學(xué)剛看市 北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)漲幅縮小

從“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”發(fā)布的日度價(jià)格運(yùn)行情況看（見附圖1），支撐前一段時(shí)期北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)上漲的部分因素繼續(xù)存在并有效，但是隨著現(xiàn)貨煤價(jià)累計(jì)漲幅不斷擴(kuò)大，市場看多情緒繼續(xù)收斂；加之水電出力繼續(xù)偏強(qiáng)、進(jìn)口煤炭的限制措施有所松動(dòng)等因素對(duì)市場看漲情緒的降溫，促使環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨煤價(jià)漲幅收窄。

影響近期北方港口動(dòng)力煤市場的主要因素有以下幾個(gè)方面。

第一，北方主要港口的“貨船比”保持超低位運(yùn)行。近期，北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）的動(dòng)力煤庫存略有減少，9月24日比9月17日減少了52.7萬t，在這一背景下，受到動(dòng)力煤發(fā)運(yùn)成本與港口銷售價(jià)格倒掛、發(fā)運(yùn)積極性降低等因素的影響，北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤可供資源持續(xù)減少；與此同時(shí)，由于近期北方四港錨地待裝煤炭的船舶數(shù)量繼續(xù)保持在較高水平，促使北方四港的“貨船比”繼續(xù)運(yùn)行在合理估值的下線水平之下（見附圖2），北方四港的動(dòng)力煤市場延續(xù)著賣方市場傾向，短期內(nèi)對(duì)北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)仍然具有助漲動(dòng)力。

第二，水電對(duì)火電的擠壓作用更加明顯。一方面，9月中旬以來，南方大部地區(qū)累計(jì)降水量達(dá)到同期的1 倍以上，其中貴州、重慶、湖北等地累計(jì)降雨量更是達(dá)到2019年同期的2～4倍，促使水力發(fā)電維持較高水平，而且中央氣象臺(tái)預(yù)計(jì)，9月下旬西南地區(qū)東部累計(jì)降雨量仍將達(dá)到40～70mm，比2019 年同期偏多40%～70%，水庫來水仍有保障，水電生產(chǎn)有望繼續(xù)保持較好局面；另一方面，9月下旬，全國氣溫繼續(xù)下降，江南以及東部地區(qū)最高氣溫基本維持在24℃左右，受氣溫持續(xù)回落的影響，降溫用電負(fù)荷將持續(xù)減少，使得水電生產(chǎn)對(duì)火電產(chǎn)量及其電煤消費(fèi)的擠壓作用更加突出。在上述2個(gè)方面因素的作用下，各種統(tǒng)計(jì)口徑下的國內(nèi)火電企業(yè)的電煤日耗水平普遍比8月下旬的高點(diǎn)下降了20%左右，這一局面也繼續(xù)限制著發(fā)電企業(yè)的電煤采購熱情。

第三，限制進(jìn)口煤炭措施有所松動(dòng)的傳聞不斷。近期，關(guān)于限制進(jìn)口煤炭措施有所松動(dòng)的傳聞不斷，盡管對(duì)沿海地區(qū)動(dòng)力煤供求關(guān)系的實(shí)質(zhì)影響仍然有待觀察，但是傳聞還是對(duì)北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤市場的看漲情緒產(chǎn)生較大的消極影響。這些傳聞主要有：華南地區(qū)對(duì)前期滯留港口的部分進(jìn)口煤將陸續(xù)辦理報(bào)關(guān)手續(xù)；最近有幾個(gè)地方海關(guān)在統(tǒng)計(jì)已卸未通關(guān)的進(jìn)口煤數(shù)量，后續(xù)可能會(huì)出臺(tái)一些增量措施；東北地區(qū)部分發(fā)電企業(yè)已經(jīng)獲得新增進(jìn)口動(dòng)力煤額度；近期至少3 家廣東地區(qū)的發(fā)電企業(yè)獲得了少量新增進(jìn)口動(dòng)力煤配額等。

