摘要：目前，我國(guó)市場(chǎng)存在的問(wèn)題是很大一部分上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告都反映的是虛假的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，并且隨著財(cái)務(wù)造假存在的時(shí)間越長(zhǎng)，造假的手段也越來(lái)越復(fù)雜，這就需要會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資者、監(jiān)管部門(mén)有更高的專業(yè)素養(yǎng)來(lái)辨別企業(yè)是否有財(cái)務(wù)造假，這也需要耗費(fèi)更多的人力物力去進(jìn)行這項(xiàng)工作。本文依據(jù)相關(guān)理論，分析造假的動(dòng)機(jī)與手段，并提出相應(yīng)的解決對(duì)策和建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)信息;造假手段;造假動(dòng)機(jī)

中圖分類號(hào)：F275??文獻(xiàn)識(shí)別碼：A??文章編號(hào)：

2096-3157（2020）16-0103-02

財(cái)務(wù)造假事件的頻發(fā)讓會(huì)計(jì)與其做的賬目失去了信用，破壞了資本市場(chǎng)的秩序，以及給投資者造成損失，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)、社會(huì)問(wèn)題的產(chǎn)生。財(cái)務(wù)造假是世界各國(guó)和會(huì)計(jì)職業(yè)界關(guān)注的重大問(wèn)題。它擾亂了資本市場(chǎng)秩序，侵害了中小股東的利益。了解會(huì)計(jì)造假所使用的方法手段以及鋌而走險(xiǎn)的原因，有利于投資者采取一定的預(yù)防措施，以減少造假事件對(duì)投資者造成的影響和損失，因此在降低投資風(fēng)險(xiǎn)和成本方面具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

一、理論基礎(chǔ)

本文的研究思想基于以下的理論基礎(chǔ)：

1造假風(fēng)險(xiǎn)因子理論

造假風(fēng)險(xiǎn)因子理論是至今財(cái)務(wù)造假分析領(lǐng)域最完備的風(fēng)險(xiǎn)因子理論。該理論把風(fēng)險(xiǎn)因子分成個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子和一般風(fēng)險(xiǎn)因子。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子是指在控制范圍以外的因子，包括了動(dòng)機(jī)和道德品質(zhì)。一般風(fēng)險(xiǎn)因子是指實(shí)施造假的機(jī)會(huì)、被發(fā)現(xiàn)的概率和被發(fā)現(xiàn)后受到處罰的性質(zhì)和程度。在個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子和一般風(fēng)險(xiǎn)因子結(jié)合在一起時(shí)，同時(shí)造假者認(rèn)為利大于弊時(shí)，造假就會(huì)發(fā)生。

2三角理論

三角理論認(rèn)為企業(yè)造假的產(chǎn)生是由壓力（Pressure）、機(jī)會(huì)（Opportunity）和自我合理化（Rationalization）三要素組成，三者缺一不可。壓力部分可能來(lái)自于企業(yè)高管對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的要求。對(duì)于機(jī)會(huì)部分，可能是由于公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有問(wèn)題。自我合理化則是造假者必須找到一個(gè)理由使公司造假行為與自己的行為準(zhǔn)則和道德觀念相符合，不管這個(gè)理由真得合理與否。

3冰山理論

冰山理論其實(shí)是一個(gè)隱喻，它是指我們所看到的一個(gè)人的“自我”只是冰山表面很少的一部分，即行為。而在更深層次不為人所見(jiàn)的部分是“自我”的內(nèi)在世界，這就好像冰山一樣。整個(gè)理論包括了行為、感受、應(yīng)對(duì)方式、觀點(diǎn)、期待、渴望和自我七個(gè)層次。

冰山理論認(rèn)為一個(gè)企業(yè)是否會(huì)發(fā)生造假，不僅取決于公司的內(nèi)部控制體系是否完善，而且還受制于企業(yè)行為方面，即企業(yè)是否有財(cái)務(wù)方面的壓力或者是高管是否存在個(gè)人的道德品質(zhì)問(wèn)題。因?yàn)樾袨椴糠植蝗菀琢钊瞬煊X(jué)，所以注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)時(shí)應(yīng)對(duì)個(gè)體行為保持高度的關(guān)注

