近年來國(guó)內(nèi)電線電纜企業(yè)更加注重產(chǎn)品研發(fā)，在特種電線電纜領(lǐng)域不斷取得突破，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更多使用國(guó)產(chǎn)特種電線電纜，行業(yè)進(jìn)口替代趨勢(shì)較明顯。

一、原材料占電線70%～80%

（1）銅原料市場(chǎng) 電力設(shè)備行業(yè)是銅的消費(fèi)主力

2011～2019年，我國(guó)精煉銅產(chǎn)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2019年精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)至978.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.2%。截至2020年上半年，我國(guó)精煉銅的產(chǎn)量為482.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，我國(guó)精銅的主要消費(fèi)市場(chǎng)集中在電力、空調(diào)制冷、交通運(yùn)輸、電子和建筑等領(lǐng)域。其中電力行業(yè)消費(fèi)量最高，約占全國(guó)精銅消費(fèi)總量的52%；另外，空調(diào)制冷和電子行業(yè)的消費(fèi)量近兩年呈上升態(tài)勢(shì)。

銅作為電線電纜行業(yè)的重要原材料之一，其對(duì)電線電纜行業(yè)的影響主要通過供需和價(jià)格機(jī)制傳導(dǎo)。通過上述分析可以看出，當(dāng)前銅行業(yè)總體呈現(xiàn)供過于求、產(chǎn)能過剩、去庫(kù)存的態(tài)勢(shì)，壓鑄產(chǎn)品生產(chǎn)用的銅能得到充足的供應(yīng)，供應(yīng)量的增多使市場(chǎng)形成買方市場(chǎng)，提高了電線電纜制造商對(duì)上游原材料廠商的整體議價(jià)能力；而另一方面，從銅現(xiàn)階段的價(jià)格來看，目前呈現(xiàn)走高的態(tài)勢(shì)，但大幅增長(zhǎng)的可能性不大，因此通過價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制對(duì)電線電纜的成本影響相對(duì)不大。

（2）鋁原料市場(chǎng) 世界原鋁供應(yīng)過剩

近年來，我國(guó)工業(yè)鋁型材國(guó)民經(jīng)濟(jì)和高新技術(shù)的穩(wěn)定、持續(xù)、快速發(fā)展，促使我國(guó)鋁冶煉和鋁型材加工業(yè)發(fā)展十分迅速。2 0 1 3年，我國(guó)鋁材產(chǎn)量為3962.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.92%，為近年來最大增幅。2019年，鋁材產(chǎn)量為5252.24萬(wàn)噸。截至2020年上半年，我國(guó)鋁材產(chǎn)量為2645.8萬(wàn)噸。

根據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過計(jì)算，2 0 1 9年全球原鋁市場(chǎng)供應(yīng)過剩68.5萬(wàn)噸，2018年全年為供應(yīng)過剩11.8萬(wàn)噸。中國(guó)市場(chǎng)2 0 1 9年原鋁需求量為6100.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.8%。

目前鋁市場(chǎng)產(chǎn)能過剩，庫(kù)存高企，壓鑄產(chǎn)品生產(chǎn)用的鋁在國(guó)內(nèi)得到充足的供應(yīng)，充足的原材料使電線電纜行業(yè)的供應(yīng)安全度較高，其對(duì)上游的議價(jià)能力較強(qiáng)。

（3）合成橡膠市場(chǎng)分析 產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)

根據(jù)來源不同，橡膠可分為天然橡膠和合成橡膠。合成橡膠是由人工合成的高彈性聚合物，也稱合成彈體物，是三大合成材料之一，其產(chǎn)量?jī)H低于合成樹脂（塑料）、合成纖維。

