王勛

無可奈何花落去

據IHS Markit的2018年十大電視機品牌排行榜數據顯示，創(chuàng)維、小米和海信位列前三名，均占據了10%以上的市場份額，而長虹僅占據了7.4%的市場份額，被擠出前五。

長虹的電視業(yè)務的低迷也僅是其沒落的縮影。曾經的“電視一哥”現在已經“垂垂老矣”，2019年營收887.93億元，看上去還不錯，但是，揭開收入看利潤卻有些慘不忍睹：歸屬于上市公司股東的凈利潤0.61億元，同比減少81.3%。

長虹財報里面將電器收益下降歸結于“受宏觀經濟下行、人口結構及消費行為改變、行業(yè)競爭格局變化等因素影響，家電行業(yè)總體規(guī)模增速放緩”，大環(huán)境上看，確實這些年家電不景氣了，但是同樣是家電領域的“老人”海信，從成立的時間來看（海信1969年成立），年近花甲的“老人”，卻活出了壯年的感覺，業(yè)績一路昂揚向上，2019年總營收達到了1268億元，實現利潤79.3億元。

“怎么你到哪，哪都大環(huán)境不好?！痹谶@套用趙本山的話還挺合適。同樣是知名品牌，同樣是老牌國資控股公司。無論是從公司的管理上，還是產品的盈利能力上，長虹與海信、格力等老牌電器公司都已經不在同一競爭檔次，2013年、2014年格力、海信先后跨入千億元俱樂部，如同跨過激流開始一路狂奔；歷史仿佛同長虹開了一個玩笑，恰好是2014年開始，三者命運交叉，長虹不再“長紅”，2015年虧損接近20億元，2016年為了不被停牌，狠心變賣旗下房地產資產獲得盈利。

近幾年，政府補貼都是長虹繞不開的坎兒。中國證券報對長虹去年審計情況進行了相關披露，2019年，長虹一共獲得了27801.65萬元政府補助，占公司最近一期經審計凈利潤的61.04%，這意味著至少最近的一年多時間里，長虹賬面上的“利潤”一半來自政府補貼。

高科技企業(yè)收到政府補貼并不丟人，甚至是實力的認可，但是過度依賴“吃相”就很難看了，而長虹恰好又是后者。

此前，長虹甚至還發(fā)生過“騙補”事件，2015年，長虹曾收到綿陽（長虹總部所在地）當地財政部門關于退回節(jié)能家電產品（平板電視）推廣補貼清算資金近4.4億元的通知。從長虹公布的財務數據看，2015年與2014年長虹扣非后分別虧損16.8億元、4.8億元，這兩年分別收到補助款2.6億元、2.4億元。由此可以看出，靠政府補貼來增加盈利數字終究是不可持續(xù)的方式。

巔峰時期的長虹市值達到580億元，如今跌到了134億元（截至10月20日），實在讓人唏噓不已。

在一場豪賭中失速

“創(chuàng)新是存在風險與代價的”長虹前董事長趙勇在接受媒體采訪時談到。回顧長虹這些年的發(fā)展，技術創(chuàng)新曾將其拖入深坑，趙勇這句話破有深意。

2006年，彩電行業(yè)面臨著由顯像管向等離子、液晶電視升級的三岔路口，等離子面板的色彩、對比度、動態(tài)范圍對比液晶優(yōu)勢明顯，但它的體積、功耗處于劣勢，長虹選擇的投資方向是等離子屏，豪擲上百億元，將韓國歐麗安等離子公司收入囊中，隨后投資7.2億元，于2007年成立四川虹歐顯示器件有限公司，主要生產等離子面板。但2006年第四季度，液晶陣營率先取得技術突破，體積、功耗、成本大幅度領先等離子，飛利浦、索尼等廠商紛紛轉投液晶陣營。

中怡康市場研究總監(jiān)彭煜曾給出過一個數據，2004年國內等離子電視和液晶電視年銷售額均在50萬～60萬臺，但此后液晶電視銷量一路上揚。至2010年液晶電視銷量已達到3451萬臺，而等離子電視的銷量只有161萬臺。

截至2013年底，長虹對虹歐的投資達到17.2億元，結果換來的卻是連年虧損。虹歐披露的財務數據顯示，從2011年12月31日到2014年8月31日，公司資產和負債分別從49.54億元和34.21億元變化為39.92億元和38.89億元。

