立莉

近日，老牌P2P平臺(tái)玖富普惠官宣退出。

玖富普惠官微發(fā)布“《多元退出通道》開選”一文表示，根據(jù)網(wǎng)貸行業(yè)最新出清政策和現(xiàn)實(shí)環(huán)境，玖富普惠正式退出網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介撮合業(yè)務(wù)，同時(shí)提供三種退出解決方案。

此前的11月27日，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)首席律師劉福壽介紹，全國實(shí)際運(yùn)營的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)到今年11月中旬完全歸零。盡管整治工作取得了決定性進(jìn)展，但清退中的網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)依然較大。

玖富普惠網(wǎng)站公布的運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，截至2020年7月31日，借貸余額319.33億元，當(dāng)前出借人344346人。

玖富普惠官宣退出，提供三種退出解決方案

玖富普惠推出《多元退出通道》，包括“本息全額兌換極速退出通道”、“一次性轉(zhuǎn)讓快速退出通道”以及“先本后息分批回款退出通道”三種方案。

一是，本息全額兌換極速退出通道，適合初始本金10萬元以內(nèi)的小額用戶。按“本息余額”為基準(zhǔn)1：1兌換商城卡券等權(quán)益或房產(chǎn)等其他大額資產(chǎn)權(quán)益一次性極速退出。次性兌換后，遵循市場公允價(jià)格原則，自主挑選兌換心儀商品服務(wù)直至滿意和兌完為止，并引入大牌電商福利券選項(xiàng)。權(quán)益可轉(zhuǎn)讓、可贈(zèng)予，兌換的商品可寄售。

二是，一次性轉(zhuǎn)讓快速退出通道，比較適合初始本金10萬元—100萬元的中額用戶，一次性轉(zhuǎn)讓快速退出通道系自愿選擇：定期開放，可以自主出價(jià)申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓，受讓方競價(jià)購買，自由交易，如成交則一次性快速退出。遵循“自主定價(jià)，自愿買賣，時(shí)間優(yōu)先”的市場化原則，出借人可以自主出價(jià)，自主選擇支付方式，完全按照個(gè)人認(rèn)可的基準(zhǔn)自愿一次性轉(zhuǎn)讓直至滿意或?qū)崿F(xiàn)退出為止。

三是，先本后息分批回款退出通道，則遵循先初始本金后預(yù)期收益，分批回款的原則。根據(jù)該方案，玖富普惠計(jì)劃以3年為期限，以初始本金為基準(zhǔn)，每月清分，分批回款。本通道出借人如初始本金全回則視為無實(shí)際損失退出，進(jìn)入預(yù)期剩余收益清分隊(duì)列。期滿后如初始本金回款不足，差額部分由三方機(jī)構(gòu)代償。

玖富普惠在公告中強(qiáng)調(diào)，為了方便回款，請(qǐng)?jiān)谄谙迌?nèi)（2020年12月20日之前）完成選擇，多元退出通道建立在資管公司AMC債權(quán)管理模式上。

如個(gè)別出借人堅(jiān)持不接受上述任何退出通道，在公告后20日至60日內(nèi)，可向官方客服熱線申請(qǐng)，按照流程申請(qǐng)撤銷債權(quán)管理，以持有散標(biāo)自行管理追償方式退出。不過公告稱，平臺(tái)并不建議此方式，債權(quán)轉(zhuǎn)讓AMC管理，批量法訴追償效果更好。

出借人的左右為難，“總感覺要被收割”

一位曾經(jīng)的P2P平臺(tái)從業(yè)人員告訴數(shù)金觀察，《多元退出通道》看著復(fù)雜，簡單來說就是三種方式：

一是，換成購物券兌換結(jié)清。它強(qiáng)調(diào)“全額兌換”和“消費(fèi)權(quán)益”，如果能將資金用在日常必要消費(fèi)上，也就是實(shí)現(xiàn)了急速退出。二是，投資者拍賣債權(quán)。這個(gè)通道走的是市場化路線，出借人與受讓方自愿買賣，自由交易，成交則退出。三是，平臺(tái)分三年還清。3年為期，先本金后收益，分批回款，期滿后如初始本金回款不足，差額部分由三方機(jī)構(gòu)代償。

有出借人表示，“這些手段是P2P平臺(tái)慣用手法。商城、打折、分批回款感覺無論如何都要被收割，怎么選擇好像都要虧錢?！?/p>

第一種方案債權(quán)商城是目前多數(shù)出借人最不想接受的，除非出借金額比較小。大多產(chǎn)品都是溢價(jià)的，而且稍微價(jià)值高些的都需要是數(shù)量有限，還有可能出現(xiàn)物權(quán)方面的糾紛。第三種方案分三年還清，最讓人出借人憂心。目前P2P這個(gè)行業(yè)里面，能按方案按月持續(xù)堅(jiān)持的是少數(shù)，而且在分批回款中，極端問題更是頻頻出現(xiàn)。