“十三五”是中國(guó)橡膠工業(yè)邁向世界橡膠工業(yè)強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵階段。橡膠工業(yè)總量保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但年均增長(zhǎng)稍低于現(xiàn)有水平，繼續(xù)穩(wěn)固中國(guó)橡膠工業(yè)國(guó)際領(lǐng)先的規(guī)模影響力和出口份額。橡膠行業(yè)銷售額年增長(zhǎng)7%左右，生膠消耗年增長(zhǎng)6%左右。2015年，全國(guó)合成橡膠產(chǎn)量累計(jì)516.6萬(wàn)噸，同比減少3%；2019年產(chǎn)量增長(zhǎng)至733.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%。2020年上半年，全國(guó)合成橡膠產(chǎn)量322.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.1%。

合成橡膠是構(gòu)成電線電纜的必要原材料之一，雖其成本構(gòu)成較低，但其產(chǎn)銷和質(zhì)量對(duì)電線電纜行業(yè)仍有一定的影響，其中質(zhì)量影響最大。從產(chǎn)銷的角度來看，現(xiàn)階段以及未來一段時(shí)期內(nèi)，合成橡膠和塑料市場(chǎng)產(chǎn)能能夠滿足市場(chǎng)需求的增加，從而使電線電纜行業(yè)的電纜料供應(yīng)安全度較高，其對(duì)上游的議價(jià)能力較強(qiáng)。從質(zhì)量方面來看，以特種聚酯薄膜和無鹵阻燃絕緣片材等絕緣材料年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到1 5%以上，新型絕緣材料的快速發(fā)展，為特種電纜的大規(guī)模生產(chǎn)提供可能。

二、電纜行業(yè)集中度有待提高

（1）電線電纜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，電線電纜行業(yè)的上游主要為提高電線電纜制造原材料的基礎(chǔ)原料行業(yè)，如銅、鋁，制造交聯(lián)絕緣套及護(hù)套料的橡膠行業(yè)，聚乙烯、聚氯乙烯化工行業(yè)等；中游主要包括提供電力電纜、通信電纜、電氣裝備用電纜及裸電線、繞組線等其他類型電纜的電線電纜生產(chǎn)制造企業(yè)；下游主要為對(duì)電線電纜有需求的行業(yè)，如工程機(jī)械等。

（2）2019年電線電纜行業(yè)銷售收入達(dá)1.4萬(wàn)億元

近年來，隨著中國(guó)電力、石油、化工、城市軌道交通、汽車以及造船等行業(yè)快速發(fā)展和規(guī)模的不斷擴(kuò)大，特別是電網(wǎng)改造加快、特高壓工程相繼投入建設(shè)，全球電線電纜產(chǎn)品向以中國(guó)為主的亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國(guó)電線電纜行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模迅速壯大。

數(shù)據(jù)顯示，2015～2019年我國(guó)電線電纜銷售收入總體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019年電線電纜銷售收入達(dá)1.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.70%。隨著電線電纜行業(yè)規(guī)模將不斷增加，國(guó)內(nèi)電線電纜市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊。

（3）中國(guó)電線電纜區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局 華東地區(qū)占比過半

從圖4可以看出，我國(guó)全國(guó)各區(qū)域電線電纜企業(yè)分布不均，從各個(gè)地區(qū)的企業(yè)數(shù)量來看，2019年，華東地區(qū)電線電纜行業(yè)企業(yè)數(shù)量最多，占全行業(yè)企業(yè)總數(shù)的一半以上，達(dá)到53.68%，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；其次是華南地區(qū)，企業(yè)數(shù)量占行業(yè)內(nèi)企業(yè)總數(shù)的15.87%，其他地區(qū)企業(yè)數(shù)量占比均在10%以下。

