在財(cái)務(wù)造假行為。2021年7月27日，A控股收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定書》。內(nèi)容顯示，A控股將應(yīng)收往來(lái)款作為貨幣資金列報(bào)，近四年共虛增貨幣資金高達(dá)861.19億元。在這些企業(yè)中，財(cái)務(wù)造假的存在很可能是因?yàn)槠鋬?nèi)部控制未能得到有效實(shí)施。

一、案例簡(jiǎn)介

自2007年至中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查前，A控股的資金被自動(dòng)歸集至其在河南能源化工集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司（下稱“財(cái)務(wù)公司”）開設(shè)的賬戶。隨后河南能化資金管理中心通知A控股將大部分歸集資金轉(zhuǎn)到河南能化在財(cái)務(wù)公司開設(shè)的賬戶。這些被歸集的資金由河南能化資金管理中心負(fù)責(zé)調(diào)度，A控股需經(jīng)審批后才可使用。

2020年11月10日，A控股突發(fā)債券違約，引發(fā)債券市場(chǎng)的軒然大波。當(dāng)日A控股發(fā)布公告宣稱本金10億元的“20永煤SCP003”到期無(wú)法償付本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約[1]。但是，當(dāng)時(shí)A控股賬面上的貨幣資金高達(dá)469.68億元，卻無(wú)法按期足額償付約10億元的債券本息金額。隨后，證監(jiān)會(huì)和交易協(xié)商會(huì)均表態(tài)就此展開調(diào)查，直至今年，證監(jiān)會(huì)公布其對(duì)A控股及其相關(guān)責(zé)任人的行政處罰落地。根據(jù)行政處罰書披露，A控股將應(yīng)收河南能化的往來(lái)款作為貨幣資金列報(bào)，導(dǎo)致其在2017年至2020年9月末合并報(bào)表層面虛增貨幣資金共861.19億元，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也因此對(duì)A控股及其多名高管進(jìn)行了相應(yīng)的行政處罰。

二、基于舞弊三角理論分析A控股財(cái)務(wù)造假動(dòng)因

根據(jù)舞弊三角理論，本文將從壓力、機(jī)會(huì)和借口等三個(gè)方面對(duì)A控股財(cái)務(wù)造假行為進(jìn)行動(dòng)因分析。

（一）壓力

（1）控股股東資金占用。從集團(tuán)資金管理體制機(jī)制來(lái)看，自2007年起河南能化通過(guò)資金管理中心歸集調(diào)度A控股的資金，并且用于其他項(xiàng)目上，而A控股只能通過(guò)審批后才能使用。此外，在債務(wù)違約前，河南能化歸集子公司的資金接近千億元。這說(shuō)明河南能化長(zhǎng)期大量占用了A控股的資金，使得A控股資金使用受限，無(wú)法自主支配。控股股東河南能化長(zhǎng)期的資金占用給A控股的資金使用和支配帶來(lái)了較大了壓力，從而使得A控股近四年里簡(jiǎn)單地將應(yīng)收往來(lái)款作為貨幣資金列報(bào)，最終造成了虛增貨幣資金861億的財(cái)務(wù)造假行為。

（2）償債壓力。首先，在營(yíng)運(yùn)資金方面，A控股在2018年至2020年9月末的流動(dòng)資產(chǎn)分別為367.83億元、404.78億元以及393.07億元，而同期的流動(dòng)負(fù)債卻高達(dá)346.23億元、416.38億元及426.64億元，顯然，A控股的流動(dòng)資產(chǎn)遠(yuǎn)小于流動(dòng)負(fù)債[2]。其次，從長(zhǎng)短期債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2018年至2020年9月末的短期負(fù)債分別為260.43億元、353.90億元以及283.74億元，而同期長(zhǎng)期負(fù)債分別為148.04億元、116.24億元以及137.61億元，從中可以看出，短期負(fù)債占全部負(fù)債的比重達(dá)60%以上[2]，短期償債壓力較大。此外，由于控股股東的資金占用問(wèn)題，使得A控股嚴(yán)重依賴再融資來(lái)“以新償舊”，近三年來(lái)A控股已發(fā)行多期的債務(wù)融資工具。A控股背負(fù)著極大的償債壓力，也正因如此，鬧出了賬面上469億元貨幣資金卻無(wú)法按期償付10億元債券本息的一大笑話。

