邱 萍

（江西省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局九一二大隊，江西 鷹潭 335000）

自我國經(jīng)濟步入轉(zhuǎn)型的艱難時期以來，我國國民經(jīng)濟收入明顯放緩，各行業(yè)企業(yè)的利潤開始降低，但是融資成本卻高居不下。我國大部分礦業(yè)勘查企業(yè)主要還是依托銀行的資金進行融資，與其他企業(yè)面臨同樣的問題。在我國計劃經(jīng)濟體制之下，我國地質(zhì)勘查工作一直都由中央財政出資并通過事業(yè)體制進行運作，換而言之也就是通過中央財政部門確立勘查項目并將勘查所需要的經(jīng)費撥發(fā)給相關單位，勘查單位的成果則歸政府所有，通過項目驗收對財政資金進行核查。在計劃經(jīng)濟背景下，主要通過行政手段來對地質(zhì)勘查工作進行控制與調(diào)節(jié)，這與市場經(jīng)濟背景下的市場資源配置有著很大的出入。礦產(chǎn)行業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，有著較大的資本需求以及較長的回報周期，因此也會出現(xiàn)很高的投資風險，各個關鍵環(huán)節(jié)是否能夠及時的獲得相關環(huán)節(jié)的資本支持是礦業(yè)能夠順利發(fā)展的關鍵因素。

1 礦業(yè)勘查企業(yè)融資途徑比較

1.1 財政融資

所謂的財政融資就是財政部門作為資金的供給著向有使用需求的部門融出資金的方法和形式就是作為的財政融資。財政融資的性質(zhì)在某種程度上取決于財政資金的來源以及資金運用的性質(zhì)，并且財政融資有著較強的政策性。不管是預算內(nèi)的國家資金還是預算之外的國家資金，都需要個根據(jù)我國經(jīng)濟計劃來對資金的收支計劃進行合理的安排，真是的將本年度財政資金的來源以及去向顯示出來?，F(xiàn)階段，就我國具體的實際情況而言，預算內(nèi)撥款是我國財政投入礦業(yè)勘查資金的主要方式。

1.2 貸款融資

所謂的貸款融資就是礦業(yè)勘查企業(yè)難過向銀行以及其他金融機構(gòu)進行貸款的融資方式，這是一種相對傳統(tǒng)的融資方式。礦業(yè)勘查企業(yè)貸款的方式有很多，其中可以細分為短期、中期以及長期貸款。銀行融資的主要特征就是資金使用者需要按照規(guī)定向銀行支付一定的利息，是一種有條件的資金讓渡。貸款融資的方式并不影響公司的控制權(quán)，并且不會稀釋股權(quán)，在企業(yè)應稅收入中扣減利息。換而言之，這是一種由債權(quán)人以及銀行承擔風險的融資方式。正是因此，現(xiàn)階段我國很多銀行為了充分避免風險，對礦業(yè)勘查項目的融資通常較為保守，因此礦業(yè)勘查企業(yè)通過貸款進行融資的難度相對較大。

2 礦業(yè)勘查融資所面臨的困境

作為一個資本導向型產(chǎn)業(yè)，礦業(yè)勘查企業(yè)需要購買大量的大型設備，并且大規(guī)模的投入資金來引進前沿的勘查技術(shù)。站在本質(zhì)上講，這都是以資本為基礎的生產(chǎn)要素投入。相較于其他經(jīng)營向企業(yè)有所不同，對于資金的需求礦業(yè)勘查無疑更多，并且規(guī)模更大?，F(xiàn)階段，我國礦業(yè)勘查企業(yè)主要的融資渠道初上述常用的財政融資以及貸款融資以外還有股票私籌、債券私籌、聯(lián)合風險經(jīng)營、融資租賃、項目融資、風險投資等渠道。而針對一些中小型的礦業(yè)勘查企業(yè)而言，雖然近年來也有針對中小型企業(yè)所提供的扶植措施，但是仍然無法有效的改變中小型礦業(yè)勘查企業(yè)的融資難題。

