凌 丹，鄒夢(mèng)婷

（武漢理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，武漢 430000）

隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不斷地發(fā)展，國(guó)際貿(mào)易自由化的趨勢(shì)不斷地增強(qiáng)，世界性的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)正在各大跨國(guó)公司的主導(dǎo)下逐漸形成并深化發(fā)展。一方面，世界性的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)為部分國(guó)家的興起提供了良好的歷史發(fā)展契機(jī)。20 世紀(jì)后半葉，日本、韓國(guó)、新加坡以及中國(guó)等多個(gè)國(guó)家都積極地參與到了世界性的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中。這些國(guó)家充分地發(fā)揮出了本國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，抓住了歷史的重大機(jī)遇推動(dòng)了本國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，扶持了本國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實(shí)施了出口導(dǎo)向的對(duì)外貿(mào)易政策，最后都成功地實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，提升了本國(guó)在全球價(jià)值鏈中的地位。另一方面，部分的國(guó)家也積極地參與到了世界性的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中，但是這些國(guó)家卻在經(jīng)歷了短暫的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)以后被牢牢地鎖定在了全球價(jià)值鏈中的低端。許多的欠發(fā)達(dá)國(guó)家甚至還步入了“中等收入陷阱”，出現(xiàn)了嚴(yán)重的城市病現(xiàn)象，普通群眾的生活質(zhì)量出現(xiàn)了明顯的滑坡。在亞洲的東部地區(qū)以及南美洲地區(qū)，這樣的經(jīng)濟(jì)狀況普遍存在，引起了學(xué)術(shù)界廣泛地關(guān)注。經(jīng)過了幾十年的激烈討論，學(xué)術(shù)界基本達(dá)成了以下的共識(shí)：全球價(jià)值鏈地位的提高需要借助產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推動(dòng)，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)正是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要體現(xiàn)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展伴隨著高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的提高，這促使了出口國(guó)用高附加值的產(chǎn)品換取了豐沛的低附加值原材料或半成品，從剪刀差貿(mào)易中獲取了巨額利潤(rùn)，從而實(shí)現(xiàn)了出口國(guó)在全球價(jià)值鏈地位中的提升。

可以影響高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的經(jīng)濟(jì)變量有許多，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新正是其中的兩個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)變量。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中需要巨額的資金支持。如果高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可以獲得充足的資金支持，那么高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)就能夠投入足額的資金用于研發(fā)以及科技人才隊(duì)伍的建設(shè)，研發(fā)出科技含量高的產(chǎn)品用于出口。同時(shí)，如果高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口的產(chǎn)品復(fù)雜度高，那么出口的金額往往會(huì)十分巨大。在國(guó)際貿(mào)易的實(shí)踐中，國(guó)外買家往往會(huì)采用賒銷支付的方式購(gòu)買高附加值的高新技術(shù)產(chǎn)品，這意味著高新技術(shù)企業(yè)需要自己先行墊付資金用于運(yùn)營(yíng)。如果高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)沒有足夠的金融支持融資到所需的資金，那么這會(huì)打擊到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提升產(chǎn)品復(fù)雜度的積極性，不利于高新技術(shù)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。因此，金融支持對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度具有十分重要的影響。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新水平往往決定了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的高低。如果高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新水平相對(duì)較高，那么高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度有可能高，也有可能低。如果高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新水平相對(duì)較低，那么高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度一定不會(huì)高。從總體上而言，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度是正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)然，有時(shí)候高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也會(huì)出于市場(chǎng)的考慮以及受到政府政策限制的影響，許多高新技術(shù)企業(yè)具有較高的研發(fā)創(chuàng)新水平，可是這些公司生產(chǎn)出來的許多高附加值的高科技產(chǎn)品卻主要用來滿足國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，基本不用于出口滿足國(guó)外市場(chǎng)，因而在出口復(fù)雜度方面沒有體現(xiàn)出這些公司的研發(fā)創(chuàng)新能力。

綜上所述，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度具有重要的影響，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的提高是提升出口國(guó)在全球價(jià)值鏈地位中的重要體現(xiàn)。目前，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展正面臨著眾多的不確定性因素。從國(guó)內(nèi)的局勢(shì)來看，中國(guó)在“三期疊加”的影響下經(jīng)濟(jì)下行的承壓較重。從國(guó)外的局勢(shì)來看，全球經(jīng)濟(jì)尚未從上次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中完全復(fù)蘇，以美國(guó)為代表的貿(mào)易保護(hù)主義有抬頭的危險(xiǎn)。中國(guó)需要利用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大高附加值的高新技術(shù)產(chǎn)品出口，以提升中國(guó)在全球價(jià)值鏈中的地位。2019 年，中國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資額度比去年同期增長(zhǎng)了17.3%。2020 年，麥肯錫發(fā)布的研究報(bào)告也指出中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度已經(jīng)穩(wěn)居世界前20 位。毫無疑問，中國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)足發(fā)展的“新引擎”，研究金融支持和研發(fā)創(chuàng)新對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度影響的意義不言而喻。

