國泰君安有色金屬首席分析師鄔華宇發(fā)文稱，在供給路徑基本清晰前提下，判斷此輪鋁價上漲主要系需求超預期：測算2020年國內表觀需求10%，大超市場預期，往后看供需：在44 000 kt產能天花板約束下，供給還有約4 000 kt產能可投放，2021年約2 000 kt，市場基本已有預期，2020年國內需求增長超3 000 kt，若2021年海外需求回暖，國內供需將更為緊張。此輪高鋁價、高盈利將超市場預期。