當下，很多中小型礦業(yè)勘查企業(yè)都通過自身積累或者是債券融資的方式來獲取最初的資本，銀行貸款的重點對象并不包括這些中小型企業(yè)[1]。在資本市場中，直接融資、外源性融資的比例較低，外源性融資通常主要依靠民間借貸，但是礦業(yè)勘查企業(yè)同步進入民間借貸市場之后必然會導致大幅提升融資成本，借貸的利率變高，中小型礦業(yè)勘查企業(yè)融資的唯一途徑就是高利貸，加之近年來通貨膨脹的問題十分嚴重，促使企業(yè)的整體成本不斷提升，進一步加重了企業(yè)融資的壓力，我國礦業(yè)勘查企業(yè)在國際市場中的競爭力和發(fā)展必然受到嚴重的影響。

3 礦業(yè)勘查融資渠道發(fā)展建議

3.1 建立風險投資機制

大多數(shù)情況下，礦業(yè)勘查項目正常的開展能夠保障礦業(yè)勘查項目結(jié)束以后獲得高達800%～1000%的回報，這也正是風險投資最大的新引力[2]。因此，將風險投資運行模式引入礦業(yè)勘查項目中十分可行，將社會資本充分吸收到礦業(yè)權(quán)投資機構(gòu)中，并將投資銀行服務引入礦業(yè)權(quán)領域，將投資壁壘通過資產(chǎn)證券的方式突破。風險投資機制能夠?qū)⑼顿Y人持有的投資份額流動性標準化，交易性得以明顯提升，投資帶來的各項風險得到了有效的分散、降低以及規(guī)避。在自己擅長的領域中投資銀行可以選擇上市、發(fā)債、私籌以及充足的形式為礦業(yè)權(quán)投資人提供服務，這種一體化的服務能夠充分利用自身的優(yōu)勢來充分保障行業(yè)的風向得以降低，并構(gòu)建出良性的投資于推出機制，為礦業(yè)市場的規(guī)范化以及市場化發(fā)展打下堅實的基礎。

3.2 新三板市場中建立礦業(yè)版

礦業(yè)版能否成功的關鍵就在于建設專業(yè)的中介組織，這里所提到的中介組織主要包括礦業(yè)權(quán)評估師，咨詢公司、注冊地質(zhì)師以及礦產(chǎn)儲量評估師[3]?；趪獬墒斓馁Y本市場對中介機構(gòu)的要求進行考量，我國要建立中介機構(gòu)需要更高的獨立性、規(guī)范性、誠信以及專業(yè)性、站在專業(yè)的角度而言，需要獲取相關部門的認定資格，從業(yè)人員應當具備規(guī)定年限以上的工作經(jīng)驗，通常需要3年的工作經(jīng)驗，并且具備專業(yè)的從業(yè)資格證書。而所謂的獨立性就是指中介機構(gòu)應當具備的前提條件，需要與被審勘查企業(yè)沒有任何的利益來往關系，通過書面例舉其相關聯(lián)的內(nèi)容，以此為基礎提出解決方案，為監(jiān)管部門的審查提供幫助。礦業(yè)中介機構(gòu)面向社會提供服務的過程中，應當嚴格遵循相關的行業(yè)標準以及相關的操作流程，為所使用文件的專業(yè)性提供充分的保障，用誠信的原則贏得市場的青睞。

在設置礦業(yè)版的過程中應當相應的對市場風險進行控制，對于任何沒有歷史盈利紀錄但是擁有探礦權(quán)的企業(yè)要積極的引導其進行掛牌融資，若有需要可以由專業(yè)機構(gòu)向其提供價值評估報告，以上市最低標準來對礦產(chǎn)儲量的價值進行估計。

3.3 建立為融資者服務的中介機構(gòu)

