喬子儼

摘 要：一些上市公司在經(jīng)營業(yè)績沒有達到預(yù)期時，為實現(xiàn)自身利益選擇利潤操縱的方式達到目的。分析了A股份有限公司利潤操縱手段及原因，提出了防范措施。

關(guān)鍵詞：A股份有限公司;利潤操縱;手段研究

文章編號：1004-7026（2020）14-0166-02? ? ? ? ?中國圖書分類號：F275 ? ? ? ? 文獻標志碼：A

1? A股份有限公司事件介紹

1.1? A股份有限公司簡介

A股份有限公司（以下簡稱A公司）前身成立于1992年，旗下匯聚多家境內(nèi)外安保系統(tǒng)集成企業(yè)、安保智能產(chǎn)品制造企業(yè)及安保運營服務(wù)企業(yè)，是中國第一家登陸紐交所的中國安防企業(yè)。2013年7月A公司以資產(chǎn)置換的方式借殼B股份公司在上海證券交易所掛牌上市。

1.2? A公司爆發(fā)危機的起因

2015年在借殼上市時，A公司為獲得高估值簽訂了高額的業(yè)績承諾，承諾2014—2016年取得8億元凈利潤。在隨后兩年，借殼時對賭的業(yè)績承諾沒有完成。2017年4月，德勤會計師事務(wù)所在對A公司進行審計時發(fā)現(xiàn)，有11.43億元收入和26.88億元應(yīng)收賬款無法確定，對其2016年年報出具了無法表示意見的審計報告，A公司股票被實施退市風險警示。2017年5月27日，經(jīng)證監(jiān)會核查，A公司的造假額度超過7億元，在復牌后，股票連續(xù)17個跌停，2017年78個交易日中，股票累計跌幅達7成。

2? A公司利潤操縱手段分析

2.1? 大幅度變更會計估計

變更會計政策和會計估計是一種常見手段。經(jīng)過查閱發(fā)現(xiàn)，A公司在2015年發(fā)布公告，將1年內(nèi)、1～2年、2～3年的應(yīng)收賬款壞賬計提比例分別由5%、30%、50%調(diào)整至3%、5%和20%。2015年和2016年的壞賬準備計提金額分別減少了15 643.0萬元和26 620.6萬元，而2015年和2016年的營業(yè)利潤分別是31 708.9萬元和41 551.3萬元。通過上述分析可知，調(diào)減的壞賬準備金額占到了當年營業(yè)利潤的1/2。

我國企業(yè)會計準則并沒有規(guī)定每個行業(yè)的壞賬準備金計提比例，這種會計估計有很大的操作空間。而A公司變更應(yīng)收賬款的壞賬計提比例前后金額差異較大，很明顯是通過大幅度變更會計估計后產(chǎn)生的。減提壞賬準備計提比例，增加企業(yè)營業(yè)利潤，雖然不會增加企業(yè)的實際利潤，但能解企業(yè)燃眉之急，使財務(wù)報表扭虧為盈，避免公司退市的風險。

2.2? 變更投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計量模式

A公司2016發(fā)布的財務(wù)報告之所以有如此高的凈利潤，其中絕大部分來源于投資性房地產(chǎn)。A公司在2016年發(fā)布公告，對持有的房屋、建筑物、土地使用權(quán)等投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計量模式進行變更，即由成本計量模式變更為公允價值計量模式。

房屋、建筑物公允價值變動損益較大。隨著房地產(chǎn)的價格不斷走高，增加了企業(yè)當期利潤，同時變更為公允價值計量模式后，不需要再計提折舊和攤銷，減少折舊和攤銷的費用，使得企業(yè)當期利潤增加。

由于投資性房地產(chǎn)公允價值變動的影響，A公司2016年投資性房地產(chǎn)帶來的公允價值變動收益為2.61億元（當年凈利潤2.74億元），占當年營業(yè)利潤的95.26%。A公司作為提供消防、安全器材、安保服務(wù)的公司，其變更投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計量貢獻了當年的絕大部分利潤，可以說是“不務(wù)正業(yè)”。