一、文獻(xiàn)綜述

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的核心要素，它通過資金的融通調(diào)配著社會(huì)資源。許多學(xué)者都十分關(guān)注金融與出口復(fù)雜度之間的關(guān)系。部分學(xué)者發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展是影響出口復(fù)雜度的重要原因。杜曉英［1］提出金融發(fā)展影響出口復(fù)雜度有3 種渠道，它們分別是：人力資本渠道、科學(xué)技術(shù)渠道以及外商直接投資渠道。然而，這種影響存在一定的門檻效應(yīng)。當(dāng)跨越了門檻值以后，金融發(fā)展可以通過科學(xué)技術(shù)渠道以及外商直接投資渠道作用于出口復(fù)雜度，并且是正相關(guān)關(guān)系。人力資本渠道在外國(guó)表現(xiàn)明顯，在中國(guó)卻不明顯，這可能與中國(guó)的教育融資功能缺位有關(guān)。顧國(guó)達(dá)和郭愛美［2］也十分認(rèn)同金融發(fā)展是通過人力資本渠道、科學(xué)技術(shù)渠道以及外商直接投資渠道對(duì)出口復(fù)雜度產(chǎn)生影響?？墒牵麄冞M(jìn)一步指出金融發(fā)展是通過這些渠道使得中間產(chǎn)品異質(zhì)性變強(qiáng)，從而促使了出口復(fù)雜度提高。為了驗(yàn)證該假說的準(zhǔn)確性，他們使用了不同的金融發(fā)展指標(biāo)進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果顯示該結(jié)論是可靠的。劉威等［3］發(fā)現(xiàn)人力資本渠道、科學(xué)技術(shù)渠道以及外商直接投資渠道在不同的時(shí)間維度上顯著水平存在差異性。人力資本渠道和外商直接投資渠道無論是在長(zhǎng)期還是在短期，都可以顯著地充當(dāng)金融發(fā)展影響出口復(fù)雜度的渠道?？墒?，科學(xué)技術(shù)渠道只有在長(zhǎng)期才可以顯著地充當(dāng)金融發(fā)展影響出口復(fù)雜度的渠道。相對(duì)于資本密集型產(chǎn)業(yè)以及技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，這種影響對(duì)勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)的影響會(huì)相對(duì)更大一些。

部分學(xué)者還發(fā)現(xiàn)，除了金融發(fā)展以外，金融創(chuàng)新、金融結(jié)構(gòu)以及金融支持也與出口復(fù)雜度有密切的關(guān)系。許璐［4］提出金融結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化程度和出口復(fù)雜度是庫(kù)茲涅茨關(guān)系。他通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)世界上大多數(shù)國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化程度都沒有達(dá)到“最優(yōu)”的狀態(tài)。如果國(guó)家的經(jīng)濟(jì)效率高并且社會(huì)穩(wěn)定，那么該國(guó)的金融結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化程度提高會(huì)有效地促進(jìn)出口復(fù)雜度的提升。如果想要提升一個(gè)國(guó)家或者是地區(qū)的出口復(fù)雜度，那么該國(guó)家或者是地區(qū)就需要堅(jiān)定地實(shí)施金融改革，糾正被扭曲的價(jià)格信號(hào)，實(shí)現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置。陸菁和陳飛［5］測(cè)算了中國(guó)5 類高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，結(jié)果發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新可以推動(dòng)社會(huì)資源重新配置，促使高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及融資風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)得到有效的降低，刺激了這些企業(yè)出口更高附加值的產(chǎn)品。李玉山等［6］認(rèn)為金融支持不僅可以直接作用于出口復(fù)雜度，還可以充當(dāng)許多經(jīng)濟(jì)變量影響出口復(fù)雜度的調(diào)節(jié)變量。高新技術(shù)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)績(jī)效以及業(yè)務(wù)覆蓋范圍都會(huì)影響到金融支持對(duì)出口復(fù)雜度的影響。同時(shí)，金融支持也可以通過技術(shù)創(chuàng)新渠道對(duì)出口復(fù)雜度產(chǎn)生刺激作用。

對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)而言，科技創(chuàng)新以及產(chǎn)品研發(fā)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的頭等大事，決定了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的高低，出口復(fù)雜度的高低。足夠繁榮的科技市場(chǎng)以及充足的創(chuàng)新研發(fā)投入是保證高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的關(guān)鍵舉措。郭晶和楊艷［7］通過測(cè)算發(fā)現(xiàn)中國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度在近些年一直是穩(wěn)步增長(zhǎng)的，可是中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的絕對(duì)水平與世界發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的絕對(duì)水平還是存在很大的差異。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和技術(shù)創(chuàng)新都是促進(jìn)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度增長(zhǎng)的重要因素，可是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用顯著地大于技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用。當(dāng)然，對(duì)于不同的垂直高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)而言，這個(gè)結(jié)論還存在些許的差異。韓亞峰和付蕓嘉［8］并不認(rèn)為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)加強(qiáng)科技研發(fā)投入，加大中間品進(jìn)口會(huì)對(duì)出口復(fù)雜度有明顯的激勵(lì)效應(yīng)，但是這種行為的確會(huì)產(chǎn)生顯著的提升作用。相對(duì)于中國(guó)東部地區(qū)而言，中國(guó)的中部地區(qū)以及中國(guó)的西部地區(qū)科技研發(fā)以及中間品進(jìn)口對(duì)出口復(fù)雜度的提升作用會(huì)更加的顯著。他們建議中國(guó)政府應(yīng)該加大對(duì)科技研發(fā)的投入，進(jìn)口更多差異化的中間產(chǎn)品，利用溢出效應(yīng)以及集聚效應(yīng)推動(dòng)中國(guó)價(jià)值鏈地位的提升。戴魁早［9］認(rèn)為繁榮的技術(shù)市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度提高的重要原因。繁榮的技術(shù)市場(chǎng)可以通過研發(fā)支出、技術(shù)轉(zhuǎn)化及技術(shù)溢出3 種渠道達(dá)到刺激高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度提高的重要作用。在中國(guó)加入到世貿(mào)組織以后，這種刺激作用發(fā)揮的效果更加明顯。然而，當(dāng)美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)以后，這種刺激作用就被顯著減弱了。對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)而言，對(duì)于技術(shù)密集型企業(yè)而言，對(duì)于高度垂直化產(chǎn)業(yè)而言，這種刺激作用會(huì)更加明顯。

