孫晶磊 西安建筑科技大學(xué)管理學(xué)院

隨著信息與互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，會(huì)計(jì)行業(yè)業(yè)隨之產(chǎn)生巨大變化，不僅僅是記賬的工具由人工逐漸發(fā)展為會(huì)計(jì)電算化，就連傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)信息披露模式也迎來(lái)了一場(chǎng)新的變革。

目前，新的會(huì)計(jì)信息披露模式在國(guó)內(nèi)已經(jīng)開(kāi)始逐步應(yīng)用，該模式摒除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)信息所暴露出來(lái)的一些弊端，由于傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)信息披露模式在不同的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)，稅務(wù)機(jī)關(guān)使用的會(huì)計(jì)軟件不盡相同，導(dǎo)致各部門(mén)在需要共享的數(shù)據(jù)方面不能互換。而XBRL財(cái)務(wù)報(bào)表卻能有效地消除這些弊端，為企業(yè)和各個(gè)機(jī)構(gòu)提供及時(shí)高效，可靠性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。而這種新的會(huì)計(jì)信息披露模式的發(fā)展，得益于XBRL標(biāo)記語(yǔ)言的產(chǎn)生和發(fā)展。

XBRL是Extensible Business Reporting Language（可擴(kuò)展的商務(wù)報(bào)告語(yǔ)言）的簡(jiǎn)稱(chēng)，設(shè)計(jì)的初衷是制定一種標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)報(bào)告語(yǔ)言，方便企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上編制、發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告，以及交換數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)報(bào)表。XBRL作為一種會(huì)計(jì)信息在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展背景下的產(chǎn)物，不僅可以幫助全球的商業(yè)組織發(fā)布、獲取和分享財(cái)務(wù)報(bào)告信息，而且對(duì)企業(yè)在準(zhǔn)備與公布財(cái)務(wù)報(bào)告成本方面，以及投資者或分析者使用財(cái)務(wù)信息的效率方面也有著舉足輕重的影響。然而，XBRL財(cái)務(wù)報(bào)告與企業(yè)的投資效率之間到底有著怎樣的關(guān)系，它又是通過(guò)哪些方式來(lái)影響企業(yè)的投資效率，這些我們還不得而知。因而，本文在對(duì)投資效率的兩個(gè)主要影響因素，“委托代理理論”和“信息不對(duì)稱(chēng)”進(jìn)行分析研究的基礎(chǔ)上，對(duì)XBRL財(cái)務(wù)報(bào)告與企業(yè)投資效率之間的關(guān)系進(jìn)行探討。

在現(xiàn)實(shí)世界中，由于不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的存在，交易市場(chǎng)不可能完美的、毫無(wú)外界影響的運(yùn)行，企業(yè)在面臨投資決策時(shí)，會(huì)遭遇項(xiàng)目投資過(guò)?；蛲顿Y不足的狀況，從而降低公司的投資效率?，F(xiàn)有研究指出，影響企業(yè)投資效率低下的最普遍原因是在與公司內(nèi)外部投資者和管理者之間的信息不對(duì)稱(chēng)和經(jīng)理人為追求自身利益最大化造成的委托-代理問(wèn)題。

XBRL作為會(huì)計(jì)信息的傳遞載體，是如何影響企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，并降低會(huì)計(jì)的不對(duì)稱(chēng)性和委托-代理沖突，最終對(duì)公司經(jīng)理人的投資決策和行為產(chǎn)生影響。因此，有必要對(duì)XBRL財(cái)務(wù)報(bào)告的披露如何影響企業(yè)投資效率的問(wèn)題進(jìn)行研究。使用XBRL標(biāo)記語(yǔ)言的財(cái)務(wù)報(bào)告可以減輕后續(xù)形成不同格式的報(bào)告。財(cái)務(wù)信息通過(guò)XBRL輸入，便可以形成多種其他常用格式的文件，例如，PDF（Portable Document Format）文件格式，HTML網(wǎng)頁(yè)格式，從而降低信息的輸出成本，提高信息的傳遞效率。同時(shí)，XBRL也能夠促進(jìn)組織內(nèi)部管理與財(cái)務(wù)信息的對(duì)接與交換，從而實(shí)現(xiàn)組織不同層面的管理者快速、及時(shí)地接收并分析組織的運(yùn)作情況，并據(jù)此作出應(yīng)對(duì)策略。

XBRL的使用規(guī)范參考了美國(guó)特雷德韋委員會(huì)（COSO）于1992年編制的《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理―集成框架》，并根據(jù)中國(guó)企業(yè)和制度的實(shí)際情況，制定出符合我國(guó)實(shí)際情況的內(nèi)控要素，包括五個(gè)方面：（1）內(nèi)部環(huán)境；（2）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；（3）控制活動(dòng)；（4）信息與溝通，以及；（5）內(nèi)部監(jiān)督。這些控制要素對(duì)于企業(yè)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化組織流程，實(shí)現(xiàn)可量化的內(nèi)部控制起到了積極的促進(jìn)作用。