第四，市場看多情緒繼續(xù)收斂。在前面所列3個(gè)因素的作用下，一方面，消費(fèi)企業(yè)對(duì)高煤價(jià)的抵觸心理繼續(xù)顯現(xiàn)，而且寄希望于進(jìn)口動(dòng)力煤配額增加、國內(nèi)煤價(jià)出現(xiàn)下行的采購心理，使其對(duì)近期現(xiàn)貨動(dòng)力煤的采購活動(dòng)繼續(xù)消極；另一方面，在產(chǎn)地資源依然偏緊、進(jìn)口煤炭限制措施尚未明確的情況下，北方港口貿(mào)易企業(yè)在交易過程中繼續(xù)試探性提價(jià)，但是市場的整體看漲情緒在近期繼續(xù)收斂。

第五，國內(nèi)船舶煤炭運(yùn)價(jià)整體回落。近期，我國沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)繼續(xù)保持下探態(tài)勢（見附圖3），表明國內(nèi)船舶煤炭運(yùn)力需求繼續(xù)低迷，預(yù)示下游消費(fèi)或貿(mào)易企業(yè)的動(dòng)力煤采購活動(dòng)消極的直接體現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期到北方港口受載煤炭的船舶將有所減少，繼續(xù)對(duì)近期北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格走勢帶來消極影響。

進(jìn)口煤出現(xiàn)放松跡象 煤價(jià)保持上漲勢頭

上游資源供應(yīng)收緊，產(chǎn)地煤礦價(jià)格大幅上漲，而鐵路發(fā)運(yùn)量難有增量。下游方面，沿海電廠日耗雖有回落，不過大秦線檢修在即，疊加進(jìn)口煤限制依舊嚴(yán)格，電廠釋放部分階段性補(bǔ)庫需求，建材、化工等企業(yè)用煤量拉運(yùn)也很積極，用戶采購和拉運(yùn)積極性不減，港口調(diào)出數(shù)量維持相對(duì)高位，港口市場煤價(jià)格易漲難跌。

1.煤價(jià)進(jìn)入紅色區(qū)間

大秦線檢修之前搶運(yùn)，以及冬儲(chǔ)提前進(jìn)行等兩大因素支撐，價(jià)格仍呈偏強(qiáng)走勢。目前，電廠日耗呈季節(jié)性回落，沿海六大電廠日耗降至60萬t左右，淡季特征明顯。受煤價(jià)持續(xù)上漲影響，下游大都放緩采購節(jié)奏，消極拉運(yùn)市場煤，并等待國家放開進(jìn)口煤政策出臺(tái)，而北煤南運(yùn)主要維持長協(xié)剛需拉運(yùn)。與此同時(shí)，進(jìn)口煤出現(xiàn)放松跡象，從10 月份開始，對(duì)9 月1 號(hào)之前到貨的尚未通關(guān)的進(jìn)口煤陸續(xù)辦理報(bào)關(guān)手續(xù)，具體數(shù)量大概在150 萬t 左右。報(bào)關(guān)后，印尼煤通關(guān)時(shí)間為10d左右，澳煤通關(guān)時(shí)間為40d左右。

臨近9月底，陜蒙部分煤礦“煤管票”余量較小，加之榆林榆陽區(qū)政府收回所有選煤廠“煤檢票”，當(dāng)?shù)卮蟛糠知?dú)立煤廠已經(jīng)停產(chǎn)，供應(yīng)緊張。而冬儲(chǔ)需求良好，煤礦拉煤車排隊(duì)，價(jià)格保持上漲態(tài)勢。下游方面，南方高溫天氣退卻，秋雨有持續(xù)，三峽水電恢復(fù)滿發(fā)，水電持續(xù)高位水平，沿海地區(qū)火電壓力并不大。前周，低硫優(yōu)質(zhì)市場煤價(jià)格超過600 元/t大關(guān)，政策干預(yù)預(yù)期走強(qiáng)，下游對(duì)高價(jià)煤保持觀望。

