IDC： 基礎(chǔ)設(shè)施REITs將至 行業(yè)迎來新時代

投資要點

REITs助力IDC持續(xù)高成長。

聚焦重點地區(qū)、重點行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。根據(jù)《通知》，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目聚焦重點區(qū)域。優(yōu)先支持京津冀、長江經(jīng)濟帶、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、海南、長江三角洲等重點區(qū)域，支持國家級新區(qū)、有條件的國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)開展試點。同時，基礎(chǔ)設(shè)施REITs聚焦重點行業(yè)，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補短板行業(yè)，包括倉儲物流、收費公路等交通設(shè)施，水電氣熱等市政工程，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目，鼓勵信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，以及國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點。

REITs助力數(shù)據(jù)中心成長。業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定了IDC廠商持續(xù)投資擴張才能獲得成長。同時，數(shù)據(jù)中心具有明顯的重資產(chǎn)屬性，IDC建設(shè)需要投入大體量的資金。REITs化則為數(shù)據(jù)中心擴張?zhí)峁┝擞辛χ?。通過REITs化將快速回收大量現(xiàn)金流，溢價發(fā)行還將降低杠桿率，并助力廠商輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，提高資產(chǎn)的流動性。海外數(shù)據(jù)中心REITs化已有多年實踐，Equinix等廠商在REITs化后加速擴張，其數(shù)據(jù)中心數(shù)量從2015年的115個上升至2019年的210個。

重點推薦：光環(huán)新網(wǎng)、新易盛、光迅科技。

機械設(shè)備：老基建老當益壯 新基建朝氣蓬勃

投資要點

1、傳統(tǒng)基建投資力挽狂瀾對沖制造業(yè)景氣低迷。

2、新基建朝氣蓬勃，城軌和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)迎發(fā)展機遇。

新冠疫情在全球肆虐導致外需不振，中央加大逆周期調(diào)節(jié)力度，專項債下放速度加快。2020年一季度提前下達新增地方政府債券額度1.84萬億元，其中專項債1.29萬億元。鐵路裝備、空港裝備、工程機械將受益于老基建。鐵路投資保持在8000億元高位，預計到2025年，動車組保有量將超過5000組，機車保有量2.6萬輛。另一方面，機場建設(shè)是重要的基建補短板方向，將著力推動補齊民航短板。而基建發(fā)力將直接穩(wěn)定工程機械需求增長。我國2020年3月挖掘機銷量達4.9萬臺，同比增加11.6%，創(chuàng)歷史新高。另外，頭部企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價通知，行業(yè)迎來量價齊升態(tài)勢。

新基建包括5G基建、特高壓、城軌、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多個行業(yè)。在新基建的帶動下，機械裝備行業(yè)的城軌和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將持續(xù)受益。自2018年下半年審批重啟以來，我國城市軌道交通領(lǐng)域共批復11個城軌建設(shè)規(guī)劃，總投資額達1.2萬億元。城軌將迎來黃金發(fā)展期，并將顯著提升產(chǎn)業(yè)鏈景氣度。另一方面，我國長期以來工業(yè)自主創(chuàng)新能力不強，在全球產(chǎn)業(yè)分工中處于價值鏈的底端，隨著勞動力、原材料、燃料動力等要素成本的全面、快速上升，中國傳統(tǒng)制造業(yè)比較優(yōu)勢將逐步削弱。面對大而不強的問題，中國制造業(yè)要想獲得可持續(xù)發(fā)展的競爭優(yōu)勢，必須向智能化轉(zhuǎn)型，依靠工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)協(xié)同設(shè)計、協(xié)同供應鏈、協(xié)同生產(chǎn)、協(xié)同服務(wù)和企業(yè)電子商務(wù)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)離不開工業(yè)和設(shè)備的控制、數(shù)據(jù)獲取、智能互聯(lián)，將推動包括工業(yè)自動化和機器人底層核心“硬件”滲透率提升。

重點推薦：中國通號、三一重工、中國中車和匯川技術(shù)。