【摘要】 本文通過分析電影溢價(jià)投資的成因，探討電影溢價(jià)對(duì)當(dāng)前中國電影產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)所帶來的影響，包括電影質(zhì)量問題、版權(quán)歸屬問題以及權(quán)益糾紛問題等，并提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】? 電影溢價(jià);資源分配;投融資機(jī)制;電影質(zhì)量

[中圖分類號(hào)]J90? [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

自2001年《電影管理?xiàng)l理》發(fā)布后，國內(nèi)電影市場(chǎng)高速發(fā)展，引得不少資本瘋狂涌入，使得電影背后的溢價(jià)投資現(xiàn)象越演越烈，片頭越來越長(zhǎng)，出品方越來越多，從原來的兩三個(gè)，慢慢變成五六個(gè)、七八個(gè)，甚至是十幾個(gè)，給中國電影市場(chǎng)帶來了巨大的影響。

2017年春節(jié)檔最熱門的影片《西游·伏妖記》，票房不到20億，而出品方卻達(dá)到了21家之多，包括中影、華誼、萬達(dá)、金逸、淘票票……這當(dāng)中有中國電影圈近幾年崛起的新公司，也有傳統(tǒng)大的電影企業(yè)。這種現(xiàn)象在過去的電影界以及現(xiàn)今的好萊塢市場(chǎng)都是不常見的，但在近幾年國內(nèi)電影市場(chǎng)上卻日益頻繁呈現(xiàn)。

一、電影溢價(jià)投資成因

電影溢價(jià)是由投資權(quán)被分成若干股權(quán)進(jìn)而出售至制影的核心圈層，如導(dǎo)演、制片方等，且其中股權(quán)由于被加價(jià)轉(zhuǎn)手賣給下家后導(dǎo)致其成片價(jià)遠(yuǎn)超預(yù)算價(jià)。如價(jià)格500萬占據(jù)5%的投資股權(quán)經(jīng)層層倒手之后，接盤方的購價(jià)可能在1000萬以上。[1]

電影溢價(jià)現(xiàn)象，最早出現(xiàn)在2009年電影《唐山大地震》的主控方，“華誼兄弟投資了5400萬元后，將投資份額轉(zhuǎn)讓給后續(xù)投資的出品方浙江影視集團(tuán)、英皇影業(yè)等”[2]112。在2014年電影《黃金時(shí)代》在整體虧損的情況下，主控方嘉映影業(yè)通過向其他的出品方溢價(jià)轉(zhuǎn)讓了部分電影權(quán)益，獲利1200萬元以上[3]148;比高集團(tuán)在電影《西游·降魔篇》后期將持有股份溢價(jià)了20%轉(zhuǎn)讓給“文化中國”，從中獲利640萬元。[4]82電影溢價(jià)投資已經(jīng)成為了目前中國電影投資市場(chǎng)的一種主流模式。

（一）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

電影業(yè)屬于相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，電影權(quán)益轉(zhuǎn)讓有利于主控方（電影發(fā)起人）降低生產(chǎn)成品風(fēng)險(xiǎn)。拍攝一部完整電影往往需要耗資巨額——以好萊塢電影在2014年數(shù)據(jù)為例，美國八大電影制作公司的平均制作成本為6000余萬美元，其中營銷費(fèi)用已超過成本的一半，在3400萬美元以上。[5]140面對(duì)如此巨大的生產(chǎn)成本，主控方同時(shí)還面臨著電影在生產(chǎn)過程中劇本創(chuàng)作、演員變動(dòng)、場(chǎng)地租借、前期拍攝、后期制作等不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)，而該風(fēng)險(xiǎn)直接影響電影能否如期完工交片;此外，在我國電影主控方在拍攝完成后能否獲得上映也是一個(gè)需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在2018年中國電影備案有3138部，然而上映的只有393部。[6]主控方面臨著這一系列的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，電影溢價(jià)對(duì)主控方來說是一種額外收益，也是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的一種方式。[7]