（4）我國(guó)電線電纜行業(yè)集中度較低

雖然我國(guó)電線電纜行業(yè)整體規(guī)模位居世界世界首位，但在行業(yè)集中度方面與發(fā)達(dá)國(guó)家有較大差距，發(fā)達(dá)國(guó)家的電線電纜行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，特別是面對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)，小企業(yè)逐漸退出市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)集中度大幅提高：美國(guó)前10名線纜制造商（如通用、百通、康寧、南線等）占據(jù)市場(chǎng)份額的70%左右；日本七大線纜企業(yè)（如古河、住友、滕倉(cāng)、日立、昭和等）占市場(chǎng)份額的65%以上；法國(guó)五大線纜企業(yè)（耐克森、新特等）包攬了法國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)額，占據(jù)法國(guó)市場(chǎng)份額90%以上。而我國(guó)前十線纜企業(yè)僅占據(jù)中國(guó)市場(chǎng)份額不足10%，龍頭企業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)來看，2 0 1 8年，電線電纜行業(yè)內(nèi)規(guī)模以上的公司數(shù)量約為4049家，75%以上的為中小企業(yè)，沒有一家公司處于掌控產(chǎn)業(yè)價(jià)格的地位，行業(yè)歸納為分散型產(chǎn)業(yè)。從2019年主要電線電纜上市企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入情況可以看出，中天科技、特變電工、寶勝股份、亨通光電的營(yíng)業(yè)收入超過3 0 0億元，在行業(yè)中占據(jù)比較多的份額，但并沒有一家企業(yè)具有絕對(duì)的領(lǐng)先龍頭優(yōu)勢(shì)。隨著國(guó)內(nèi)電線電纜行業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，企業(yè)間的兼并重組正在加速進(jìn)行，行業(yè)龍頭有望形成。

（5）研發(fā)能力提高 進(jìn)口量下降國(guó)內(nèi)市場(chǎng)迎來新機(jī)遇

在我國(guó)進(jìn)口的電線電纜中，特種電線電纜占有較大比重，近年來國(guó)內(nèi)電線電纜企業(yè)更加注重產(chǎn)品研發(fā)，在特種電線電纜領(lǐng)域不斷取得突破，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更多使用國(guó)產(chǎn)特種電線電纜，行業(yè)進(jìn)口替代趨勢(shì)較明顯。2015～2019年5年間我國(guó)電線電纜進(jìn)口量從26萬(wàn)噸降至23萬(wàn)噸，2020年1～5月，進(jìn)口量為8噸，同比下降15%，隨著行業(yè)進(jìn)口量的進(jìn)一步下降，國(guó)內(nèi)電線電纜將迎來新的發(fā)展。

三、應(yīng)用場(chǎng)景廣闊

（1）電氣裝備用電纜市場(chǎng)規(guī)模分析

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)算，2011～2018年，電氣裝備電纜的年產(chǎn)值處于逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，2018年行業(yè)年產(chǎn)值達(dá)到3339.70億元。根據(jù)電力電纜行業(yè)總體市場(chǎng)增長(zhǎng)情況，2019年行業(yè)年產(chǎn)值約為3473億元。

（2）電氣裝備用電纜市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析

同整個(gè)電線電纜行業(yè)一樣，我國(guó)電氣裝備用電纜市場(chǎng)集中度也較低，生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模普遍較小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。從圖9可以看出，2019年，5家上市公司的電氣裝備用電線銷售額差別較大，其中寶勝股份和金杯電工最多，達(dá)17億元；其余均低于10億元。

（3）消費(fèi)電子用線纜需求

2019年，生產(chǎn)彩色電視機(jī)18999.1萬(wàn)臺(tái)，比上年增長(zhǎng)-2.9%。2020年上半年，生產(chǎn)彩色電視機(jī)8312臺(tái)，同比增長(zhǎng)-2.5%。

（4）軌道交通用線纜需求

近年來，在國(guó)家政策的大力扶持下，城市軌道交通行業(yè)持續(xù)良好發(fā)展勢(shì)頭，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)效益顯著。

進(jìn)入“十三五”四年來，全國(guó)共完成建設(shè)投資19992.7億元，2019年完成建設(shè)投資5958.9億元，在建路規(guī)模達(dá)7000km。

