金元順安基金：債市或反彈但幅度不大?

5月13日，金元順安基金發(fā)表文章稱，目前債市調(diào)整幅度可能已將近期負面充分反應，貨幣政策或催化債市反彈，但難以達到前期低位。操作層面擇機降低久期、適度杠桿、不做資質(zhì)下沉;轉(zhuǎn)債估值有所回落，以新基建方向低溢價率個券為主進行配置。

一季度資產(chǎn)價格先后受到國內(nèi)疫情爆發(fā)和海外疫情蔓延影響，前者偏一次性沖擊，市場修復較快;后者使海外流動性危機爆發(fā)，全球通縮預期升溫，市場情緒極度悲觀。但在各國紛紛出臺流動性支持與經(jīng)濟刺激計劃之后，風險偏好有所回升。

當前股票較債券性價比更高，加之轉(zhuǎn)債估值水平近期有所下行，建議采取精選個券的策略，優(yōu)選景氣度較高的細分行業(yè)低溢價率品種進行配置。

前4月95%債券型基金上漲 鵬華等領漲

在今年股票市場整體出現(xiàn)震蕩時，風險較小的債券型基金保持了業(yè)績穩(wěn)定，且隨著4月份A股的企穩(wěn)反彈，債券型基金上漲家數(shù)不斷上升。根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)統(tǒng)計，除去今年新成立產(chǎn)品外，前4月里共2794只債券型基金凈值出現(xiàn)上漲，占全部債基的95%。

從排名來看，共有13只債基漲幅超過8%，其中鵬華可轉(zhuǎn)債債券、華夏鼎利債券A、華夏鼎利債券C、國泰可轉(zhuǎn)債等領跑，分別上漲9.44%、9.03%、8.98%與7.50%。

華寶中短債基金的基金經(jīng)理高文慶表示：國內(nèi)債券牛市仍在繼續(xù)，短期震蕩行情時，短久期的債券資產(chǎn)收益率相對安全，仍會繼續(xù)受益于寬松的資金面和低利率環(huán)境。但若后期經(jīng)濟實際復蘇進度不及預期，債券收益率曲線則會出現(xiàn)從“牛陡”到“牛平”，中長期債券收益率將進一步下行。

連續(xù)7日盤中停牌 原油類基金溢價率銳降

在連續(xù)7個交易日盤中臨時停牌1小時后，原油類基金溢價率驟降。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日收盤，易方達原油A人民幣、南方原油A、嘉實原油、國泰大宗商品等4只原油及商品基金，溢價率比4月底銳降超過40個百分點。其中，南方原油A溢價率回落最多，從4月28日的111.5%跌至54%，溢價率降低了57.5個百分點。

偏股型基金本周凈值回報率龍虎榜（2020.5.7-5.13）

部分業(yè)內(nèi)人士認為，原油類基金大幅溢價與產(chǎn)品暫停申購產(chǎn)生稀缺性、部分投資者對該類產(chǎn)品溢價風險認識不充分、海外油氣價格大幅反彈等因素有關(guān)。因此，通過臨時停牌舉措進行風險提示對平抑溢價風險有積極作用。

偏股型基金今年以來回報率龍虎榜（2020.5.7-5.13）