（二）資源分配不平均

我國目前影視公司數(shù)量如雨后春筍一樣，迅速發(fā)展。在2017年黨的十九大上，新聞出版廣電總局副局長(zhǎng)張宏森曾透露：中國的影視公司有14389家，而擁有龐大數(shù)量的影視公司，在資源分配上形成了強(qiáng)大的落差。影視圈中，資源決定了話語權(quán)。在好萊塢電影成功的經(jīng)驗(yàn)里，離不開大投資、大導(dǎo)演、大明星。然而中小企業(yè)在財(cái)力、人脈、經(jīng)驗(yàn)上都非常有限，很難與大的影視企業(yè)，如中影、華誼兄弟、萬達(dá)、博納等大企業(yè)去爭(zhēng)奪資源，導(dǎo)致難以開發(fā)一些優(yōu)質(zhì)的電影項(xiàng)目，只能依托于這些大的影視企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，拿出更多的財(cái)力來跟這些大公司匹配，用錢來平衡跟這些企業(yè)的差距，從而打響知名度，提升公司的影響力。因此，這些中小企業(yè)樂于接受溢價(jià)投資方式，從出品方手中購買電影的版權(quán)份額。

（三）投融資體系不完善

目前我國缺乏完善的電影市場(chǎng)投融資機(jī)制，電影業(yè)作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，缺乏有效的擔(dān)保。尤其是一些中小企業(yè)，只擁有版權(quán)等輕資產(chǎn)卻沒有固定的資產(chǎn)，基本上拍攝場(chǎng)地、道具、戲服都是租來的，有的甚至連導(dǎo)演和演員也是臨時(shí)聘請(qǐng)的[8]34，而我國目前缺乏專業(yè)的影視中介組織對(duì)版權(quán)等輕資產(chǎn)進(jìn)行有效地評(píng)定，導(dǎo)致這些企業(yè)難以向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款。正如《心花怒放》制片人王易冰所說：“電影的開發(fā)制作是一個(gè)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的事情。更多的資金對(duì)于制片方來說，一定程度上能降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，畢竟當(dāng)前國內(nèi)大公司不多，很多抗風(fēng)險(xiǎn)能力小的廠牌都需要扶持，有專業(yè)金融手段資金的介入，也可以幫制作公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

二、電影溢價(jià)投資問題

（一）質(zhì)量問題

電影的溢價(jià)投資中，投資者基本大多來自于各行各業(yè)，對(duì)于電影相關(guān)知識(shí)并不了解，導(dǎo)致很多電影項(xiàng)目變成了一次次的投資，投資者關(guān)心的是電影的導(dǎo)演和演員的名氣，忽略演員演技、角色的匹配等問題，影響電影的質(zhì)量，失去了電影原有的藝術(shù)屬性。

國內(nèi)的一些電影，常常被觀眾吐槽“五毛錢特效”，時(shí)常存在布景或情節(jié)穿幫、燈光和攝影不甚考究、演員缺乏演技等問題。并且，由于編劇地位和薪酬較低，很難做到保質(zhì)保量，因而經(jīng)常寫出“有違科學(xué)常識(shí)”或“毫無內(nèi)涵”的作品，讓人貽笑大方。歸根結(jié)底，都是太過于迷戀“明星中心制”，將明星效應(yīng)視作影片制作的“搖錢樹”，以至于輕視作品的內(nèi)容、剪輯、視覺、音效等[9]，導(dǎo)致一次次觀影變成了看明星、看排面，研究一部電影的利潤(rùn)率，忽略了電影的品質(zhì)問題。

（二）版權(quán)歸屬

在一部電影中，由于涉及到多個(gè)投資方，電影版權(quán)的歸屬問題最后屬于主控方還是多方共有難以界定。而這并不利于電影的海外傳播，當(dāng)一些優(yōu)秀的電影通過海推公司在海外找到買家時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)難尋賣家的情況;同時(shí)電影的版權(quán)問題也會(huì)影響電影衍生品的開發(fā)。

（三）收益糾紛

許多電影票房成績(jī)很好，背后的分賬問題卻帶來了很大糾紛。例如在2013年周星馳的《西游·降魔篇》票房分成中曾出現(xiàn)這樣的收益糾紛問題——比高集團(tuán)稱華誼僅為發(fā)行方，因而華誼只能獲得10%-30%的發(fā)行費(fèi)用;華誼集團(tuán)則表示其作為發(fā)行方和投資方，不但能得到12%的發(fā)行代理費(fèi)，還應(yīng)享有30%-70%的票房分賬。

