康金莉（河北師范大學(xué)）

19 世紀(jì)末至20 世紀(jì)初期，因幣制改革及資本主義發(fā)展需要，中國近代金融業(yè)開始發(fā)展。在此過程中，中國各省建立地方官銀錢號，后部分改組為省地方銀行，代理省庫，發(fā)行地方紙幣。民國年間，在中央政權(quán)式微，幣制不統(tǒng)一的背景下，均以發(fā)行鈔票為主業(yè)，普通銀行的存貸款業(yè)務(wù)并不發(fā)達(dá)。各地方銀行紙幣發(fā)行多以籌集軍政費用，牟取私利為目的，發(fā)行方式則因時因地各有不同。東三省地方銀行通過經(jīng)營附屬事業(yè)方式，將紙幣發(fā)行與農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易直接聯(lián)系，形成紙幣的貿(mào)易發(fā)行，實現(xiàn)“以紙易金”的經(jīng)營目標(biāo)，進(jìn)而壟斷東北農(nóng)產(chǎn)貿(mào)易。東北地區(qū)紙幣的貿(mào)易發(fā)行，為奉系統(tǒng)治集團(tuán)輸送公私兩方面的利益，于公可籌集軍政費用，維持統(tǒng)治；于私則通過附屬事業(yè)盈利，為其私人利益集團(tuán)聚斂錢財。

一 奉系當(dāng)政時期東北地方銀行及其附屬營業(yè)

（一）奉系當(dāng)政時期東北地方銀行的紙幣發(fā)行

奉系集團(tuán)自1916 年張作霖出任奉天省長以后，迅速清除異己，實現(xiàn)對東三省的完全控制。奉系集團(tuán)主政東北時期，東三省地方金融機(jī)構(gòu)東三省官銀錢號、吉林永衡官銀錢號、廣信公司（黑龍江省官銀錢號于1919 年合并于廣信公司），全部處于奉系軍閥控制之下，享發(fā)行紙幣，代理省庫之特權(quán)。

東三省地方銀行雖為現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)，但并不注重吸收存款，資金來源主要依靠紙幣發(fā)行。時人評論，“官銀號存款一項，向不發(fā)達(dá)。良以紙幣之發(fā)行，漫無限制，不憂款項不敷應(yīng)用，自無吸收市面游資之必要。”[1]東三省官銀號1924 年底定期存款余額僅71,901.15 元，活期存款雖達(dá)57,893,505.19 元，但95%以上均為政府存款，普通商業(yè)存款微乎其微。[2]1925 年1 月，大洋票發(fā)行額即達(dá)13000 多萬元，紙幣發(fā)行幾乎成為其唯一資金來源渠道。其他兩家地方銀行吉林永衡官銀號與廣信公司業(yè)務(wù)經(jīng)營模式完全相同。吉林永衡官銀錢號歷年鈔票發(fā)行在其主要負(fù)債中占比基本保持在3/4 上。存款業(yè)務(wù)主要吸收政府資金，歷年政府存款占比在98%以上，除去財政存款及同業(yè)往來存款以外，普通存款占比僅有1%左右。[3]