二、前期研究回顧

對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)造假的學(xué)術(shù)研究已經(jīng)積累了大量的研究成果，研究的角度各不相同。Dunn（1999）主要研究的是關(guān)于企業(yè)的造假行為以及一些企業(yè)造假才有的傾向，筆者主要從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)量出發(fā)，舉例分析說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)量與企業(yè)造假之間的關(guān)系，同時(shí)也判斷財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)量與企業(yè)管理者的造假傾向之間的關(guān)系。Belland Carcello在2000年運(yùn)用回歸分析法分析了財(cái)務(wù)造假公司的特征，筆者認(rèn)為上市公司財(cái)務(wù)造假的特征主要包括公司的內(nèi)部控制環(huán)境、獲利水平、增長(zhǎng)速度、盈利預(yù)期以及與注冊(cè)會(huì)計(jì)師的關(guān)系。在企業(yè)這些特征當(dāng)中也有不少的特征是與大部分財(cái)務(wù)造假的行為特征是相似的，從這些特征中判斷公司是否有造假行為的產(chǎn)生。

Mineand Ugur（2009）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)造假的重要原因除了股東或高層的個(gè)人利益之外，還有法律、監(jiān)管機(jī)制的不完善。這給了他們可以鉆的漏洞，讓他們的假賬可以順利使用，并且因?yàn)榉蓤?zhí)行方面的困難，被查出造假后受到的處罰遠(yuǎn)不及實(shí)施造假帶來(lái)的損害。Xiong（2016）提出公司財(cái)務(wù)造假可以從財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動(dòng)性著手分析，一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)指標(biāo)波動(dòng)性比較大的公司很有可能有財(cái)務(wù)造假的行為。

我國(guó)的相關(guān)研究也有一定的成就。婁全在2004年提出4個(gè)影響財(cái)務(wù)報(bào)告造假的主要因素是機(jī)會(huì)、動(dòng)機(jī)、文化和權(quán)衡，并論證了四個(gè)要素之間的關(guān)系。他認(rèn)為，當(dāng)這4個(gè)因素共存時(shí)，財(cái)務(wù)造假會(huì)發(fā)生。

袁樹(shù)民等在2007年通過(guò)實(shí)證研究的方式檢驗(yàn)了關(guān)聯(lián)方交易程度對(duì)財(cái)務(wù)造假的影響。他們選擇了中國(guó)A股市場(chǎng)的51家企業(yè)作為樣本，這51家企業(yè)是受到深圳和上海的證券交易所以及證監(jiān)會(huì)等有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)公開(kāi)處罰的企業(yè)。通過(guò)檢測(cè)有兩個(gè)發(fā)現(xiàn)：其一，未進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的公司被關(guān)聯(lián)方占用資金的程度明顯低于進(jìn)行財(cái)務(wù)造假問(wèn)題的公司。其二，關(guān)聯(lián)方進(jìn)行商品交易占總交易比例方面，財(cái)務(wù)造假公司與未參與財(cái)務(wù)造假的公司之間沒(méi)有重大關(guān)系。

三、案例研究

1案例介紹

輝山乳業(yè)公司于1951年在遼寧成立，地理位置具有巨大的優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了北緯40度的黃金奶源帶和黃金玉米帶。輝山乳業(yè)的業(yè)務(wù)包括牧草種植、奶牛養(yǎng)殖、生產(chǎn)和銷售液態(tài)奶和奶粉，是一家覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的乳制品公司。公司自成立以來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況良好，另外還受到政府扶持，在2013年9月27日，輝山乳業(yè)在香港成功掛牌上市，它的股票代碼為06863HK，在全球的發(fā)行金額達(dá)到13億美元，成為香港史上消費(fèi)品行業(yè)首次公募金額的前三。輝山乳業(yè)致力于探索中國(guó)乳業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，從根本上保證乳制品的食品安全，成為中國(guó)乳業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

