文 | Blaine Curcio

Orbital Gateway Consulting

一、衛(wèi)星通信的革命

2020年的頭兩個(gè)月對(duì)太空行業(yè)來(lái)說(shuō)很特別，尤其是在衛(wèi)星領(lǐng)域出現(xiàn)了意義非凡的進(jìn)展。最令人印象深刻的可能是“星鏈”（Starlink）衛(wèi)星的發(fā)射。

2019年9月，在巴黎舉行的世界衛(wèi)星商業(yè)周上，美國(guó)太空探索技術(shù)公司（SpaceX）的首席運(yùn)營(yíng)官表示，2020年，SpaceX將每?jī)芍苓M(jìn)行一次“星鏈”衛(wèi)星發(fā)射，將60顆衛(wèi)星送入太空，組成該公司的全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座。當(dāng)時(shí)，筆者對(duì)如此高密度的制造和發(fā)射仍持懷疑態(tài)度，因?yàn)檫@對(duì)于相對(duì)較小的衛(wèi)星也很困難，而每顆“星鏈”衛(wèi)星的質(zhì)量略高于200kg。

然而，2020年SpaceX已經(jīng)進(jìn)行了3次發(fā)射，即將進(jìn)行第4次發(fā)射。雖然并未實(shí)現(xiàn)兩周發(fā)射一次，但其制造和發(fā)射衛(wèi)星的速度仍然令人難以置信。最近有人援引SpaceX首席執(zhí)行官馬斯克的話說(shuō)，對(duì)于“星鏈”而言，現(xiàn)在制造衛(wèi)星的速度比發(fā)射衛(wèi)星的速度快，每顆衛(wèi)星的制造成本已經(jīng)低于發(fā)射成本。我們無(wú)法知道這是不是真的，但我們只能選擇相信，因?yàn)椴](méi)有其他來(lái)源可以求證。

盡管SpaceX 2019年才開(kāi)始發(fā)射“星鏈”衛(wèi)星，但是目前發(fā)射的衛(wèi)星數(shù)量比世界上任何一家公司都多。2020年的頭兩個(gè)月預(yù)示著，這十年可能是低軌寬帶星座的重要時(shí)期。

除了低軌星座，各種地球靜止軌道（GEO）小型衛(wèi)星制造商也在2020年釋放出了重磅消息。

總部位于舊金山的GEO小型衛(wèi)星制造和運(yùn)營(yíng)商Astranis宣布進(jìn)行了B輪融資，包括4千萬(wàn)美元股權(quán)和5千萬(wàn)美元貸款，部分股權(quán)融資來(lái)自硅谷藍(lán)籌投資者Andreesen Horowitz。而另一家GEO小型衛(wèi)星制造商土星衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)公司（Saturn Satellite Networks）最近宣稱能夠以1億美元的價(jià)格交付100 Gbit/s的高通量衛(wèi)星（HTS），不過(guò)該公司尚未宣布其衛(wèi)星的任何合同。小型GEO衛(wèi)星的快速增長(zhǎng)迎合了GEO-HTS市場(chǎng)越來(lái)越大、太空中可用的帶寬也越來(lái)越大的時(shí)代。

從衛(wèi)星通信的角度來(lái)看，這次會(huì)議將有兩個(gè)有趣的主題，即星座/大規(guī)模衛(wèi)星制造和GEO衛(wèi)星通信的革命。在未來(lái)十年里，衛(wèi)星通信行業(yè)可能會(huì)有一場(chǎng)變革，而如果這場(chǎng)變革發(fā)生，這幾個(gè)月就是轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

二、太空公司引人注目

衛(wèi)星通信革命可能是2020年最引人注目的太空故事，但絕非唯一。這兩個(gè)月來(lái)，金融市場(chǎng)普遍動(dòng)蕩，太空公司也不例外。

瞄準(zhǔn)太空旅游市場(chǎng)的維珍銀河公司（Virgin Galactic）自2019年9月首次公開(kāi)募股以來(lái)，股價(jià)波動(dòng)異常劇烈。在以每股10美元左右的價(jià)格首次公開(kāi)募股后，該公司市值約20億美元。2020年2月，其股價(jià)增至每股近40美元，筆者在寫(xiě)這篇文章之時(shí)（3月6日）股價(jià)降至每股21美元左右。