（二）以附屬事業(yè)為主的資金運用模式

資金運用方面，東三省地方銀行初期以政府貸款為主，基本沒有向普通工商企業(yè)貸款經(jīng)歷。因官廳貸款多不能收回，逐漸收縮，視貸款為“可有可無”業(yè)務(wù)。貨幣買賣與投機(jī)則因市場行情波動而時有虧空，也不宜擴(kuò)大規(guī)模。附屬事業(yè)則可恃資金優(yōu)勢形成對市場的完全把控，成為地方銀行穩(wěn)定無風(fēng)險之投資渠道，成為東三省地方銀行經(jīng)營的核心業(yè)務(wù)。各類附屬事業(yè)中，又以糧豆貿(mào)易最為發(fā)達(dá)，東三省官銀號1918 年最早附設(shè)糧棧，經(jīng)營糧食買賣與存儲。廣信公司在其經(jīng)營初均以匯兌與貸款為主要業(yè)務(wù)，1920 年開始經(jīng)營附屬事業(yè)，經(jīng)營重點逐漸轉(zhuǎn)向糧豆買賣，“將全副精神，皆注重糧石之一途?！盵4]隨著規(guī)模膨脹，東三省地方銀行附屬事業(yè)逐漸涉足工業(yè)、礦業(yè)、輪運及鐵路運輸?shù)阮I(lǐng)域。三家銀行經(jīng)營之附屬事業(yè)以所在省份為中心形成各自勢力范圍。東三省官銀號以遼寧最為集中，遍布東北各個區(qū)域，據(jù)1929 年3 月統(tǒng)計，東三省官銀號附屬事業(yè)涉及糧棧、制粉、油坊、燒鍋、皮毛、繅絲、制糖、金礦、煤礦、電燈以及當(dāng)鋪等11 個行業(yè)，共有廠店、公司、分公司近百余家，其中有較大影響者28 家。[5]吉林永衡官銀號附屬公司遍布于吉林、長春、哈爾濱,吉長鐵路沿線及東鐵南線與南滿北線各城市,規(guī)模較大者40 余號,小規(guī)模者則不計其數(shù)。其附屬企業(yè)字號之上皆冠以“永衡”二字,形成“永字聯(lián)號”，吉林省城“矚沿街商店，名號上冠永衡二字者，比止皆望”[6]，日本人稱之為“永衡王國”。永衡官銀號附屬經(jīng)營涉及錢莊、油坊、糧棧、當(dāng)鋪、綢緞莊、雜貨店及各種工廠等。廣信公司的《試辦章程》就規(guī)定，“無論何項貨物均可任便經(jīng)營”，故從開業(yè)初期即設(shè)立有附屬事業(yè)，但規(guī)模極小，僅開設(shè)幾家當(dāng)鋪、火磨，遠(yuǎn)非主業(yè)。1920 年，廣信公司與黑龍江官銀號合并，附屬經(jīng)營約20 家，涉及面粉、燒鍋、火磨、電燈、制材等多種實業(yè)領(lǐng)域。[7]

（三）東三省地方銀行“公私兼濟(jì)”之集團(tuán)化經(jīng)營模式

至1920 年代以后，東三省地方銀行通過經(jīng)辦附屬事業(yè)，逐漸形成以金融資本為核心，附屬事業(yè)為外圍，涉及金融、商業(yè)、工礦、運輸?shù)仍趦?nèi)的集團(tuán)化經(jīng)營模式。附屬事業(yè)資本全部由總號撥付，為官辦性質(zhì)，但企業(yè)經(jīng)營與管理權(quán)則完全掌控于私人之手，實為奉系軍閥官僚借助財政資金開辦之私營企業(yè)，附屬企業(yè)利潤在公私之間按比例分成。東三省官銀號附屬事業(yè)75% 利潤上交官銀號，剩余25% 為內(nèi)部留存，再由25% 中提取10%分配給代照股，所謂代照股即銀行職員。吉林永衡官銀號附屬事業(yè)利潤之70% 歸銀號，25%內(nèi)部留存，余5%歸代照股。但代照股所得并不直接分配于同人，而是由官府與同人，即員工共同分享。廣信公司附屬企業(yè)實行二八分利，即銀號得八成，附屬事業(yè)得兩成，再于兩成中酌提1/10 歸代照股。但代照股所得部分僅于總辦與各級經(jīng)理間分配。[8]除此之外，地方銀行每年從盈利中提取相當(dāng)數(shù)額，對附屬事業(yè)進(jìn)行分紅。一般年份吉林永衡官銀號與廣信公司提取比例為20%，東三省官銀號無定數(shù)，多由省政府酌情確定。如此利益分配，使得奉系集團(tuán)公私兩方均得到可觀利益。地方銀行所得成為地方政府軍政費用開支的可靠來源。官僚私人集團(tuán)雖然僅獲取20-25% 的少部分利益，但規(guī)模龐大，收益亦相當(dāng)可觀。因私人沒有投資，附屬事業(yè)所有虧損均由地方銀行承擔(dān)，私人只享贏利，不擔(dān)風(fēng)險，這對官僚軍閥階層形成巨大利益引誘，構(gòu)成奉系當(dāng)局及其官員竭力擴(kuò)大附屬事業(yè)經(jīng)營的根本動機(jī)。

