黃飛洋 劉保磊 王愷

摘 ? ? ?要： 委內(nèi)瑞拉蘊(yùn)藏豐富的重油、超重油資源，是全球排名領(lǐng)先的石油儲(chǔ)量大國(guó)。目前委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量呈“自由落體式”下滑。通過(guò)對(duì)該國(guó)油氣儲(chǔ)量特征、產(chǎn)量現(xiàn)狀及對(duì)生產(chǎn)衰退原因進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)成熟油田的傳統(tǒng)輕油項(xiàng)目缺乏投資和維護(hù)，奧里諾科重油項(xiàng)目稀釋劑進(jìn)口困難以及“高投入、低利潤(rùn)”模式加大生產(chǎn)成本是構(gòu)成委內(nèi)瑞拉油氣生產(chǎn)行業(yè)衰敗的主要原因。并從多個(gè)角度深入分析委內(nèi)瑞拉石油危機(jī)給國(guó)家自身（人口流失、地緣政治、石油出口收入）以及國(guó)外（美國(guó)煉油、國(guó)際油價(jià)、南美投資格局）帶來(lái)的影響。從而更加全面的解析委內(nèi)瑞拉面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān) ?鍵 ?詞：委內(nèi)瑞拉;產(chǎn)量;儲(chǔ)量;政治斗爭(zhēng);美國(guó)制裁;石油危機(jī)

中圖分類(lèi)號(hào)：TE-9 ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A ? ?文章編號(hào)： 1671-0460（2020）04-0649-05

Abstract： Venezuela is rich in heavy oil and super heavy oil resources， and is the world's leading oil reserves country. Now Venezuela's oil production declines in "free fall". In this article， the characteristics of oil and gas reserves， production present situation and production decline reasons were analyzed， it was found that the lack of investment and maintenance in traditional light oil projects of mature oilfields， the difficulty to import thinners in Orinoco heavy oil projects，and high production cost because of "high investment and low profit" model were the main reason for the decline of oil and gas production industry in Venezuela. In addition， the impact of Venezuela's oil crisis on the country itself （population loss， geopolitics， oil export revenue） and other countries （US refining， international oil price， South American investment pattern） was analyzed from multiple perspectives， so as to make a more comprehensive analysis of the big risks that Venezuela faces.

Key words： Venezuela; Production; Reserves; Political struggle; American sanctions; Oil crisis

2019年1月28日，美國(guó)政府宣布對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施制裁，限制馬杜羅政府從原油出口中獲得收入，加大了馬杜羅下臺(tái)的壓力;并對(duì)與委內(nèi)瑞拉有石油貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家發(fā)出警告。國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)不穩(wěn)，兩派斗爭(zhēng)不斷惡化。通貨膨脹問(wèn)題一直沒(méi)有遠(yuǎn)離委內(nèi)瑞拉，高失業(yè)率導(dǎo)致該國(guó)社會(huì)矛盾不斷激化。盡管委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)業(yè)有過(guò)蓬勃時(shí)期，但該國(guó)始終未從貨幣和債務(wù)危機(jī)中恢復(fù)過(guò)來(lái)。馬杜羅政府上臺(tái)后，試圖通過(guò)發(fā)行“石油幣”來(lái)緩解國(guó)內(nèi)石油危機(jī)，但由于風(fēng)險(xiǎn)太大，情況不容樂(lè)觀?！案咄度氲屠麧?rùn)”的生產(chǎn)模式導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量嚴(yán)重下滑。委內(nèi)瑞拉的奧里諾科重油帶（Faja）豐富的資源在全球石油市場(chǎng)地位舉足輕重，該國(guó)需要進(jìn)口大量的輕質(zhì)油，用來(lái)混合其當(dāng)?shù)氐氖蜕a(chǎn)。盡管面臨挑戰(zhàn)，但由于該國(guó)在油氣資源規(guī)模上具有壓倒性的優(yōu)勢(shì)，因此不容忽視該國(guó)石油危機(jī)對(duì)全球造成的影響。目前委內(nèi)瑞拉正處于水深火熱中，它在全球石油供應(yīng)增長(zhǎng)的高速列車(chē)上，每一步動(dòng)態(tài)都牽動(dòng)著全球石油供應(yīng)市場(chǎng)的變化。