除了可以從技術(shù)總量的視角來探討這個(gè)問題，還可以從技術(shù)結(jié)構(gòu)的角度來探討這個(gè)問題。湯碧［10］認(rèn)為中國(guó)、韓國(guó)以及日本都是世界上重要的高新技術(shù)國(guó)家，它們的高新技術(shù)產(chǎn)品出口為本國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮做出了突出的貢獻(xiàn)；利用HS4 位編碼測(cè)算了中國(guó)、韓國(guó)以及日本的高新技術(shù)產(chǎn)品的出口復(fù)雜度，發(fā)現(xiàn)中國(guó)的技術(shù)結(jié)構(gòu)與日本以及韓國(guó)的技術(shù)結(jié)構(gòu)相比，中國(guó)的技術(shù)結(jié)構(gòu)更加不合理，而且這種不合理的趨勢(shì)有加大的概率。何敏等［11］發(fā)現(xiàn)中國(guó)出口產(chǎn)品的技術(shù)結(jié)構(gòu)并不是以低等技術(shù)產(chǎn)品為主，而是以中等技術(shù)產(chǎn)品為主，并向高等技術(shù)產(chǎn)品為主積極轉(zhuǎn)型。日本出口產(chǎn)品的技術(shù)結(jié)構(gòu)則已經(jīng)以高等技術(shù)產(chǎn)品為主，中低等技術(shù)產(chǎn)品在日本產(chǎn)品出口中的比重相對(duì)較低。韓國(guó)的出口產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)與中日的出口產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)顯著不一樣，呈現(xiàn)出的是啞鈴狀。韓國(guó)高等技術(shù)產(chǎn)品和低等技術(shù)產(chǎn)品在韓國(guó)出口產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)中占有重要比重，中等技術(shù)產(chǎn)品在出口產(chǎn)品技術(shù)結(jié)構(gòu)中的占比在不斷下降。

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是“新經(jīng)濟(jì)”發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，許多因素都可以影響到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口。莫莎和何桂香［12］發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集聚是推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口能力提升的重要因素。產(chǎn)業(yè)集聚可以增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)間的協(xié)作水平，降低生產(chǎn)成本，從而有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口能力的提升。唐詩和包群［13］認(rèn)為政府設(shè)立的高新區(qū)對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口結(jié)構(gòu)的調(diào)整有重要意義。雖然，高新區(qū)的設(shè)立會(huì)抑制高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口的規(guī)模，可是會(huì)提升高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)高附加值產(chǎn)品出口的概率，并且對(duì)周圍地區(qū)存在技術(shù)外溢的效果。該研究還指出設(shè)立普通的開放區(qū)也會(huì)起到相同的作用。馮德連和韓寧［14］發(fā)現(xiàn)能夠影響長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶高新技術(shù)產(chǎn)品出口的因素有許多，如FDI、各類專利申請(qǐng)數(shù)量以及科研人員數(shù)量等因素。還有許多學(xué)者十分重視對(duì)高新技術(shù)行業(yè)各類指標(biāo)的測(cè)算。張琳和姚海華［15］對(duì)上海地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口附加值進(jìn)行了詳細(xì)測(cè)算，發(fā)現(xiàn)電子、計(jì)算機(jī)以及通信等垂直細(xì)分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口附加值相對(duì)比較低。可是，上海在航空航天、高分子材料以及生物科學(xué)等垂直細(xì)分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口附加值相對(duì)比較高。造成上海市各個(gè)垂直細(xì)分的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口附加值存在很大差異的根本原因是各種生產(chǎn)要素在不同行業(yè)的生產(chǎn)流程中發(fā)揮作用實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的幅度存在差異。龐磊［16］對(duì)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)進(jìn)行了測(cè)算，發(fā)現(xiàn)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)無論是在內(nèi)部貿(mào)易方面還是在對(duì)外出口方面，都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。可是，中國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際價(jià)值鏈上依舊是處于低端位置，缺乏足夠知名的商業(yè)品牌，整體的生產(chǎn)體系也不夠完善。劉洪鐸和張建武［17］發(fā)現(xiàn)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量在近些年表現(xiàn)極不穩(wěn)定。在2004 年以前，中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量一直處于快速上升階段。2004 年以后，中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量有時(shí)會(huì)上升，有時(shí)會(huì)下降，呈現(xiàn)出了劇烈波動(dòng)的現(xiàn)象。與其他國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品相比，中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量比不過發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量，也比不過俄羅斯高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量，僅僅與巴西以及墨西哥的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量基本相當(dāng)。

從上述的文獻(xiàn)歸納可知，許多學(xué)者分別研究了金融支持與出口復(fù)雜度之間的關(guān)系，以及研發(fā)創(chuàng)新與出口復(fù)雜度之間的關(guān)系，鮮有人研究金融支持、研發(fā)創(chuàng)新以及出口復(fù)雜度之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，而基于中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究就更少見了。本文將認(rèn)真考察金融支持、研發(fā)創(chuàng)新以及出口復(fù)雜度之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)這些變量之間的影響渠道，為中國(guó)政府制訂相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策提供參考意見。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）金融支持影響出口復(fù)雜度的研究假設(shè)