二 東三省地方銀行的紙幣發(fā)行與糧豆貿(mào)易

（一）東北貿(mào)易市場貨幣流通及“貿(mào)易紙幣”之發(fā)行

民國初期，中國貨幣流通混亂，東北地區(qū)尤甚。各省各區(qū)都有各自主要流通貨幣，同一區(qū)域、同一行業(yè)又有不同貨幣并行流通，各大商埠貿(mào)易又有各自交易紙幣，混亂異常。大致而言，東三省各區(qū)域流通主幣均為本省銀行所發(fā)官帖，奉天為奉票，吉林為吉帖，黑龍江為江帖，是商業(yè)貿(mào)易，完糧納稅的法定貨幣。除此之外，一些大的商埠貿(mào)易因交易習(xí)慣不同，另有各自貿(mào)易貨幣，如北滿地區(qū)以哈爾濱為中心之都市市場、中東鐵路沿線主要流通哈大洋券，營口交易則主要使用過爐銀，開原主要使用日本銀鈔等。但在糧食與特產(chǎn)貿(mào)易市場，糧商從農(nóng)民手中收購糧豆只能使用官帖。官帖為東三省地方銀行壟斷發(fā)行，即東三省官銀號發(fā)行奉票，吉林永衡官銀錢號發(fā)行吉帖，廣信公司發(fā)行江帖。官帖均為不兌現(xiàn)紙幣，三家銀行可根據(jù)需要無限制發(fā)行，這也使東三省地方銀行通過紙幣發(fā)行為附屬糧棧無限制撥付資金，進(jìn)行零成本操作成為可能。

附屬糧棧買賣糧豆所需資金由東三省地方銀行無償撥付。東三省官帖發(fā)行規(guī)模，很大程度上取決于附屬事業(yè)糧豆買賣需要。所發(fā)官帖通過附屬事業(yè)糧豆收購進(jìn)入市場流通，由此形成紙幣的貿(mào)易發(fā)行。東三省地方銀行附屬事業(yè)經(jīng)營糧豆貿(mào)易可實現(xiàn)兩種目標(biāo)：一是賺取差價。糧食上市時，農(nóng)民急于出售，官帖升值，地方銀行則增加官帖發(fā)行，保證購糧資金需要。次年春夏季，出口減少，官帖貶值，糧價上漲，官銀號趁機(jī)出售糧食，一出一入之間，賺取差價。二是以紙易現(xiàn)。東北各類官帖為區(qū)域性流通貨幣，在出口貿(mào)易中只能以現(xiàn)金交易。東三省地方銀行以紙幣收購，轉(zhuǎn)而售于外省或外國，以現(xiàn)銀或金票回收貨款，一買一賣之間，實現(xiàn)“以紙易金”交易。相較于貸款與投資業(yè)務(wù)，發(fā)行紙幣進(jìn)行糧豆買賣，幾乎為零成本，且憑借資金優(yōu)勢，市場風(fēng)險極低，故東三省地方銀行均熱衷于此。以紙幣發(fā)行為手段，為附屬糧棧無限制提供資金供給，作為收購糧豆本金，形成紙幣的貿(mào)易發(fā)行。長期來看，紙幣發(fā)行量隨糧豆貿(mào)易增減而同方向變化，但總體承糧豆貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大呈增長趨勢。由此，也逐漸形成東三省地方銀行紙幣貿(mào)易發(fā)行的兩個特點，即短期季節(jié)性發(fā)行與長期膨脹發(fā)行。

（二）東三省地方銀行“貿(mào)易紙幣”與糧豆貿(mào)易的交相擴(kuò)大

“以紙易金”貿(mào)易模式形成的巨大利益引誘，使得東三省地方銀行有足夠動機(jī)擴(kuò)大糧豆貿(mào)易規(guī)模，而糧豆貿(mào)易擴(kuò)大又必然引發(fā)官帖增發(fā)，這導(dǎo)致紙幣發(fā)行與貿(mào)易規(guī)模交相擴(kuò)大，惡性循環(huán)。在貨幣領(lǐng)域，紙幣發(fā)行量連年增加，價值下跌，奉系集團(tuán)牢牢把控紙幣發(fā)行權(quán)。貿(mào)易領(lǐng)域，東三省官銀號依恃資金優(yōu)勢，持續(xù)擴(kuò)大糧豆貿(mào)易，最終形成對東北糧豆市場的控制。

