今年以來(lái)，金融市場(chǎng)圍繞著新冠疫情、中美局勢(shì)、全球經(jīng)濟(jì)前景、央行刺激措施、美國(guó)大選等因素展開(kāi)，這些正是黃金今年飆升的主要驅(qū)動(dòng)力;儘管金價(jià)自8月份出現(xiàn)大幅回落，但今年迄今為止，金價(jià)仍上漲了26%。而今已進(jìn)入四季度，金價(jià)漲勢(shì)有望重新點(diǎn)燃，因全球疫情蔓延尚未出現(xiàn)放緩跡象，全球經(jīng)濟(jì)前景高度不確定，料將迫使各國(guó)央行出臺(tái)更多刺激措施;若美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大購(gòu)債，可能會(huì)施壓美元提振金價(jià)。另外，美國(guó)大選即將到來(lái)，11月總統(tǒng)大選結(jié)果撲朔迷離，副總統(tǒng)候選人辯論結(jié)果也是難分伯仲，有分析稱，無(wú)論誰(shuí)贏得大選，要經(jīng)濟(jì)複甦得出臺(tái)更多財(cái)政刺激措施，這非常有利黃金。

已進(jìn)入四季度，新冠病毒仍在全球蔓延，疫情未見(jiàn)放緩跡象，感染率正在上升。疫情對(duì)石油市場(chǎng)的影響超過(guò)了其他任何資產(chǎn)類別，最近，歐美疫情再次爆發(fā)，全球新冠肺炎病例增加削弱了需求前景;另外，石油輸出國(guó)組織（OPEC）上月產(chǎn)量增加，對(duì)油價(jià)非常不利。就此全球主要貿(mào)易商預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月、甚至未來(lái)數(shù)年仍將受到新冠疫情影響，石油需求復(fù)甦乏力，油價(jià)大幅上升幾乎不可能，石油需求高峰恐怕要到下個(gè)十年才會(huì)出現(xiàn)。今年冬天冠狀病毒病例正在增加，全球石油需求前景惡化，可能會(huì)促使石油輸出國(guó)組織（OPEC）改變放鬆減產(chǎn)力度的計(jì)畫(huà)，利比亞最大油田不可抗力解除，挪威影響石油生產(chǎn)罷工結(jié)束，颶風(fēng)“德?tīng)査边^(guò)後，美國(guó)產(chǎn)油商開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，未來(lái)拋壓會(huì)進(jìn)一步加大。

隨著新冠病毒持續(xù)蔓延，美國(guó)新冠病毒確診病例已接近900萬(wàn)例，占全球確診病例近四分之一，全球疫情蔓延尚未出現(xiàn)明顯放緩跡象。受疫情襲擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)遠(yuǎn)低於大流行前的水準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)甦迎來(lái)最困難階段，第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步放緩。美國(guó)不僅飽受疫情打擊，總統(tǒng)大選也存在變數(shù)，選戰(zhàn)已進(jìn)入最後時(shí)刻，料11月難有結(jié)果。最新民調(diào)顯示，拜登支持率領(lǐng)先特朗普11個(gè)百分點(diǎn)，比他過(guò)去幾周領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大1到2個(gè)百分點(diǎn)。有分析稱，11月份大選結(jié)果不能出來(lái)的可能性很大，若特朗普敗選後他不承認(rèn)，不同意交出政權(quán)，美國(guó)將進(jìn)入一個(gè)漫長(zhǎng)不確定時(shí)期。大選不確定性將繼續(xù)縈繞在金市和匯市，黃金被視為一種避險(xiǎn)投資，在金融或政治不確定的時(shí)期，它不僅能保持價(jià)值，還被用來(lái)對(duì)沖通貨膨脹。

由於新冠疫情持續(xù)發(fā)展，全球新冠肺炎疫情確診病例超過(guò)4200萬(wàn)，大部分歐洲國(guó)家正在經(jīng)歷第二波疫情的曲線爬升期，市場(chǎng)對(duì)再度封閉經(jīng)濟(jì)的憂慮心情再度襲來(lái)。受此影響，今年全球各國(guó)企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量顯著上升，今年美國(guó)將超500家大規(guī)模企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)，巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展“亮紅燈”，非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)萎縮3.3%，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將收縮4.3～4.5%。疫情暴發(fā)導(dǎo)致全球需求疲弱，失業(yè)人員不斷上升，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在衰退中更加依賴財(cái)政刺激，財(cái)政政策成為抗擊疫情的重要武器、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。鑒於全球存在諸多不確定性，各國(guó)疫情援助計(jì)畫(huà)紛紛到期，繼續(xù)推出更多新的貨幣和財(cái)政刺激措施的預(yù)期升溫，將成為推動(dòng)貴金屬價(jià)格的重要因素。

儘管黃金運(yùn)行在橫盤(pán)區(qū)域，但全球仍存在諸多不確定性，持有黃金的理由太很多，如新冠肺炎持續(xù)蔓延、美國(guó)大選不確定性、社會(huì)動(dòng)盪、美元走勢(shì)擔(dān)憂、龐大的政府赤字、龐大的財(cái)政刺激、更多刺激措施即將出臺(tái)、較低實(shí)際利率、英國(guó)脫歐，國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端;以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不斷改善，對(duì)黃金需求增加等，都是催化貴金屬上漲的重要因素。據(jù)WGC數(shù)據(jù)顯示，9月全球黃金ETF連續(xù)10個(gè)月錄得淨(jìng)流入，今年以來(lái)全球黃金ETF淨(jìng)流入達(dá)1003噸，持倉(cāng)量創(chuàng)2018年以來(lái)的紀(jì)錄，黃金ETF需求仍在上升，投資者對(duì)黃金長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置需求依舊強(qiáng)勁。