我國(guó)疫情已經(jīng)很多程度上得到控制，但全球范圍內(nèi)的疫情傳播使很多國(guó)家實(shí)行了越來越嚴(yán)格的隔離措施。隨著國(guó)際疫情的蔓延，南非、哥倫比亞以及印度都出現(xiàn)了煤礦關(guān)停以及封鎖港口的現(xiàn)象，煤炭供應(yīng)和需求同時(shí)出現(xiàn)問題。而國(guó)內(nèi)方面，工業(yè)企業(yè)開工率進(jìn)一步提高，電廠耗煤緩慢回升，尤其浙能、上電日耗接近正常水平。

2月下旬～3月份，受市場(chǎng)供大于求、下游采購積極性減弱，以及港口、電廠庫存回升等因素影響，港口現(xiàn)貨煤價(jià)出現(xiàn)深跌。目前，實(shí)際交易價(jià)已經(jīng)低于大型煤企年度長(zhǎng)協(xié)5 元/t，低于月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格21 元/t；加之進(jìn)口煤管控力度持續(xù)增強(qiáng)，煤價(jià)基本降至谷底，部分中小戶抄底，市場(chǎng)煤需求將有所復(fù)蘇，煤價(jià)止跌企穩(wěn)在即。

近期，隨著下游工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，重大基建項(xiàng)目陸續(xù)推進(jìn)，工業(yè)用電負(fù)荷隨之增加，六大電廠日耗回升至55 萬t 左右的中位水平來回震蕩；不過受制于電廠高庫存影響，用戶處于消耗庫存階段，暫無補(bǔ)庫需求。此外，臨近月底，部分用戶等待大型煤企4 月份長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，采購放緩。受以上因素影響，環(huán)渤海港口錨地拉煤船舶降至近年來新低，也促使港口庫存繼續(xù)增加，市場(chǎng)供大于求壓力加大。

傳統(tǒng)用煤淡季來臨，春季檢修期臨近，南方電廠將對(duì)所轄機(jī)組進(jìn)行例行檢修；預(yù)計(jì)后續(xù)電廠日耗增幅有限，下游用戶北上拉煤采購持續(xù)消極，短期繼續(xù)以去庫存或剛需拉運(yùn)為主。但是利好因素依然存在，受疫情影響，進(jìn)口煤數(shù)量和效率受到限制，電廠在對(duì)自身高庫存進(jìn)行積極消耗的情況下，會(huì)將后續(xù)拉運(yùn)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

新基建投資計(jì)劃正加速推出，預(yù)計(jì)年內(nèi)投資規(guī)模將達(dá)萬億元，相關(guān)支持政策可能集中發(fā)力，城市用電量將有所提振。而晉陜蒙地區(qū)將迎來新一輪煤礦安全檢查，加之貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本支撐，長(zhǎng)協(xié)煤托底作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。

預(yù)計(jì)3 月底，最晚4 月份第1 周，煤價(jià)能夠止跌企穩(wěn)；但煤價(jià)能否上漲，需要關(guān)注下游企業(yè)用電和耗煤變化，以及水泥、建材等行業(yè)采購和需求情況。