（二）機(jī)會(huì)

（1）信息不對(duì)稱。由于A控股是非上市公司，在信息披露方面與上市公司有所不同，從而使得投資者的信息獲取與公司高層之間存在一定的信息不對(duì)稱問(wèn)題。一方面，A控股通過(guò)虛增巨額貨幣資金來(lái)美化財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而方便進(jìn)行融資，而投資者可能對(duì)其真實(shí)情況并不了解，被其虛假繁榮所蒙騙。另一方面，可能由于投資者未能真實(shí)獲知A控股受限資金的數(shù)額以及使用情況，才使得其披露與實(shí)際情況不符的受限資金金額，還隱瞞了股權(quán)質(zhì)押的情況。由此可見，正是由于存在較嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，給了A控股虛增巨額貨幣資金的可乘之機(jī)。

（2）財(cái)務(wù)系統(tǒng)不健全。A控股的財(cái)務(wù)造假主要體現(xiàn)在虛增了巨額的貨幣資金，而貨幣資金是最不容易糊弄的科目，可A控股只是簡(jiǎn)單地將應(yīng)收往來(lái)款歸為貨幣資金，并沒(méi)有和真實(shí)業(yè)務(wù)存在鉤稽關(guān)系，這種造假行毫無(wú)技術(shù)含量，可見其會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)有多不完善。另外，在資金管理方面，雖然控股股東河南能化嚴(yán)格要求A控股的資金歸集財(cái)務(wù)公司的賬戶上經(jīng)調(diào)度審批方可使用，但兩者的現(xiàn)金流并未保持一定的平衡，且河南能化更多的是承擔(dān)了資金歸集和調(diào)用的相關(guān)責(zé)任，而輕于子公司資金來(lái)源的監(jiān)管。因此，A控股不健全的財(cái)務(wù)系統(tǒng)也給這種財(cái)務(wù)造假行為滋生了溫床。

（三）借口

A控股早期是經(jīng)營(yíng)效益非常良好的煤炭化工企業(yè)，后續(xù)經(jīng)過(guò)收購(gòu)合并成立了河南能化，A控股也就成為優(yōu)質(zhì)的子公司，而河南能化自2007年來(lái)一直歸集調(diào)用A控股的資金，并讓A控股成為融資平臺(tái)，這使得肩負(fù)融資和資金歸集任務(wù)的A控股虛增貨幣資金、美化資產(chǎn)狀況似乎是一種無(wú)奈之舉。此外，由于A控股近幾年發(fā)行了多期債券，背負(fù)著較大的償債壓力，美化資產(chǎn)更有利于融入資金以緩解債務(wù)壓力。且早在2007年，A控股因與河南能化存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，而未能港股上市進(jìn)行融資。因此，A控股可能認(rèn)為該造假行為的出發(fā)點(diǎn)是好的，故給予了自身肆意虛增貨幣資金的合理化借口。

三、內(nèi)部控制要素分析

（一）控制環(huán)境

從A控股的財(cái)務(wù)造假事件來(lái)看，A控股的內(nèi)部控制環(huán)境相當(dāng)薄弱，其不僅虛增巨額貨幣資金，而且還存在虛假記錄、重大遺漏等信息披露違規(guī)行為，可見A控股的治理也較為混亂。具體而言，A控股和河南能化之間的資金管理機(jī)制意味著其尚未實(shí)現(xiàn)真正的法人治理結(jié)構(gòu)，存在著治理權(quán)責(zé)不對(duì)等的問(wèn)題，使得職責(zé)劃分未能嚴(yán)格按照獨(dú)立性和權(quán)責(zé)一致性來(lái)辦理，從而奠定了一個(gè)較寬松的治理環(huán)境。其次，之前的集團(tuán)黨委書記陳雪楓在其任職期間，利用職務(wù)便利牟取利益，并因收購(gòu)項(xiàng)目上的擅自決定使企業(yè)遭受了較大的損失。集團(tuán)一把手發(fā)生這種腐敗違紀(jì)現(xiàn)象也充分說(shuō)明集團(tuán)上下的內(nèi)部控制基礎(chǔ)相當(dāng)不可靠。