目前，港口資源相對(duì)緊張，船等貨時(shí)間延長。而環(huán)渤海港口庫存低位，近期，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量連續(xù)多日運(yùn)行于160 艘，繼續(xù)保持高位。低硫蒙煤賣方報(bào)價(jià)較高，下游大部分仍以長協(xié)煤接貨為主，市場煤需求不足。大秦線檢修及冬季用煤需求拉運(yùn)在即，價(jià)格仍呈偏強(qiáng)走勢，短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大跌現(xiàn)象。受期貨合約盤面升水等因素影響，賣方捂貨惜售，繼續(xù)挺價(jià)心理仍在；但受制于恐高心理和電廠日耗下降影響，煤炭價(jià)格上行有所緩和。

近期支撐煤價(jià)的因素不少。產(chǎn)地方面，安全環(huán)保檢查力度有所加強(qiáng)，煤炭供應(yīng)偏緊；且受部分煤種資源短缺影響，船等貨時(shí)間延長，環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量增多。此外，十一長假將至，大秦線秋季檢修期臨近，電廠迎來階段性搶運(yùn)和補(bǔ)庫。從前周開始，多個(gè)煤炭指數(shù)出現(xiàn)上漲，并超過600 元/t 關(guān)口。后續(xù)煤價(jià)能否繼續(xù)上漲，需要關(guān)注產(chǎn)地安全督查、水泥建材行業(yè)需求情況、進(jìn)口煤政策是否調(diào)整，以及冬儲(chǔ)煤采購進(jìn)度等。

2.國內(nèi)煤市處于偏緊狀況

市場各方觀望氣氛逐漸增加，在坑口價(jià)格不斷上漲及庫存低位的影響下，貿(mào)易商捂貨心理仍存，但漲價(jià)幅度較前周明顯收窄。前周，隨著150 萬t前期滯留進(jìn)口煤進(jìn)入南方市場的消息傳出，煤炭市場觀望情緒增加，部分用戶要求月底前完成裝船。但無后續(xù)政策出臺(tái)，煤價(jià)繼續(xù)上漲。

主產(chǎn)地方面，形勢相對(duì)樂觀。受安全檢查影響，陜北部分煤礦貨源偏緊，價(jià)格大幅上漲；鄂爾多斯部分煤礦按月度申領(lǐng)的“煤管票”使用完畢，個(gè)別礦因缺票而停產(chǎn)，也有部分礦申請“煤管票”后繼續(xù)生產(chǎn)。由于民用、化工及坑口電廠冬儲(chǔ)需求較好，拉煤車排隊(duì)，產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)拉漲；而下水煤價(jià)格倒掛的情況下，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)進(jìn)港口下水的積極性偏低。下游方面，由于制造業(yè)明顯復(fù)蘇，福建、廣東、廣西等地社會(huì)用電量快速恢復(fù)，重點(diǎn)電廠日耗保持較高水平，煤炭消耗加快。而華東地區(qū)主要電廠庫存水平下降較快，搶運(yùn)補(bǔ)庫積極性提高。

市場各方都在觀望價(jià)格接近紅色區(qū)間后相關(guān)政策調(diào)控情況，在具體措施沒有出臺(tái)之前，煤炭供需雙方心態(tài)略有分歧，觀望升溫。受發(fā)運(yùn)到港成本居高不下、下游有一定剛需補(bǔ)庫需求等因素支撐，港口價(jià)格不會(huì)下跌。值得注意的是，當(dāng)前市場煤成本偏高，一旦進(jìn)口煤適當(dāng)放開，用戶將首先選擇價(jià)格比市場煤低200元/t的進(jìn)口煤，并以長協(xié)煤為輔，對(duì)市場煤采購需求會(huì)暫緩，市場煤價(jià)格出現(xiàn)下跌不可避免。

