王柄根
《動(dòng)態(tài)》:聞泰科技于8月31日披露2020年半年度報(bào)告,您可否為我們介紹公司近期的經(jīng)營(yíng)情況以及未來(lái)公司的戰(zhàn)略定位?
孔銘:公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收241.18億元,同比增110.93%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.01億元,同比增767.19%,其中扣非后的歸母凈利潤(rùn)為14.42億元,同比增941.05%。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因:一是通訊板塊國(guó)際一線品牌客戶出貨量持續(xù)增長(zhǎng);二是報(bào)告期內(nèi)合并安世半導(dǎo)體。
隨著5G手機(jī)陸續(xù)上市,預(yù)計(jì)下半年同比銷量將延續(xù)趨勢(shì),國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)正在轉(zhuǎn)暖,并有望“止跌逆轉(zhuǎn)”,5G手機(jī)正在逐步成為主力銷售產(chǎn)品。公司并購(gòu)安世半導(dǎo)體,實(shí)現(xiàn)了從手機(jī)ODM業(yè)務(wù)到上游半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的縱向跨越,看好公司以智能手機(jī)的研發(fā)、制造為切入點(diǎn),向物聯(lián)網(wǎng)、智慧終端、車載通訊等泛連接領(lǐng)域擴(kuò)張的發(fā)展戰(zhàn)略。
《動(dòng)態(tài)》:ODM業(yè)務(wù)的未來(lái)成長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自哪里?
孔銘:(1)產(chǎn)能和研發(fā)方面,不斷完善研發(fā)體系和擴(kuò)充自建產(chǎn)能,持續(xù)增強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)能力和交付能力,從而帶來(lái)研發(fā)收入和自建產(chǎn)能同步增長(zhǎng),預(yù)計(jì)未來(lái)3年,公司自建產(chǎn)能出貨量將從2020年的8000萬(wàn)臺(tái)左右提升至2億臺(tái);(2)客戶方面,大力優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu),提高公司采購(gòu)比例,通過(guò)引進(jìn)新的品牌客戶(三星等)、優(yōu)化原有客戶結(jié)構(gòu),從而提升公司整體采購(gòu)比例;(3)新業(yè)務(wù)方面,基于高通平臺(tái)推動(dòng)智能手機(jī)外的產(chǎn)品線增加,如筆電、IoT模塊、CPE、工業(yè)網(wǎng)關(guān)、TWS耳機(jī)等等,打開公司ODM業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)天花板。
《動(dòng)態(tài)》:安世集團(tuán)的并購(gòu)及并表進(jìn)程如何?
孔銘:目前公司已完成了對(duì)安世剩余股權(quán)的收購(gòu),實(shí)現(xiàn)對(duì)安世98.23%的控股,并完成了該收購(gòu)項(xiàng)目58億元的配套融資,競(jìng)爭(zhēng)力再上新臺(tái)階。安世的上半年業(yè)績(jī)已按74.45%的比例納入合并范圍,從而導(dǎo)致上半年度凈利潤(rùn)的大幅增加。
《動(dòng)態(tài)》:近來(lái)公司股價(jià)自高點(diǎn)有所下滑,對(duì)于后續(xù)的走勢(shì)你怎么看?
孔銘:基本面上,在5G智能手機(jī)加速商用的大背景下,未來(lái)兩年將迎來(lái)智能手機(jī)換機(jī)潮,公司的ODM業(yè)務(wù)在大客戶中的比例提升將成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。同時(shí),安世半導(dǎo)體有望借助聞泰的平臺(tái),進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)的份額,實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。
在二級(jí)市場(chǎng)方面,公司現(xiàn)動(dòng)態(tài)市盈率估值為45倍,公司7月28日發(fā)布的近58億元的定增價(jià)格為130.1元/股,高于當(dāng)前股價(jià),近期的大宗交易價(jià)格也高于現(xiàn)在的股價(jià),故目前具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì),投資者可適當(dāng)關(guān)注。