于譯博　樊懋　李文森　田梓豪　張曉可

摘 要

互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)過長(zhǎng)期的發(fā)展已經(jīng)趨于成熟和穩(wěn)定，伴隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，人們迫切的尋求金融與科技創(chuàng)新性的有機(jī)結(jié)合。金融業(yè)務(wù)對(duì)于科技的利用還有極大的開發(fā)和研究?jī)r(jià)值。數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈等等技術(shù)的發(fā)展不斷地為金融業(yè)務(wù)的發(fā)展注入新鮮活力。隨著國(guó)家政策的不斷放寬與支持，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式已經(jīng)極具多樣性并且覆蓋范圍十分廣泛。而有一類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)極具特殊性，首先這類企業(yè)擁有互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)，在工作運(yùn)營(yíng)中可以獲取大量交易數(shù)據(jù)，然后基于交易大數(shù)據(jù)來(lái)發(fā)展自身互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。而這無(wú)疑可以在信息傳導(dǎo)，交易成本，和業(yè)務(wù)效果方面取得巨大的優(yōu)勢(shì)。本文通過分析基于交易大數(shù)據(jù)的平臺(tái)型企業(yè)的金融業(yè)務(wù)行業(yè)狀況，探究平臺(tái)金融模式的現(xiàn)狀與前景;尋找基于交易大數(shù)據(jù)的平臺(tái)型企業(yè)金融業(yè)務(wù)的內(nèi)在機(jī)理，對(duì)需求條件，盈利模式進(jìn)行分析;并對(duì)市場(chǎng)中平臺(tái)型企業(yè)金融金融的代表：螞蟻金服、蘇寧金融以及京東金融進(jìn)行研究;最后對(duì)基于交易大數(shù)據(jù)的平臺(tái)型企業(yè)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新研究。

關(guān)鍵詞

平臺(tái)型企業(yè);交易大數(shù)據(jù);供應(yīng)鏈金融;螞蟻金服;京東金融;蘇寧金融

中圖分類號(hào)： F724.6;F832 ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

DOI：10.19694/j.cnki.issn2095-2457 . 2020 . 06 . 76

0 概述

平臺(tái)金融模式，主要是指企業(yè)基于互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)基礎(chǔ)提供的資金融通的金融服務(wù)，或企業(yè)通過在平臺(tái)上凝聚的資金流、物流、信息流，織成以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的平臺(tái)來(lái)整合金融服務(wù)的模式?，F(xiàn)如今，隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用范圍不斷拓展，企業(yè)金融業(yè)務(wù)“平臺(tái)化”的趨勢(shì)也持續(xù)上升，也出現(xiàn)了“螞蟻金服” “京東金融”等企業(yè)金融業(yè)務(wù)平臺(tái)?；诮灰状髷?shù)據(jù)的平臺(tái)型企業(yè)金融業(yè)務(wù)可以通過云計(jì)算以及模型數(shù)據(jù)處理用戶的信用信息，涉足大數(shù)據(jù)金融，具有快速高效的特點(diǎn)。

1 代表性企業(yè)探究

1.1 螞蟻金服

業(yè)務(wù)細(xì)分探究：

螞蟻金服在理解用戶的基礎(chǔ)上做到了業(yè)務(wù)高度細(xì)分來(lái)貼合用戶的需求。旗下的的眾多業(yè)務(wù)各具特點(diǎn)且富有針對(duì)性，并基于服務(wù)類別構(gòu)造了幾大服務(wù)平臺(tái)：

支付寶平臺(tái)由于支付寶的支付模式與阿里集團(tuán)旗下的淘寶等購(gòu)物平臺(tái)的捆綁式聯(lián)系，其購(gòu)物平臺(tái)巨大的交易數(shù)據(jù)流量支撐了阿里集團(tuán)基于交易大數(shù)據(jù)對(duì)用戶的綜合信息的獲取與研究，在形成了信息庫(kù)的同時(shí)，也就支撐了螞蟻金服對(duì)個(gè)人的社會(huì)資產(chǎn)背景信息的引用，消費(fèi)信息的掌握，資產(chǎn)情況的統(tǒng)計(jì)，日常生活及購(gòu)物的消費(fèi)習(xí)慣偏好等信息的獲取，進(jìn)而提供個(gè)人差異化的服務(wù)。

