韋順

Mini LED是繼小間距之后最為成熟的LED屏顯技術，不僅具有小間距LED無縫拼接、寬色域、低功率和長壽命等特點，同時還具有更好的防護性和更高的信息度。隨著蘋果投巨資建工廠，以及今年京東方、TCL等面板巨頭宣告該技術量產(chǎn)，Mini LED已經(jīng)站上產(chǎn)業(yè)風口，未來1-2年將進入快速增長階段。

LED屏顯小型化趨勢未改

LED顯示屏大家并不陌生，它的應用頗為廣泛，逐漸形成了一個大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)，以產(chǎn)值看，2018年國內LED顯示產(chǎn)業(yè)就達到576億元。

LED顯示屏真正大規(guī)模應用應該是在2000年以后，但早期LED顯示屏有局限性，由于像素點間距大，主要運用在大型戶外廣告，只適合遠距離觀看。可能有人會有這樣的經(jīng)歷：以前看戶外廣告屏幕的時候，遠看是不是很清晰，但近看你會發(fā)現(xiàn)上面凹凸不平，尤其是拼接處，縫隙非常大，有時甚至出現(xiàn)類似九宮格的黑縫，會嚴重影響成像效果。在室外遠一點的地方可能還能將就看，到了室內就更不行了。

2010年后出現(xiàn)了小間距技術，讓LED顯示屏應用范圍從戶外拓展至戶內場景，如會議、體育場所、電影院、商業(yè)零售等，應用場景多元化讓小間距LED的產(chǎn)值不斷走高，2018年達到85億元，五年翻5倍。高工產(chǎn)研的數(shù)據(jù)顯示，2020年市場規(guī)模將提高至177億元，高工產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)預測向來嚴謹，可信度較高。按照LED過往五年的平均增速以及目前小間距LED的發(fā)展勢頭看，滲透率有望接近40%。

小間距LED技術方興未艾，看起來，還輪不到Mini LED。但Mini LED的出現(xiàn)，有自身的產(chǎn)業(yè)鏈邏輯。回顧整個LED發(fā)展史，會發(fā)現(xiàn)，隨著技術研發(fā)的進步，加上下游應用場景對顯示屏的要求不同，LED顯示出現(xiàn)往更小尺寸發(fā)展的趨勢，Mini LED就是LED小型化的產(chǎn)物，它的前面，就是當前主流的小間距LED，當然，后面還有處于技術儲備階段的Micro LED。

過去隨著技術突破，LED像素點間距進一步縮小，小間距技術之后，就有了Mini LED。2018年點間距小于1mm的Mini LED實現(xiàn)小規(guī)模試產(chǎn)，開始應用于高端筆記本電腦、游戲電競顯示器背光和指揮中心室內顯示屏。它一方面繼承了小間距LED無縫拼接、寬色域、低功耗和長壽命等特點，同時還具有更好的防護性和更高的清晰度。只不過當時還沒有大規(guī)模去推廣。

Mini技術已在路上

經(jīng)歷兩年的技術沉淀及市場反饋，Mini LED似乎到了產(chǎn)業(yè)拐點。最大的邏輯是量產(chǎn)條件出來了，下游終端巨頭強推。

來看看下游，2018年Mini LED小規(guī)模試產(chǎn)，2019年以來，關于Mini顯示的產(chǎn)品密集發(fā)布，蘋果、TCL、海信、華碩、群創(chuàng)、友達、京東方等巨頭紛紛推出Mini LED背光或類似技術的電視、顯示器、VR和車載顯示等終端產(chǎn)品。根據(jù)Digitimes報道，蘋果在WWDC2019發(fā)布6K頂級顯示屏已在12月正式上市，并計劃于2020年底或2021年初推出Mini LED背光的主流類型產(chǎn)品，包括10-12寸的iPad和15-17寸的Mac Book。

