王驍

摘要：市場經(jīng)濟的持續(xù)推進(jìn)對我國石油貿(mào)易的國際化發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，發(fā)展形勢、發(fā)展環(huán)境的多樣性已經(jīng)成為當(dāng)前石油國際貿(mào)易的常態(tài)化。石油作為一種非可再生的能源，對世界經(jīng)濟的發(fā)展有著極大的推動作用。世界各國也都是石油貿(mào)易的開展極為重視。它不僅反映了一個國家的經(jīng)濟水平和在國際上的綜合實力，也直接影響著一個國家能源的安全與國家內(nèi)部的穩(wěn)定。目前，整個國際社會對石油的控制力越來越大，而人們的需求量卻不斷的增加，石油供需之間的平衡關(guān)系也面臨著被打破的風(fēng)險。因此為了滿足社會發(fā)展對石油資源的需求，每個國家一般都會從國外進(jìn)口石油資源，對進(jìn)口有著極大的依賴性。本文從國際石油市場價格體系的演變歷史入手，在分析了實貨原油作價三要素的基礎(chǔ)上，對實貨原油作價三要素進(jìn)行了探究，以供參考。

關(guān)鍵詞：石油;國際貿(mào)易;市場價格;原油

引言

石油本身有著極其重要的戰(zhàn)略性價值，它對保障國家經(jīng)濟和社會發(fā)展以及國防安全有著不可估量的作用。但它又是一種不可再生資源，在經(jīng)歷了整個工業(yè)革命時代，人們對其的需求在不斷增加、石油原材料卻在不斷的減少，再加上全球石油資源分布、生產(chǎn)、需求存在嚴(yán)重的不平衡性，導(dǎo)致很多國家對石油資源的需求得不到有效的滿足，大量的石油交易應(yīng)運而生。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，整個2019年全球原油產(chǎn)量總計為44.84億噸，而貿(mào)易量為22.39億噸，占了二分之一比例。

一、國際石油市場價格體系演變歷史

第一階段為石油工業(yè)早期階段。19世紀(jì)中期到20世紀(jì)20年代末。這個時期的人們對石油的需求量并不大，對其的價格控制也基本依托于市場，受市場需求影響頗深。

第二階段是二十世紀(jì)的二十年代至八十年代間，這個時期段的石油市場已經(jīng)呈現(xiàn)出了壟斷的趨勢特點，“七姐妹”（?？松⒚梨?、雪弗龍、BP、Shell、德士古、海灣石油;后兩家被雪弗龍收購。）控制著石油市場的價格。1928年“七姐妹”劃分了各協(xié)議簽訂方的市場份額，規(guī)定了石油的定價方式。而隨著中東地區(qū)石油的挖掘與儲量的增加，以及歐洲市場對原油定價標(biāo)準(zhǔn)的不滿，增加了波斯灣離岸價與目的地運費之和的標(biāo)準(zhǔn)?！捌呓忝谩比匀灰栽搮f(xié)議為準(zhǔn)來控制石油價格，使其在很長一段時間內(nèi)都處于一個偏低的市場價格的狀態(tài)，這對于其他石油資源國家來講并不公平。為了制衡這種壟斷下的不公平，石油輸出國組織在國際社會對石油需求的強烈呼聲中誕生了。

第三階段是1973年到20世紀(jì)80年代中期，這一時期的原油價格由歐佩克控制。歐佩克以沙特阿拉伯34°輕質(zhì)油油價作為基準(zhǔn)油價，不同的石油之間有一定的差價，而歐佩克所有成員國需要放棄石油產(chǎn)量的自主決定權(quán)來維持這種價差體系的穩(wěn)定。雖然歐佩克提出，他們僅在確定石油價格上漲是出于供需不均衡而非投機因素時，才通過增產(chǎn)抑制油價上漲，但其產(chǎn)出的增加并不足以應(yīng)對不斷上升的需求，其實質(zhì)已失去抑制油價上升的能力。到了1980年以后，石油輸出國組織由于各種因素而無法再直接且有效的左右原油的價格。

