王 然

(重慶理工大學 重慶 400054)

一、引言

A公司科技集團股份有限公司于1993年4月創(chuàng)立于北京，創(chuàng)業(yè)二十余年來完成了從少技術(shù)、缺人才、市場弱的初創(chuàng)企業(yè)向世界領(lǐng)先的半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品與服務(wù)提供商的巨大轉(zhuǎn)變，公司業(yè)務(wù)涉及智能手機、觸屏平板電腦、便攜式手提電腦、終端顯示器等各領(lǐng)域。在A公司經(jīng)營的初創(chuàng)期，2005—2012年企業(yè)主要依靠政府補助扭虧為盈，對經(jīng)營方向沒有清晰的定位，市場也質(zhì)疑企業(yè)未來經(jīng)營的盈利能力。但根據(jù)A公司2013—2018年經(jīng)營情況，發(fā)現(xiàn)A公司業(yè)績逐漸好轉(zhuǎn)，本文分析了A公司業(yè)績與政府補助之間相互影響的關(guān)系，同時進一步研究A公司盈利能力增強的主要原因是其前期研發(fā)資金的大量投入，表明電子產(chǎn)業(yè)想要在產(chǎn)業(yè)革命浪潮中蓬勃發(fā)展離不開國家政策的支持與幫扶，更離不開企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的尊重與支持。

二、A公司經(jīng)營業(yè)績與政府補助關(guān)聯(lián)分析

分析2013-2018A公司的財務(wù)指標，可以發(fā)現(xiàn)該企業(yè)經(jīng)營狀況與之前年度2005-2012有所不同。研究發(fā)現(xiàn)A公司業(yè)績變好與研發(fā)投入呈現(xiàn)正相關(guān)的趨勢，A公司的發(fā)展離不開政府長期的補助支持。具體數(shù)據(jù)如下表1所示，自2013年起，A公司扭轉(zhuǎn)了營業(yè)利潤為負的局面，經(jīng)營有所好轉(zhuǎn)，在2014年、2015兩年之中，A公司大量在建工程建設(shè)完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，由于有穩(wěn)定的政府補助資金流入，并未對投入使用前期利潤和資金流產(chǎn)生影響，但隨后2015年和2016年利潤有所降低，可以看出A公司盈利能力有限，利潤數(shù)值的穩(wěn)定取決于政府補助，此時仍然對于政府補助存在依賴。2017年起公司經(jīng)營成果良好一改前期狀態(tài)，凈利潤成倍增長，取得政府補助的金額也較之前年份降低，也說明了政府與A公司的相互影響程度較強，政府對企業(yè)關(guān)注度很高，因時制宜給與幫扶，政企之間溝通效率較高。

表1 單位：億元

具體分析發(fā)現(xiàn)，2013年企業(yè)合并范圍增加，部分新項目尚處于建設(shè)期，工程建設(shè)和設(shè)備采購增加所致在建工程大量增加。2014年大量在建轉(zhuǎn)增固定資產(chǎn)，與2013年相比，固定資產(chǎn)增加169.03億元。其后大量資產(chǎn)計提折舊影響損益，2015和2016年利潤低于之前兩年；其中2016年企業(yè)借款、發(fā)行公司債增加，費用化利息支出增加，財務(wù)費用較2015年14.96億元增至23億元，上漲幅度達53.68%；管理費用和銷售費用隨著銷售規(guī)模的擴大分別增長了20.15%和53.8%，研發(fā)投入較上年增加24.74%。但是另一方面2016年毛利率增長幅度很小，并沒有超過20%，可以看出如果沒有政府補助，企業(yè)2016年業(yè)績?yōu)樘潛p狀態(tài)。

2017年A公司利潤實現(xiàn)了爆發(fā)性的增長，同比增長超過300%。三大業(yè)務(wù)營收穩(wěn)步增長，顯示和傳感器件業(yè)務(wù)營業(yè)收入826.4億元，同比增長35.01%；智慧系統(tǒng)業(yè)務(wù)營業(yè)收入181.3億元，同比增長45.04%；健康服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入10.2億元，同比增長12.86%。隨著新的經(jīng)濟市場環(huán)境，顯示器作為國家的戰(zhàn)略性發(fā)展材料，A公司正是抓住這個契機迅速的發(fā)展壯大起來。2017年10月，公司6代柔性AMOLED生產(chǎn)線投產(chǎn)；12月20日，公司投資建設(shè)的全球首條10.5代線近日也交付了首批產(chǎn)品，成為全球顯示產(chǎn)業(yè)新的里程碑，所以，對于A公司來說核心技術(shù)才是該上市公司增強盈利能力最有效的手段。2017 年9月，重慶兩江新區(qū)財政局向重慶A公司下發(fā)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金 1億元，該政府補助具體用途為“財政貼息補助”，A公司按照企業(yè)會計準則相關(guān)規(guī)定，沖減財務(wù)費用并確認為當期損益，對2017年度業(yè)績產(chǎn)生了積極影響。但這也只是京東2017年利潤小部分的影響因素，此時的A公司業(yè)績已經(jīng)擺脫了對政府補助的依賴。所以，長期來看企業(yè)要注重有效研發(fā)的投入，尤其是A公司這類高新技術(shù)企業(yè)。

三、A公司業(yè)績增長與研發(fā)投入的關(guān)聯(lián)分析

A公司2017年取得驚人的業(yè)績，對于這類技術(shù)型企業(yè)分析其研發(fā)投入具有重要的意義。A公司用了二十年的時間，讓中國從沒有顯示產(chǎn)品到成為顯示產(chǎn)品的大國，A公司的顯示屏使用國產(chǎn)芯片。當然這些成果離不開政府對于企業(yè)曾給與的土地和資金等補助。根據(jù)美國專利服務(wù)機構(gòu)IFI Claims發(fā)布的美國專利授權(quán)量統(tǒng)計報告，美國專利授權(quán)量全球排名TOP 50中有兩家中國企業(yè)入圍：2017年華為位列第20位，A公司位列第21位。研發(fā)投入從2013年的19億元增長到2017年的69.7億元，5年間增長267%；年新增專利申請量從2013年4282件增長到2017年的8678件，5年間增長103%。具體的研發(fā)投入的數(shù)據(jù)指標如下表2所示：

表2 單位：億元

從研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)投入金額、資本化占研發(fā)投入的比例，三個方面分析企業(yè)無形資產(chǎn)研發(fā)的效率和質(zhì)量，結(jié)合營業(yè)外收入占利潤總額的比例，分析企業(yè)獲得政府補助對于利潤的影響。具體來說，其一，三個指標數(shù)據(jù)均沿著同一趨勢發(fā)展，核心研發(fā)人員數(shù)量逐年增長，研發(fā)投入金額不斷增加，研發(fā)效率也隨之加快，向上的趨勢也向市場上傳達了一系列積極的信號。其二，政府補助主要從營業(yè)外收入和其他收益兩個項目影響企業(yè)的利潤，A公司的營業(yè)外收入主要是政府補助，可以看出A公司從大量依靠政府補助到營業(yè)外收入占利潤總額比例降低的過程，證明企業(yè)的研發(fā)投入取得了成果，盈利能力增強。其三，從數(shù)據(jù)分析可以看出政府對A公司前期大量的幫扶工作沒有白費，國家不能缺少高新技術(shù)企業(yè)，也正是A公司重視無形專利技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，企業(yè)取得的政府補助，尤其是研發(fā)經(jīng)費，給與企業(yè)蓄力支持，保證其平穩(wěn)運行下去。