現(xiàn)階段，針對融資者提供服務的中介機構(gòu)大致可以分為三類，技術(shù)機構(gòu)、咨詢機構(gòu)以及評估機構(gòu)[4]。針對技術(shù)機構(gòu)進行建設的過程中，需要培養(yǎng)地球物理機構(gòu)、地質(zhì)測量機構(gòu)以及數(shù)據(jù)處理機構(gòu)；而針對咨詢機構(gòu)進行建設的過程中主要負責向礦業(yè)企業(yè)提供勘查、開采以及恢復后期環(huán)境等相關數(shù)據(jù)，協(xié)助礦業(yè)企業(yè)準備上市所需要的相關報告和文件，保障勘查方案的合理化，為成本收益的最大化提供充分的保障，在此基礎上同時兼顧環(huán)境以及安全等相關因素；評估機構(gòu)建設的過程中，要充分培養(yǎng)先進的技術(shù)評估人員，其中主要包括礦產(chǎn)儲量評估師、礦業(yè)權(quán)評估師以及注冊地質(zhì)師等。

針對于投資者也可以建立中介機構(gòu)，其中可以分為礦業(yè)投資類資訊機構(gòu)以及投行類中介機構(gòu)。投行類中介機構(gòu)主要負責提供承銷、發(fā)行以及企業(yè)的重組和兼并，風險分析以及融資等服務。至于礦業(yè)投資類資訊機構(gòu)，其主要是針對投資者進行決策依據(jù)的提供，對礦業(yè)企業(yè)的報告進行分析，并向投資者提供財務顧問以及投資咨詢等工作。

3.4 政府與金融機構(gòu)的扶植

面對社會的多元化發(fā)展，中小型礦業(yè)勘查企業(yè)的融資渠道同樣也應當向著多元化的方向發(fā)展，在這個過程中政府的扶植尤為重要，政府只要充分發(fā)揮自身的引導性作用才能夠中小型礦業(yè)勘查企業(yè)創(chuàng)設良好的外部環(huán)境[5]。首先，各地各級政府都應當對中小型礦業(yè)勘查企業(yè)的扶植力度進行強化，尤其是針對一些成長性好以及技術(shù)含量較高的勘查企業(yè)更要大力的進行扶持。雖然對于企業(yè)而言政府財政扶植雖然不是決定性的因素，但是其能夠作為融資杠桿的作用對于企業(yè)而言卻十分重要。針對國外成熟的資本市場的經(jīng)驗進行分析我們可以發(fā)現(xiàn)，充分利用財政補貼以及相關退稅機制就能有效吸引更多投資者將資金放入礦業(yè)勘查行業(yè)，加倍放大政府的財政支持。因此，在未來這也是我們需要進行研究和推出的高效政策。

政府應當對民間資本進行規(guī)范，積極引導民進資本在礦業(yè)勘查行業(yè)進行投資。政府要充分發(fā)揮出自身的主導性作用，對中小礦業(yè)勘查行業(yè)進行整合，促使中小型礦業(yè)勘查企業(yè)的規(guī)模不斷擴大，進而真正實現(xiàn)礦業(yè)勘查企業(yè)設備以及技術(shù)的升級。對于一些通過在整合后能夠符合上市規(guī)定的企業(yè)，要對其審核流程最大程度的進行簡化，進而將其快速推入融資領域。

4 結(jié)語

總而言之，針對礦產(chǎn)勘查融資渠道發(fā)展做出探究有著十分重要的作用，深入分析當下礦產(chǎn)企業(yè)融資過程中存在的問題與困境，積極建立風險投資機制，重視新三板市場中礦業(yè)版的建立與優(yōu)化，構(gòu)建為融資者服務的中介機構(gòu)，在此基礎上政府應當對中小型礦業(yè)勘查企業(yè)進行有效的扶持，為中小型礦產(chǎn)勘查企業(yè)創(chuàng)設健康和諧的融資環(huán)境，保障礦產(chǎn)勘查項目的順利開展。