張文萍

摘 要：央行數字貨幣（CBDC）屬于經國務院批準、計劃發(fā)行的法定數字貨幣，央行數字貨幣的支付方式與支付寶、微信支付等沒有較大差異，不過本質卻有所不同。支付寶與微信支付僅屬于支付工具，經兩種支付渠道使用的為個人銀行中的余額，不過數字貨幣卻屬于央行發(fā)行的數字方式的法定貨幣，與現金具有相同法律效應，能夠在無信號以及網絡狀態(tài)下經手機“碰一碰”“掃一掃”實現支付、轉賬等操作，形似使用紙幣支付，比微信支付與支付寶功能更便捷。那么央行數字貨幣發(fā)行后會為經濟帶來什么影響呢？文章結合實際談談幾點體會。

關鍵詞：央行;數字貨幣;發(fā)行模式;經濟;影響

中圖分類號：F822.0;F49 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1064（2020）10-028-02

DOI：10.12310/j.issn.1674-1064.2020.10.014

數字人民幣為中國人民銀行發(fā)行的以數字化形式為主的法定貨幣，主要經指定運營機構參與運營且對公眾兌換，在廣義賬戶體系基礎上完成資金轉賬與支付等功能，和硬幣以及紙鈔等價[1]?，F如今，數字人民幣體系初步完成頂層設計、標準制定、功能研發(fā)與聯(lián)調測試等一系列環(huán)節(jié)，在蘇州、深圳、雄安與成都等城市進行試點測試后，首次在北京進行試點應用。當前，數字人民幣已相繼在多個城市開展試點，有不少人對這一新事物保有疑問。其和日常所用的移動支付有何區(qū)別，央行數字貨幣發(fā)行模式是怎樣的，會為經濟發(fā)展帶來什么樣的影響？這都是文章探索的重要內容。

1 數字人民幣發(fā)行的重要意義

傳統(tǒng)貨幣的不足體現在弱可追蹤性、實時性與同質性等三方面，其中弱可追蹤性增加了央行對貨幣流通情況的監(jiān)控難度，使得央行政策反應出現時滯。同質性表明紙幣的單一功能為計價，故而傳統(tǒng)貨幣政策僅可經總量調整來對私人部門貨幣供給與成本進行影響，無法對貨幣供給情況作出實時跟蹤。而實時性就決定了傳統(tǒng)貨幣支付與交易實時完成，所以央行不能明確貨幣流向與貨幣政策目標有無實現[2]，因此進行數字人民幣發(fā)行具有重要意義。一方面，站在宏觀視角分析可使央行更好地監(jiān)控貨幣運行情況，使貨幣政策手段更豐富，實現金融風險的防范，促進人民幣國際化;另一方面，站在微觀視角分析可讓支付變得更加快捷安全，經密碼加密能進行貨幣源頭追溯，避免紙幣流通過程中出現資源浪費與污染現象。故而進一步認識央行數字貨幣發(fā)行模式以及對經濟帶來的影響很有必要。

2 數字貨幣發(fā)行模式

2.1 數字貨幣整體運行框架

中國人民銀行數字貨幣，英文簡稱為“DC/EP”，其中“DC”的全稱為“Digital Currency（數字貨幣）”，而EP的全稱為“Electronic Payment（電子支付）”，央行進行數字貨幣推廣的目的就是推行電子支付。數字貨幣整體運行框架如圖1所示。

2.2 數字貨幣體系的核心要素

簡單總結起來即“一幣、兩庫、三中心”，其中“一幣”即央行擔保同時簽名發(fā)行的表示具體金額的加密數字串;“兩庫”即央行發(fā)行庫與商業(yè)銀行銀行庫，并且涉及到流通市場上個人或單位用戶應用CBDC的數字貨幣錢包;“三中心”具體指認證中心、登記中心與大數據分析中心。

2.3 發(fā)行與回籠機制

起初的發(fā)行環(huán)節(jié)將商業(yè)銀行存款準備金扣掉，等額發(fā)行CBDC;回籠環(huán)節(jié)將CBDC作廢后，進行商業(yè)銀行存款準備金的等額添加。由于與存款準備金變動相關，原型系統(tǒng)經銀行會計核算系統(tǒng)得以實現，而具體發(fā)行流程如圖2所示。其中，商業(yè)銀行數字貨幣系統(tǒng)將清零申請傳遞至中央銀行數字貨幣系統(tǒng)，該系統(tǒng)再完成管控審批，此流程是央行執(zhí)行監(jiān)管預留擴展功能。此后朝中央銀行會計核算系統(tǒng)發(fā)放存款準備金扣款指令，中央銀行會計核算系統(tǒng)把商業(yè)銀行存款準備金扣減后再等額增加數字貨幣發(fā)行基金。完成扣款后，中央銀行數字貨幣系統(tǒng)向商業(yè)銀行數字貨幣系統(tǒng)產生發(fā)行CBDC指令，并經商業(yè)銀行結束銀行庫入庫操作。

央行數字貨幣回籠過程具體流程為，商業(yè)銀行數字貨幣系統(tǒng)將繳存申請傳送至央行數字貨幣系統(tǒng)，經央行數字貨幣系統(tǒng)管控審批完成，把繳存的CBDC作廢，并朝央行會計核算系統(tǒng)進行存款準備金調增指令發(fā)放。央行會計核算系統(tǒng)將數字貨幣發(fā)行基金扣除，并且等額添加商行存款準備金。結束后，央行數字貨幣系統(tǒng)通知商行已成功回籠。