1 ?油氣資源分布及儲(chǔ)量概況

委內(nèi)瑞拉油氣技術(shù)剩余可采儲(chǔ)量為360億t油當(dāng)量，其經(jīng)濟(jì)剩余可采儲(chǔ)量為23.2億t油當(dāng)量。從全球油氣資源儲(chǔ)量來(lái)看，委內(nèi)瑞拉在油氣技術(shù)剩余可采儲(chǔ)量上僅次于俄羅斯（513.3億t油當(dāng)量）與美國(guó)（471.9億t油當(dāng)量），但是油氣經(jīng)濟(jì)剩余可采儲(chǔ)量在全球排名第14位，相比同為南美地區(qū)的巴西（47.6億t油當(dāng)量）少了將近一半。

1.1 ?按盆地劃分

委內(nèi)瑞拉主要由8個(gè)含油氣盆地組成，主要資源集中在馬拉開(kāi)波盆地、東委內(nèi)瑞拉盆地和巴里納斯—阿普雷盆地[1]。馬拉開(kāi)波是委內(nèi)瑞拉最重要的沉積盆地，委內(nèi)瑞拉重油資源被計(jì)入全球探明石油儲(chǔ)量后，委東部盆地技術(shù)剩余可采儲(chǔ)量趕超馬拉開(kāi)波盆地。

委內(nèi)瑞拉東部盆地的石油儲(chǔ)量主要集中在奧里諾科重油帶[2]。天然氣儲(chǔ)量主要集中在Carito- Mulata，Yucal-Placer，Quiamare-La，Santa Rosa區(qū)塊。從兩個(gè)子盆地看，瓜里科油氣技術(shù)剩余可采儲(chǔ)量為1.0億t油當(dāng)量，它主要生產(chǎn)輕質(zhì)、中質(zhì)油和天然氣[3]。它的主要油田有帕拉西奧（Palacio），梅塞德斯（Mercedes），圖庫(kù)比多（Tucupido）等。Yucal-Place氣田是該區(qū)在陸上天然氣技術(shù)/經(jīng)濟(jì)剩余可采儲(chǔ)量的重大發(fā)現(xiàn)，天然氣技術(shù)剩余可采儲(chǔ)量為75.1百萬(wàn)t油當(dāng)量，經(jīng)濟(jì)剩余可采儲(chǔ)量為27.3百萬(wàn)t油氣當(dāng)量。馬圖林是東部盆地的主要含油氣盆地，馬圖林盆地油氣技術(shù)剩余可采儲(chǔ)量為318.8億t油當(dāng)量，經(jīng)濟(jì)剩余可采儲(chǔ)量為17.6億t油當(dāng)量，它主要生產(chǎn)中質(zhì)油和重質(zhì)油[4]。

1.2 ?按輕/中、重質(zhì)油劃分

委內(nèi)瑞拉輕質(zhì)、中質(zhì)油技術(shù)剩余可采儲(chǔ)量相對(duì)來(lái)說(shuō)比較集中，馬拉開(kāi)波盆地是輕質(zhì)、中質(zhì)油儲(chǔ)量最大的地區(qū)，占委內(nèi)瑞拉輕質(zhì)、中質(zhì)油儲(chǔ)量的48%，其次是委內(nèi)瑞拉東部盆地，儲(chǔ)量占44%（見(jiàn)圖1）。從油田來(lái)看，輕質(zhì)、中質(zhì)油儲(chǔ)量前五的油田分別是PDVSA Maracaibo、PDVSA Eastern、Bachaquero、Lagunillas以及PDVSA Barinas-Apure油田。

奧里諾科重油帶是全球重油、超重油儲(chǔ)量最豐富的地區(qū)，目前石油技術(shù)剩余可采儲(chǔ)量高達(dá)186.6億t[5，6]。1935年在該地區(qū)發(fā)現(xiàn)第一個(gè)油田。由于當(dāng)時(shí)大量具有商業(yè)價(jià)值的輕質(zhì)、中質(zhì)油被發(fā)現(xiàn)，以及20世紀(jì)60-80年代，在馬拉開(kāi)波盆地運(yùn)用較為廣泛的重油開(kāi)采技術(shù)并不適用于奧里諾科重油帶，所以當(dāng)時(shí)重油儲(chǔ)量未被充分重視。20世紀(jì)60-80年代以后，由于國(guó)際石油公司的加入以及重油開(kāi)采技術(shù)的提升，奧里諾科重油資源開(kāi)始引起關(guān)注。奧里諾科重油帶被劃分為4大區(qū)塊：阿亞庫(kù)喬、博亞卡、卡拉波波、胡寧[7];又細(xì)分為36個(gè)開(kāi)發(fā)區(qū)（包括已開(kāi)發(fā)區(qū)）;阿亞庫(kù)喬含8個(gè)區(qū)塊，博亞卡含 8個(gè)區(qū)塊，卡拉波波含7個(gè)區(qū)塊，胡寧含13個(gè)區(qū)塊[8]。目前主要儲(chǔ)量集中在阿亞庫(kù)喬和胡寧（見(jiàn)表1）