從資源供應(yīng)方面看，蒙西地區(qū)煤炭供應(yīng)大幅釋放的可能性很低，預(yù)計(jì)安全、環(huán)保檢查和“煤管票”管理對(duì)煤炭供應(yīng)的影響還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，而晉北煤發(fā)運(yùn)至港口增量有限，疊加港口裝船保持高位，促使港口庫存很難增加。這在鐵路檢修之前的、給港口打庫存的最后階段，對(duì)港口煤價(jià)可是利好消息。一旦進(jìn)入大秦線檢修期，煤車調(diào)進(jìn)大量減少，港口優(yōu)質(zhì)資源緊張就會(huì)凸顯；即使適當(dāng)放開進(jìn)口煤，國內(nèi)煤炭市場依然處于偏緊狀況，將在很大程度上支持煤價(jià)繼續(xù)上漲。

3.進(jìn)口煤政策仍未明朗

下游采購節(jié)奏放緩，實(shí)際成交減弱，用戶對(duì)高價(jià)市場煤保持觀望。臨近大秦線檢修時(shí)節(jié)，疊加“金九銀十”引發(fā)基建與地產(chǎn)的共振，到港拉煤船舶激增。而受產(chǎn)地煤價(jià)支撐走強(qiáng)、下游階段性補(bǔ)庫等因素影響，北方港口存煤穩(wěn)中有降，動(dòng)力煤報(bào)價(jià)超出紅線。嚴(yán)峻的供需形勢和不斷上漲的煤價(jià)，促使國家發(fā)改委對(duì)進(jìn)口煤的嚴(yán)控政策逐漸放松。

市場消息，國家層面正在考慮適度放開錨地進(jìn)口煤入境，將從10 月份開始對(duì)9 月1 號(hào)之前到貨的尚未通關(guān)的進(jìn)口煤陸續(xù)辦理報(bào)關(guān)手續(xù)，具體數(shù)量大概在150萬t左右。8月份，中國海關(guān)增加了東北三省部分電廠的煤炭進(jìn)口配額。此外，由于國內(nèi)煤炭供應(yīng)趨緊，市場價(jià)格走高，廣州和福州港口的有關(guān)部門正在調(diào)查港口有多少進(jìn)口煤在等待清關(guān)。據(jù)了解，目前，華南海上有很多澳大利亞、印尼進(jìn)口煤船在錨地待泊，因受進(jìn)口配額限制無法通關(guān)，一直在海上滯留，其煤價(jià)相對(duì)于國內(nèi)北方煤炭依然具有200元/t以上的絕對(duì)優(yōu)勢，廣東、廣西等地正在努力爭取新增進(jìn)口配額。近日，華南地區(qū)對(duì)前期滯留港口的部分進(jìn)口煤船只有所放行，但后期進(jìn)口煤政策仍未明朗。

進(jìn)入秋季后，盡管下游電廠庫存下降了很多，但電廠日耗也降低了不少，存煤可用天數(shù)繼續(xù)保持在25d 的高位。我國華東、華南地區(qū)煤炭需求釋放不足，采購節(jié)奏放緩。鐵路調(diào)進(jìn)遲遲沒有達(dá)到高位，港口低硫煤貨源依然緊缺，賣方捂貨挺價(jià)心理尤存；而終端市場詢貨增加，到港拉煤船舶不斷累加。一旦進(jìn)口煤政策打開，部分進(jìn)口煤船舶順利進(jìn)入國內(nèi)市場，下游電廠本身庫存不低，再增加進(jìn)口煤采購數(shù)量，將很快打高南方電廠、廣州和福州港口庫存，從而減少拉運(yùn)北方港口煤炭數(shù)量，促使港口市場煤無人問津。采購高價(jià)煤用戶不多，煤價(jià)有些虛高。一旦進(jìn)口煤放開，不但長協(xié)煤不占優(yōu)勢，而且市場煤價(jià)格也會(huì)一落千丈。