2016年12月16日美國(guó)做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布一則消息，輝山乳業(yè)至少于2014年開(kāi)始，對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表是虛假的，夸大了自身的資產(chǎn)規(guī)模，而企業(yè)的實(shí)際價(jià)值趨近于0。這一消息一發(fā)布，輝山乳業(yè)當(dāng)天緊急停牌。在做空?qǐng)?bào)告中渾水第一個(gè)狙擊點(diǎn)就是苜蓿草，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的明察暗訪，渾水發(fā)現(xiàn)輝山乳業(yè)一直從Anderson Hay&Grain公司大量進(jìn)口苜蓿草。這就有個(gè)問(wèn)題，如果輝山乳業(yè)真的大量從第三方公司進(jìn)口牧草，那如此之高的利潤(rùn)是從何而來(lái)？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，渾水稱輝山乳業(yè)是通過(guò)虛增資本支出，從而高昂的運(yùn)營(yíng)支出得以移出利潤(rùn)表，虛增的金額高達(dá)9億～16億元。2016年12月16日和19日，輝山乳業(yè)發(fā)布公告聲稱所有的交易均符合香港交易所上市規(guī)則的規(guī)定，董事長(zhǎng)楊凱還增持股票來(lái)穩(wěn)定股價(jià)。但是在2017年3月24日，輝山乳業(yè)的股價(jià)慘跌90%，創(chuàng)下了港交所的最大跌幅，同時(shí)企業(yè)宣布臨時(shí)停牌。

輝山乳業(yè)違背了一個(gè)常識(shí)性的錯(cuò)誤，牛要產(chǎn)奶就需要吃草，奶的產(chǎn)量越高所消耗的牧草也越高，而根據(jù)調(diào)查可以得知輝山乳業(yè)的原奶產(chǎn)量和營(yíng)業(yè)收入逐年不斷增長(zhǎng)，但苜蓿草的收割量卻一直在逐年減少，可以發(fā)現(xiàn)輝山乳業(yè)的苜蓿草產(chǎn)量根本無(wú)法自給自足。然而公司為了滿足牛奶產(chǎn)量的需要，就必然要大量外購(gòu)苜蓿草，渾水也查到輝山乳業(yè)一直向國(guó)外苜蓿供應(yīng)商安德森和國(guó)內(nèi)位于黑龍江的一位苜蓿供應(yīng)商大量采購(gòu)苜蓿草，而大量外購(gòu)必然導(dǎo)致成本的上升，這與輝山所說(shuō)的因?yàn)榈统杀井a(chǎn)生高毛利的事實(shí)嚴(yán)重不符，因此輝山乳業(yè)公司必然存在財(cái)務(wù)造假。同時(shí)也通過(guò)高估資產(chǎn)夸大規(guī)模以及通過(guò)售后回租、抬高公司的財(cái)務(wù)杠桿等手段造假。

2財(cái)務(wù)造假原因分析

（1）經(jīng)營(yíng)收益指標(biāo)壓力。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果是評(píng)估管理者的指標(biāo)和管理者發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)之所以會(huì)財(cái)務(wù)造假，很大原因是來(lái)自收益壓力，希望呈現(xiàn)一個(gè)完美的財(cái)務(wù)報(bào)表，讓利潤(rùn)看起來(lái)更美觀。

（2）融資壓力大。企業(yè)主要的財(cái)務(wù)困境之一就是資金短缺，資金不足不僅會(huì)影響到企業(yè)開(kāi)展日常業(yè)務(wù)，而且會(huì)使企業(yè)內(nèi)部周轉(zhuǎn)不靈，甚至破產(chǎn)。但是企業(yè)如果想獲得融資，不管在資本市場(chǎng)還是在信用市場(chǎng)都會(huì)遇到較高的門(mén)檻。因此企業(yè)為了獲得融資往往會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行包裝，以獲得投資方或者債權(quán)人的資金支持。

2016年3月31日披露的財(cái)務(wù)報(bào)表中，公司一年內(nèi)到期的銀行貸款為6948億元，比2015年的288億元增長(zhǎng)了4%。所以急切需要從各種渠道獲得現(xiàn)金流來(lái)維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

（3）造假成本低廉。當(dāng)時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造假的處罰根據(jù)《證券法》第193條，企業(yè)未按規(guī)定披露信息或者披露虛假信息、誤導(dǎo)性信息或者有重大遺漏的，給予警告并處以30萬(wàn)元至60萬(wàn)元的罰款并且責(zé)令改正;對(duì)直接負(fù)責(zé)人和其他責(zé)任人給予3萬(wàn)元到30萬(wàn)元的罰款并警告。處罰跟造假所獲得的利益相比實(shí)在不值一提，因而公司更趨向于財(cái)務(wù)造假來(lái)獲得所需要的資金和利益。