第四階段是20世紀(jì)80年代中期至今。在這個階段里，國際原油的交易形式主要體現(xiàn)在了現(xiàn)貨交易上面。這是由于整個市場的參與者范圍越來越廣，石油的流通量也在逐漸加大，市場能夠及時根據(jù)市場的變化、市場的需求踐行價格的控制、管理及調(diào)整，由此不僅能穩(wěn)定石油價格，同時也是對市場供需關(guān)系及供求情況的一種最真實、最直接的體現(xiàn)。

二、實貨原油作價三要素

（一） 基準(zhǔn)油

WTI（ West Texas Intermediate ）原油：美國西德克薩斯中質(zhì)原油，1983年WTI原油期貨在NYMEX上市（現(xiàn)芝加哥商品交易所CME），期貨合約交易活躍。

Brent原油：北海布倫特原油，1988年布倫特原油期貨在英國倫敦國際石油交易所（現(xiàn)洲際交易所ICE）上市期貨合約交易活躍，除期貨價外，還有場外遠(yuǎn)期Brent（BFOE）和 Dated Brent 價格，Dated Brent常被現(xiàn)貨合同計價應(yīng)用。

Dubai和Oman原油：中東含硫中質(zhì)原油，新加坡下午窗口交易于4：30分有現(xiàn)貨交易價格，為中東官方定價公式應(yīng)用。另外，DME（迪拜商品交易所）有Oman期貨交易，當(dāng)期交易M+2月提油合約。

（二）計價期

計價期是未來時間，是達(dá)成交易后的時間，因此絕對的價格要等計價期結(jié)束后才能確定，故稱“活價”。一般來說：西非原油常用五天（提單日前五天，后五天，前后各五天）;中東原油常用全月平均（提單日所在月的平均價格）;越南和澳洲原油常用提單日所在周及前后各一周，共三周。

（三）升貼水

具體原油和基準(zhǔn)原油的品質(zhì)差。主要反映了：產(chǎn)物價值差異、成品油和原油的價差波動導(dǎo)致品質(zhì)差波動、不同的加工路線得出的品質(zhì)差不同、具體原油的供需面。

三、基準(zhǔn)原油價格形成機制

基準(zhǔn)原油一般是經(jīng)過價格發(fā)現(xiàn)（期貨市場）、價格傳遞（現(xiàn)貨市場）、價格評估（報價機構(gòu)）三個步驟得出的。

（一）價格發(fā)現(xiàn)

在原油期貨市場，期貨交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實物量，大量的交易給價格波動創(chuàng)造條件，更能及時反映外部環(huán)境對價格的影響;期貨市場采用公開報價，電子撮合方式，使交易十分透明;另外還采用保證金制度，因此交易風(fēng)險小;最后期貨市場在承擔(dān)發(fā)現(xiàn)價格的基礎(chǔ)上，還具備風(fēng)險回避功能即套期保值。

（二）價格傳遞

現(xiàn)貨市場將期貨的價格逐步向?qū)嵷浽蛢r格傳遞。期貨和現(xiàn)貨之間的價差即基差可以直接進(jìn)行交易，因此價格傳遞是直接的。

（三）價格評估

報價機構(gòu)要在眾多的價格進(jìn)行統(tǒng)計和分析，確定具有代表性的價格。評估采用科學(xué)的信息統(tǒng)計和分析處理方法來確定交易參考價格。報價機構(gòu)要有權(quán)威性，其權(quán)威性來自于評估的方法論的科學(xué)性和可操作性。國際著名的石油報價機構(gòu)有普氏和阿格斯等。

2019年，我國原油產(chǎn)量1.91億噸，進(jìn)口量5.0572億噸，增長9.5%，石油的對外依存度達(dá)70.8%。雖然我國已成為全球最大原油進(jìn)口國，但原油定價權(quán)還是主要掌握在以布倫特、WTI為代表的歐美國家手中。2018年3月26日，中國原油期貨在上海期貨交易所子公司上海能源交易所掛牌交易，是亞太地區(qū)原油市場情況的晴雨表。

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