依托紙幣發(fā)行提供的充足資金，東三省地方銀行附屬糧棧逐漸將糧豆貿(mào)易視為主業(yè)，形成穩(wěn)定的貿(mào)易格局。東三省官銀號農(nóng)產(chǎn)貿(mào)易主要通過公濟(jì)糧棧與利達(dá)公司東記進(jìn)行，貿(mào)易區(qū)域集中于南滿鐵路沿線，奉天、開原、鐵嶺、公主嶺、大連各驛，以及奉海鐵路沿線城鎮(zhèn)。公濟(jì)糧棧每年秋收季節(jié)另在公主嶺、四平街、山城子、海龍、西豐、洮南、遼源、法庫、通遼、新民等處設(shè)立臨時分處，收購秋糧。利達(dá)公司東記原名利達(dá)公司，1926 年東三省官銀號出資400 萬元收購于民族資本，更名為奉天利達(dá)公司東記，[9]經(jīng)營國產(chǎn)毛革、糧食及特產(chǎn)物出口貿(mào)易，在紐約、哈爾濱等地設(shè)立分公司，另在東三省各重要商埠設(shè)置19 個臨時采運處。1928 年以后，利達(dá)土特產(chǎn)品如豬鬃、馬尾、羊毛、皮張等暢銷歐美等地。[10]廣信公司在黑龍江全境各城鎮(zhèn)均安排專人收購，糧豆上市季節(jié)，在鐵路沿線產(chǎn)糧區(qū)普設(shè)采購點，再集中到中東鐵路沿線城市，如哈爾濱、安達(dá)等城市出售，或轉(zhuǎn)運大連換回正金鈔票或金票。吉林永衡官銀號沿吉長鐵路收買糧豆，活動區(qū)域集中于吉林省內(nèi)。

在充足資金支持之下，東三省地方銀行糧豆貿(mào)易歷年均保持在幾十萬石甚至百萬石規(guī)模。據(jù)日人對南滿最大糧食市場開原的調(diào)查，1920 年后，每年經(jīng)由開原發(fā)送之大豆、高粱及谷物在30 萬噸以上，其最大貿(mào)易商即為東三省官銀號附屬之公濟(jì)糧棧。1926 年以后，公濟(jì)糧棧對開原特產(chǎn)實行“包購”，獨家壟斷，抬高收購價格，周邊區(qū)域農(nóng)產(chǎn)品紛紛運往開原市場，開原驛站發(fā)送量驟增至57 萬余噸。此尚為東三省官銀號糧豆貿(mào)易在開原一地之規(guī)模，以此推算，其在東北貿(mào)易總量當(dāng)在幾百萬噸規(guī)模。

廣信公司每年購進(jìn)小麥、大豆，僅齊齊哈爾一地就有六七萬石。1928 年在黑龍江省綏化收購達(dá)13-14 萬石。[11]以此推算，全省收購規(guī)模應(yīng)達(dá)百萬石。吉林永衡官銀錢號通過其“永字號”糧棧大肆進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)收購，規(guī)模日益膨脹。至1930 年以后，貿(mào)易規(guī)模達(dá)70余萬噸。[12]

東三省地方銀行附屬糧棧所收購糧豆除少量區(qū)內(nèi)銷售以外，大部分轉(zhuǎn)售外國或外省，即進(jìn)行出口貿(mào)易。20 世紀(jì)初期，東三省為中國唯一貿(mào)易出超地區(qū)，出口商品主要為糧食及其他農(nóng)產(chǎn)品。農(nóng)產(chǎn)出口貿(mào)易主要為東三省地方銀行通過附屬糧棧把持，故可部分反映東三省地方銀行糧豆貿(mào)易增長情況。東三省地方銀行涉足糧豆貿(mào)易之前，東三省出口貿(mào)易額在16000 萬海關(guān)兩水平，增長平緩。1919 年東三省官銀號大規(guī)模經(jīng)營糧豆貿(mào)易之后，東三省出口額迅速躍升2 億海關(guān)兩以上。1920 年以后，東三省地方銀行形成農(nóng)產(chǎn)貿(mào)易壟斷，出口貿(mào)易額進(jìn)一步增至4 億海關(guān)兩以上。[13]

東三省出口貿(mào)易增長過程與東三省地方銀行紙幣發(fā)行增長高度正相關(guān)。因流通區(qū)域分割性，計價單位不統(tǒng)一等原因，現(xiàn)對東三省地方銀行紙幣發(fā)行分別進(jìn)行對比。首先觀察規(guī)模最大的東三省官銀號紙幣發(fā)行情況，1922-1929 七年間，東三省官銀號累計發(fā)行紙幣85億元。加速增長出現(xiàn)于1925 年，當(dāng)年發(fā)行量達(dá)4.4 億元，較1924 年增發(fā)2 億余元。之后隨著東三省官銀錢號對市場壟斷程度提高，紙幣發(fā)行保持快速增長態(tài)勢。

