新天綠色能源股份有限公司（下稱新天綠能，600956）是華北地區(qū)領(lǐng)先的清潔能源開發(fā)與利用公司。新天綠能進入河北省清潔能源領(lǐng)域較早，在政策支持、技術(shù)、市場品牌知名度等諸多方面已經(jīng)建立起了競爭優(yōu)勢。

近三年，新天綠能的營收和利潤持續(xù)較快增長，2017-2019年，公司營業(yè)收入分別為70.71億元、99.92億元和119.69億元;歸母凈利潤分別為9.40億元、12.69億元和14.15億元。

政策支持下產(chǎn)業(yè)前景良好

新天綠能的主營業(yè)務(wù)聚焦于天然氣銷售業(yè)務(wù)及風力發(fā)電業(yè)務(wù)，2017-2019年，兩者合計占主營業(yè)務(wù)收入的比例依次為96.59%、96.82%和97.19%。

當前，新天綠能主營業(yè)務(wù)所屬領(lǐng)域的發(fā)展前景良好。

通過能源行業(yè)政策以及環(huán)保政策的推進，中國政府積極推廣天然氣作為替代能源，尤其是作為煤炭及其他化石燃料的替代品。隨著國家能源消費戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，天然氣在中國未來能源發(fā)展中將占據(jù)較為重要的地位。

近年來，中國政府積極推動清潔能源行業(yè)的發(fā)展，并制定了一系列政策，包括《可再生能源法》、《可再生能源發(fā)電全額保障性收購管理辦法》等配套政策和措施，上述法律法規(guī)為中國清潔能源的發(fā)展明確了方向，為風電行業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了有力的政策支持。

上述宏觀政策背景為新天綠能的進一步發(fā)展創(chuàng)造了良好的經(jīng)營環(huán)境。

新天綠能的兩大業(yè)務(wù)通過盈利波動性的顯著差異，形成了良性互補。其中風電業(yè)務(wù)受氣候條件變化影響較大，盈利波動較大，而天然氣業(yè)務(wù)盈利能力較為平穩(wěn)，兩大業(yè)務(wù)良性互補，能夠有效降低公司盈利的波動性，有利于防范單一業(yè)務(wù)不利變動的風險。

2017-2019年，公司天然氣銷售收入占比分別為53.74%、63.54%和65.08%，毛利率分別為10.15%、10.62%和9.57%;風力發(fā)電銷售占比分別為42.85%、33.28%和32.10%，毛利率分別為59.78%、61.29%和61.49%。

經(jīng)過數(shù)年發(fā)展積淀，新天綠能在風電板塊和天然氣板塊上已建立起專業(yè)化隊伍，并在管理、經(jīng)營、技術(shù)、人才等領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗，為未來提供了發(fā)展動力。

除了上述兩大業(yè)務(wù)，公司其他各項業(yè)務(wù)是新天綠能利用其在天然氣領(lǐng)域及風力發(fā)電領(lǐng)域的資源和技術(shù)優(yōu)勢開展的配套或延伸業(yè)務(wù)，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)則是公司未來的戰(zhàn)略投資和業(yè)務(wù)布局方向之一。

新天綠能本次公開發(fā)行13475萬股A股，并在上海證券交易所主板上市。募集資金將用于河北建投豐寧森吉圖風電場（三期）150MW工程項目。

天然氣銷售大幅增加

新天綠能在河北省擁有運營天然氣輸配設(shè)施，并通過天然氣分銷渠道銷售天然氣。以2019年天然氣總銷量計，新天綠能是中國石油華北地區(qū)第三大分銷商和河北省領(lǐng)先的天然氣分銷商之一。

近年來，新天綠能不斷拓展天然氣業(yè)務(wù)覆蓋領(lǐng)域，業(yè)務(wù)范圍不斷擴大，截至2019年年末，公司累計擁有天然氣管線5168.66公里、30個城市燃氣項目、7座CNG母站。

公司批發(fā)客戶和零售客戶銷售收入均呈持續(xù)快速增長趨勢。2017-2019年，新天綠能天然氣銷售量依次為18.79億立方米、26.31億立方米和32.37億立方米;在全國天然氣行業(yè)的市場份額分別為0.79%、0.94%和1.06%。

究其原因，主要是能源消費結(jié)構(gòu)升級和政策帶動需求端穩(wěn)定增長兩個方面帶來的。

2016年12月，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃的通知》，鼓勵天然氣勘探開發(fā)投資多元化，實現(xiàn)儲運接收設(shè)施公平接入，加快價格改革，降低利用成本，擴大天然氣消費;非化石能源消費比重提高到 15%以上，天然氣消費比重力爭達到 10%，煤炭消費比重降低到58%以下。

2017年9月，為響應(yīng)國家政策發(fā)展目標，河北省人民政府辦公廳印發(fā)《河北省“十三五”能源發(fā)展規(guī)劃》，提出以加快構(gòu)建清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系為指導思想，將積極擴大天然氣利用規(guī)模作為重點任務(wù)之一，并具體將天然氣消費量比重由2015年的3.3%提升到2020年的10%以上作為主要目標。

在上述政策推動下，河北省能源消費結(jié)構(gòu)升級出現(xiàn)加速態(tài)勢，作為區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先的清潔能源開發(fā)與利用公司，新天綠能成為最大受益者之一。