2 ?油氣生產(chǎn)現(xiàn)狀及發(fā)展

2018年底，委內(nèi)瑞拉的包括油氣田總數(shù)為327個(gè)，其中232個(gè)油田和95個(gè)氣田。目前產(chǎn)油氣田有72個(gè)，產(chǎn)油田有160個(gè)，產(chǎn)氣田23個(gè)。委內(nèi)瑞拉油氣產(chǎn)量主要分布在七個(gè)區(qū)域：馬拉開(kāi)波州、馬圖林州、巴里納斯州、瓜里科州、特立尼達(dá)島、委內(nèi)瑞拉海灣、法爾孔州（見(jiàn)圖2）。馬拉開(kāi)波油氣產(chǎn)量為65.4億t油當(dāng)量，占整個(gè)委內(nèi)瑞拉油氣產(chǎn)量的62%;而馬圖林（位于東委內(nèi)瑞拉盆地）油氣產(chǎn)量為37.7億t油當(dāng)量，占35%。委內(nèi)瑞拉油氣生產(chǎn)以石油為主，天然氣產(chǎn)量在油氣產(chǎn)量中占比小，總體由陸上天然氣產(chǎn)量為主，海上天然氣產(chǎn)量為輔。

2.1 ?產(chǎn)量現(xiàn)狀

陸上油氣歷史開(kāi)發(fā)形勢(shì)變化：1999-2003年急劇下降，較1999年，2003年油氣日產(chǎn)量下降了34%;2004-2011年有小波動(dòng)，但基本平穩(wěn);2012-2018年持續(xù)下降，2018年油氣日產(chǎn)量下降至每天22.1萬(wàn)t油當(dāng)量（見(jiàn)圖3），為史上最低。陸上油氣產(chǎn)量特征：從常規(guī)油氣產(chǎn)量看，陸上主要以石油為主，天然氣占據(jù)極少部分。2018年，陸上石油產(chǎn)量約占委內(nèi)瑞拉石油總產(chǎn)量的81%，天然氣產(chǎn)量約占委內(nèi)瑞拉天然氣總產(chǎn)量63%，委內(nèi)瑞拉的陸上石油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到頂峰，預(yù)計(jì)委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量將在未來(lái)逐步下降。另外委內(nèi)瑞拉并無(wú)非常規(guī)油氣產(chǎn)量。

海上油氣歷史開(kāi)發(fā)形勢(shì)變化：1999-2003年快速上升，2003年油氣日產(chǎn)量上升至每天13.6萬(wàn)t油當(dāng)量，為歷史最高。2003-2018年緩慢下降后趨于平穩(wěn)。海上油氣產(chǎn)量特征：2018年，海上石油產(chǎn)量約占委內(nèi)瑞拉石油總產(chǎn)量的19%，天然氣產(chǎn)量約占委內(nèi)瑞拉天然氣總產(chǎn)量的37%。2001年海上的石油達(dá)到頂峰后逐步下降。相較于石油而言，委內(nèi)瑞拉的海上天然氣產(chǎn)量在2018年以前一直沒(méi)有明顯變化，預(yù)計(jì)2018年以后會(huì)有一段的時(shí)間的上升趨勢(shì)，在此期間，主要重點(diǎn)是增加近海天然氣的開(kāi)發(fā)。