這會不會是蘋果產(chǎn)品造勢而已？就好像很多企業(yè)在展會上拿出很高科技含量的產(chǎn)品，但單純一件產(chǎn)品和最終大規(guī)模去量產(chǎn)是兩碼事。實際上這種可能性很低。第一，蘋果計劃投資百億新臺幣在臺灣新竹龍?zhí)秷@區(qū)蓋新廠，鎖定Mini LED與Micro LED兩大新世代顯示技術，并與臺灣的面板大廠晶電、友達合作，未來將供應Iphone、Ipad等設備。2014年蘋果在該研究園區(qū)已經(jīng)建設有mini LED和micro LED的研發(fā)設施，目前在臺團隊就有200人。此次投資建廠，可以判斷，Mini LED技術已趨于成熟，量產(chǎn)已不是大問題。第二是臺系大廠晶電要求上游備料8個月，如此積極準備庫存相當罕見，顯示出蘋果在為未來該技術推廣做鋪墊。

第三，TCL科技在4月份的調研中披露，今年Mini LED技術會是重頭戲，將于5-6月份商用量產(chǎn)，而京東方在年報和一季報說明會上也表示，Mini LED產(chǎn)品預計年內上市，這些面板巨頭一條產(chǎn)線動輒數(shù)百億的投資，可不是拿來做研究的，能量產(chǎn)，至少說明，產(chǎn)品的成本已經(jīng)降低，具備大規(guī)模推廣可能。

應用場景將拓寬

可能有人擔憂，Mini LED出來了，是不是原來的小間距就不用了，還有就是技術問題，未來會不會被Micro LED替代。

首先，Mini LED技術出來后不是在原來市場做存量爭奪，它會拓展至新領域，有新領域就有成長增量空間。就跟當初小間距出來，應用場景擴充到室內同一個邏輯。它未來真正應用的場景，應該是家庭顯示場景或智能穿戴等領域，看看蘋果的那些產(chǎn)品就知道。單單一個電視顯示屏，全球產(chǎn)值量就超千億美金，潛在的增量空間更大。

其次，顯示技術穩(wěn)定。家庭應用場景中，最大的一塊無非是電視。不知大家發(fā)現(xiàn)沒有，國內家電各個細分行業(yè)中都有幾個壟斷企業(yè)出現(xiàn)，連小小的豆?jié){機，都能出現(xiàn)九陽這樣的壟斷者，可是只有黑電沒有。原因很簡單，顯示技術變革太快了，而顯示技術投產(chǎn)耗資又非常大，賭錯路線就完蛋，當年的長虹以及豪賭等離子的松下，無不如此。

不過那是以前，最近10年黑電的技術還算穩(wěn)定，還是以TFT為主，技術的變革也僅僅局限在TFT內部，無論是目前市場上主流顯示技術LCD和OLED還是Mini LED都屬于TFT技術，不會像當初LCD徹底取代CRT和PDP那樣。至于Micro LED技術，當前，Micro LED仍然受制于萎縮芯片、巨量轉移等技術限制，未能實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，處于技術儲備階段。從技術階段到最終商用，沒有10年出不來。

投資標的方面，直接看表 ，國內目前在Mini LED上布局的就這些企業(yè)，外加京東方和TCL兩個面板大廠，另外，乾照光電也宣稱Mini LED出了樣品，具備量產(chǎn)能力。

Mini LED：布局

Mini LED是從0到1的過程，可以預見，接下來1-2年會是Mini LED快速發(fā)展的階段。而概念也不會只炒一波，想想當年小間距量產(chǎn)時，利亞德、洲明的漲幅都是3年10倍以上。國內LED顯示行業(yè)已經(jīng)發(fā)展出市場地位較為穩(wěn)固的龍頭企業(yè)，從傳統(tǒng)顯示屏到小間距再到Mini LED，龍頭企業(yè)技術迭代和生產(chǎn)配套能力更強，未來頭部效應會持續(xù)深化。長期看，重點關注利亞德、洲明科技和TCL。