4.四季度煤價(jià)仍有上漲可能

煤價(jià)突破600 元/t 關(guān)口，政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)越來越大，且市場傳言進(jìn)口煤有放松跡象。疊加氣溫驟降，日耗下降，煤炭需求減弱，采購方以觀望為主。不過十一長假、大秦線秋季檢修臨近，下游階段性補(bǔ)庫需求有望逐步釋放。產(chǎn)地安檢力度加大、“煤管票”依舊趨緊，煤炭供應(yīng)偏緊局面暫未得到有效緩解。環(huán)渤海港口庫存低位，部分低硫貨的賣方報(bào)價(jià)較高，而下游大部分仍以長協(xié)煤接貨為主，市場煤需求不足。后期大秦線檢修及冬季用煤需求支撐，煤價(jià)仍呈偏強(qiáng)走勢。

首先，煤礦開展安全和環(huán)保檢查，導(dǎo)致晉陜蒙地區(qū)部分煤礦限產(chǎn)，而大型煤企大幅提高外購煤價(jià)格，有煤礦因?yàn)槿鄙佟懊汗芷薄北黄认蕻a(chǎn)、停產(chǎn)，產(chǎn)地煤炭資源偏緊狀況難解，煤價(jià)保持上漲。其次，環(huán)渤海港口調(diào)入量依舊偏低，在整體調(diào)入量不及調(diào)出量的情況下，環(huán)渤海港口庫存上漲無力。北方港口動(dòng)力煤市場現(xiàn)貨動(dòng)力煤資源偏緊局面延續(xù)，部分貿(mào)易商捂貨惜售，市場看漲情緒依然存在。再次，下游仍有剛性需求存在，到港拉煤船舶保持一定數(shù)量，尤其黃驊港、秦皇島港下錨船保持中高位水平，對(duì)煤價(jià)保持堅(jiān)挺形成有力支撐。受益于秋季工業(yè)生產(chǎn)高峰的到來，水泥、煤化工用煤需求大增；疊加冬儲(chǔ)拉運(yùn)，下游補(bǔ)庫，電廠耗煤需求支撐較強(qiáng)，日耗呈現(xiàn)緩慢上升趨勢，煤價(jià)仍有繼續(xù)上漲可能。

煤炭市場供需略顯失衡的情況下，國家發(fā)改委開會(huì)保供，并逐步放松煤炭進(jìn)口政策，正在考慮適度放開錨地進(jìn)口煤入境。但是從目前的國內(nèi)煤炭需求來看，并不是十分樂觀。盡管1-8月份發(fā)電量和社會(huì)用電量均恢復(fù)正增長，但增幅有限，且整體經(jīng)濟(jì)水平還沒有完全恢復(fù)，而各大運(yùn)煤鐵路和環(huán)渤海港口尚未達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。目前階段性的保供措施很難改變“倒查20 年”政策對(duì)國內(nèi)供給的影響，而在內(nèi)循環(huán)和保產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的宏觀政策背景下，進(jìn)口煤大幅全面放開的可能性也不大。2020年四季度，煤炭市場依然可期，11-12 月份煤炭價(jià)格仍有上漲空間。

（慧民）

國家統(tǒng)計(jì)局：9月中旬全國動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲

國家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，9 月中旬全國煤炭價(jià)格穩(wěn)中有漲。各煤種具體價(jià)格變化情況如下：

無煙煤（洗中塊，揮發(fā)分≤8%）價(jià)格866.7 元/t，較上期上漲26.7元/t，漲幅3.2%。

普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500kcal/kg）價(jià)格462.9 元/t，較上期上漲19.8 元/t，漲幅4.5%。

山西大混（質(zhì)量較好的混煤，熱值5000kcal/kg）價(jià)格為526元/t，較上期上漲26.4元/t，漲幅5.5%。

山西優(yōu)混（優(yōu)質(zhì)的混煤，熱值5500kcal/kg）價(jià)格為587.8元/t，較上期上漲29.5元/t，漲幅5.3%。

大同混煤（大同產(chǎn)混煤，熱值5800kcal/kg）價(jià)格為618.3元/t，較上期上漲35.2元/t，漲幅6%。

焦煤（主焦煤，含硫量＜1%）價(jià)格為1270元/t，與上期持平。

上述數(shù)據(jù)顯示，9月中旬全國焦煤繼續(xù)維穩(wěn)，無煙煤、動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲。