2.2 ?未來(lái)發(fā)展

2018年，PDVSA投入了維持運(yùn)營(yíng)所需的最低資本，重油項(xiàng)目的修復(fù)工作暫時(shí)恢復(fù)了部分產(chǎn)量，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量基本穩(wěn)住腳步。2018年以后，由于國(guó)內(nèi)僵局將會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，所以未來(lái)短期內(nèi)石油產(chǎn)量回升的可能性并不大。預(yù)計(jì)2020年將下調(diào)至22.2萬(wàn)t油當(dāng)量每天，基本與2019年持平（見(jiàn)圖4）。因此，到2020年為止委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量將只有2014年的三分之一。隨著油價(jià)的繼續(xù)波動(dòng)，委內(nèi)瑞拉油田將得不到穩(wěn)定產(chǎn)出所需的投資。預(yù)計(jì)委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量將在2019年下半年繼續(xù)下降，并且隨著美國(guó)制裁的最后期限影響，下降可能會(huì)加速。所以即使在政權(quán)更迭的情況下，若能重啟投資，油田產(chǎn)量下降的趨勢(shì)才會(huì)有回轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。天然氣產(chǎn)量的影響因素相對(duì)石油較少，而且大型海上氣田Perla 、Mariscal Sucre的開(kāi)發(fā)作為天然氣產(chǎn)量的后續(xù)動(dòng)力，保證了委內(nèi)瑞拉天然氣產(chǎn)量。2022年以后天然氣日均產(chǎn)量基本控制在3.8萬(wàn)t油當(dāng)量，天然氣產(chǎn)量總體趨勢(shì)更容易穩(wěn)定。

3 ?石油生產(chǎn)衰退原因分析

10年前，委內(nèi)瑞拉的石油日產(chǎn)量為260萬(wàn)桶，在歐佩克中排名第三，僅次于沙特阿拉伯和伊朗。如今，在經(jīng)歷了5年的下滑之后，該指數(shù)已升至第8位。

3.1 ?通貨膨脹造成石油產(chǎn)量持續(xù)下滑

委內(nèi)瑞拉擁有世界上最高的通貨膨脹率。據(jù)2013-2018年數(shù)據(jù)顯示，委內(nèi)瑞拉通貨膨脹率一路飆升，2018年通貨膨脹率高達(dá)82 700%以上;油氣產(chǎn)量銳減。2013-2018年油氣產(chǎn)量分析對(duì)比，2018年油氣日產(chǎn)量降至27.8萬(wàn)t油當(dāng)量每天，為史上最低點(diǎn)，較2013年下降約23%（見(jiàn)圖5）。新的經(jīng)濟(jì)政策集中在馬杜羅政府引進(jìn)的“石油幣”上，主要是將奧里諾科重油帶的Ayacucho1油田全部石油儲(chǔ)量作為石油幣籌碼，并非長(zhǎng)久之計(jì)，只會(huì)讓該國(guó)陷于通貨膨脹的深淵，繼而導(dǎo)致石油產(chǎn)量繼續(xù)下滑的危險(xiǎn)。

3.2 ?輕質(zhì)油進(jìn)口短缺，降低石油生產(chǎn)水平

歷年來(lái)對(duì)于馬圖林和馬拉開(kāi)波兩大盆地，后期需要大量投資資金維持產(chǎn)能。由于部分外企公司相繼撤資，導(dǎo)致但圖林和馬拉開(kāi)波盆地對(duì)成熟的傳統(tǒng)輕/中油項(xiàng)目缺乏投資和維護(hù)。奧里諾科重油帶是委內(nèi)瑞拉未來(lái)的石油生產(chǎn)的主要來(lái)源[9]。除了技術(shù)難關(guān)需攻克外，政治和金融問(wèn)題是導(dǎo)致重油帶項(xiàng)目延誤的主要因素。目前Petrocede?o、Petromonagas、Petropiar和Petroanzoátegui四個(gè)項(xiàng)目，通過(guò)對(duì)原油改造升級(jí)提高原油質(zhì)量，但改造升級(jí)帶來(lái)一系列問(wèn)題成為提高原油產(chǎn)量的瓶頸。而新項(xiàng)目（Carabobo 1，Carabobo 3，Junin 5和Junin 6）通過(guò)進(jìn)口輕質(zhì)油與本土重油混合生產(chǎn)，但由于進(jìn)口輕質(zhì)油的資金要求，以及限制了重油的生產(chǎn)，委內(nèi)瑞拉未來(lái)石油生產(chǎn)水平將取決于輕質(zhì)油進(jìn)口。