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，在不同的歷史階段其內(nèi)涵也是不同的?？傮w上而言，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是以高新技術(shù)作為基礎(chǔ)，向客戶提供高附加值服務(wù)的行業(yè)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)典型的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，具有競(jìng)爭(zhēng)力的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)往往吸納了數(shù)量龐大的科學(xué)家以及工程師，擁有頂尖的實(shí)驗(yàn)設(shè)備，能夠募集到巨額的研發(fā)經(jīng)費(fèi)。高新技術(shù)的研發(fā)具有較大的不確定性，可是一旦研發(fā)成功，可以給社會(huì)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益。金融支持對(duì)于新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的提高十分重要。一方面，金融支持是新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度提高的物質(zhì)基礎(chǔ)。生產(chǎn)用于出口的高附加值高新技術(shù)產(chǎn)品需要消耗大量的資金，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在將該高新技術(shù)產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)用于出口之前，往往是入不敷出的［18］。對(duì)于具有大集團(tuán)背景的高新技術(shù)企業(yè)而言，這部分的業(yè)務(wù)可以由集團(tuán)“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)補(bǔ)貼而存續(xù)。對(duì)于中小高新技術(shù)企業(yè)而言，缺乏足夠金融支持會(huì)促使它們放棄這部分的業(yè)務(wù)。另一方面，金融支持還是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度提高的潤(rùn)滑劑。在對(duì)外貿(mào)易的實(shí)踐中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口的高附加值產(chǎn)品款項(xiàng)往往是用賒銷的方式支付。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口的高新技術(shù)產(chǎn)品體積小價(jià)格高，進(jìn)口商一般不會(huì)直接支付全款而是選擇分期支付款項(xiàng)。這意味著高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為了達(dá)成貿(mào)易需要自行墊付部分的資金用于運(yùn)營(yíng)。如果高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)缺乏足夠的運(yùn)營(yíng)資金，那么高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)就只能放棄這部分的訂單。長(zhǎng)久以后，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)就會(huì)越來越依賴可以快速回款的中低技術(shù)含量產(chǎn)品，打擊了它們提高出口復(fù)雜度的積極性。因此，基于上述分析，本文提出了以下假設(shè)：

金融支持和出口復(fù)雜度是正相關(guān)關(guān)系（H1）。

（二）研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的研究假設(shè)

出口復(fù)雜度是用于測(cè)算產(chǎn)品科技含量以及復(fù)雜程度的貿(mào)易專業(yè)化指標(biāo)。后來有學(xué)者進(jìn)一步提出，出口復(fù)雜度的差異直接可以導(dǎo)致勞動(dòng)生產(chǎn)率的差異。目前，學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為高出口復(fù)雜度的產(chǎn)品一般包含以下兩個(gè)特征：第一，科技含量高；第二，產(chǎn)品質(zhì)量過硬。研發(fā)創(chuàng)新在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度提升的過程中扮演著十分重要的角色。一方面，研發(fā)創(chuàng)新投入是高新技術(shù)產(chǎn)品出口復(fù)雜度提高的原因，而高新技術(shù)產(chǎn)品出口復(fù)雜度提高是研發(fā)創(chuàng)新投入的結(jié)果。固然，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可以通過高新技術(shù)引入以及業(yè)務(wù)并購(gòu)的方式提升高新技術(shù)產(chǎn)品出口復(fù)雜度?？墒牵瑥拈L(zhǎng)期的角度來看，研發(fā)創(chuàng)新是調(diào)高高新技術(shù)產(chǎn)品出口復(fù)雜度的唯一方法。研發(fā)創(chuàng)新是調(diào)用組織內(nèi)各種生產(chǎn)要素進(jìn)行技術(shù)革新以達(dá)到產(chǎn)品革新的過程［19］。只有高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具備了最先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，那么高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)才有可能生產(chǎn)出高附加值的產(chǎn)品用于出口打入外國(guó)市場(chǎng)。全球高新技術(shù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，研發(fā)創(chuàng)新的落后會(huì)帶來市場(chǎng)份額縮小，從而進(jìn)一步體現(xiàn)在出口產(chǎn)品的復(fù)雜程度被鎖定到了中低水平。另一方面，研發(fā)創(chuàng)新可以促使高新技術(shù)行業(yè)重組生產(chǎn)流程，使用更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新材料，運(yùn)用更先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，使得生產(chǎn)出來用于出口的高新技術(shù)產(chǎn)品質(zhì)量有大幅度提升。產(chǎn)品質(zhì)量與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化流程生產(chǎn)有直接關(guān)系。研發(fā)創(chuàng)新是推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化流程生產(chǎn)革新的重要?jiǎng)恿??；谏鲜龇治?，本文提出了以下假設(shè)：

研發(fā)創(chuàng)新和出口復(fù)雜度是正相關(guān)關(guān)系（H2）。

（三）金融支持和研發(fā)創(chuàng)新共同影響出口復(fù)雜度的研究假設(shè)

金融支持和研發(fā)創(chuàng)新都是影響出口復(fù)雜度的重要因素，但是金融支持和研發(fā)創(chuàng)新之間也還存在著密切關(guān)系。一方面，金融支持對(duì)于研發(fā)創(chuàng)新的作用是顯而易見的。高新技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新需要巨額的科研資金作為基礎(chǔ)，而且整個(gè)創(chuàng)新過程時(shí)間漫長(zhǎng)、失敗率高。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)融資需求旺盛的行業(yè)，許多知名的高新技術(shù)企業(yè)在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，金融機(jī)構(gòu)提供給它們的金融支持是這些知名高新技術(shù)企業(yè)存續(xù)的重要原因。億航智能是中國(guó)知名的無人機(jī)公司。該公司在上市前已經(jīng)連續(xù)近3 年虧損，累計(jì)虧損額超過了2 億元。沒有金融機(jī)構(gòu)的金融支持，億航智能不可能發(fā)展壯大，甚至連存續(xù)都存在問題。另一方面，研發(fā)創(chuàng)新也是獲得金融支持的重要原因［20］。資本需要具體的投資項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)增值，而科技研發(fā)無疑可以滿足資本增值的期望。新技術(shù)的推出會(huì)獲得巨大的市場(chǎng)，而專利保護(hù)制度可以保障新技術(shù)在有效期內(nèi)收割創(chuàng)新紅利。這促使許多的金融機(jī)構(gòu)有愿意將金融資源投放在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。雖然，高新技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新是一件風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很高的項(xiàng)目?？墒牵Y本在風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下可以用一系列的技術(shù)手段分散風(fēng)險(xiǎn)，從而保證投資行為有利可圖。因此，金融支持除了可以直接影響出口復(fù)雜度，還可以間接通過研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度。同樣的，研發(fā)創(chuàng)新除了可以直接影響出口復(fù)雜度，還可以間接通過金融支持影響出口復(fù)雜度?；谏鲜龇治?，本文提出了以下假設(shè)：