吉林永衡官銀錢號自1920 年涉足糧豆貿(mào)易以后，吉帖開啟長期增發(fā)歷程。1919 至1928 年共發(fā)行官帖72 億余吊，約為此前十年發(fā)行總量的20 余倍，增發(fā)歷程隨糧豆貿(mào)易同步變化。1920 年發(fā)行規(guī)模由上年的4.5 億吊驟增至5.2 億吊，一年之內(nèi)增發(fā)0.7 億吊。1922 年以后，吉林當(dāng)局實行限制糧豆貿(mào)易政策，當(dāng)年吉帖發(fā)行量較上年下降5 倍。之后至1925 年，發(fā)行量相對緩和。第二次大幅增長出現(xiàn)于1925、1926 年，并在之后幾年保持快速增長趨勢。這與20 年代中期以后東三省地方銀行糧豆貿(mào)易規(guī)模增長與出口貿(mào)易趨勢高度同步。1928 年以后，因東三省地方銀行對東北糧豆貿(mào)易壟斷程度加大，出口貿(mào)易增加等因素影響，紙幣發(fā)行出現(xiàn)惡性膨脹乃至失控。1929 至1931 年的三年間發(fā)行增加近27 億吊，其中僅1931 年就發(fā)行16 億多吊，發(fā)行量相當(dāng)于1918 年之前20 年的發(fā)行總和。

除去官帖以外，東北地方銀行還竭力控制其他糧豆貿(mào)易貨幣發(fā)行，如對哈大洋券發(fā)行權(quán)的攫取。哈大洋券為1919 年中交兩行哈爾濱支行經(jīng)北洋政府批準(zhǔn)所發(fā)行之大洋券，主要流通于哈爾濱及周邊區(qū)域。1920 年以后因其信譽卓著，成為北滿都市糧豆貿(mào)易主要交易貨幣。哈大洋券發(fā)行之初，東三省官銀號等地方金融機(jī)構(gòu)并未獲準(zhǔn)發(fā)行權(quán)利。為分享發(fā)行利益，奉系財團(tuán)專門在哈爾濱設(shè)立東三省銀行，與中交兩行一體發(fā)行哈大洋券。1924 年東三省銀行并入東三省官銀號，東三省官銀號即自動取得哈大洋券發(fā)行權(quán)。為達(dá)到壟斷目的，奉系政府尋找機(jī)會，制造借口，擴(kuò)大東三省官銀號與邊業(yè)銀行貨幣發(fā)行規(guī)模，壓縮中交兩行紙幣發(fā)行。東三省官銀號從1926 年起，發(fā)行額一直保持在2000 萬元之上。[14]1926 年邊業(yè)銀行發(fā)行哈大洋券800 萬元，東三省官銀號2000 萬元，兩行約占哈大洋券發(fā)行總額4100 萬元的百分之七十，遠(yuǎn)超中國銀行500 萬元與交通銀行400 萬元發(fā)行規(guī)模。[15]之后，奉系財團(tuán)為壟斷哈大洋券發(fā)行，以穩(wěn)定幣值為由，連續(xù)壓縮中交兩行發(fā)行限額，同時增加?xùn)|三省官銀號與邊業(yè)銀行發(fā)行限額，致使東三省官銀號與邊業(yè)銀行成為哈大洋券主要發(fā)行銀行，遙遙領(lǐng)先于中交兩行。

為實現(xiàn)對吉林紙幣發(fā)行的完全控制，1925 年張作霖借口“中行代辦金庫,既不能負(fù)墊款責(zé)任，而辦事又難免遲延”為由,強(qiáng)令將吉林金庫交給永衡官銀錢號掌管。之后，吉林紙幣發(fā)行完全由永衡官銀錢號壟斷，紙幣發(fā)行自是年起不受外界約束，發(fā)行額隨貿(mào)易擴(kuò)大愈發(fā)膨脹。1929 年，奉票價值暴跌，為整理東北金融，奉天當(dāng)局成立由中國銀行、交通銀行、東三省官銀號、邊業(yè)銀行四行沈陽分、總行的聯(lián)合發(fā)行準(zhǔn)備庫，用美國鈔票公司印制的邊業(yè)銀行鈔票加蓋“四行準(zhǔn)備庫”字樣發(fā)行。四行兌換券逐漸取代奉票，成為奉天主要流通貨幣。新貨幣發(fā)行仍為東三省官銀號控制，發(fā)行量占比在90%，中交兩行不過點綴作用。

三 利益與風(fēng)險：東三省“貿(mào)易貨幣”模式分析與評價

東三省地方銀行紙幣發(fā)行與糧豆貿(mào)易相結(jié)合經(jīng)營模式，實則是官僚軍閥集團(tuán)依托政治特權(quán)，把持金融與商業(yè)，與民爭利，牟取公私兩方面利益的特權(quán)資本托拉斯。這種特權(quán)經(jīng)營模式，為軍閥政治及特權(quán)利益集團(tuán)聚斂財富，同時將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給農(nóng)民與民族資本主義的過程，對后者形成災(zāi)難性掠奪。若無外部沖擊力量，此種模式長期必將形成難以打破的內(nèi)卷化發(fā)展趨勢，致普通民族資本于不復(fù)。

