劉海霞

摘 要：本文選用西部地區(qū)11個省份2018年截面數據，運用熵值法結合映射指標得分構建債務風險綜合評價指標體系，對我國西部地區(qū)的地方政府債務風險進行評價分析。研究結果表明寧夏、青海、貴州、新疆、內蒙古、甘肅、廣西面臨較高的債務風險，而債務風險相對低的地區(qū)有陜西、云南、重慶、四川。最后對防范更嚴重的債務風險發(fā)生提出了相關對策建議。

關鍵詞：地方政府債務;熵值法;風險

中圖分類號：F2 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.30.010

0 引言

地方政府債務風險一直是國內學者持續(xù)關注的熱點話題。2014年以來，我國經濟增速逐漸放緩，受財稅改革影響，財政收支不相適應。為促進地區(qū)經濟增長，地方政府擴大投資，造成了債務積累增加，地方債務規(guī)模面臨嚴峻的形勢。截至2019年末，我國地方政府債務余額高達21.307萬億元，債務率為82.9%，低于警戒線100%，表明我國顯性債務風險總體可控。根據財政發(fā)布的數據，全國地方政府債務主要集中于經濟發(fā)達的東部省份，但與較強的財政實力相比，東部地區(qū)省份債務率處于較低水平;而經濟欠發(fā)達的部分西部省份和東北地區(qū)債務壓力較為突出。近年來表現(xiàn)明顯的是，我國西部地區(qū)地方政府債務率明顯高于我國整體水平和東部地區(qū)部分省份，根據已有學者的研究，我國地方政府債務風險存在著明顯的區(qū)域差異，尤其是西部經濟落后地區(qū)，債務壓力比較大，需要重點關注其地方政府債務風險。因此，本文將重點研究我國西部地區(qū)的地方債風險，研究當前各個省份的地方債務風險水平，并對地方政府防范更嚴重的債務風險提出合理建議。

1 文獻綜述

近年來，有關地方政府債務風險的研究有很多，主要從以下幾個方面進行：關于地方債務風險的成因：胡新梅等（2015）提出我國地方政府債務風險成因主要有：地方政府財政收支矛盾，迫使債務積累增加;投融資體制的不完善;為保持政績，促進經濟增長，地方政府擴大投融資行為，加劇了債務負擔。張平等（2017）地方政府債務管理和相關體系監(jiān)管不嚴，助長了影子銀行為政府融資開辟了新的渠道，加大影子銀行化程度，加劇了地方債風險。關于地方債風險度量與評價：劉文朝等（2019）使用KMV模型對重慶市地方政府債務風險進行測度。研究結果表明，要通過控制債務限額，促進地方政府融資平臺公司的轉型，抑制隱性債務發(fā)生，避免地方債風險加劇。關于地方債務風險預警方面：李爽（2019）基于AHP，構建地方政府債務風險預警模型，進行了風險評估。張小峰（2018）利用主成分分析法，對某地區(qū)地方政府債務風險進行評價，并探究了風險產生的原因。洪源等（2018）從舉債、使用、償還三個風險方面考慮指標，建立了非線性先導預警系統(tǒng)，進行檢驗和評價。關于地方債務風險防控管理方面：李本松（2020）提出要根據不同債務風險等級，結合債務現(xiàn)狀，制定不同管控措施。陸成林（2019）地方政府在舉債的同時，要認清償債能力，明晰償債責任、規(guī)范投資，適度舉債。

已有的學者從地方政府債務風險的成因、風險度量、風險預警等角度對地方政府債務風險進行了相關研究。本文將重點研究我國西部地區(qū)地方債風險，構建債務風險評價指標體系并對風險進行評價，對地方政府嚴控債務風險提出合理的建議。

2 指標體系構建

2.1 樣本選取及數據來源

實證樣本數據，本文選取了除西藏之外的西部地區(qū)剩余的11個省份，外。由于西藏地區(qū)地方政府債務余額較低，債務規(guī)模較小，本文不再具體分析。本文所運用的樣本數據，來自各省市財政廳網站財政預算執(zhí)行情況報告、各省市2018年度國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報。

2.2 指標選擇及地方債風險評價指標體系構建

本文結合之前有關學者對地方債務風險的相關研究，考慮到地方政府債務風險形成的來源，認為地方債務風險與地方經濟水平、財政水平以及自身債務情況有關。從經濟環(huán)境、財政能力、債務水平三個方面考慮風險，選取GDP增長率X1、固定資產投資增長率X2、一般預算收入增長率Y1、稅收占地方一般預算收入比重Y2、各省份占全部省份預算收入的比重Y3、一般財政預算收入自給率Y4、債務率Z1、負債率Z2、債務依存度Z3共九個指標。

