李迅雷

2020年政府工作報(bào)告受到社會廣泛熱議，資本市場也有所反應(yīng)。筆者作為連續(xù)三屆的地方人大代表，可能比一般學(xué)者對政府工作報(bào)告的理解會更深入些。

[不設(shè)GDP目標(biāo)是好事]

實(shí)際上，筆者認(rèn)為全社會長期存在對GDP增長目標(biāo)過度關(guān)注和過度解讀問題。事實(shí)上，大部分人可能都不了解，政府的工作目標(biāo)通常分兩類：一類叫約束性目標(biāo);另一類叫預(yù)期性目標(biāo)。前者必須得完成，后者不一定要完成。

例如，十三五規(guī)劃為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要設(shè)置了“經(jīng)濟(jì)發(fā)展”、“創(chuàng)新驅(qū)動”、“民生福祉”和“資源環(huán)境”等四大主要指標(biāo)，又在此基礎(chǔ)上分為25個(gè)具體指標(biāo)。25個(gè)具體指標(biāo)中，有13個(gè)約束性指標(biāo)，也就是說，必須完成的全都是涉及資源環(huán)境和民生福祉方面。在民生福祉方面，勞動年齡人口平均受教育年限、農(nóng)村貧困人口脫貧、城鎮(zhèn)棚戶區(qū)住房改造等都被列入約束性指標(biāo)。

另外12個(gè)指標(biāo)屬于預(yù)期性指標(biāo)，如到2020年，我國經(jīng)濟(jì)年均增長保持在6.5%以上，常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%、戶籍人口城鎮(zhèn)化率達(dá)到45%，服務(wù)業(yè)增加值比重達(dá)到56%;全社會研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度達(dá)到2.5%，科技進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，邁進(jìn)創(chuàng)新型國家和人才強(qiáng)國行列;居民人均收入要實(shí)現(xiàn)比2010年翻一番，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率達(dá)到九成等。這些指標(biāo)需要去努力完成，但不是必須實(shí)現(xiàn)的。

全國人大和國務(wù)院，早就把經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的GDP增速指標(biāo)列為預(yù)期性指標(biāo)，地方人大與地方政府也是如此。為此，我們應(yīng)該去關(guān)注環(huán)境保護(hù)、教育、脫貧、居住條件等這些約束性指標(biāo)的執(zhí)行情況，這才是硬指標(biāo)。

因此，今年不設(shè)GDP增長目標(biāo)，說不定可以避免地方政府為了實(shí)現(xiàn)GDP目標(biāo)而去做一些“重復(fù)建設(shè)”等事情;不設(shè)目標(biāo)則更有利于集中精力抓好“六穩(wěn)”和“六?！保瑥亩ǜ蟮木θリP(guān)注中小微企業(yè)、關(guān)注民生、關(guān)注就業(yè)。

[從其他目標(biāo)反推GDP“隱含目標(biāo)”：3-4%]

雖然沒有設(shè)定經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，但報(bào)告中實(shí)際上也隱含了“目標(biāo)”。一方面，報(bào)告仍然設(shè)定了城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)為900萬，從往年情況來看，1個(gè)百分點(diǎn)的GDP增速對應(yīng)新增就業(yè)不斷增加，2019年達(dá)到221.6萬，中泰宏觀首席梁中華據(jù)此認(rèn)為，今年隱含的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或許在3-4%之間。

另一方面，政府工作報(bào)告明確把財(cái)政赤字率提高到3.6%以上，根據(jù)財(cái)政赤字率反推的名義增速約為5.4%，按照GDP平減指數(shù)在1-2%之間，那么實(shí)際增速大概也是在3-4%左右。

那么，靠什么來實(shí)現(xiàn)新增就業(yè)900萬和對應(yīng)3-4%的GDP增速呢？筆者認(rèn)為還是靠擴(kuò)大內(nèi)需，包括擴(kuò)大投資和消費(fèi)，投資主要靠基建投資，尤其是要大力發(fā)展新基建。在今年不設(shè)GDP增速目標(biāo)的情況下，更不要期待房地產(chǎn)政策有什么放松，而且報(bào)告也再次強(qiáng)調(diào)房住不炒。

由此推測，今年拉動固定資產(chǎn)投資主要還是靠傳統(tǒng)基建和新基建，全年基建投資增速估計(jì)要達(dá)到7-8%左右的增長，才能讓固定資產(chǎn)投資增速維持在3-4%左右。

