石運(yùn)金

本周中美之間政治對(duì)抗升級(jí)，美國關(guān)閉中國駐休斯頓領(lǐng)事館，我方以關(guān)閉美國駐成都領(lǐng)事館作為回應(yīng)，從中國駐美大使崔天凱的言論來看，中美之間目前連對(duì)話都沒有，這很不正常，同時(shí)美國在中國南海海域大搞“雙航母”演習(xí)，不承認(rèn)中國南海的主權(quán)，粗暴干涉中國內(nèi)政，同時(shí)全力打壓華為。這一切都表明，中美之間在未來較長時(shí)間都會(huì)進(jìn)入對(duì)抗的狀態(tài)，要做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。A股市場本周五大跌，固然有中美之間對(duì)抗升級(jí)的因素，也有科創(chuàng)板一周年后，大小非紛紛公布減持方案的現(xiàn)實(shí)壓力。A股市場整體估值合理，只是局部出現(xiàn)估值泡沫，考慮到習(xí)近平主席7月21日再次召開企業(yè)家座談會(huì)，著眼于保護(hù)和激發(fā)市場主體活力，經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)為主的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，A股市場7月份已經(jīng)局部激活，目前A股市場成交額穩(wěn)定在萬億以上，對(duì)大盤不必過于憂慮，整體上升趨勢(shì)沒有改變。

習(xí)近平主席在2018年11月1日曾召開民營企業(yè)家座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)大力扶持民營經(jīng)濟(jì)，A股市場在隨后的半年內(nèi)出現(xiàn)了一波上漲幅度超過30%的行情，如今習(xí)近平主席再次召開企業(yè)家座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要千方百計(jì)把市場主體保護(hù)好，激發(fā)市場主體活力，弘揚(yáng)企業(yè)家精神，這一次座談會(huì)對(duì)A股市場一樣是非常大的利好。上證指數(shù)從3月份2646點(diǎn)啟動(dòng)行情以來，最高上漲到3458點(diǎn)，漲幅達(dá)30.7%，同時(shí)在上漲過程中形成了兩個(gè)上升缺口，點(diǎn)位分別是【3092，3104】和【3152，3187】，最近市場回調(diào)最低觸及3181點(diǎn)，從目前情況看市場可能會(huì)補(bǔ)【3152，3187】缺口的，短期補(bǔ)【3092，3104】缺口的可能性比較小，大盤上升的趨勢(shì)并沒有改變，目前的點(diǎn)位機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，前期發(fā)行的大規(guī)模的基金進(jìn)入建倉期，大盤繼續(xù)向下的空間已經(jīng)很小。

雖然大盤上升趨勢(shì)未改，向下空間不大，但泡沫化的板塊還是面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，比如科創(chuàng)板，目前科創(chuàng)板首批上市已經(jīng)滿一周年，7月22日當(dāng)日25只科創(chuàng)板股票總解禁規(guī)模為31.6億股，對(duì)應(yīng)解禁市值逾1800億元，7月23日晚間，中微公司、西部超導(dǎo)、瀚川智能、沃爾德等9家公司發(fā)布股東減持股份計(jì)劃公告，減持規(guī)模超過90億元，而科創(chuàng)板這些公司很多已經(jīng)炒到市夢(mèng)率的高度，投資者理應(yīng)注意其中蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

7月中旬以來外資也有明顯的資金流出跡象，7月24日滬股通、深股通北上資金凈流出超過140億元，外資重倉的白馬股由于估值已經(jīng)進(jìn)入泡沫化狀態(tài)，其中也蘊(yùn)含較大回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，知名私募高瓴資本以戰(zhàn)略投資者身份入股的標(biāo)的也被監(jiān)管層叫停，筆者對(duì)高瓴資本投資的大方向非常認(rèn)同，但對(duì)高瓴資本買入的價(jià)格不太理解，可能人家視野宏大，眼光長遠(yuǎn)吧，普通投資者還是建議不要那么高的價(jià)格去跟隨了。

反觀本輪行情大漲的主力板塊大金融板塊，銀行股已經(jīng)將漲幅的三分之二跌去，券商也將漲幅的一半左右跌去，從節(jié)奏的角度看，大金融板塊隨時(shí)可以啟動(dòng)一波反彈了，這也是大盤向下空間不大的原因之一。A股市場低估值板塊仍處于風(fēng)險(xiǎn)小收益高的比較值得投資的狀態(tài)。