2.3? 虛構(gòu)事實，虛增營業(yè)利潤

根據(jù)A公司披露，2013年11月與某地方政府簽訂《教育信息化工程項目建設(shè)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，項目總金額4.5億元。A公司據(jù)此發(fā)布業(yè)績預(yù)測情況說明，預(yù)測該項目2014年可實現(xiàn)收入3.42億元，2015年可實現(xiàn)收入超過1億元。但經(jīng)查證，該地方政府與A公司簽訂的為合作框架協(xié)議，協(xié)議中未保證A公司一定獲得業(yè)務(wù)合同，該協(xié)議并沒有約束力。該項目需要通過公開招標程序確定承建單位，才能在此框架協(xié)議內(nèi)簽訂具體合同。在己完成招標的各縣（市、區(qū)）項目中，A公司均未中標。在不具備收入預(yù)測條件的情況下仍然出具項目業(yè)績預(yù)測情況說明，導致重組置入資產(chǎn)評估值虛增15.57億元。A公司通過發(fā)布誤導陳述，在沒有實際項目業(yè)務(wù)的情況下發(fā)布了盈利預(yù)測，損害了上市公司及其股東的合法權(quán)益。

3? A公司利潤操縱的原因

3.1? 管理層為實現(xiàn)自身利益

3.1.1? 上市后的高額回報

公司上市后，可以借助資本市場的力量進行融資，實現(xiàn)公司快速擴張與產(chǎn)業(yè)整合，提高企業(yè)的競爭力。投資者尤其是實際控制人可以獲得十幾倍的溢價，身價大幅上漲。2013年A公司借殼上市，賬面凈值3.7億元的資產(chǎn)被評估增值溢價11倍，高達45億元。

3.1.2? 經(jīng)濟利潤驅(qū)使

企業(yè)在證券市場掛牌后不僅能降低融資成本、提高關(guān)注度，還能得到政府的經(jīng)濟補助，有利于企業(yè)快速發(fā)展。

3.2? 高額的業(yè)績承諾

為了在上市時獲得較高的資產(chǎn)溢價，A公司管理層對股東許下了高額業(yè)績的承諾。為了完成業(yè)績，A公司想盡各種方法實現(xiàn)賬面盈利，鉆會計準則漏洞，甚至通過偽造合同虛增利潤。

4? A公司利潤操縱啟示

A公司在不到1年的時間里成為2017年A股跌幅最大的上市公司，不僅面臨著退市的警告，還面臨著投資者的索賠。

4.1? 完善相關(guān)法律制度

我國金融市場的法律體系還不完善。只有完善法律體系，才能從源頭上遏制上市公司的造假和利潤操縱行為，避免類似情況發(fā)生。

4.2? 提高違法成本

處罰力度太小、造假成本低是企業(yè)造假屢禁不止的一個重要原因。相比之下，美國上市公司財務(wù)造假的“安然事件”的前任CEO被判處24年零4個月的有期徒刑，安達信公司的經(jīng)濟賠償高達上億美元，直至破產(chǎn)。應(yīng)完善退市制度，將造假企業(yè)清除出市場。

4.3? 加強內(nèi)部監(jiān)管

充分發(fā)揮監(jiān)事會和獨立董事對高管行為的監(jiān)督作用，不能將監(jiān)督流于表面、流于形式。此外，還應(yīng)加強公司的內(nèi)部控制，建立完善的制度，提高會計信息的可信度，在出現(xiàn)問題時能追責到人。

4.4? 建立完善的信息披露制度

由于我國證券市場的信息披露制度缺失，上市公司對外披露重大信息時可能隱瞞或誤導公眾。因此必須制定強制性的信息披露制度，加強對上市公司會計信息質(zhì)量的監(jiān)督。

5? 結(jié)束語

通過A公司案例，初步了解了上市公司粉飾報表的手段以及動因，這樣才能對財務(wù)信息的使用者起到一定的警示作用，可以在投資時避免“踩雷”。同時也希望相關(guān)部門能進一步完善相關(guān)規(guī)定，避免類似情況發(fā)生。

參考文獻：

[1]仲其安.上市公司利潤操縱動機與對策分析[J].會計審計，2017（2）：81-82.

[2]宋云橋.公司IPO財務(wù)造假問題防范研究[D].北京：中國財政科學研究院，2016：7-10.

（編輯：周宏燕）