楊建

哈爾濱鍋爐廠有限責任公司 黑龍江哈爾濱 150046

當前，世界面臨百年未有之大變局，我國經(jīng)濟雖整體穩(wěn)中向好，但仍然下行壓力巨大。國有企業(yè)，尤其是中央企業(yè)，雖然在個別領(lǐng)域享有一定的資源或要素稟賦，但面臨較大的生存和發(fā)展壓力，而對投資風險的防控能力，關(guān)系到國企行業(yè)競爭力，更是影響國有資產(chǎn)保值增值的關(guān)鍵因素[1]。這就要求國企股權(quán)投資要科學制定投資方案，論證投資的可行性，并對投資風險進行科學評估，提高股權(quán)投資風險防控能力，促進股權(quán)投資收益最大化，助力國企發(fā)展。與此同時，國企股權(quán)投資風險管控能力的提升，也可有效提高其資本運作能力，助力轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

1 股權(quán)投資風險管理的重要性

國企股權(quán)投資要嚴格遵守相關(guān)法規(guī)，借助科學的風險管控方法，并在內(nèi)控管理中予以體現(xiàn)，以更好地保證股權(quán)投資風險管理效果。通過完善風險管理制度，降低國企股權(quán)投資風險，提高國企股權(quán)投資效益，促進國企更好的發(fā)展?，F(xiàn)如今，國企深化改革任務(wù)艱巨，股權(quán)投資作為國企經(jīng)營發(fā)展的關(guān)鍵部分，只有強化風險管控，才能為現(xiàn)代化國企建設(shè)提供有力保障。股權(quán)投資也是國企資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，股權(quán)投資的成功與否與國企效益息息相關(guān)。同時，股權(quán)投資風險管理也是企業(yè)內(nèi)控管理的重要內(nèi)容，代表著國企的經(jīng)營管理水平，通過建立健全的風險管理機制，可提高國企對股權(quán)投資風險抵抗能力，助力投資決策，并便于國企籌資融資。在實際管理中，需不斷強化國企決策層的股權(quán)投資風險意識，更好的提高經(jīng)營者的管理能力以及對股權(quán)投資風險的掌控能力，促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2 股權(quán)投資風險管理現(xiàn)狀分析

2.1 風險管理現(xiàn)狀

黨的十八大以來，隨著全面從嚴治黨的深入推進，國有企業(yè)普遍建立了完善的經(jīng)營決策機制，“三重一大”事項實現(xiàn)按流程審批，制度化運行。在股權(quán)投資前期，業(yè)務(wù)部門均能夠聘請外部專業(yè)機構(gòu)編制可行性分析報告，對項目進行盡職調(diào)查，但普遍缺乏風險防控意識，這是風險的最大來源所在。以評價管理方面為例，企業(yè)內(nèi)部決策通過、立項實施后，出現(xiàn)虧損或需要調(diào)整方案的情況一經(jīng)出現(xiàn)，給股權(quán)投資帶來極大負面影響。

2.2 投資風險管理存在問題

如前文所述，缺乏風險防控預(yù)警機制是當前國有企業(yè)股權(quán)投資風險的普遍問題。一方面，預(yù)警機制缺失，造成事前控制能力不足。股權(quán)投資項目，在立項實施后，通過加強投資監(jiān)管，定期審計監(jiān)察，形成投資分析報告，一定程度上能夠發(fā)現(xiàn)問題。因監(jiān)管人員并非市場經(jīng)營人員，對外部形勢掌控不足，導致未能提前發(fā)現(xiàn)并規(guī)避風險；另一方面，風險應(yīng)對能力不足，事中控制能力不高。股權(quán)投資項目出現(xiàn)虧損時，如何采取有效措施扭虧為盈，是事中控制的關(guān)鍵所在。尤其是我國當前經(jīng)濟下行壓力增大，處于從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵時期，如何加強市場開發(fā)助力轉(zhuǎn)型升級，如何加強改革創(chuàng)新扭轉(zhuǎn)被動局面，如何加強人才隊伍建設(shè)提升軟實力，都是事中控制環(huán)節(jié)乃至事后控制中所亟需解決的問題[2]。

3 股權(quán)投資風險管理策略

3.1 股權(quán)投資風險規(guī)避措施

若要實現(xiàn)國企股權(quán)投資風險的有效管理，需多舉措齊頭并進。其中，最為關(guān)鍵的是要轉(zhuǎn)變股權(quán)投資流向的方式，來實現(xiàn)股權(quán)投資風險的規(guī)避。具體來說，對于存在較高風險的股權(quán)投資項目要盡量避免，而對于預(yù)投資企業(yè)存在較高風險的，要予以規(guī)避。因此，風險規(guī)避的關(guān)鍵在于股權(quán)投資風險的有效評估，依據(jù)評估結(jié)果，及時采取對應(yīng)措施予以規(guī)避。

3.2 加強籌資階段風險管理

為有效控制股權(quán)投資籌資階段的風險有效控制，可拓寬風險資本的籌資融資渠道，積極引進社會資本，在國家政策允許范圍內(nèi)，以混合所有制形式，提高資本運作的效率，拓寬融資渠道。還可借助于基金、商行等媒介，以及國外資本，實現(xiàn)籌資渠道的多元化，有效分擔投資風險。同時，持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，尤其是股權(quán)、債權(quán)等結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，對股權(quán)投資的籌資部分進行合理配置，有利于股權(quán)投資風險的有效控制[3]。

3.3 建立評審專家管理制度

在股權(quán)投資風險評估中，評審專家的作用至關(guān)重要。為提高評估質(zhì)量，需進一步加強評審專家管理，并制定完善的管理制度。國企要結(jié)合不同股權(quán)投資領(lǐng)域的需求，不斷完善評審專業(yè)數(shù)據(jù)庫，更好的綜合專家意見，提高風險評估有效性，更好的發(fā)揮有效的風險防范效果。

4 結(jié)語

綜上所述，國有企業(yè)領(lǐng)導者應(yīng)進一步加強風險意識和戰(zhàn)略思維，更為全面的審視股權(quán)投資風險問題，在確定股權(quán)投資方案的可行性基礎(chǔ)上，通過加強事中控制、加強監(jiān)管后評價，實現(xiàn)投資收益最大化。并科學應(yīng)用風險規(guī)避、轉(zhuǎn)移、融資風險管理以及評審專家管理制度等風險管理策略，有效維護國有企業(yè)股東權(quán)益，促進國有企業(yè)保值增值。