（5）建筑業(yè)用線纜需求

2 0 1 2年以來，我國(guó)建筑企業(yè)房屋施工面積整體上呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)幅度具有較大的波動(dòng)性。2019年，全國(guó)房屋施工面積為144.2億平方米，同比增長(zhǎng)31.4%。

（6）汽車行業(yè)用線纜需求

2019年我國(guó)傳統(tǒng)汽車線纜市場(chǎng)規(guī)模約為122.40億元，新能源汽車線纜市場(chǎng)規(guī)模約為12.42億元。受到新能源汽車補(bǔ)貼減少影響，2019年新能源汽車線纜需求有所下降，但隨著新能源汽車在未來需求量的回升，新能源汽車用線纜的需求也將繼續(xù)增長(zhǎng)，且隨著新能源汽車在整體汽車行業(yè)中占有率的提升，新能源汽車用線纜也將具有更廣闊的市場(chǎng)空間。前瞻預(yù)測(cè)，2020年傳統(tǒng)汽車用線纜將達(dá)到123億元，新能源汽車用線纜將達(dá)到13.5億元。

（7）礦用線纜需求

礦用電纜廣泛應(yīng)用于煤炭開采行業(yè)中，其市場(chǎng)前景的好壞與煤炭行業(yè)的發(fā)展前景密切相關(guān)。2013年以前，我國(guó)煤炭產(chǎn)量呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，2013年同比增長(zhǎng)8.68%，產(chǎn)量達(dá)到歷史高峰。2015年及2016年由于國(guó)家政策的導(dǎo)向，原煤產(chǎn)量不斷下降，2016年全國(guó)煤炭產(chǎn)量為34.1億噸，同比下降9.07%。2019年全國(guó)煤炭產(chǎn)量為38.46億噸，同比增長(zhǎng)4%。

（8）油氣開采用線纜需求

由于油田開采的特殊性，其開采設(shè)施中使用的電纜的阻燃等級(jí)要求較高，均被要求使用無鹵阻燃電線電纜。

目前，無鹵阻燃電線電纜材料的市場(chǎng)需求約為20萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)未來3～5年內(nèi)，該種電纜的需求將以10%左右的增速遞增，到2025年，無鹵阻燃電線電纜材料需求將達(dá)35萬(wàn)噸左右。

（9）船舶行業(yè)線纜需求

目前船用電纜主要有船用電力電纜、船用控制電纜、船用通信電纜、石油平臺(tái)用電纜等。

2019年，全國(guó)造船完工量3672萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)6.2%，其中海船為1094萬(wàn)修正總噸；新承接船舶訂單量2907萬(wàn)載重噸，同比下降20.7%，其中海船為864萬(wàn)修正總噸。截至2019年12月底，手持船舶訂單量8166萬(wàn)載重噸，比2018年底手持訂單量下降8.6%，其中海船為2632萬(wàn)修正總噸，出口船舶占總量的92.1%。

四、電纜國(guó)產(chǎn)化率有待提升

（1）2019年產(chǎn)量有所回升

從2011～2018年我國(guó)電力電纜生產(chǎn)情況來看，其中2011～2014年電力電纜產(chǎn)量呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2016年達(dá)到最高產(chǎn)量5677.83萬(wàn)公里，此后電力電纜產(chǎn)量開始呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，主要由于上游原材料價(jià)格波動(dòng)的影響，行業(yè)毛利率下降，使得產(chǎn)量呈下滑趨勢(shì)。2019年電力電纜產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)5140.51萬(wàn)公里，同比增長(zhǎng)13.4%；2020年1～5月產(chǎn)量為1745.79萬(wàn)公里。