（一）“以紙易現(xiàn)”模式下官商集團(tuán)的巨額利潤

與其他業(yè)務(wù)相比，東三省地方銀行以紙幣發(fā)行運營糧豆貿(mào)易，直接兌取現(xiàn)金，以紙易現(xiàn)，可獲穩(wěn)妥豐厚利潤回報。短期來看，東三省地方銀行貨幣的貿(mào)易發(fā)行使得官帖價值隨農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期上下波動，賺取差價。長期來看，因其出口貿(mào)易換取現(xiàn)金，又可避免紙幣增發(fā)所形成的貶值風(fēng)險。根據(jù)時人調(diào)查，東三省地方銀行糧食貿(mào)易利潤率可達(dá)100%，“其所獲利息，常超過原價的一倍”[16]。另有記載，廣信公司糧豆貿(mào)易利潤“平均至少在五分以上”。東三省地方銀行以紙易現(xiàn)獲取的利潤，多半上繳地方政府，補(bǔ)充軍政費用。故每遇戰(zhàn)爭或其他原因，軍政開支增加，便擴(kuò)大糧豆貿(mào)易，聚斂錢財，維持軍政開支。這種情況，民國時期即已引發(fā)關(guān)注，時人評論：“東三省官銀號因發(fā)行奉票所聚斂之金票四億余元，其泰半當(dāng)即出于此種出超之盈余也。”[17]

吉林永衡官銀錢號自其1921 年經(jīng)營糧豆貿(mào)易以后，除去當(dāng)年貿(mào)易規(guī)模小，附屬營業(yè)稍有虧損以外，之后各年均有盈利。1928 至1931 年，吉林永衡官銀錢號糧棧業(yè)務(wù)盈利官帖22 億吊，即便按官帖貶值最嚴(yán)重的1931 年計算，亦合銀元6000 多萬。

東三省地方銀行經(jīng)營糧豆貿(mào)易，成為20 世紀(jì)初期東三省長期保持貿(mào)易出超并逐年擴(kuò)大的主要原因。觀察東三省歷年貿(mào)易可知，東三省地方銀行涉足糧豆貿(mào)易之前，除去個別年份，東三省出超額基本保持在100-500 萬海關(guān)水平，自1920 年東三省地方銀行經(jīng)營糧豆貿(mào)易之后，東三省出超額迅速躍升2000 萬海關(guān)兩以上，1922 年以后更增至7000-8000萬海關(guān)兩規(guī)模。20 世紀(jì)20 年代中期以后隨著東三省地方銀行對東北糧豆市場控制度提高，出超額更增至億元規(guī)模。[18]東北億元規(guī)模的貿(mào)易盈余，絕大部分為東三省地方銀行糧豆出口貿(mào)易所得。

（二）農(nóng)民遭受糧豆貿(mào)易與紙幣貶值雙重?fù)p失

東三省地方銀行經(jīng)營糧豆貿(mào)易業(yè)務(wù)，導(dǎo)致紙幣嚴(yán)重貶值，其風(fēng)險與損失全部由農(nóng)民承擔(dān)。奉系軍閥集團(tuán)操縱市場，惡意壓低收購價格，農(nóng)民所得往往僅及豆價的三分之一。[19]東三省地方銀行紙幣的季節(jié)性發(fā)行，這導(dǎo)致紙幣的季節(jié)性波動。由此引發(fā)投機(jī)，錢商與糧商往往在糧豆上市之前即先行買入巨額官帖，坐等秋冬季節(jié)官帖漲價，賺取差價。幾月之間，官帖價值漲跌最多可達(dá)1 倍，其中損失全由農(nóng)民承受。

官帖長期價值亦隨貿(mào)易規(guī)模變化而波動，總體趨勢是隨著貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大而趨于貶值。1919 年以前，吉帖年均貶值速度在20-30%，涉足糧豆貿(mào)易后，1921 年吉帖兌銀元比價較1919 年貶值2.3 倍，年貶值速度在100%。廣信官帖同期貶值300%。1919 至1931 年，吉帖與江帖分別較1919 貶值幅度分別高達(dá)100 與500 余倍。東三省官銀號發(fā)行大洋票，1923 年與金票比價尚為1.36:1，1929 年就已跌至35:1，六年之內(nèi)貶值30 余倍。因東三省糧豆貿(mào)易只能以官帖交易，故農(nóng)民出售農(nóng)產(chǎn)品只能換得官帖，被動承受貶值風(fēng)險。