市場選擇了液晶，長虹也用將近10年的時間證明自己做了一次錯誤的豪賭。在2014年長虹以6420萬元的價格出售虹歐公司61.48%股權，至此，長虹豪賭等離子屏以徹底失敗告終。

“不務正業(yè)”的長虹

長虹的野心很大，但始終沒有找到一個適合自己的產品，老本行彩電上面的優(yōu)勢變得薄弱，其他業(yè)務的競爭力也很小。

長虹在2005年就曾進入過手機行業(yè)，可以說是行業(yè)元老了。那一年，華為還在幫運營商生產定制機，魅族還在做MP3，長虹已經開始邀請林志玲代言手機了，但是智能手機爆發(fā)時，長虹并沒有快速反應。直到2015年，為了蹭物聯(lián)網熱度，后知后覺的長虹開始發(fā)布旗下首款4G手機H1，主打物聯(lián)網萬物互聯(lián)概念。

長虹總經理劉體斌在發(fā)布會上表達出對市場的信心“長虹手機一定能夠抓住物聯(lián)網時代的風口，實現觸底反彈，重新贏得市場”，不過這款手機并沒有激起多少波瀾。

不過，物聯(lián)網的風還沒有吹起來，長虹自己就先走了。

2017年，長虹H2推出，定位為人工智能時代的個人健康智慧管理終端，一款具備智慧功能的分子識別手機，果蔬糖分、水分，藥品真?zhèn)危つw年齡，酒類品質等檢測，不過，這一系列的手機也非常“短命”，2018年，區(qū)塊鏈概念甚囂塵上，長虹轉而推出R8麒麟手機，主打區(qū)塊鏈概念，不過僅一年的時間，2019年財報上已經沒有這幾款手機的蹤影。又是一地雞毛。

今年6月，長虹披露了一則公告，將公司約589畝的土地資源，注入項目公司綿陽尚誠置業(yè)有限公司（下稱“尚誠置業(yè)”），再公開掛牌轉讓尚誠置業(yè)100%股權，估值近50億元。

長虹也進軍房地產行業(yè)了？

其實早在2005年，長虹便成立了子公司長虹置業(yè)有限公司，布局房地產，2007年“挖”來前萬科北京負責人吳有富當總經理，以科技園區(qū)、研發(fā)中心為主，迅速在全國攻城略地。

房地產業(yè)務單元算是長虹為數不多的優(yōu)質資產，其2016年上半年房地產業(yè)務營業(yè)收入4.32億元，毛利率高達29.01%，相比之下，其主業(yè)家電產品的毛利率僅為15.83%。但在整個體系中所占比例太小，占其總營收1.3%，在業(yè)績出現大幅度下滑時，經常承擔著“江湖救急”揮淚賣樓的角色。

在2016年9月，長虹第九屆董事會第四十九次會議審核通過了《關于公司轉讓上海長虹大廈的議案》：“為進一步提升公司資產利用效率，節(jié)約管理成本，盤活存量資產，同意本公司公開轉讓上海長虹大廈。”

筆者發(fā)現，直到2018年年底，為了“挽救”財報，這棟樓終于出手了，不過，市值1.5億元只賣了8100萬元，實際收益縮水近一半。

似曾相識燕歸來

長虹在2018年半年報中表示：“公司將加快產業(yè)優(yōu)化步伐，果決止血止虧?！痹诓孰娛袌錾?，長虹選擇了細分產品激光電視作為新的增長引擎。

根據中怡康數據，2014年～2019年，激光電視的年復合增長率達到了281%，預計2022年銷售額超過100億元。相比較同時期其他彩電增長情況，激光電視可謂是高速列車。

2018年長虹全球首發(fā)三色4K激光電視、菲涅爾光學發(fā)聲屏，率先達到一級能效；在2019年，長虹、海信、PPTV三大激光電視品牌攜手蘇寧啟動“2019激光電視客廳煥新行動”，宣布達成戰(zhàn)略合作并現場簽訂2019年全年蘇寧渠道10萬臺的銷售大單。

“激光電視擁有差異化的使用場景，能滿足家庭級及影院級消費者的需求，未來將與液晶電視長期共存”奧維云網副總裁董敏認為，長虹提前布局或能夠在新一輪顯示產業(yè)競爭中取得先機。

如今，隨著5G和8K的大潮卷來，電視行業(yè)又將擦出怎樣的火花？很期待長虹能夠在主業(yè)上打一個漂亮的翻身仗。