研發(fā)創(chuàng)新可以充當(dāng)金融支持影響出口復(fù)雜度的中介變量（H3）；

金融支持可以充當(dāng)研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的中介變量（H4）；

金融支持和研發(fā)創(chuàng)新的交互作用與出口復(fù)雜度是正相關(guān)關(guān)系（H5）。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)選取

本文選取了從2008—2018 年的相關(guān)數(shù)據(jù)，涉及了中國(guó)29 個(gè)省、自治區(qū)以及直轄市（因數(shù)據(jù)缺失，不包括新疆地區(qū)、西藏地區(qū)和港澳臺(tái)地區(qū)）。本文使用的數(shù)據(jù)庫(kù)是wind 數(shù)據(jù)庫(kù)以及EPS 數(shù)據(jù)庫(kù)。為了避免模型出現(xiàn)異方差的現(xiàn)象，需要對(duì)異常值進(jìn)行剔除，因此進(jìn)行了縮尾處理。

（二）模型設(shè)定

本文主要是研究金融支持和研發(fā)創(chuàng)新對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的影響。為此，選取了出口復(fù)雜度作為被解釋變量，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新作為核心解釋變量，地區(qū)開放程度、基礎(chǔ)設(shè)施完備程度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人力資本結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化等指標(biāo)為控制變量。本文借鑒了Balli 和Sorensen［21］提出的模型設(shè)定方法，提出了以下的計(jì)量模型：

其中：i表示地區(qū)；t表示年份；EXP表示出口復(fù)雜度；ATF表示金融支持；RAD表示研發(fā)創(chuàng)新；ROP表示地區(qū)開放程度；ICP表示基礎(chǔ)設(shè)施完備程度；RGF表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；HRS表示人力資本結(jié)構(gòu)；ISS表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化；X表示一系列控制變量，包括地區(qū)開放程度、基礎(chǔ)設(shè)施完備程度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人力資本結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化；α表示截距項(xiàng)；β表示估計(jì)系數(shù)；ε表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)；μ表示時(shí)間固定效應(yīng)。

（三）變量選取

（1）出口復(fù)雜度（EXP）。出口復(fù)雜度是被解釋變量。出口復(fù)雜度是一個(gè)經(jīng)典的外貿(mào)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，但是測(cè)算該指標(biāo)的方法卻有許多種。Hausmann 等［22］從比較優(yōu)勢(shì)理論中獲得了靈感，基于傳統(tǒng)的RCA 指數(shù)提出了測(cè)算出口復(fù)雜度的模型。該模型測(cè)算出來的出口復(fù)雜度是人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的一種特殊加權(quán)平均數(shù)。雖然，這種測(cè)算方法在國(guó)際貿(mào)易研究中被廣泛使用，可是它也有許多缺陷備受詬病。這種測(cè)算方法既沒有考慮不同國(guó)家在全球價(jià)值鏈中的垂直分工地位，也沒有考慮出口國(guó)使用中間產(chǎn)品用于制造出口的情況，所以極容易造成統(tǒng)計(jì)假象。為了克服上述指標(biāo)存在的問題，許多學(xué)者進(jìn)行了有益探索。Assche 等［23］提出可以在測(cè)算出口復(fù)雜度附加值環(huán)節(jié)直接剔除中間產(chǎn)品的附加值。他們的方法可以粗略地改善上述問題，可是測(cè)算精度并不高。孟猛［24］提出用垂直專業(yè)化分工模型來測(cè)算出口復(fù)雜度，這種方法比較精準(zhǔn)，也克服了中間產(chǎn)品問題，但是它并不適用于加工貿(mào)易興盛的發(fā)展中國(guó)家。本文的研究對(duì)象是中國(guó)各個(gè)省、自治區(qū)以及直轄市，并不涉及跨國(guó)數(shù)據(jù)。

（2）金融支持（ATF）。金融支持是核心解釋變量。目前，對(duì)金融支持的測(cè)算一般可以分為微觀方法和宏觀方法。微觀方法主要是從企業(yè)層面進(jìn)行測(cè)算，例如，有人曾用高新技術(shù)企業(yè)的負(fù)債或者貸款與地區(qū)生產(chǎn)總值之比來表示。宏觀方法主要是從行業(yè)層面或比行業(yè)層面更高的維度來進(jìn)行測(cè)算。許多人喜歡使用地區(qū)市場(chǎng)化程度來表示地區(qū)金融支持的力度，而該指標(biāo)是一個(gè)復(fù)合指標(biāo)，它往往與地區(qū)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、地區(qū)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)者人數(shù)以及地區(qū)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)等指標(biāo)有關(guān)。本文試圖使用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)信貸額在金融機(jī)構(gòu)貸款額中的比重來表示金融支持，可是現(xiàn)行的統(tǒng)計(jì)口徑中并沒有相關(guān)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，因而本文只能使用非國(guó)有部門信貸額在金融機(jī)構(gòu)貸款總額中的比重來表示。

（3）研發(fā)創(chuàng)新（RAD）。研發(fā)創(chuàng)新是核心解釋變量。研發(fā)創(chuàng)新一直是一個(gè)很難測(cè)算的指標(biāo)。有人用投入來測(cè)算它，也有人用產(chǎn)出來測(cè)算它。用產(chǎn)出測(cè)算的學(xué)者一般使用的是專利數(shù)量以及專利質(zhì)量的相關(guān)數(shù)據(jù)。用投入測(cè)算的學(xué)者一般使用的是R&D 經(jīng)費(fèi)支出的相關(guān)數(shù)據(jù)。雖然，單獨(dú)使用以上兩種中的任何一種數(shù)據(jù)都不能客觀全面地反映出高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新水平?？墒?，學(xué)術(shù)界使用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)R&D 經(jīng)費(fèi)支出來表示研發(fā)創(chuàng)新的學(xué)者占大多數(shù)，所以本文也使用這種方法來測(cè)算研發(fā)創(chuàng)新。為了消除測(cè)算地區(qū)之間的差異性，本文使用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)R&D 經(jīng)費(fèi)支出占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重來衡量。