XBRL的使用可以增強(qiáng)信息的透明度，有利于組織的風(fēng)險(xiǎn)管控。以往企業(yè)在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制方面投入了大量的資源，以規(guī)避目標(biāo)偏離所導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；而在外部風(fēng)險(xiǎn)的防控上，由于外在環(huán)境的不斷變化所導(dǎo)致的不確定性是組織不能控制的，因而，促使企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中保持持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要因素就取決于組織的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制。XBRL的出現(xiàn)與應(yīng)用，則解決了長(zhǎng)期困擾組織內(nèi)部不同層級(jí)管理者信息不對(duì)稱(chēng)的矛盾，使得這些管理者快速、準(zhǔn)確地掌握企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)和整體的經(jīng)營(yíng)情況，避免了信息傳遞效率低下的不足。

其次，以往在道德風(fēng)險(xiǎn)控制方面，由于代理者自身的道德原因觸犯法律法規(guī)，或是向委托人虛報(bào)、隱瞞企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，產(chǎn)生高額的代理成本。XBRL的使用則可以很好的規(guī)避這一長(zhǎng)期困擾企業(yè)的“委托-代理”難題。

XBRL標(biāo)記語(yǔ)言最突出的貢獻(xiàn)是促進(jìn)了組織內(nèi)部和外部信息的傳遞效率，減少了信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。導(dǎo)致信息不對(duì)稱(chēng)的原因是由多方面的因素造成的，從歸因理論來(lái)說(shuō)，大致可以分為自身和外在兩方面的原因。首先，自身原因是由不同個(gè)體之間獲取信息的偏好、角度導(dǎo)致的，同時(shí)也與他們獲取信息的技術(shù)和能力有關(guān)。外在原因是由個(gè)體獲取信息的渠道和媒介導(dǎo)致的，同時(shí)也與勞動(dòng)分工有關(guān)。

投資效率主要是體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的量化指標(biāo)，包含投入和產(chǎn)出的合理控制以及風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡。而不是想方設(shè)法籌措資金投資活動(dòng)所需的資金或者怎樣將稅后利潤(rùn)在留存和分配之間的分?jǐn)?。在?nèi)涵方面需要提出兩個(gè)概念。

（1）投資不足，投資不足是指投資者或者管理者沒(méi)有投入資金到能獲取正凈現(xiàn)金值的項(xiàng)目上去，而導(dǎo)致股東或投資人損失的現(xiàn)象。產(chǎn)生這種情況的原因主要是由管理層的風(fēng)險(xiǎn)厭惡偏好決定的。

（2）投資過(guò)度，投資過(guò)度是指投資者或管理者將資金投入到凈現(xiàn)金值小于零的項(xiàng)目。例如，信息不對(duì)稱(chēng)理論認(rèn)為，在股票市場(chǎng)中，由于信息的不對(duì)稱(chēng)，股票投資者沒(méi)能正確估計(jì)某一股票價(jià)格，致使某一股票溢價(jià)上漲，引起其他投資者跟風(fēng)買(mǎi)入，從而產(chǎn)生投資過(guò)度的情況。

綜上所述，自身和外在原因共同決定了信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象的產(chǎn)生。由于企業(yè)很難避免因外在環(huán)境原因所導(dǎo)致的系統(tǒng)與投資風(fēng)險(xiǎn)，所以，企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力取決于組織內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的力度以及信息傳遞的效率。

以往研究認(rèn)為，信息處理成本的增加會(huì)使得股票市場(chǎng)的有效性減小，較高的信息處理成本會(huì)降低股票市場(chǎng)的有效性，從而可能會(huì)使消費(fèi)者獲取錯(cuò)誤的信息，企業(yè)的投資效率便會(huì)降低。行為金融學(xué)家認(rèn)為資本市場(chǎng)中混雜了信息與噪音，一般的投資者無(wú)法有效地處理信息，使得企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)格對(duì)其真實(shí)價(jià)格的反映速度延緩，企業(yè)的投資效率被大打折扣。

XBRL財(cái)務(wù)報(bào)告能夠通過(guò)其可擴(kuò)展標(biāo)記語(yǔ)言的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化定義會(huì)計(jì)信息，不同國(guó)家的財(cái)務(wù)部門(mén)的電腦處理系統(tǒng)可以運(yùn)用XBRL對(duì)企業(yè)所披露的信息進(jìn)行識(shí)別與分析，讀取財(cái)務(wù)相關(guān)報(bào)表的有效信息，大大提高了財(cái)務(wù)信息的獲取與識(shí)別。所以我們認(rèn)為，XBRL財(cái)務(wù)報(bào)表的使用能夠增加企業(yè)投資者決策的效率與準(zhǔn)確度，更加有效的配置資本市場(chǎng)的信息資源，進(jìn)而提高企業(yè)的投資效率。

另外，通過(guò)使用已有上市公司的股票指數(shù)作為代理指標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)使用XBRL財(cái)務(wù)報(bào)表能夠使隨機(jī)游走偏離程度有所降低，也就是說(shuō)投資者可以更加準(zhǔn)確的理解財(cái)務(wù)報(bào)表中有效信息，從而意味著企業(yè)的投資效率提高。不過(guò)對(duì)資本市場(chǎng)中股市有效性傷害較大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的解決手段的實(shí)證研究分析表明，XBRL財(cái)務(wù)報(bào)告的使用對(duì)投資效率的提升并不能進(jìn)行有效的解決，此問(wèn)題仍需進(jìn)一步的研究。