此外，2017年12月，國家發(fā)改委、國家能源局等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于北方地區(qū)冬季清潔取暖計劃（2017-2021 年）》的通知，旨在提高北方地區(qū)取暖清潔化水平，減少大氣污染物排放。規(guī)劃到 2019年，北方地區(qū)清潔取暖率達到50%，替代散燒煤（含低效小鍋爐用煤）1.5 億噸，以“2+26”城市為重點，著力推動天然氣替代散燒煤供暖。在北方地區(qū)城市地區(qū)和縣城，加快城鎮(zhèn)天然氣管網(wǎng)配套建設(shè)，優(yōu)先發(fā)展燃氣供暖?！?+26”城市2017-2021年累計新增天然氣供暖面積 18 億平方米，新增用氣 230 億立方米。

2017年3月，環(huán)保部、發(fā)改委、財政部、能源局及相關(guān)6大省市政府聯(lián)合印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū) 2017 年大氣污染防治工作方案》，將河北省納入京津冀大氣污染傳輸通道，要求河北區(qū)域加大天然氣等清潔能源替代煤炭供能的力度。

據(jù)河北省相關(guān)部門統(tǒng)計，2017年河北省共完成農(nóng)村氣代煤231.8萬戶;2018年計劃新增氣代煤145.1萬戶?？梢娬邘砹颂烊粴庑枨蠖说姆€(wěn)定增長，新天綠能也因此受益。

總之，隨著河北省天然氣消納區(qū)域的擴展，用氣人口逐年大幅增加，河北省內(nèi)民商用客戶數(shù)量大幅增加。同時，隨著河北省經(jīng)濟的發(fā)展、天然氣用途的多元化、公司加大各類型客戶天然氣存量需求的開發(fā)力度等，公司存量客戶需求量也有所上升，綜合帶動新天綠能天然氣銷售數(shù)量大幅增加。

風力發(fā)電收入持續(xù)增長

新天綠能以河北為依托，從事風電場的規(guī)劃、開發(fā)、運營及電力銷售，在全國范圍內(nèi)投資開發(fā)風電項目，目前已在河北、山西、新疆、云南等地區(qū)擁有風電項目，同時積極尋找海外適宜投資項目。

新天綠能在風電項目開發(fā)及運營階段均有豐富的管理及技術(shù)經(jīng)驗，包括設(shè)計、施工前期準備、設(shè)備采購、施工、投產(chǎn)及測試、運營、檢修及維護。2019年公司控股風電場平均利用小時數(shù)在國內(nèi)居于領(lǐng)先地位。

新天綠能的風力發(fā)電收入呈逐年持續(xù)增長趨勢，主要原因一是風電裝機容量逐年增加;二是由于公司風電場所在區(qū)域風資源較好，公司風機平均可利用小時數(shù)總體呈上升趨勢。

截至2019年年末，以控股裝機容量計，新天綠能是河北省領(lǐng)先的風電運營公司之一。2017-2019年，公司期末累計控股裝機容量分別為3348.35兆瓦、3858.15兆瓦和4415.75兆瓦;在全國風力發(fā)電行業(yè)的市場份額分別為2.20%、2.10%和2.18%。

2017-2019年，公司風電控股發(fā)電量分別為67.37億千瓦時、76.76億千瓦時和88.34億千瓦時，可利用小時數(shù)分別為2392小時、2482小時及2472小時。

當前，風力發(fā)電面臨著良好發(fā)展機遇，在諸多促進因素中，能源需求快速增長和國家節(jié)能減排發(fā)展目標占據(jù)主導地位。

隨著中國經(jīng)濟快速發(fā)展，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程加快，能源需求快速增長，能源供需矛盾日益突出。根據(jù)2019年7月發(fā)布的《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》統(tǒng)計，中國已經(jīng)連續(xù)18年保持全球最大能源增量市場的地位，同時也連續(xù)18年保持了世界一次能源消費第一。

預(yù)計在今后相當長的時間，中國的石油和天然氣對外依賴程度將會持續(xù)增加。增加能源的多元化供應(yīng)、確保能源安全已成為經(jīng)濟社會發(fā)展的重要任務(wù)，開發(fā)利用可再生能源成為國家能源發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。

風力發(fā)電是可再生能源中技術(shù)最成熟和最具現(xiàn)實性的開發(fā)領(lǐng)域，作為區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先的風電運營公司，新天綠能有著較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

中國能源結(jié)構(gòu)以煤為主，能源消費快速增長，環(huán)境問題日益嚴峻。根據(jù)2011年6月《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》的統(tǒng)計，中國已經(jīng)成為世界第一大碳排放國，隨著經(jīng)濟社會的快速發(fā)展，能源需求將持續(xù)增長，能源和環(huán)境對可持續(xù)發(fā)展的約束將越來越嚴重，發(fā)展清潔能源技術(shù)、特別是加快開發(fā)利用可再生能源資源，是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

2016年3月，全國人大通過的《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》提出了要“建設(shè)現(xiàn)代化能源體系”，深入推進能源革命，著力推動能源生產(chǎn)利用方式變革，優(yōu)化能源供給結(jié)構(gòu)，提高能源利用效率，建設(shè)清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系，維護國家能源安全。

為了達到上述目標，風電發(fā)展規(guī)模仍需保持持續(xù)增長，新天綠能也將伴隨該領(lǐng)域的發(fā)展而持續(xù)成長。