（4）地區(qū)開放程度（ROP）。地區(qū)開放程度是控制變量，它可以用地區(qū)進(jìn)出口額占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重來衡量。地區(qū)開放程度越高，地區(qū)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一體化程度就越高，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的提升就越大。在某些情況下，地區(qū)參與到國(guó)際價(jià)值鏈分工以后，它的國(guó)際價(jià)值鏈地位有可能被固化甚至降低，因而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的下降也是有可能的。

（5）基礎(chǔ)設(shè)施完備程度（ICP）?；A(chǔ)設(shè)施完備程度是控制變量，它可以用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重來衡量。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施有較高要求，尤其是高附加值高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)需要產(chǎn)業(yè)鏈的高度協(xié)作，完備的基礎(chǔ)設(shè)施是不可或缺的條件。同時(shí)，各社會(huì)主體在固定資產(chǎn)投資過程中有可能存在偏倚的情況。

（6）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（RGF）。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是控制變量，它可以用人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來表示。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，幾乎所有的經(jīng)濟(jì)變量都會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并且受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。從歷史的角度來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和出口復(fù)雜度在長(zhǎng)期是正相關(guān)關(guān)系，但是也不排除在短期兩者之間的關(guān)系是負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（7）人力資本結(jié)構(gòu)（HRS）。人力資本結(jié)構(gòu)是控制變量，它可以用大專及以上文化程度的勞動(dòng)力數(shù)量占勞動(dòng)力總?cè)丝诘谋戎貋砗饬?。勞?dòng)力質(zhì)量的高低決定了高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量以及技術(shù)含量。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)高素質(zhì)勞動(dòng)力有很大的需求。缺乏足夠的高素質(zhì)勞動(dòng)力供給，會(huì)影響到地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口。

（8）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化（ISS）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化是控制變量，它可以用第三產(chǎn)業(yè)增加值和第二產(chǎn)業(yè)增加值的比值來表示。隨著新經(jīng)濟(jì)的到來，世界各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)軟化的趨勢(shì)越來越明顯，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)主要分布在第三產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有利于推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的重要?jiǎng)恿Α?/p>

四、實(shí)證結(jié)果

（一）金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的基準(zhǔn)分析

模型（1）～模型（3）分別表示的是沒有添加控制變量情況下的混合估計(jì)模型、固定效應(yīng)模型以及隨機(jī)效應(yīng)分析。模型（4）～模型（6）分別表示的是添加了控制變量情況下的混合估計(jì)模型、固定效應(yīng)模型以及隨機(jī)效應(yīng)分析，具體見表1。

從表1 可知，無論是金融支持還是研發(fā)創(chuàng)新，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新均與出口復(fù)雜度之間的關(guān)系是正相關(guān)關(guān)系。其中，研發(fā)創(chuàng)新通過了所有的顯著性檢驗(yàn)，而金融支持除了在模型（5）的背景下沒有通過顯著性檢驗(yàn)以外，金融支持在其余的模型中均通過了顯著性檢驗(yàn)。這說明H1 和H2 都是成立的。

在控制變量的系數(shù)方面，地區(qū)開放程度、人力資本結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化3 個(gè)控制變量均通過了顯著性檢驗(yàn)。其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與出口復(fù)雜度之間一直是正相關(guān)關(guān)系，而地區(qū)開放程度和人力資本結(jié)構(gòu)大多數(shù)情況是與出口復(fù)雜度之間保持正相關(guān)關(guān)系。地區(qū)開放程度和人力資本結(jié)構(gòu)分別是在模型（6）和模型（5）的情況下與出口復(fù)雜度變成了負(fù)相關(guān)關(guān)系?；A(chǔ)設(shè)施完備程度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本與出口復(fù)雜度之間沒有顯著關(guān)系。其中，基礎(chǔ)設(shè)施完備程度和出口復(fù)雜度之間是正相關(guān)關(guān)系，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展和出口復(fù)雜度之間是負(fù)相關(guān)關(guān)系。經(jīng)濟(jì)發(fā)展只有在模型（4）中通過了顯著性水平為10%的檢驗(yàn)。導(dǎo)致不顯著的原因可能是本文收集到的數(shù)據(jù)量太少，無法充分地表現(xiàn)數(shù)據(jù)之間的邏輯關(guān)系，因而導(dǎo)致變量之間沒有通過顯著性檢驗(yàn)。此外，也不能排除是遺漏重要變量造成的。

表1 金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的基準(zhǔn)分析結(jié)果

（二）金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的交互分析

模型（7）～模型（9）分別表示的是沒有添加控制變量情況下的混合估計(jì)模型、固定效應(yīng)模型以及隨機(jī)效應(yīng)分析。模型（10）～模型（12）分別表示的是添加了控制變量情況下的混合估計(jì)模型、固定效應(yīng)模型以及隨機(jī)效應(yīng)分析。表2 與表1 的不同之處在于表2 新增加了金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的交互變量。該交互變量使用相對(duì)值的原因是進(jìn)行去中心化處理。