在《西游·降魔篇》這部總投資額為1.6億元的影片中，共有4個(gè)投資方，其中秀威電影占了30%，安樂影片占了10%，比高占了60%。由于比高集團(tuán)并不看好這部影片，故在上映之前將其30%股權(quán)溢價(jià)20%（3800萬元）賣給文化中國，華誼隨后作為發(fā)行方支付投資方8800萬元的保底金。而協(xié)議規(guī)定該筆保底金也視為投資額[10]40，但由于影片票房表現(xiàn)優(yōu)異、超出預(yù)期，原本握有60%的比高集團(tuán)卻對(duì)與華誼收益相同而不滿，雙方為票房的收益出現(xiàn)了糾紛。而上述事例在近年來熱門電影中，比比皆是。

三、電影投融資建議

雖然近年來，我國的電影質(zhì)量在不斷的提高和進(jìn)步，電影票房在本土市場(chǎng)也獲得優(yōu)異的成績(jī)，但是我國電影投融資市場(chǎng)還處于發(fā)展初期，缺乏完善的金融投資體系和健全的法律制度，導(dǎo)致出現(xiàn)電影溢價(jià)的問題，面臨著電影產(chǎn)業(yè)泡沫化的危機(jī)。就此，我國應(yīng)借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，打造一個(gè)穩(wěn)定、有效的電影投融資市場(chǎng)。

（一）開發(fā)銀行資源

企業(yè)的發(fā)展離不開銀行信貸的支持，尤其是電影這種需要耗費(fèi)巨大的財(cái)力的產(chǎn)業(yè)。目前我國電影業(yè)申請(qǐng)銀行貸款，一般采用版權(quán)質(zhì)押和第三方擔(dān)保的組合擔(dān)保的方式，而很多版權(quán)無法成為銀行貸款的抵押物。因此，很多小的企業(yè)在耗資金額拍攝電影前，只能以個(gè)人的實(shí)物資產(chǎn)作為抵押進(jìn)行貸款，無法做到企業(yè)與銀行之間的信貸。有鑒于此，我國電影市場(chǎng)可借鑒美國電影業(yè)銀行的融資經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立“完片擔(dān)?！睓C(jī)制。

自20世紀(jì)50年代以來，美國大多中小型制片廠和獨(dú)立電影制作人在策劃拍攝時(shí)，會(huì)將電影發(fā)行權(quán)預(yù)售給海外公司，用發(fā)行合同作為抵押物向銀行申請(qǐng)貸款。然而很多銀行無法將發(fā)行合同視作抵押物進(jìn)而無法擔(dān)保，因此該類小規(guī)模制片公司或個(gè)人開始尋求保險(xiǎn)公司來承擔(dān)完片的擔(dān)保服務(wù)，被稱為“完片擔(dān)?！薄Ｔ摍C(jī)制已成為好萊塢制作的必備環(huán)節(jié)，且操作較為成熟。[8]35

“完片擔(dān)?！边@一機(jī)制是制片人與保險(xiǎn)公司以保險(xiǎn)合同的形式保證電影能夠順利完成拍攝且交付發(fā)行商。同時(shí)，保險(xiǎn)公司能夠?yàn)橹破教峁┑谋ＷC有：1.保證電影在預(yù)估成本內(nèi)完成拍攝，如若存在超額費(fèi)用，該支出由保險(xiǎn)公司承擔(dān);2.保證電影在規(guī)定期限完成拍攝，如若存在逾期造成損失，該部分由保險(xiǎn)公司賠償。[5]141

（二）培養(yǎng)專業(yè)人才

我國電影行業(yè)仍處于初級(jí)發(fā)展階段，缺乏相關(guān)的電影保險(xiǎn)產(chǎn)品，不能滿足我國電影業(yè)快速發(fā)展的需要，其主要原因在于缺乏專業(yè)的電影保險(xiǎn)人才。因此，無論在是電影版權(quán)的價(jià)值評(píng)估獲取銀行貸款，還是相關(guān)電影保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)方面，都缺乏這方面的人才。因此，我國應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)熟悉電影制作和營銷專業(yè)的保險(xiǎn)人才，從而增進(jìn)保險(xiǎn)公司和電影企業(yè)之間的合作，減低溝通成本，進(jìn)而有助于中小電影企業(yè)進(jìn)行投融資。

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作者簡(jiǎn)介：周嘉華，南京大學(xué)文學(xué)院碩士研究生。