8月份我國出口煤炭17萬t 同比下降48.8%

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2020 年1-8 月份，我國累計(jì)出口煤炭241萬t，同比下降39.5%；累計(jì)出口金額為32976.4萬美元，同比下降48.9%。

8月份，我國出口煤炭17萬t，同比下降48.8%，環(huán)比下降66%；出口金額為2275.7萬美元，同比下降55.1%，環(huán)比下降56.45%。

8月份我國出口焦炭14萬t 同比下降68.9%

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，我國2020 年8 月份出口焦炭14 萬t，同比下降68.9%，環(huán)比下降64.1%。

8月份，我國焦炭出口額為3031.8萬美元，同比下降74.8%，環(huán)比下降63.86%。據(jù)此推算出口單價(jià)為216.56 美元/t，同比下跌57.02 美元/t，環(huán)比上漲1.42美元/t。

2020 年1-8 月份，全國累計(jì)出口焦炭229 萬t，同比下降52.1%；累計(jì)出口金額為50517.9 萬美元，同比下降63.3%。

短期“雙焦”市場以穩(wěn)為主 動(dòng)力煤仍有需求支撐

動(dòng)力煤市場

本周產(chǎn)地煤價(jià)漲勢偏強(qiáng)，但總體而言較前周漲幅有所收窄。陜蒙地區(qū)受安全檢查、“煤管票”限制影響，煤炭供應(yīng)依舊偏緊，煤價(jià)持續(xù)上漲，陜西榆林地區(qū)多礦煤價(jià)上漲10～15 元/t；鄂爾多斯地區(qū)煤價(jià)上漲5～10 元/t。山西晉北地區(qū)受港口市場提振影響，煤價(jià)也小幅上漲10元/t左右。

港口方面，本周受下游水泥、化工行業(yè)需求提前釋放的影響，煤價(jià)保持持續(xù)上漲態(tài)勢，同時(shí)傳聞進(jìn)口煤管控放松，市場觀望情緒也在逐漸加重。根據(jù)豐礦動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)格顯示，截至目前港口5500kcal/kg動(dòng)力煤主流報(bào)價(jià)多集中在596元/t；港口5000kcal/kg動(dòng)力煤主流報(bào)價(jià)多集中在537元/t。

從下游需求來看，當(dāng)前中秋、國慶假期臨近疊加下游水泥、化工行業(yè)旺季提前補(bǔ)庫的開啟，分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為節(jié)前煤價(jià)仍有一定的上漲空間，后續(xù)仍要看國家層面對(duì)進(jìn)口煤政策的變化。

焦炭市場

本周焦炭價(jià)格第三輪提漲終于落地，焦企庫存低位，整個(gè)市場供小于求，下游最終接受提漲。截至9月25號(hào)，山西臨汾一級(jí)冶金焦價(jià)格1950元/t；河北唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2010元/t；日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1950元/t。

本輪價(jià)格提漲后，焦企利潤進(jìn)一步擴(kuò)大，生產(chǎn)積極，而下游情況則不容樂觀，鋼材市場低靡，個(gè)別鋼企甚至虧損，在利潤傳導(dǎo)因素的影響下焦炭市場想再次提漲難度較大，考慮到近期焦炭市場供小于需，短期內(nèi)基本面不會(huì)發(fā)生太大變化，因此預(yù)計(jì)下周焦炭市場以穩(wěn)為主。

煉焦煤市場

本周煉焦煤市場以穩(wěn)為主，前期暢銷煤種價(jià)格上調(diào)后價(jià)格暫穩(wěn)，礦廠出貨整體平穩(wěn)，主產(chǎn)地?zé)捊姑旱V廠庫存有所下降。本周，下游鋼廠、焦廠開工率雖有下降，但仍是處于高位水平，下游焦炭本周三輪提漲落地執(zhí)行，焦企利潤高企、生產(chǎn)積極，煉焦煤補(bǔ)庫節(jié)奏加快，煉焦煤礦廠出庫積極性也高，整體煉焦煤需求良好。