（4）內(nèi)部控制缺陷。輝山乳業(yè)在外看來(lái)是外資公司，但是其實(shí)際控制人為楊凱，公司的本質(zhì)是一個(gè)家族式的企業(yè)。公司決策基本上都是由董事長(zhǎng)楊凱和財(cái)務(wù)總監(jiān)蘇永海做出的。在一人或幾人獨(dú)攬大權(quán)的情況下，難免會(huì)出于私心做出損害公司利益和其他投資者的權(quán)益的決策。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移造假的事情上可以看出公司的獨(dú)立董事機(jī)制問(wèn)題嚴(yán)重，獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)一點(diǎn)都不管疑點(diǎn)多多的年報(bào)，以致董事長(zhǎng)楊凱任意損害公司利益，侵吞公司財(cái)產(chǎn)。輝山乳業(yè)還聘用畢馬威的高級(jí)合伙人作為公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)，而畢馬威作為審計(jì)公司財(cái)務(wù)年報(bào)的第三方機(jī)構(gòu)，這么做無(wú)疑破壞了會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性，使得事務(wù)所出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。這些都表明了輝山乳業(yè)的公司治理情況和內(nèi)部控制環(huán)境是多么得惡劣。

四、研究結(jié)論及建議

1研究結(jié)論

在經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)壓力的影響下，由于財(cái)務(wù)造假的成本低、社會(huì)監(jiān)督失靈、農(nóng)業(yè)企業(yè)造假手段的隱蔽性和復(fù)雜性，使得農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重。輝山乳業(yè)只花了三年時(shí)間就經(jīng)歷了成功在香港上市到臨時(shí)清盤(pán)。在表面上是渾水的做空?qǐng)?bào)告導(dǎo)致了輝山乳業(yè)的崩盤(pán)，然而實(shí)際上是輝山乳業(yè)在其發(fā)展思路下的必然結(jié)果。公司在基礎(chǔ)不穩(wěn)固的情況下，一味地貪大、貪快。為了公司更快發(fā)展，不惜進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。

輝山乳業(yè)是較為典型的大股東控制的民營(yíng)企業(yè)，即便外衣是外資公司，但實(shí)際上還是個(gè)人持有絕大部分的股權(quán)，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)并不合理，大股東往往憑借對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)而做出不利于投資者利益、有利于個(gè)人利益的決策。如果公司決策權(quán)掌握在一個(gè)人或幾個(gè)人手中，那么他們私下進(jìn)行財(cái)務(wù)造假來(lái)獲得不正當(dāng)利益的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大升高。

2建議

（1）規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。為了防止企業(yè)財(cái)務(wù)造假，避免大股東絕對(duì)控股，是規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的重點(diǎn)。為了防止企業(yè)的造假行為，我們應(yīng)該從內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手。例如，完善獨(dú)立董事制度，引入專業(yè)的獨(dú)立董事，加強(qiáng)董事會(huì)對(duì)企業(yè)決策的公平性，避免董事會(huì)由一人或幾人控制的情況。此外，專業(yè)的獨(dú)立董事可以促進(jìn)董事會(huì)決策的合理性和科學(xué)性，可以對(duì)企業(yè)造假行為起到一定的遏制作用，增加企業(yè)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性。

（2）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完善合理的內(nèi)部控制體系，提高內(nèi)審的獨(dú)立性和權(quán)威性。將內(nèi)部審計(jì)置于企業(yè)的更高層次，在工作和資金方面獨(dú)立于企業(yè)，使其不受其他職能部門(mén)和個(gè)人的干擾，從而加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，使其充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的作用。

五、結(jié)語(yǔ)

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況看，企業(yè)的內(nèi)控需要解決兩個(gè)問(wèn)題：一是內(nèi)控在設(shè)計(jì)上不能夠盡善盡美，執(zhí)行后自然不能發(fā)揮所希望的作用;二是內(nèi)部控制在設(shè)計(jì)上是完美的，但是并沒(méi)有得到有效的執(zhí)行，使其如同虛設(shè)。只有解決這兩個(gè)問(wèn)題才能使企業(yè)的內(nèi)部控制發(fā)揮應(yīng)有的作用，各個(gè)部門(mén)之間相互牽制，防止財(cái)務(wù)造假的情況發(fā)生。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：

高春宏，供職于杭州邊驛投資管理有限公司。