前已述及，東三省糧豆出口貿(mào)易以現(xiàn)金交易，區(qū)內(nèi)貿(mào)易糧商亦通過貨幣市場規(guī)避風(fēng)險，貶值風(fēng)險全部轉(zhuǎn)由農(nóng)民承擔(dān)。正因如此，東三省地方銀行方能肆無忌憚發(fā)行鈔票，任其價值暴跌，置民眾于水火而不顧。

（三）地方金融機(jī)構(gòu)喪失金融功能，金融生態(tài)惡化

奉系集團(tuán)依恃特權(quán)進(jìn)行的“以紙易金”托拉斯經(jīng)營，在使得官商利益集團(tuán)財富與控制力全面膨脹的同時，亦導(dǎo)致了地方銀行金融功能異化，并引發(fā)東北金融生態(tài)全面惡化。東北地區(qū)地方銀行為東北最大三家金融機(jī)構(gòu)，處于金融核心地位，其行為在金融領(lǐng)域必然起到示范效應(yīng)。受其影響，東北商業(yè)銀行、錢莊乃至儲蓄會紛紛仿效官辦銀行，私發(fā)紙幣，倒運糧石，而普通存貸款業(yè)務(wù)則普遍萎縮。“在各銀行之資本，我所施用，遂迫于買糧搗把之途?！嗜‖F(xiàn)有之銀行儲蓄會，毋寧皆視為大規(guī)模之錢糧業(yè)而已。”[20]這使得工商企業(yè)融資渠道阻塞，利率上升，企業(yè)運營困難，貸款風(fēng)險加大；反過來促使金融機(jī)構(gòu)更遠(yuǎn)離貸款，專注發(fā)鈔與糧豆貿(mào)易。金融與工業(yè)關(guān)系形成惡性循環(huán)，一方面工商企業(yè)因資金短缺，利率提高經(jīng)營惡化，貸款風(fēng)險加大，金融機(jī)構(gòu)惜貸，視貸款為畏途，反過來又加劇融資困難，經(jīng)濟(jì)蕭條，“第在民眾無完善之信用組織，在政府無中央銀行，或有力銀行之通融，以致其他銀行不能充分放款，乃生利率奇高之現(xiàn)象，工商百業(yè)，艱于發(fā)展?！盵21]需要指出的是，貿(mào)易貨幣所損害者，惟普通民眾與工商企業(yè)利益。官辦企業(yè)或奉系財團(tuán)私人企業(yè)可依恃官辦銀行獲取充足資金供給，得以正常經(jīng)營。不惟如此，東三省地方銀行更借民族企業(yè)資金不足陷于困境之機(jī)，大肆吞并，形成集金融、貿(mào)易、工業(yè)、礦業(yè)于一體的大型官商資本集團(tuán)。