進(jìn)口煤管控來看，通關(guān)較前期略有放松，但仍保持通關(guān)相對(duì)較難的狀態(tài)。整體看，煉焦煤市場經(jīng)前期修復(fù)后目前整體供給偏寬松，但失衡并不嚴(yán)重，下游需求在短期內(nèi)尚可支撐，煉焦煤市場應(yīng)該大概率以穩(wěn)為主。

進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格居高不下 國內(nèi)電企觀望情緒濃厚

因進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格居高不下，部分抑制了國內(nèi)電企的采購需求，導(dǎo)致觀望情緒加重，成交放緩。海運(yùn)動(dòng)力煤還盤價(jià)差拉大導(dǎo)致部分交易談判未能完成。

據(jù)悉，部分電廠選擇在我國進(jìn)口煤政策更加明朗之后再增加進(jìn)口。市場普遍認(rèn)為，我國并不會(huì)完全取消2020年的平控目標(biāo)，這意味著預(yù)定的煤炭仍有可能面臨通關(guān)阻礙。

近日有傳言稱東北當(dāng)?shù)卣焉暾?000 萬t進(jìn)口額度，而廣東省也申請800 萬t 額度，不過消息人士表示國家發(fā)改委尚未答復(fù)。

北京某貿(mào)易商透露，近日為加快港口積壓進(jìn)口煤通關(guān)而發(fā)放的額度實(shí)際上也包含在2020 年的進(jìn)口目標(biāo)內(nèi)。

該貿(mào)易商表示，9 月24 日，11 月份船期的澳大利亞5500kcal/kg 動(dòng)力煤離岸價(jià)報(bào)46美元/t，還盤僅42美元/t，因此成交稀少。

他指出，相比之下，11月份船期煤是最受歡迎、報(bào)價(jià)最高的煤，或是因?yàn)榇诮咏甑?，到港時(shí)國內(nèi)將可能會(huì)發(fā)放新額度，而10月份船期煤可能會(huì)面臨更高的通關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

山東某貿(mào)易商表示，10月份船期的5500kcal/kg動(dòng)力煤離岸價(jià)報(bào)41～42 美元/t，與前周基本持平。他表示，11 月份和10 月份船期的印尼4700kcal/kg動(dòng)力煤報(bào)價(jià)分別為41美元/t和38美元/t。

上海某貿(mào)易商表示，11 月份船期的澳大利亞5500kcal/kg動(dòng)力煤離岸報(bào)價(jià)為43美元/t，而10月份船期煤報(bào)價(jià)為41美元/t。

相對(duì)而言，電廠對(duì)印尼低卡煤的采購興趣不及貿(mào)易商預(yù)期，但因印尼礦商看好未來走勢，報(bào)價(jià)仍在上漲。浙江某貿(mào)易商表示，9月24日，10月份船期的印尼3800kcal/kg小船動(dòng)力煤報(bào)價(jià)25～25.5美元/t，還盤價(jià)為24～24.5美元/t。

另外，印度需求回升也有助于支撐印尼煤價(jià)上漲。隨著當(dāng)?shù)丶撅L(fēng)季節(jié)結(jié)束、工業(yè)活動(dòng)恢復(fù)，印度煤炭采購需求略有回升。

伊曼資源公司船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，8月份，印度動(dòng)力煤進(jìn)口量達(dá)到1150萬t，較7月份增長6.8%。其中，印度從印尼進(jìn)口動(dòng)力煤最多，為810 萬t，占該國進(jìn)口總量的70.7%，環(huán)比增長18.8個(gè)百分點(diǎn)。

9 月24 日，汾渭CCI 進(jìn)口3800kcal/kg 動(dòng)力煤我國南方港到岸價(jià)為31.1 美元/t，較前一日上漲0.3美元/t；CCI 3800kcal/kg動(dòng)力煤離岸價(jià)為24.3美元/t，較前一日上漲0.3美元/t。