維珍銀河公司計(jì)劃在2020年開(kāi)始服務(wù)進(jìn)入亞軌道太空旅游的乘客，并將至少在短期內(nèi)壟斷這一市場(chǎng)。雖然還不清楚太空旅游的市場(chǎng)究竟有多大，但該公司聲稱這“一小步”計(jì)劃中已經(jīng)有600多人為太空旅行支付了可退還的1000美元定金。對(duì)維珍銀河公司股價(jià)的狂熱表明，投資者對(duì)太空的興趣在不斷增長(zhǎng)。

SpaceX公司也于2020年初宣布了“星鏈”首次公開(kāi)募股的初步計(jì)劃。馬斯克的另一家公司特斯拉（Tesla）則以1000多億美元的估值出售了20億美元的股票。“星鏈”的首次公開(kāi)募股將使馬斯克能夠?yàn)樵撈髽I(yè)建立估值模型、籌集資本，還可能以類似特斯拉公司的方式，通過(guò)進(jìn)行高度公開(kāi)的、經(jīng)常引起熱議的營(yíng)銷來(lái)抬高股價(jià)。

另一方面，中國(guó)通信衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商—中國(guó)衛(wèi)通集團(tuán)股份有限公司的股價(jià)在2020年翻了近一番，目前市值已超過(guò)100億美元，相當(dāng)于收入的20倍，盈利的150倍。與此同時(shí)，歐洲衛(wèi)星公司（SES）在股息削減和評(píng)級(jí)下調(diào)后的一周內(nèi)股價(jià)暴跌30%，目前市值為33億歐元，相當(dāng)于收入的20倍，盈利的30倍。美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）在2020年初就其在重新分配C波段頻譜的獎(jiǎng)勵(lì)金做出最終決定，導(dǎo)致了國(guó)際通信衛(wèi)星有限公司（Intelsat）股價(jià)暴跌，原因是外界猜測(cè)該公司將在最終裁決后宣布破產(chǎn)。

目前為止，有幾家公司在2020年的金融市場(chǎng)上是贏家，如SpaceX公司和維珍銀河公司等，也有一些是輸家，主要是衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商。但金融界和大眾對(duì)太空的興趣明顯增加，這可能會(huì)使籌集資金更加容易。

三、大會(huì)關(guān)鍵主題

筆者認(rèn)為，此次會(huì)議，有幾個(gè)值得關(guān)注的關(guān)鍵主題。

一是衛(wèi)星通信星座的革命，即更大的GEOHTS容量，以及衛(wèi)星提供通信服務(wù)方式的改變。這也將包括天線制造業(yè)的發(fā)展，比如Isotropic、Gilat等公司將發(fā)布與低軌衛(wèi)星星座天線相關(guān)的公告。

二是太空融資的演變。更大的太空雄心需要更多的資金。隨著太空變得更加商業(yè)化，消費(fèi)級(jí)用戶將為航天業(yè)貢獻(xiàn)更多資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資在創(chuàng)業(yè)融資中可能會(huì)從很多角度發(fā)揮作用，比如在創(chuàng)業(yè)公司尚未達(dá)到盈利能力時(shí)就能顯示頂線增長(zhǎng)、并不斷通過(guò)新的增長(zhǎng)去籌集更多資金等。因此，增加融資也將意味著公司有更多機(jī)會(huì)去創(chuàng)造涉及太空商業(yè)化的可持續(xù)商業(yè)模式。

三是國(guó)際化或逆國(guó)際化。盡管上文沒(méi)有過(guò)多討論，但2020年已經(jīng)出現(xiàn)了地緣政治的動(dòng)蕩，這將給國(guó)際太空合作帶來(lái)變化。由于全球疫情后實(shí)施的限制措施，本屆衛(wèi)星大會(huì)的中國(guó)與會(huì)者明顯減少，國(guó)際參會(huì)者也有所減少。2020年，政治在航天業(yè)中沒(méi)起到什么好作用。例如，在FCC對(duì)C波段頻譜再分配過(guò)程中的不同時(shí)期，SES公司和Intelsat公司曾被描述成妄圖從美國(guó)納稅人那里獲得數(shù)十億美元的外國(guó)公司，從而被要求交出手中的頻譜資源，由政府重新分配給經(jīng)營(yíng)者使用。航天業(yè)最大的魅力之一就是國(guó)際化，雖然2020年開(kāi)啟的這個(gè)十年里航天業(yè)肯定會(huì)繼續(xù)國(guó)際化，但這種國(guó)際化可能與以前有所不同。