2.4 數字貨幣發(fā)行模式

2.4.1 數字現金——針對賬戶的數字現金模式

該模式又涉及到直接賬戶與間接賬戶兩類模式，直接賬戶模式看似簡單，具體操作時所面臨的困難是相當大的，而我國作為人口大國要采取該模式基本無法實現;而間接賬戶模式和直接賬戶模式存在一定的共同點，有差異的是客戶與央行相互間引進現金賬戶服務商的中間層，央行僅需進行數字現金發(fā)行與管理[3]，現金賬戶服務商則負責為客戶供給終端應用以及客戶服務等，如此可讓央行壓力得到緩解，并且在現金服務商彼此間引進競爭機制，能夠實現服務質量與效率的提升。

2.4.2 央行數字貨幣——區(qū)塊鏈/分布式總賬技術模式

該數字貨幣基礎設施體系架構中，涉及到的關鍵點包括三方面：第一是進行由白名單節(jié)點建構的聯(lián)盟鏈打造（有商業(yè)銀行、中央銀行等各金融機構，消費者）;第二是進行兩個能彼此操作的分布式賬本建構（包括準備金總賬（專門市場參與者準備金登記）與現金總賬（市場參與者數字現金登記）），各個組織、機構或個人均進行數字現金賬戶設置;第三是央行與主要商業(yè)銀行作區(qū)塊鏈節(jié)點專門開展記賬、核查等業(yè)務。

3 央行數字貨幣發(fā)行對經濟帶來的影響

3.1 對人們日常生活方式帶來的影響

央行數字貨幣在我國各省市推廣使用后，人們收入與支出則可通過數字貨幣形式得以實現，數字貨幣載體變得多元化，手機、銀行業(yè)等在今后均能用于數字貨幣流通，或人們僅需根據身份證號碼或銀行卡密碼，無需任何工具就能完成支付。

3.2 對商業(yè)銀行帶來的影響

商業(yè)銀行一直以來都在發(fā)揮央行中轉行的功能，但數字貨幣發(fā)行后該功能將得到弱化。無論是企業(yè)或居民個體戶，僅需一個標準賬號或通過身份證號在央行注冊，就能在該賬號完成所有結算。如此，商業(yè)銀行則會萎縮或消失，不過短期內這是無法做到的。人們的開戶銀行數量將減少，一個人僅需開設一個銀行賬戶，不管哪家銀行均可開展一切合法交易。會加劇商業(yè)銀行網絡業(yè)務競爭[4]。對商業(yè)銀行的發(fā)展情況進行評估，并非是看其規(guī)模與數量多少，而是看客戶數量與銀行存貸款規(guī)模。今后，商業(yè)銀行實體營業(yè)網點數量增加將使得競爭加劇。在該背景下，商業(yè)銀行只有為顧客提供優(yōu)質服務，方可在市場站穩(wěn)腳跟。也就是說，數字貨幣變成主流后，存貸款資金均更快捷，部分服務質量差的銀行則會出現“倒閉”風險，故而商業(yè)銀行也不得不進行企業(yè)形象（特別是網絡形象）維護。

3.3 對現行網絡支付方式帶來的影響

現今的網絡支付方式包括微信支付、支付寶、銀聯(lián)卡等，但在推出數字貨幣后，短時間內不會對支付方式造成影響。不過，基于長遠視角來看，必然會對現有支付方式造成一定沖擊，支付寶、微信支付等交易模式可能會出現變化。

3.4 對企業(yè)帶來的影響

央行已成功研發(fā)出數字票據系統(tǒng)，以對商業(yè)銀行數字票據系統(tǒng)進行取代。這會對企業(yè)收支行為造成影響，使得企業(yè)資金交易流程得到簡化，防控票據詐騙現象，使交易成本得到控制，預防三角債等債務鏈條出現，使商業(yè)交易環(huán)境得到優(yōu)化[5-6]。數字票據系統(tǒng)的推行，利于新產品以及新設備的衍生，可促進新興產業(yè)發(fā)展，在帶動經濟增長中起到積極作用。

4 結語

針對央行數字貨幣可能會對經濟與金融行業(yè)造成的影響，很多國家在早期就已經對這方面展開了探索。我國當前正處于這方面的嘗試與適用階段，在后續(xù)研究中還會遇到很多阻礙與困難，但必然都能一一解決，使其在各領域發(fā)揮更大的價值與作用。

參考文獻

[1] 程實.加快數字貨幣研發(fā)，應對未來國際貨幣體系升維競爭[J].現代商業(yè)銀行，2020（13）：20-25.

[2] 劉諄諄，張瑞東，王玉琳.央行發(fā)行法定數字貨幣的必要性及一些相關問題的探討[J].中國金融學，2018（01）：81-106.

[3] 王旭，賈媛馨.數字化背景下的國際貨幣競爭及其對人民幣國際化的啟示[J].南方金融，2020（05）：12-21.

[4] 劉世澤，龐曉宇.我國發(fā)行央行數字貨幣對金融業(yè)的影響研究[J].北方金融，2019（12）：21-25.

[5] 張曦文.基于貨幣形式變革對我國央行數字貨幣的可行性分析[J].商場現代化，2018（01）：127-129.

[6] 陳海盈.央行數字貨幣對貨幣政策的影響[D].廣州：華南農業(yè)大學，2018.