從表2 可知，在考慮了金融支持與研發(fā)創(chuàng)新交互作用的情況下，金融支持與研發(fā)創(chuàng)新均與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度呈現(xiàn)出了正相關(guān)關(guān)系。金融支持與研發(fā)創(chuàng)新在不同的模型下通過的顯著性水平是不同的，但均通過了顯著性水平為10%的檢驗(yàn)。金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的交互作用基本上通過了顯著性檢驗(yàn)，與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度呈現(xiàn)出了負(fù)相關(guān)關(guān)系?？墒墙鹑谥С峙c研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的交互作用在模型（8）和模型（10）的實(shí)證過程中均沒有通過顯著性檢驗(yàn)，而且金融支持與研發(fā)創(chuàng)新的交互變量與出口復(fù)雜度是正相關(guān)關(guān)系。這樣的實(shí)證結(jié)果顯示H1 和H2 的結(jié)論依舊是可靠的，可是研究假設(shè)H5 的結(jié)論沒有得到驗(yàn)證。這可能是金融支持與研發(fā)創(chuàng)新在交互影響過程中缺乏必要的協(xié)調(diào)，這使得金融支持與研發(fā)創(chuàng)新在本應(yīng)該發(fā)揮出作用的地方?jīng)]有發(fā)揮出來，甚至釋放了負(fù)面的影響，這也許是金融支持與研發(fā)創(chuàng)新在交互影響系數(shù)為負(fù)數(shù)的主要原因。

從控制變量的角度來看，除了地區(qū)開放程度在大多數(shù)的情況下并不顯著以外，基礎(chǔ)設(shè)施完備程度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人力資本結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化4 個(gè)變量都是通過了顯著性檢驗(yàn)?；A(chǔ)設(shè)施完備程度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化均與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度之間是正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度之間在多數(shù)情況下是負(fù)相關(guān)關(guān)系，而人力資本結(jié)構(gòu)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度之間在多數(shù)情況下是正相關(guān)關(guān)系。

表2 金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的交互分析結(jié)果

（三）金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的區(qū)域性分析

模型（13）～模型（15）分別表示的是沒有添加控制變量情況下的東部地區(qū)估計(jì)結(jié)果，中部地區(qū)估計(jì)結(jié)果以及西部地區(qū)估計(jì)結(jié)果。模型（16）～模型（18）分別表示的是添加了控制變量情況下的東部地區(qū)估計(jì)結(jié)果，中部地區(qū)估計(jì)結(jié)果以及西部地區(qū)估計(jì)結(jié)果，具體見表3。

從表3 可知，在中國(guó)不同的區(qū)域，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新均與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度呈現(xiàn)出了正相關(guān)關(guān)系，H1 和H2依舊成立。不過在不同地區(qū)，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的影響是不同的。從金融支持的角度來看，金融支持在東部地區(qū)發(fā)揮的影響相對(duì)較小，在中部地區(qū)發(fā)揮的影響相對(duì)適中，而在西部地區(qū)發(fā)揮的影響相對(duì)較大。從研發(fā)創(chuàng)新的角度來看，研發(fā)創(chuàng)新在中部地區(qū)發(fā)揮的影響相對(duì)較小，在西部地區(qū)發(fā)揮的影響相對(duì)適中，而在東部地區(qū)發(fā)揮的影響相對(duì)較大。金融支持和研發(fā)創(chuàng)新在中國(guó)不同地區(qū)發(fā)揮出的影響存在差異性在很大程度上是因?yàn)橹袊?guó)各個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度很不一樣。中國(guó)的東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)，與世界市場(chǎng)的一體化程度也相對(duì)較高，與國(guó)際規(guī)則充分接軌。中國(guó)的西部地區(qū)地形閉塞，市場(chǎng)格局分割嚴(yán)重的情況比較普遍，各類基礎(chǔ)設(shè)施較差，甚至部分地區(qū)與全國(guó)市場(chǎng)一體化的融合程度也不高。

表3 金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的區(qū)域性分析結(jié)果

從控制變量的角度來看，地區(qū)開放程度和基礎(chǔ)設(shè)施完備程度在大多數(shù)的情況下是通過了顯著性檢驗(yàn)的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人力資本結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化均是全通過了顯著性檢驗(yàn)。地區(qū)開放程度、基礎(chǔ)設(shè)施完備程度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及人力資本結(jié)構(gòu)都是與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度在多數(shù)情況下呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系?？墒?，在加入了控制變量的中部地區(qū)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度是負(fù)相關(guān)關(guān)系，并且通過了顯著性水平為10%的檢驗(yàn)。

（四）金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的中介效應(yīng)分析

基于金融支持和研發(fā)創(chuàng)新存在密切的相關(guān)關(guān)系，所以不能排除金融支持通過研發(fā)創(chuàng)新對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度產(chǎn)生影響以及研發(fā)創(chuàng)新通過金融支持對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度產(chǎn)生影響。這意味著有必要進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)。因果步驟法被許多研究者廣泛地采用。模型（19）和模型（20）分別表示的是金融支持對(duì)出口復(fù)雜度的中介效應(yīng)影響的第一個(gè)步驟和第二個(gè)步驟，模型（21）和模型（22）分別表示的是研發(fā)創(chuàng)新對(duì)出口復(fù)雜度的中介效應(yīng)影響的第一個(gè)步驟和第二個(gè)步驟，原本因果步驟法有第三個(gè)步驟，可是第三個(gè)步驟在前文中已檢驗(yàn)過了，這里不再重復(fù)試驗(yàn)，可以直接參考模型（6）的實(shí)證結(jié)果，具體結(jié)果見表4。

研發(fā)創(chuàng)新可以充當(dāng)金融支持影響高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的中介變量，即金融支持存在中介效應(yīng)；金融支持不可以充當(dāng)研發(fā)創(chuàng)新影響高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的中介變量，即研發(fā)創(chuàng)新不存在中介效應(yīng)；金融支持和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度是正相關(guān)關(guān)系，與研發(fā)創(chuàng)新也是正相關(guān)關(guān)系，均通過了顯著性水平為10%的檢驗(yàn)。同時(shí)，模型（19）中金融支持的系數(shù)是1.124，而模型（6）中金融支持的系數(shù)是0.348，該兩個(gè)系數(shù)都通過了顯著性水平檢驗(yàn)。這意味著H3 成立。對(duì)于H4 而言，這個(gè)命題是不成立的。在模型（22）中，研發(fā)創(chuàng)新對(duì)金融支持影響的系數(shù)沒有通過顯著性水平檢驗(yàn)，所以從數(shù)據(jù)上不能得出中介效應(yīng)是存在的。

