沈童

6月1日晚間，上海證券交易所披露了中芯國際集成電路制造有限公司的首發(fā)招股說明書。記者注意到，從5月5日宣布回歸A股到證監(jiān)會(huì)正式受理，中芯國際僅用了不到一個(gè)月的時(shí)間。不難看出，被稱為中國“芯”的中芯國際正以最快的速度回歸內(nèi)地資本市場(chǎng)。

此次中芯國際A股上市，海通證券、中金公司、國泰君安以及中信證券等6家券商擔(dān)任本次發(fā)行的主承銷商。保薦機(jī)構(gòu)子公司海通創(chuàng)新證券投資有限公司、中國中金財(cái)富證券有限公司將參與本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，截至2019年12月31日，大唐香港以17.OO%的持股比例成為中芯國際的第一大股東，鑫芯香港持股比例為15.76%，是其第二大股東，董事會(huì)現(xiàn)有14位董事，各股東提名的董事人數(shù)均低于董事總?cè)藬?shù)的二分之一，公司無控股股東和實(shí)際控制人。

據(jù)招股說明書顯示，中芯國際此次擬向社會(huì)公開發(fā)行不超過16.86億股，不超過初始發(fā)行后股份總數(shù)的25.0070，預(yù)計(jì)募集資金200億元。所募集資金將分別投入“1 2英寸芯片SN1項(xiàng)目” （80億元）、 “先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備資金” （40億元）和“補(bǔ)充流動(dòng)資金” （80億元）三個(gè)項(xiàng)目。

其中，12英寸芯片SN1項(xiàng)目募集的80億元將用于滿足建設(shè)1條月產(chǎn)能3.5萬片的1 2英寸生產(chǎn)線項(xiàng)目的部分資金需求，并將其生產(chǎn)技術(shù)水平提升至14納米及以下先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備資金項(xiàng)目募集的40億元用于工藝研發(fā)以提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。如果本次發(fā)行募集資金不足，公司將通過自籌資金解決募投項(xiàng)目資金缺口。大陸第一的集成電路代工企業(yè)

公開資料顯示，中芯國際是全球領(lǐng)先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，也是中國大陸技術(shù)最先進(jìn)、規(guī)模最大、配套服務(wù)最完善、跨國經(jīng)營的專業(yè)晶圓代工企業(yè)。根據(jù)IClnsights公布的201 8年純晶圓代工行業(yè)全球市場(chǎng)銷售額排名，中芯國際位居全球第四位，在中國大陸企業(yè)中排名第一。

記者了解到，中芯國際主要為客戶提供0.35微米至14納米多種技術(shù)節(jié)點(diǎn)、不同工藝平臺(tái)的集成電路晶圓代工及配套服務(wù)。

具體來看，在邏輯工藝領(lǐng)域，中芯國際是中國大陸第一家實(shí)現(xiàn)14納米FinFET（14納米芯片）量產(chǎn)的晶圓代工企業(yè)，代表中國大陸自主研發(fā)集成電路制造技術(shù)的最先進(jìn)水平。

在特色工藝領(lǐng)域，中芯國際陸續(xù)推出中國大陸最先進(jìn)的24納米NAND、40納米高性能圖像傳感器等特色工藝，與各領(lǐng)域的龍頭公司合作，實(shí)現(xiàn)在特殊存儲(chǔ)器、高性能圖像傳感器等細(xì)分市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)。

除集成電路晶圓代工業(yè)務(wù)外，中芯國際還致力于打造平臺(tái)式的生態(tài)服務(wù)模式，為客戶提供設(shè)計(jì)服務(wù)與lP支持、光掩模制造、凸塊加工及測(cè)試等一站式配套服務(wù)，并促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的上下游合作，與產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的合作伙伴一同為客戶提供全方位的集成電路解決方案。向全球最先進(jìn)工藝發(fā)起沖擊

作為國內(nèi)半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，中芯國際持續(xù)加大對(duì)新技術(shù)平臺(tái)的研發(fā)投入，2017年-2019年，公司研發(fā)投入持續(xù)走高，分別為35.76億萬元、44.71億元及47.44億元，占營業(yè)收入的比例分別為1 6.72%、19.42%及21.55%。

高投入帶來的技術(shù)革新也令中芯國際始終處于行業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，同時(shí)也帶來了高收益。從201 7年-2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.45億元、7.48億元和17.94億元。2020年第一季度，公司營收64.1億元，同比增加38.42%;毛利率為21 .58%，同比增長(zhǎng)2.81個(gè)百分點(diǎn);扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1.43億元，而上年同期為-3.29億元;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為15.51億元，同比增加151 .83%。

從營收結(jié)構(gòu)看，集成電路晶圓代工是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源，201 7年-2019年，集成電路晶圓代工占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為95.94%、89.30%及93.12%。

但值得注意的是，由于集成電路晶圓代工的下游行業(yè)市場(chǎng)存在集中度較高的特點(diǎn)，報(bào)告期內(nèi)公司客戶集中度較高，來源于前五大客戶的收入占當(dāng)期營業(yè)收入總額的比例分別為50.45%、45.22%及43.21%。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨多元化，公司的客戶集中度在報(bào)告期內(nèi)有所下降，但仍處于較高水平。雖然公司憑借自身的研發(fā)實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)能支持、服務(wù)響應(yīng)等優(yōu)勢(shì)，與主要客戶建立了較為穩(wěn)固的合作關(guān)系。但是如果未來主要客戶的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大問題，將對(duì)公司的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和持續(xù)盈利能力產(chǎn)生不利影響。

值得一提的是，國家大基金二期與上海集成電路基金二期己同意分別向其附屬公司中芯南方注資15億美元和7.5億美元。而作為內(nèi)地最先進(jìn)、規(guī)模最大、配套服務(wù)最完善的芯片制造企業(yè)，中芯國際己在此前獲得國家大基金一期的重點(diǎn)支持，承諾投資約215億元。

記者了解到，目前全球最先進(jìn)的量產(chǎn)集成電路制造工藝己達(dá)到7納米-5納米，而中芯國際在201 9年底已開始進(jìn)行對(duì)7納米工藝的技術(shù)研發(fā)投入，在今年3月份，公司更是這一技術(shù)領(lǐng)域取得重大突破，宣布2020年底將量產(chǎn)N+l（7納米），成本較目前市場(chǎng)上的7納米低10%。前后兩次獲得國家大手筆的資金支持，加之在此前己購得的EUV級(jí)光刻機(jī)的支持下，中芯國際的芯片制造實(shí)力將進(jìn)一步提升。