3.3 ?高支出低收入加大石油生產(chǎn)成本

全球石油產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由大規(guī)模、低成本開(kāi)采石油的階段，進(jìn)入到一個(gè)開(kāi)采成本越來(lái)越昂貴的階段[10]。委內(nèi)瑞拉重油、超重油開(kāi)發(fā)所需要的成本投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于輕、中質(zhì)油。高成本需要高油價(jià)支持才能獲利，所以油價(jià)下跌對(duì)于委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)打擊巨大。委內(nèi)瑞拉石油行業(yè)資本屬于高支出低收入（見(jiàn)圖6），1999年，查韋斯上臺(tái)第一年，該國(guó)石油產(chǎn)業(yè)資本支出高達(dá)78.9億美元，成為歷史上第一次高峰值。1999-2007年該國(guó)石油產(chǎn)業(yè)資本支出急速下降，主要受油價(jià)波動(dòng)、國(guó)外公司退出等因素影響。隨著2007年油價(jià)升高，雖然委內(nèi)瑞拉較之前在石油行業(yè)資本支出有所回升，但是當(dāng)油價(jià)處于高位時(shí)，并未及時(shí)進(jìn)行資本再投資，而是將石油產(chǎn)業(yè)獲得的利潤(rùn)投向了社會(huì)保障開(kāi)支方面?？偨Y(jié)整個(gè)查韋斯時(shí)代，委內(nèi)瑞拉并沒(méi)有透析油價(jià)波動(dòng)與石油資本投入之間的關(guān)系，導(dǎo)致高油價(jià)時(shí)期沒(méi)有繼續(xù)提高本國(guó)石油產(chǎn)業(yè)所需的資本支出水平。另外委內(nèi)瑞拉通過(guò)巨額貸款來(lái)維持極低的能源回報(bào)（EROI），導(dǎo)致E&P（勘探生產(chǎn)）債務(wù)不斷刷新歷史。2015年 E&P（勘探生產(chǎn)）總債務(wù)高達(dá)2 000億美元，比2005年增加300%。雖然成本貸款得以讓石油產(chǎn)業(yè)獲得一定的發(fā)展，但并不意味著當(dāng)現(xiàn)有技術(shù)達(dá)到產(chǎn)量上限時(shí)，新技術(shù)會(huì)被用來(lái)開(kāi)采難度更大的油氣資源，這樣會(huì)加大石油與天然氣開(kāi)采、精煉與加工的成本[11]。

4 ?委內(nèi)瑞拉石油危機(jī)影響

長(zhǎng)期以來(lái)，委內(nèi)瑞拉主要依賴(lài)石油出口獲取外匯收入，但受到國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)制裁打壓的影響，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)形勢(shì)每況愈下，通貨膨脹和失業(yè)率高居不下。

馬杜羅政府成功上臺(tái)，但并未使得該國(guó)軍心穩(wěn)定，反對(duì)派借助美國(guó)勢(shì)力伺機(jī)而動(dòng)，煽動(dòng)民眾欲發(fā)起街頭革命。委內(nèi)瑞拉石油危機(jī)，不僅影響自身在國(guó)際石油市場(chǎng)的地位，也給其他對(duì)南美地區(qū)投資格局、美國(guó)煉油、油價(jià)等帶來(lái)不容忽視的影響。

4.1 ?人口外流嚴(yán)重

該國(guó)大量原油銷(xiāo)售用于償還對(duì)中國(guó)和俄羅斯的貸款，而用于食品/醫(yī)藥交易的極少，人民普遍缺乏必需品，導(dǎo)致該國(guó)人口大量流失。據(jù)聯(lián)合國(guó)估計(jì)，自2015年以來(lái)，該國(guó)3 100萬(wàn)人口中約有300萬(wàn)人逃離。

4.2 ?地緣政治惡化

美國(guó)與俄羅斯先后插手委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)政治斗爭(zhēng)，其中各有原由。美國(guó)在頁(yè)巖油氣革命成功以后，輕/中質(zhì)原油產(chǎn)量不斷增加，對(duì)外依存度降低，為實(shí)現(xiàn)油氣獨(dú)立，美國(guó)趁委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)局勢(shì)混亂，強(qiáng)行對(duì)該國(guó)石油儲(chǔ)量和收入進(jìn)行戰(zhàn)略控制。介入委內(nèi)瑞拉是俄羅斯在南美地區(qū)重要的軍事支撐點(diǎn)，也是制衡美國(guó)的重要根據(jù)地，因此也成為俄羅斯和美國(guó)激烈爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略前沿。