（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

自2018年到2020年，無(wú)論是貨幣資金的受限問(wèn)題、營(yíng)運(yùn)資金的資不抵債、長(zhǎng)短債務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理，還是居高不下的資產(chǎn)負(fù)債率，都表明了A控股存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而在此期間發(fā)行了多期的債務(wù)融資工具和公司債。最終在去年11月10日A控股宣布本金10億元的債券已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約[1]。而在當(dāng)時(shí)，A控股有3只超短融債券已違約，還有3只超短融即將到期。由此可見，A控股的管理層在實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和籌資目標(biāo)的過(guò)程中可能并沒(méi)有識(shí)別出這種巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或者未能基于這些風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性而采取實(shí)質(zhì)措施來(lái)緩和這些風(fēng)險(xiǎn)，最終因債務(wù)危機(jī)爆出驚天大雷。

（三）控制活動(dòng)

一方面，A控股并未針對(duì)短期債務(wù)無(wú)法償付的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取緩釋的控制活動(dòng)，導(dǎo)致后面一筆債券構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約。另一方面，A控股將應(yīng)收河南能化的往來(lái)款直接列報(bào)為貨幣資金，除了會(huì)計(jì)核算不規(guī)范外，就是對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的審查未能實(shí)施有力的控制活動(dòng)。而這次巨額的財(cái)務(wù)造假行為不只是財(cái)務(wù)部門的問(wèn)題，很可能存在管理層的凌駕指揮，從而導(dǎo)致相關(guān)控制活動(dòng)失效。另外，A控股所存在的虛假記載和重大遺漏等信息披露違規(guī)行為也一定程度上說(shuō)明在籌資業(yè)務(wù)中沒(méi)有實(shí)施完善有效的控制活動(dòng)。因此，A控股沒(méi)有建立或者未能建立有效的特定活動(dòng)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，從而造成財(cái)務(wù)系統(tǒng)漏洞百出，最終使得相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)不可控。

（四）信息與溝通

A控股除了虛增巨額貨幣資金外，在信息披露方面關(guān)于受限貨幣資金的陳述存在虛假記載，其披露的受限資金金額與實(shí)際不符，而且2017年股權(quán)質(zhì)押的事項(xiàng)也未按規(guī)定披露。信息披露的虛假記載和重大遺漏，足以說(shuō)明A控股治理人員有舞弊造假的動(dòng)機(jī)。另外在溝通方面，由于貨幣資金數(shù)額巨大，A控股治理層或管理層在信息流動(dòng)方面可能存在越權(quán)操作，而且在企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門的信息溝通并不暢通，在企業(yè)外部更會(huì)因?yàn)樾畔⒌膰?yán)重不對(duì)稱而導(dǎo)致無(wú)法溝通或溝通無(wú)效。因此，A控股在信息的溝通和交流方面存在一定的障礙。

（五）內(nèi)部監(jiān)督

有效的內(nèi)部監(jiān)督可以定期對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查，從而發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)漏洞及舞弊行為，進(jìn)而防止企業(yè)發(fā)生重大的財(cái)務(wù)造假事件。而A控股四年里虛增巨額的貨幣資金并未被發(fā)現(xiàn)，何況其造假手段和技術(shù)含量并不高，只是簡(jiǎn)單地將應(yīng)收往來(lái)款核算為貨幣資金，而貨幣資金是不容易被糊弄的科目，但企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督部門沒(méi)能發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題，而且在信息披露方面A控股也存在虛假記錄和重大遺漏等違規(guī)行為，可見A控股的管理層已凌駕于內(nèi)部控制之上。因此，A控股從2017年至2020年虛增共861億貨幣資金的財(cái)務(wù)造假可以反映出公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制基本上形同虛設(shè)。

