陳亮

市場自3月19日探底到了2646.80點后出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩反彈向上運行。筆者曾經(jīng)在上一期的專欄文章《結(jié)束筑底行情運行反彈周期》一文中論述過，市場將會在3月下旬到4月上旬結(jié)束下跌結(jié)構(gòu)，運行一段反彈周期。同時也論述過，這個波段反彈周期，震蕩反復、來來回回，很難有持續(xù)快速的上升出現(xiàn)。

截止4月16日收盤來看，上證指數(shù)運行了約20個交易日，上漲的空間也才不足200個點，按收盤價來計算上漲幅度才約個位點位。從上升空間角度來看，走得實在不怎么樣。

從這輪反彈上升的各指數(shù)表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)相比較于上證指數(shù)來看，表現(xiàn)的略好一些。但整體上仍然還是進三退二式的慢慢向上磨蹭，屬于浪費時間的一輪行情。筆者在上期專欄文章中曾經(jīng)作過如下論述：

回顧整個3月份的市場實際運行來看，市場走得跟筆者月初的論述基本上是一致的。當然，細節(jié)上肯定會略微有所差異，但大的方向來看，是完全正確的。

筆者在文章開始論述過，市場經(jīng)過了3月下旬和4月上旬的震蕩筑底后，將會最終向上選擇方向，運行一個上升的波段。這個時間不會遲于4月中旬，就在清明節(jié)前后一個交易日的概率最大。

那這個上升的性質(zhì)應該如何來定義呢？

筆者認為這個上升是屬于波段反彈性質(zhì)的上升，并不是大周期上的所謂牛市上升行情。當然，筆者可以預期，經(jīng)過一段的波段反彈式上升，肯定有很多人會認為是牛市又回來了。

市場已經(jīng)運行過了約20個交易日，上升的空間相當有限。市場漲漲跌跌，呈現(xiàn)出了小角度約30度角的上升。筆者預期市場自4月下旬開始將會進入到二次探底的過程當中。也就是市場4月下旬整體會運行在震蕩回落的過程當中。

市場始于3月19日的2646點的上升，從性質(zhì)來看并不是所謂牛市上升行情，僅僅是一段波段上升、反彈性質(zhì)的行情。那其整體的運行結(jié)構(gòu)會呈現(xiàn)出“N”字型的反彈式上升，也就是走一段上漲一下跌一上漲的運行結(jié)構(gòu)。這是最基本的一段“N”字型運行結(jié)構(gòu)。按此運行結(jié)構(gòu)深入下去，那市場第一段上升結(jié)束后自然還會有第二段的回探，也就是很多人通俗地認為的二次探底。

筆者預期這個轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在4月下旬，也就是下周的上半周之內(nèi)。市場的第一段上升運行約22個交易日左右，緩慢震蕩向上爬升，結(jié)束波段反彈上升的第一段運行。隨后進入到第二段的探底調(diào)整當中去。

筆者暫無法定論這個二次探底到底是以何種方式運行，來完成這個回落。通俗的解釋就是：震蕩下跌靠近前底？橫盤代跌強勢消耗時間？震蕩向下的話是靠近2646點的前低點？還是在2700點上方就結(jié)束了這一個二次探底？

但有一點是可以肯定的，就是作為二次探底的定性，有效下破階段性低點2646點的概率是沒有的。略破2646點，可以解釋為不規(guī)則的ABC調(diào)整運行結(jié)構(gòu)。從這一點，對3月19日的階段性低點2646點的定性來看，整體向下的空間并不算大。

同時，因為第一段上升（3月19日到4月下旬）是緩慢震蕩向上爬升的，所以向下回落的這一段，既沒有多少空間，也應該不會角度太陡直。單日的中陰線會有，但持續(xù)的中陰線不至于會出現(xiàn)。

市場自3月19日的2646點到4月下旬，運行超過20個交易日，但上升空間卻不足200個整點。很多場內(nèi)的交易者會覺得特別的不爽，會認為市場只是個簡單的反彈，而并不是一個波段反彈。那市場為什么會走得如此緩慢？為什么市場是一個波段反彈？

實際上，市場運行震蕩緩慢向上的爬升行情，也并不奇怪。各指數(shù)的歷史走勢來看，都出現(xiàn)過這種運行的走勢，可以說是基本的運行走勢形態(tài)。只是可能很多人總想著暴漲跌跌、總希望大賺快錢。市場為什么會如此磨嘰、如此折磨人呢？這實際上從市場所處的位置和浪形結(jié)構(gòu)上可以得出基本的結(jié)論：市場運行在某級別的子4浪反彈過程當中。

某級別的子4浪反彈說明這個運行不可能痛快、流暢，否則就應該是某級別的3浪主升行情了。4浪運行跟2浪運行一般是交替的運行模式出現(xiàn)在廣大交易者的面前;同時，4浪運行的時間一般會超過2浪運行的時間。

所以，始于2646點的這一段上升，天天磨洋工一樣，就不足為奇了。這是一層含義。還有一層含義，大家要清楚：就是某級別的子4浪反彈，后面還會有相同級別下面的子5浪運行結(jié)構(gòu)。也就是并沒有開始很多人所心心念念的“牛市”行情，這只是一段震蕩反復的反彈上升行情。

知道了市場運行在4浪震蕩反彈過程當中，那大家也就有了基本的定位。對于如何看待市場、如何看待市場上升斜率問題等，均會有一個相對客觀的看待了。在制定自己的操作策略和應對計劃上面，就不會有過大的偏差，基本上就可以應付了。

總結(jié)：

市場始于3月下旬和4月上旬的震蕩反彈運行，是某級別的子4浪，其本身的屬性決定了難有過快、持續(xù)性的連續(xù)拉升;同時，也要看到，這個某級別的子4浪震蕩上升結(jié)構(gòu)，并不會在短期內(nèi)結(jié)束，雖然沒有多少的上升空間，但時間還是會有。

整體的震蕩反彈運行結(jié)構(gòu)，會呈現(xiàn)三段式的上下上的運行結(jié)構(gòu)。市場在4月下旬會結(jié)束第一段震蕩拉升，進入到震蕩回落的過程當中（二次探底）。這個二次探底的模式暫無法相對準確的進行定義。

有上升周期的時間在，很多具體的機會，就可以去挖掘了。當然，前提是必須能夠做好這種板塊及個股之間的節(jié)奏切換。

上證指數(shù)運行節(jié)奏圖