（2）電力電纜產(chǎn)品盈利水平 行業(yè)毛利率較高

數(shù)據(jù)顯示，電力電纜行業(yè)的整體毛利率在20%以上，毛利率較高，對(duì)進(jìn)入者有較大的吸引力。從電力電纜行業(yè)各企業(yè)的層面，近兩年國(guó)內(nèi)主要電線電纜上市公司的電力電纜產(chǎn)品毛利率情況來看，2019年南洋股份的毛利率超過20%，智慧能源、漢纜股份、中超控股、金杯電工的毛利率均超過10%，公司的盈利能力較強(qiáng)。而太陽(yáng)電纜和寶勝股份的毛利率小于10%，其電力電纜產(chǎn)品的盈利能力還有待提升。

（3）電力電纜產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局 寶勝和智慧能源營(yíng)業(yè)收入領(lǐng)先

我國(guó)電力電纜市場(chǎng)集中度較低，生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模普遍較小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

從各公司的年報(bào)公布的數(shù)據(jù)來看，2019年智慧能源營(yíng)業(yè)收入達(dá)171億元，寶勝股份營(yíng)業(yè)收入高達(dá)333億元，電力電纜行業(yè)2019年的總體市場(chǎng)份額為1.4萬(wàn)億元，各大主要公司的市場(chǎng)份額占比不足總體市場(chǎng)份額的10%，反映了電力電纜市場(chǎng)尚未形成行業(yè)龍頭企業(yè)。

（4）風(fēng)能發(fā)電用電纜市場(chǎng)需求分析 高端電力電纜國(guó)產(chǎn)化率有待提升

由于風(fēng)力發(fā)電的環(huán)境惡劣，風(fēng)機(jī)使用年限較長(zhǎng)，電纜隨風(fēng)機(jī)不斷旋轉(zhuǎn)等特點(diǎn)，對(duì)電纜的性能要求較高。風(fēng)電發(fā)電領(lǐng)域需要的電纜產(chǎn)品為耐扭、耐寒、耐鹽霧、耐油、耐紫外線、柔軟可移動(dòng)等特點(diǎn)。

由于我國(guó)風(fēng)力發(fā)電專用的電線電纜尚處于起步階段?，F(xiàn)階段，大量高端電線電纜產(chǎn)品需要進(jìn)口且價(jià)格昂貴，研發(fā)并投用國(guó)產(chǎn)風(fēng)能電纜迫在眉睫。

根據(jù)《“十三五”可再生能源規(guī)劃》，以及我國(guó)風(fēng)電的發(fā)展規(guī)劃和每年退役的風(fēng)電的裝機(jī)容量，預(yù)計(jì)2020～2050年中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)裝機(jī)容量規(guī)模，如圖15所示。

根據(jù)風(fēng)電發(fā)電市場(chǎng)規(guī)模的前景預(yù)測(cè)，以及每MW（1000kW）風(fēng)機(jī)約需電力電纜0.8km、控制電纜2km、電源電纜2km測(cè)算，平均每年約需風(fēng)力發(fā)電用電力電纜6.70萬(wàn)km、控制電纜16.76萬(wàn)km、電源電纜16.76萬(wàn)km，合計(jì)約40.22萬(wàn)km。

（5）核電用電纜市場(chǎng)需求 核電用電纜對(duì)外依賴度較高

由于核電站用特種電纜對(duì)無鹵、低煙等技術(shù)性能要求十分嚴(yán)格，現(xiàn)階段我國(guó)主要能生產(chǎn)制造核島外圍用K3類電線電纜，其余K1、K2類專用電線電纜對(duì)進(jìn)口的依賴度還較高。

截至2018年年初，中國(guó)擁有在運(yùn)核電反應(yīng)堆38座，占全球核電裝機(jī)容量的9%，是目前世界上在建核電機(jī)組最多的國(guó)家；此外，根據(jù)“十三五”規(guī)劃，2020年，中國(guó)將新增約60座核電站，中國(guó)核電機(jī)組數(shù)量將達(dá)到90余臺(tái)，即“十三五”期間投產(chǎn)30GW、開工30GW以上，總裝機(jī)達(dá)到58GW。

（內(nèi)容來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)電線電纜行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》）