（四）官商利益集團(tuán)膨脹，市場壟斷內(nèi)卷化發(fā)展趨勢

東三省地方銀行買賣糧豆資金充足，規(guī)模龐大，形成規(guī)模優(yōu)勢，壓制普通商業(yè)資本。東三省農(nóng)產(chǎn)出口主要經(jīng)大連港口，故各處均需通過南滿鐵路運輸。南滿鐵道運輸章程規(guī)定，運載量達(dá)到一定規(guī)?？上磉\費優(yōu)惠，降低運價。運輸成本差異，使得東三省地方銀行更多一層競爭優(yōu)勢。運輸成本高昂，亦使得糧豆價格出現(xiàn)北高南低現(xiàn)象。如此對于普通糧商而言，與其自行高價運輸南下，不如先在北滿地區(qū)將糧豆賣給地方銀行商號，由其低價南運，再到大連港口買回合算，普通商業(yè)資本逐漸淪為官商資本之附庸，官商資本形成對東北糧食市場的完全壟斷。1920 年以后，東三省地方銀行附屬事業(yè)膨脹，涉及商業(yè)、輪船、鐵路、出口貿(mào)易等領(lǐng)域，形成以金融資本為核心的商業(yè)、貿(mào)易、運輸集團(tuán)化經(jīng)營，其糧豆貿(mào)易形成金融、買賣、運輸、出口一條龍集團(tuán)化運作，即由地方銀行發(fā)鈔供應(yīng)資金，附屬糧棧收購，輪船與鐵路運輸，貿(mào)易公司轉(zhuǎn)運出口，其規(guī)模與經(jīng)營實力，已遠(yuǎn)非普通商業(yè)資本所能企及，在東北糧豆貿(mào)易領(lǐng)域形成壟斷之勢。1931 年，為應(yīng)付糧價下跌不利影響，奉天政府指令東三省官銀號、邊業(yè)銀行、廣信公司、吉林永衡官銀號聯(lián)合組織東三省購運特產(chǎn)事務(wù)所，進(jìn)一步壟斷市場，由三省地方銀行統(tǒng)一撥款，統(tǒng)一經(jīng)營各行號附屬事業(yè)糧食買賣，東北糧食市場由寡頭壟斷走向獨家壟斷。依托官款與紙幣發(fā)行，東三省地方銀行獲得普通商號無法比擬的資金優(yōu)勢，壟斷糧食與其他特產(chǎn)買賣市場，奉天省總商會曾斥責(zé)之，“最可懼者該號在開原收買特產(chǎn)，操縱壟斷，不一不備，……大買特買，必至一網(wǎng)打盡而后已”[22]在官方商業(yè)壟斷下，普通商號幾乎完全喪失生存空間，市場蕭條，“近年各糧商之營業(yè)，皆異常蕭條，三省各糧豆市場，惟見官銀行員司，叫囂隳突也。”更為嚴(yán)重的是，這種官商資本膨脹，壟斷市場趨勢，因奉系集團(tuán)在東北統(tǒng)治地位的穩(wěn)固而愈演愈烈，并且因統(tǒng)治集團(tuán)利用行政手段干預(yù)而日益加固，形成一種內(nèi)卷化趨勢。若無外力干預(yù)，根本不可能從內(nèi)部打破。長此以往，必將導(dǎo)致地方經(jīng)濟(jì)為特權(quán)利益集團(tuán)所綁架，經(jīng)濟(jì)兩極分化結(jié)局。

注釋：

[1]侯樹彤：《東三省金融概論》，上海太平洋國際學(xué)會，1931 年，第129 頁。

[2]姜宏業(yè)：《中國地方銀行史》，長沙：湖南出版社，1991 年，第123 頁。

[3]根據(jù)“吉林省官銀錢號出入對照表”計算。傅文齡編：《吉林永衡官銀錢號》，延吉：吉林延邊大學(xué)出版社1993 年版，第707-739 頁。

[4][11]亞擘：《黑省綏化縣商業(yè)農(nóng)產(chǎn)最近之狀況》，《東三省官銀號經(jīng)濟(jì)月刊》，1929 年第2 期。

[5][7]姜宏業(yè)：《中國地方銀行史》，長沙：湖南出版社，1991 年，第128 頁。

[6][8]侯樹彤：《東三省金融概論》，上海太平洋國際學(xué)會，1931 年，第174 頁；第175-176 頁。

[9]王元澂：《東三省官銀號之沿革》，《東三省官銀號經(jīng)濟(jì)月刊》，1929 年第1 期。

[10]全國政協(xié)文史資料委員會編：《文史資料存稿選編（22）》，北京：中國文史出版社，2002 年，第632 頁。

[12]姜宏業(yè)：《中國地方銀行史》，長沙：湖南出版社，1991 年，第43 頁。

[13][18]鄭肇：《東三省貿(mào)易之分析觀》，《國際貿(mào)易導(dǎo)報》，1932 年第4 卷第7 期。

[14]王文卿：《哈爾濱邊業(yè)銀行》，中國人民銀行哈爾濱市分行金融辦公室編：《哈爾濱金融史料文集（1896-1945年）》，1989 年，第109 頁。

[15]任浩然：《哈大洋發(fā)行的起因及其流通》，《哈爾濱史志叢刊》，1985 年第1 期。

[16]何孝怡編：《東北的金融》，上海：中華書局，1932 年，第65 頁。

[17]侯樹彤：《東三省金融概論》，上海太平洋國際學(xué)會，1931 年，第162 頁。

[19]陳翰笙，王寅生：《黑龍江流域的農(nóng)民與地主：中日俄記載中中國黑龍江流域農(nóng)民地主農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)概況》，中央研究院社會科學(xué)研究所，1929 年，第10 頁。

[20][21]劉家鶴：《新東北之建設(shè)與東三省官銀號》，《東三省官銀號經(jīng)濟(jì)月刊》，1929 年第6 期。

[22]奉天省政府檔案，卷5697 號，轉(zhuǎn)自孔經(jīng)緯，傅笑楓：《奉系軍閥官僚資本》，長春：吉林大學(xué)出版社1989 年版，第54 頁。