四、加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制的建議

（一）建立完善的內(nèi)部治理機(jī)制

首先，國(guó)有企業(yè)應(yīng)建立健全審計(jì)委員會(huì)制度，審計(jì)委員會(huì)不僅要審查企業(yè)內(nèi)部控制的建設(shè)以及監(jiān)督內(nèi)部控制執(zhí)行的有效性，還要和企業(yè)管理層保持密切的溝通和交流。其次，提升內(nèi)部審計(jì)在企業(yè)的地位和獨(dú)立性，防止管理層一手遮天。而且要以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，擴(kuò)大內(nèi)審的審計(jì)范圍并建立流程化的內(nèi)部控制，明確各方分工和職責(zé)，最大化地發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用。另外，可以加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部及國(guó)資委紀(jì)檢部門對(duì)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制實(shí)施的監(jiān)管力度，從而完善企業(yè)整體的內(nèi)部治理機(jī)制，及時(shí)有效地避免或發(fā)現(xiàn)、糾正財(cái)務(wù)造假行為。

（二）引入信息技術(shù)控制

在內(nèi)部控制建設(shè)和完善的過(guò)程中可以引入信息技術(shù)控制。國(guó)有企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r以及計(jì)算機(jī)信息應(yīng)用程度，建立與自身企業(yè)更加適用的信息化、流程化的內(nèi)部控制，從而提高內(nèi)部控制的實(shí)施有效性，并減少或消除人為操作因素，進(jìn)而防范并消除管理層凌駕于內(nèi)控之上的舞弊風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，利用信息化技術(shù)建立更加系統(tǒng)的審計(jì)方法，還需要加強(qiáng)對(duì)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)的開發(fā)和維護(hù)，保證一般控制的安全穩(wěn)定和應(yīng)用控制的有效執(zhí)行。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部控制一體化建設(shè)

根據(jù)國(guó)資委在2019年先后發(fā)布的關(guān)于國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)與監(jiān)督工作的相關(guān)政策文件，國(guó)有企業(yè)應(yīng)加快、加強(qiáng)內(nèi)部控制的一體化建設(shè)，將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制和合規(guī)管理進(jìn)一步整合優(yōu)化，形成企業(yè)的內(nèi)部控制體系[3]。具體而言，一是可以將公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制和合規(guī)管理整合專設(shè)一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)或部門，專門對(duì)企業(yè)一體化的內(nèi)部控制體系負(fù)責(zé)[3]。二是基于公司層面控制和業(yè)務(wù)層面控制，形成業(yè)財(cái)一體化的制度體系，從而構(gòu)建一體化運(yùn)行的內(nèi)部控制體系。

相關(guān)鏈接

國(guó)有企業(yè)，是指國(guó)務(wù)院和地方人民政府分別代表國(guó)家履行出資人職責(zé)的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司以及國(guó)有資本控股公司，包括中央和地方國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和其他部門所監(jiān)管的企業(yè)本級(jí)及其逐級(jí)投資形成的企業(yè)。

國(guó)有企業(yè)，由國(guó)家對(duì)其資本擁有所有權(quán)或者控制權(quán)，政府的意志和利益決定了國(guó)有企業(yè)的行為。國(guó)有企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量，是中國(guó)特色社會(huì)主義的支柱。

國(guó)有企業(yè)作為一種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織形式，同時(shí)具有商業(yè)類和公益類的特點(diǎn)，其商業(yè)性體現(xiàn)為追求國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值，其公益性體現(xiàn)為國(guó)有企業(yè)的設(shè)立通常是為了實(shí)現(xiàn)國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，起著調(diào)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面發(fā)展的作用。

按照國(guó)有資產(chǎn)管理權(quán)限劃分，國(guó)有企業(yè)分為中央企業(yè)（由中央政府監(jiān)督管理的國(guó)有企業(yè)）和地方企業(yè)（由地方政府監(jiān)督管理的國(guó)有企業(yè)）。對(duì)于個(gè)別中央企業(yè)在國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所承擔(dān)的責(zé)任較為特殊，歸屬于國(guó)務(wù)院直屬管理，這些中央企業(yè)屬于正部級(jí)。