從控制變量來看，沒有任何一個(gè)控制變量均通過了顯著性檢驗(yàn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人力資本結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化在大多數(shù)的情況下通過了顯著性檢驗(yàn)，而地區(qū)開放程度和基礎(chǔ)設(shè)施完備程度只有在一半的情況下通過了顯著性水平檢驗(yàn)。基礎(chǔ)設(shè)施完備程度和力資本結(jié)構(gòu)在大多數(shù)的情況下與被解釋變量是正相關(guān)關(guān)系，其他的控制變量與被解釋變量的關(guān)系不穩(wěn)定。

表4 金融支持與研發(fā)創(chuàng)新影響出口復(fù)雜度的中介效應(yīng)分析結(jié)果

五、研究結(jié)論與政策啟示

（一）研究結(jié)論

目前，中國(guó)正面臨著嚴(yán)峻的國(guó)際考驗(yàn)，中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的地位正受到來自世界上許多新興國(guó)家的挑戰(zhàn)。2019 年12 月初，中國(guó)爆發(fā)了“新冠肺炎”疫情。該疫情導(dǎo)致中國(guó)出現(xiàn)了“停工停學(xué)”的現(xiàn)象，許多外國(guó)學(xué)者開始質(zhì)疑中國(guó)在全球供應(yīng)鏈以及產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的地位是否會(huì)發(fā)生改變。實(shí)際上，中國(guó)的全球供應(yīng)鏈以及產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的地位并沒有發(fā)生改變，因?yàn)橹袊?guó)正在大力扶持以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為代表的“新經(jīng)濟(jì)”。以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為代表的“新經(jīng)濟(jì)”在很大程度上吸收了疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，并且中國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度也在不斷提高。研究金融支持和研發(fā)創(chuàng)新對(duì)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口復(fù)雜度影響，具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

本文選取了中國(guó)29 個(gè)省、自治區(qū)以及直轄市從2008—2018 年的相關(guān)數(shù)據(jù)，選取了出口復(fù)雜度作為被解釋變量，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新作為核心解釋變量，地區(qū)開放程度、基礎(chǔ)設(shè)施完備程度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人力資本結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化等指標(biāo)為控制變量，構(gòu)建了面板模型進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新均與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度呈現(xiàn)出了正相關(guān)關(guān)系；第二，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新的交互變量與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度呈現(xiàn)出了負(fù)相關(guān)關(guān)系；第三，在中國(guó)三大地區(qū)，金融支持和研發(fā)創(chuàng)新均與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度均呈現(xiàn)出了正相關(guān)關(guān)系，但是在不同地區(qū)金融支持和研發(fā)創(chuàng)新對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度的影響是不同的；第四，金融支持存在中介效應(yīng)，金融支持可以通過研發(fā)創(chuàng)新對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度產(chǎn)生間接影響。但是，研發(fā)創(chuàng)新不存在中介效應(yīng)，研發(fā)創(chuàng)新不可以通過金融支持對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口復(fù)雜度產(chǎn)生間接影響。

（二）政策啟示

第一，設(shè)立政策性金融機(jī)構(gòu)專門扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高附加值出口業(yè)務(wù)需要金融系統(tǒng)的充分支持。尤其是中國(guó)中小型的高新技術(shù)企業(yè)，它們?nèi)狈ψ銐虻墓潭ㄙY產(chǎn)用于抵押，可以墊付的運(yùn)營(yíng)資金又很少，所以提高高附加值出口業(yè)務(wù)會(huì)對(duì)這樣的公司造成較大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)向這些企業(yè)配置金融資源的可能性比較低，而政策性金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立有可能會(huì)緩解這種情況。政策性金融機(jī)構(gòu)設(shè)立可以考慮在舊有政策性金融機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上改制，也可以新設(shè)立機(jī)構(gòu)，具體設(shè)立方式應(yīng)該充分考慮實(shí)踐的操作性。

第二，搭建聯(lián)合科研平臺(tái)提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出口產(chǎn)品的科技含量。中國(guó)有許多技術(shù)領(lǐng)先的研究所，推動(dòng)這些科研所與高新技術(shù)企業(yè)合作將有利于中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提升，生產(chǎn)出更多的高附加值產(chǎn)品。科技含量高的高科技產(chǎn)品可以打開國(guó)外市場(chǎng)，獲取更豐厚的商業(yè)利潤(rùn)，這是出口復(fù)雜度提高所帶來的紅利。中國(guó)許多的科研機(jī)構(gòu)有先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，可是缺乏專業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺(tái)，聯(lián)合科研平臺(tái)的搭建可以改變這種局面，有利于產(chǎn)學(xué)研的發(fā)展，以及中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)更替。

第三，成立專業(yè)行會(huì)指導(dǎo)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口業(yè)務(wù)。隨著世界貿(mào)易形勢(shì)的復(fù)雜化，許多國(guó)家的政府會(huì)受到本國(guó)激進(jìn)政治團(tuán)體的影響，推行技術(shù)進(jìn)口壁壘。專業(yè)行會(huì)的成立可以集中中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，在出口政策上維護(hù)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的合法利益，爭(zhēng)取督促外國(guó)政府取消針對(duì)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的不合法技術(shù)壁壘，避免中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大高附加值產(chǎn)品出口的積極性受到打擊。專業(yè)行會(huì)可以充當(dāng)學(xué)界、政府以及業(yè)界的交流平臺(tái)，充分發(fā)揮各界的優(yōu)勢(shì)形成合力，最大程度上保障中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的出口。