中泰研究所政策組負(fù)責(zé)人楊暢判斷，醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域仍將是建設(shè)重點(diǎn)。因?yàn)樾鹿谝咔轱@露出在重大疫情防控體制機(jī)制、公共衛(wèi)生體系等方面還存在一定的短板，未來大的趨勢將聚焦補(bǔ)短板、堵漏洞、強(qiáng)弱項(xiàng)。

在穩(wěn)消費(fèi)方面，主要通過兩種路徑來實(shí)現(xiàn)：一是通過穩(wěn)就業(yè)促增收保民生，提高居民消費(fèi)意愿和能力;二是提高社保的覆蓋面和社保標(biāo)準(zhǔn)，讓老百姓敢消費(fèi)。

[降息仍會持續(xù)]

這次政府工作報(bào)告中提到的特別國債、財(cái)政赤字和地方專項(xiàng)債的規(guī)模都低于市場平均預(yù)期，而且提出“一般性支出要堅(jiān)決壓減，嚴(yán)禁新建樓堂館所，嚴(yán)禁鋪張浪費(fèi)。各級政府必須真正過緊日子，中央政府要帶頭，中央本級支出安排負(fù)增長，其中非急需非剛性支出壓減50%以上?！庇纱丝梢姡e極財(cái)政政策的背后實(shí)際上是“節(jié)約財(cái)政”，財(cái)政要“提質(zhì)增效”。

在兩會之前，學(xué)術(shù)界為“財(cái)政赤字貨幣化”的問題爭得不可開交，如今，抗疫特別國債和增發(fā)國債的規(guī)模之和也就2萬億，不會給金融市場造成多大的“擠出效應(yīng)”，只要央行繼續(xù)降準(zhǔn)和發(fā)放再貸款就足夠讓“流動性適度和充?！绷恕Ｒ虼?，筆者認(rèn)為在當(dāng)前情況下，高層希望財(cái)政支出能夠“細(xì)水長流”，倒是貨幣政策的空間稍大。

之所以筆者認(rèn)為貨幣政策的空間更大，有以下理由：自2018年以來，政府工作報(bào)告就沒有對M2和社會融資規(guī)模增長設(shè)定具體目標(biāo)，2018年的表述為“合理增長”，2019年的表述為“與名義GDP增速相匹配”，今年的要求為“明顯高于去年”。假設(shè)今年的名義GDP為5%，M2為10%（去年為8.7%），那么M2-名義GDP高達(dá)5個(gè)百分點(diǎn)，相比2019年的1個(gè)百分點(diǎn)，大幅上升。

此外，目前某些期限的存款利率和市場利率之間已經(jīng)出現(xiàn)了“倒掛”現(xiàn)象，適度下調(diào)存款利率恐怕也為期不遠(yuǎn)了。

[留得青山，贏得未來]

這次政府工作報(bào)告給筆者留下的深刻印象是，中央對地方的支持力度非常大，對中小微企業(yè)及個(gè)體工商戶的支持力度非常大，對穩(wěn)就業(yè)和低收入群體的支持力度非常大。

首先，在支持地方方面，“中央本級支出安排負(fù)增長，其中非急需非剛性支出壓減50%以上”，這樣的壓縮中央財(cái)政支出力度是歷史上前所未有的。

其次，在均衡社會各部門之間收入差距方面，《報(bào)告》的表述也十分明確：“金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)共生共榮，鼓勵銀行合理讓利。為保市場主體，一定要讓中小微企業(yè)貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降?！?/p>

第三，扶貧方面的力度繼續(xù)加大，因?yàn)榻衲暧捎谝咔樵?，?shí)現(xiàn)2020年翻番目標(biāo)有一定難度，但扶貧是底線，今年必須“確保完成決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)，全面建成小康社會。”

中國經(jīng)濟(jì)增速下行的過程中，存量經(jīng)濟(jì)特征越來越明顯，存量經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的結(jié)果就是分化，包括區(qū)域經(jīng)濟(jì)、居民收入、產(chǎn)業(yè)和行業(yè)、頭部與非頭部企業(yè)這四大分化。這也給全面脫貧工作帶來一定難度。

為此，筆者在去年7月參加克強(qiáng)總理座談會的時(shí)候，建議“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)改革核心是重塑利益格局，把政府部門、企業(yè)部門和居民部門這三大部門之間的關(guān)系及部門內(nèi)部關(guān)系進(jìn)一步理順和協(xié)調(diào)?！笨藦?qiáng)總理在座談會上也特別強(qiáng)調(diào)大型企業(yè)要支持中小微企業(yè)，要與中小微企業(yè)共生共榮，銀行則要向中小微企業(yè)適度讓利。這次政府工作報(bào)告也體現(xiàn)了總理的這一理念。