“拍賣債權(quán)這個(gè)感覺坑也比較多。目前不知道具體折扣，玖富今天發(fā)布的辟謠公告也說了基于供需關(guān)系的市場規(guī)律，可能會(huì)出現(xiàn)100%平價(jià)轉(zhuǎn)讓，也可能出現(xiàn)一些折價(jià)轉(zhuǎn)讓?！币晃痪粮怀鼋枞朔Q，“按照規(guī)則2020年12月20日之前只能是在APP上完成選擇，要等到12月20日那一天，才可以看到?！?/p>

數(shù)金觀察注意到針對(duì)投資人的擔(dān)憂，12月8日，玖富普惠在官方微信上發(fā)布多條針對(duì)熱點(diǎn)問題澄清說明。

玖富普惠方面稱，在選擇通道一的用戶完全不用糾結(jié)和擔(dān)心商品問題，不滿意某個(gè)商品可以不兌換。通道二中，強(qiáng)調(diào)“自主轉(zhuǎn)讓出價(jià)完全按照個(gè)人認(rèn)可的基準(zhǔn)直至滿意或?qū)崿F(xiàn)退出為止”。擔(dān)心通道二折扣低的用戶完全可以不轉(zhuǎn)讓或選擇其他通道，決定權(quán)在出借人，不在平臺(tái)。通道三中強(qiáng)調(diào)“平臺(tái)不惜代價(jià)盡全力投入直至化解清分清算完畢”。

此外，玖富普惠稱，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日24：00，已經(jīng)有近1/3的出借人用戶下載“債權(quán)通”APP，并快速完成了退出通道選擇。目前，此數(shù)據(jù)還在不斷刷新，仍在持續(xù)飆升。

退出方案引入持牌AMC

值得一提的是，玖富普惠此次退出中引入了地方資產(chǎn)管理公司（AMC）。中國銀保監(jiān)會(huì)也曾明確下文，要求AMC履行社會(huì)責(zé)任，參與網(wǎng)貸化解。不過，在實(shí)際操作中持牌AMC參與P2P機(jī)構(gòu)化解的情況并不常見。

這家AMC機(jī)構(gòu)究竟是和背景呢？

12月8日，玖富普惠發(fā)布《辟謠：下載債權(quán)通APP對(duì)出借人不利？！》一文中稱，玖富普惠合作的持牌AMC是寧夏順億資產(chǎn)管理有限公司（注冊資本102億元人民幣，是省級(jí)地方人民政府與國家銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的持牌機(jī)構(gòu)），AMC簽約合作委托債權(quán)梳理機(jī)構(gòu)（國恒資產(chǎn)公司）對(duì)債權(quán)整理后同步轉(zhuǎn)給AMC，AMC進(jìn)行債權(quán)管理和組織委托追償。

玖富稱，“在債權(quán)管理模式里最核心的AMC主體，是持牌機(jī)構(gòu)，可以合法合規(guī)是提供多元化解通道方式，國恒資產(chǎn)等多服務(wù)商只是為AMC債權(quán)梳理或執(zhí)行法訴追償?shù)耐ǖ婪?wù)方，債權(quán)通APP是幫助出借人退出的載體而已。”

此前P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)處置中，部分AMC以托管的形式介入P2P風(fēng)險(xiǎn)化解。但由AMC以托管方式或者更加弱化的以咨詢方式介入風(fēng)險(xiǎn)化解的實(shí)際成效一般。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心主任陳文表示，“平臺(tái)的清盤或重組由AMC主導(dǎo)而非平臺(tái)實(shí)際控制人自身主導(dǎo)，公信力無疑大大提升。但事實(shí)上，若投資人并未獲得本金足額償付，AMC仍存在被投資人質(zhì)疑處置收益過低的可能甚至可能被質(zhì)疑存在利益輸送?！?/p>

另一種方式則是AMC直接收購不良資產(chǎn)包。但一些不具有不良資產(chǎn)處置資質(zhì)的山寨資產(chǎn)管理公司也已經(jīng)大量介入P2P不良資產(chǎn)包的收購，實(shí)際出價(jià)過低，大量P2P出借人的利益沒有得到保障。

在陳文看來，玖富普惠這樣直接引入地方AMC作為債權(quán)轉(zhuǎn)讓的托管人以及收購方合二為一的角色，是一種突破。

但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“相關(guān)成效仍需要引入定價(jià)機(jī)制的優(yōu)化以及貸后管理處置的優(yōu)化。例如，地方AMC可以以保底價(jià)進(jìn)行債權(quán)包的收購，同時(shí)對(duì)于出借人承諾，其處置的超額收益的一定比例返還給出借人，地方AMC只收取超額收益的一部分作為業(yè)績激勵(lì)?！?/p>

公開資料顯示，玖富數(shù)科集團(tuán)2006年成立于北京市房山區(qū)，2015年升級(jí)為控股集團(tuán)，2019年8月15日，玖富在美國納斯達(dá)克上市。據(jù)玖富普惠網(wǎng)站公布的運(yùn)營數(shù)據(jù)顯示，截至2020年7月31日，借貸余額319.33億元，當(dāng)前出借人344346人。