4.3 ?原油出口收入減少

委內(nèi)瑞拉原油出口帶來(lái)的美元收入相比于2017年國(guó)際貨幣基金組織的320億美元有所下降。重建國(guó)家原油出口收入唯一籌碼是巨大的剩余外匯儲(chǔ)備，但潛在投資者很少。

4.4 ?美國(guó)煉油風(fēng)險(xiǎn)加大

自2019年以來(lái)，美國(guó)政府宣布對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施制裁，導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉原油出口量持續(xù)下降。2019年3月，出口量?jī)H為90萬(wàn)桶/d，與2018年3月相比下降了40%。委內(nèi)瑞拉一直是美國(guó)墨西哥灣沿岸煉油廠最重要的重質(zhì)原油出口國(guó)[12，13]。2019年，美國(guó)墨西哥灣沿岸煉油廠對(duì)委內(nèi)瑞拉重質(zhì)原油的進(jìn)口量大幅度下降。面對(duì)委內(nèi)瑞拉的石油危機(jī)，對(duì)于一些配置專(zhuān)門(mén)為加工委內(nèi)瑞拉重質(zhì)原油的煉油廠來(lái)說(shuō)，情況最為艱難。委內(nèi)瑞拉重質(zhì)原油出口的持續(xù)下滑是這些煉油商目前面臨主要風(fēng)險(xiǎn)，這將增加重質(zhì)原油的稀缺性，進(jìn)一步增加了成本，降低了利潤(rùn)率。雖然加拿大和墨西哥是墨西哥灣沿岸最大的兩個(gè)石油供應(yīng)國(guó)，但它們填補(bǔ)委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)缺口的能力可能有限。

4.5 ?石油價(jià)格受波動(dòng)

委內(nèi)瑞拉石油出口下滑，造成自身虧損卻令所有其它產(chǎn)油國(guó)受益，布倫特原油價(jià)格從50美元/桶躍升至70美元/桶以上。油價(jià)可能只是短期上漲，如果委內(nèi)瑞拉的出口下跌速度較慢，那么2019年美國(guó)新供應(yīng)的激增將緩解短期效果[14]。預(yù)計(jì)明年全球供應(yīng)增長(zhǎng)將超過(guò)需求，多增50萬(wàn)桶/d，導(dǎo)致庫(kù)存增加、油價(jià)走軟，但是美國(guó)的制裁可能會(huì)在年底前將伊朗每日50萬(wàn)桶的出口擠出市場(chǎng)，抹去供應(yīng)的緩

沖[15]。如果委內(nèi)瑞拉出口繼續(xù)以較快速度下跌，那么實(shí)現(xiàn)國(guó)際石油市場(chǎng)均衡將更具挑戰(zhàn)性。這不僅會(huì)收緊基本面，還會(huì)讓市場(chǎng)更容易受到地緣政治因素的影響。這一系列事件可能會(huì)進(jìn)一步推高油價(jià)，并可能促使歐佩克和俄羅斯終止產(chǎn)量協(xié)議。

4.6 ?南美油氣投資格局改變

在過(guò)去南美的投資重心在委內(nèi)瑞拉和哥倫比亞的陸上重油油田。但近年來(lái)南美的投資活動(dòng)已轉(zhuǎn)向海外[16]。其一，委內(nèi)瑞拉的陸上原油儲(chǔ)備正被來(lái)自加拿大、墨西哥和其他地區(qū)的供應(yīng)所取代。其二，委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)動(dòng)蕩，加上美國(guó)已經(jīng)對(duì)該國(guó)實(shí)行金融制裁決策，除了雪佛龍、俄羅斯等大石油公司能耐住投資風(fēng)險(xiǎn)性，其他石油公司已經(jīng)陸續(xù)撤資。其三，委內(nèi)瑞拉東部鄰國(guó)圭亞那首次發(fā)現(xiàn)海上石油與天然氣，這些新發(fā)現(xiàn)的油氣儲(chǔ)量短期內(nèi)更加容易獲得商業(yè)化利潤(rùn)。預(yù)計(jì)未來(lái)10年，圭亞那的石油日產(chǎn)量可能超過(guò)100萬(wàn)桶，人均石油產(chǎn)量將高于任何其他主要產(chǎn)油國(guó)。圭亞那和巴西的石油生產(chǎn)率更加吸引外來(lái)投資者，已將南美沿海地區(qū)提升至頂級(jí)投資目的地的地位。

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