9 月24 日，CCI 進(jìn)口4700kcal/kg 動(dòng)力煤到岸價(jià)為43.8 美元/t，較前一日上漲0.3 美元/t；CCI 進(jìn)口5500kcal/kg 動(dòng)力煤到岸價(jià)為52 美元/t，較前一日上漲0.8美元/t。

四季度保供壓力加大 東北地區(qū)冬儲(chǔ)形勢嚴(yán)峻

近期，受產(chǎn)地供應(yīng)偏緊、港口庫存持續(xù)下降等因素影響，煤價(jià)大幅上漲，北方港口5500kcal/kg 動(dòng)力煤市場成交價(jià)已超過600 元/t，再度突破煤炭綠色價(jià)格區(qū)間。據(jù)煤炭行業(yè)人士透露，供應(yīng)偏緊的情況或?qū)⒓觿。绕涫菛|北地區(qū)冬儲(chǔ)形勢嚴(yán)峻。有關(guān)方面正積極商討對(duì)策，煤炭進(jìn)口形勢或?qū)l(fā)生變化。

8 月下旬，國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人在2020 年夏季全國煤炭交易會(huì)上表示，東北地區(qū)的保供工作已被列為煤炭行業(yè)下半年的工作重點(diǎn)。

“按照目前的供需形勢，預(yù)計(jì)東北地區(qū)四季度煤炭供應(yīng)相當(dāng)緊張。”一位行業(yè)研究員透露，東北三省用煤存在缺口的情況已持續(xù)數(shù)年。近年來，東北三省原煤產(chǎn)能減量明顯，截至2019 年底，總產(chǎn)量降幅達(dá)28.5%。

從火電耗煤來看，東北三省2019年火電耗煤同比增長12.4%；從火電消費(fèi)端來看，用煤情況從2015年的過剩轉(zhuǎn)為2019年的存在3600萬t缺口。

為彌補(bǔ)3600萬t的缺口，一方面，東北三省逐步開始擴(kuò)大煤炭進(jìn)口量，2019 年煤炭進(jìn)口量達(dá)到2317萬t；另一方面，同時(shí)加大對(duì)內(nèi)蒙古煤炭的采購力度。

易煤研究院研究員楊潔介紹，目前內(nèi)蒙古地區(qū)的煤礦嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能開展生產(chǎn)，“煤管票”發(fā)放嚴(yán)格，生產(chǎn)受限，站臺(tái)庫存處于低位，截至9 月下旬，庫存同比下降47.9%。陜西省作為2020 年主產(chǎn)地的增量主力，對(duì)內(nèi)蒙古煤炭的減量有一定補(bǔ)充，但在煤種結(jié)構(gòu)上的補(bǔ)充作用有限。加上2020 年有一定概率會(huì)出現(xiàn)冷冬，或進(jìn)一步對(duì)冬季保供造成壓力。

煤炭行業(yè)人士透露，我國的煤炭進(jìn)口量按照2017 年全年進(jìn)口量2.7 億t 的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)控。2020年1-8 月份，我國煤炭進(jìn)口量已經(jīng)超過2.2 億t，意味著未來數(shù)月的進(jìn)口量只剩5000萬t左右。

為加大保供力度，穩(wěn)定煤價(jià)，煤炭進(jìn)口形勢未來數(shù)月或?qū)l(fā)生變化。據(jù)悉，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)煤炭進(jìn)出口專業(yè)委員會(huì)已在9 月27 日召集多家大型發(fā)電集團(tuán)的煤炭經(jīng)營分公司或燃料分公司以及煤炭貿(mào)易企業(yè)召開會(huì)議，討論事項(xiàng)包括研究規(guī)范煤炭進(jìn)出口秩序的具體措施。

據(jù)了解，為了做好東北地區(qū)今冬明春發(fā)電取暖用煤供應(yīng)保障工作，國家發(fā)改委以及其他相關(guān)部門近期將重點(diǎn)關(guān)注東三省冬季保供問題并展開調(diào)研。