2.2.1 熵值法確定權重

（1）樣本數據標準化處理。

計算公式如下：

正向指標：x′ij=xij-min（xij）max（xij）-min（xij）

負向指標：x′ij=max（xij）-（xij）max（xij）-min（xij）

其中xij′為標準化后的樣本值。

（2）第i個樣本第j項指標的權重yij。

yij=xij′∑xij′

（3）計算第j項指標的信息熵：

ej=-1lnm∑yijlnyij

其中0≤ej≤1，則gj=1-ej。

（4）確定指標權重：

wj=gj∑gj

根據上述方法計算得到各個指標的權重如表1。

2.2.2 映射指標得分

本文以百分制為標準劃分為：80-100分（無風險）;50-80分（低風險）;20-50分（中等風險）;0-20分（高風險）四個等級。將各個指標相應得分結合權重加權得到綜合得分，綜合得分越高，風險越小。

具體方法如下：

正向指標：Hij=TL+（TR-TL）（ZJ-ZL）/（ZR-ZL）

負向指標：Hij=TR-（TR-TL）（ZJ-ZL）/（ZR-ZL）

其中，ZJ為指標值，ZR、ZL為臨界值且ZR>ZL，TL、TR為其相應的得分映射值（TR>TL）。若計算分值大于100分，則取100;若分值小于0分，則取0。

（1）各指標映射分值如表2。

（2）各省份綜合得分值。

2.3 結果分析

從各省份的綜合得分中可以看出，面臨風險債務很高的省份有青海、寧夏、內蒙古;風險債務較高的省份有貴州、新疆、甘肅、廣西。債務風險相對低的地區(qū)有陜西、云南、重慶、四川?？梢钥闯鰝鶆诊L險高的地區(qū)，主要發(fā)生在經濟水平相對比較落后的地區(qū)。例如，青海省2018年的地區(qū)生產總值只有2865.23億元，負債率達到了61.5%，這已經突破了60%的國際警戒線，說明青海省存在嚴重的債務風險。貴州省地方政府債務余額8834.15億元，債務率為140.96%，這也超過了100%-120%的國際警戒線，面臨著比較嚴重的債務風險。內蒙古地區(qū)2018年的GDP增長率只有5.3%，低于正常經濟發(fā)展速率7.5%，固定資產投資增長率較2017年下降了27.3%，而債務存量相對較高，有6358.6億元，債務率水平達到118.33%，債務風險嚴重。新疆和甘肅省2018年的GDP增長率分別只有6.1%和6.3%，經濟發(fā)展相對緩慢，一般預算收入水平較低，財政收入相對不足，償債壓力較大。從債務絕對水平來看，四川、云南、陜西的債務余額較多，尤其四川債務規(guī)模位于西部地區(qū)首位，達到9298億元，但由于其地方經濟發(fā)展較為穩(wěn)定、償債潛力大，整體政府債務風險水平位于低風險水平。

3 結論與建議

3.1 結論

（1）我國西部地區(qū)較多省份目前面臨很高的地方政府債務風險，在經濟不發(fā)達的地區(qū)表現(xiàn)較為明顯，寧夏、青海、內蒙古債務風險最高。

（2）經濟增長率與債務風險不相適應。例如，貴州經濟增長率高達9.1%，卻面臨較高的債務風險，債務風險與經濟水平、綜合財力、債務總量等綜合作用相關。

3.2 對策建議

為了化解當前債務風險、防范更嚴重的債務風險爆發(fā)，本文將從以下幾個方面提出建議：

（1）制定差異化債務政策。正視地方政府債務風險，應該正確對待經濟增長和債務規(guī)模的關系，適度舉債會促進經濟增長，相反，過度舉債則抑制經濟增長。因此，應結合地區(qū)經濟實力和地區(qū)差異性的投融資需求，制定合理的債務政策，保持債務與經濟發(fā)展的良性互動。

（2）進一步規(guī)范融資渠道和方式。健全監(jiān)督機制，進一步規(guī)范地方政府融資渠道和方式，促進地方融資平臺公司積極轉型、規(guī)范PPP項目，從根源上遏制政府隱性債務的增加，防范債務風險。

（3）建立債務信息披露機制。隱性債務信息的不透明、不公開，加大了對地方政府債務規(guī)模估量的難度，低估了債務總量，加大了債務風險。因此，有必要建立信息披露機制，要求地方政府及時且準確地披露相關債務信息，規(guī)范財政狀況，促使于監(jiān)督下規(guī)范舉債行為。

參考文獻

[1]胡心梅，唐俐，馬子茜，等.地方政府債務成因與風險控制對策——以渝北地區(qū)為例 [J ].財會通訊，2015，（25）：74-77+4.

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[3 ]李爽.地方政府債務風險預警模型構建及應用探析 [J ].會計之友，2019，（16）：47-53.

[4 ]洪源，王群群，蘇知立，等.地方政府債務風險非線性先導預警系統(tǒng)的構建與應用研究 [J ].數量經濟技術經濟研究，2018，35（06）：95-113.

[5 ]李本松.當前我國地方政府性債務風險防范管理的創(chuàng)新機制與對策研究 [J ].當代經濟管理，2020，42（06）：63-69.