余額寶是螞蟻金服推出的余額增值服務(wù)和活期資金管理服務(wù)產(chǎn)品。其與天弘基金旗下的余額寶貨幣基金聯(lián)動(dòng)，特點(diǎn)是操作簡(jiǎn)便、低門檻、零手續(xù)費(fèi)、可隨取隨用。除理財(cái)功能外，余額寶還可直接用于購(gòu)物、轉(zhuǎn)賬、繳費(fèi)還款等消費(fèi)支付，是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的現(xiàn)金管理工具，也是中國(guó)規(guī)模最大的貨幣基金。

招財(cái)寶產(chǎn)品主要包括中小企業(yè)貸、基金產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品三大類，用戶可以在招財(cái)寶獲得簡(jiǎn)單快捷、安全放心的定期理財(cái)服務(wù)。

借唄能為通過螞蟻金服綜合評(píng)估的支付寶用戶提供貸款服務(wù)，貸款金額受評(píng)估影響，一般1000-300000元不等。其信用評(píng)估系統(tǒng)的建立基于交易大數(shù)據(jù)的信息庫(kù)支撐，通過用戶的支付記錄及購(gòu)買記錄，判斷其信用等級(jí)、資產(chǎn)等級(jí)及償還能力。

花唄是螞蟻金服推出的消費(fèi)信貸產(chǎn)品，對(duì)于用戶額度的設(shè)置，同樣受益于基于交易大數(shù)據(jù)進(jìn)行的信用評(píng)估系統(tǒng)。用戶在消費(fèi)時(shí)，可以預(yù)支螞蟻花唄的額度，享受“先消費(fèi)，后付款”的購(gòu)物體驗(yàn)。

網(wǎng)商銀行業(yè)務(wù)范圍主要包括：吸納公眾存款、發(fā)放貸款、辦理國(guó)內(nèi)外結(jié)算、辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、發(fā)行金融債券等業(yè)務(wù)。

螞蟻財(cái)富有兩大特點(diǎn)：首先是對(duì)全行業(yè)領(lǐng)域的各類機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面的開放，無(wú)論是在業(yè)務(wù)層面還是在信息技術(shù)資源層面都采取積極地合作共享策略;其次是金融人工智能——AI技術(shù)的發(fā)展，這使得螞蟻財(cái)富在獲得交易數(shù)據(jù)的形成的用戶信息庫(kù)的同時(shí)，能夠有效利用，從而提供更為貼合用戶需求、更為科學(xué)的投資理財(cái)組合、更為個(gè)性化的金融服務(wù)。

芝麻信用的特殊意義在于所有用戶均為實(shí)名認(rèn)證用戶，這使得有相當(dāng)一部分沒有過信貸記錄的用戶，也被納入到了芝麻信用的征信信息系統(tǒng)之中。而芝麻信用的業(yè)務(wù)范圍又相當(dāng)廣泛，全面覆蓋到金融、租賃、出行、婚戀甚至出國(guó)簽證等領(lǐng)域，這也反向輸出了巨大的信用信息進(jìn)入信息系統(tǒng)。

以交易平臺(tái)（淘寶）為中心的供應(yīng)鏈金融：

阿里集團(tuán)的購(gòu)物平臺(tái)作為當(dāng)今規(guī)模最大的第三方購(gòu)物平臺(tái)，為商家和買家提供雙向服務(wù)。而在運(yùn)營(yíng)的過程中，形成了完整閉合的供應(yīng)鏈。而相當(dāng)一部分電商、中小企業(yè)面臨著融資困難的問題。為此，螞蟻金服為其購(gòu)物平臺(tái)之上的小微企業(yè)提供小貸模式，單筆融資額最高達(dá)500萬(wàn)。通過信用評(píng)分型的授信技術(shù)，結(jié)合阿里自身的巨大現(xiàn)金流、信息流優(yōu)勢(shì)，形成了自身獨(dú)特的供應(yīng)鏈金融。得益于巨大的交易信息流量，螞蟻金服在征信系統(tǒng)的建立上具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，而信息數(shù)據(jù)又可用于預(yù)算確定和金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)前景的預(yù)測(cè)等等。

但由于小微企業(yè)自身規(guī)模較小，無(wú)可避免的會(huì)出現(xiàn)規(guī)范性較低，信用水平參差不齊的情況，同時(shí)違約成本較低，螞蟻金服很難在給予融資支持的每一個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行控制;同時(shí)市場(chǎng)監(jiān)管制度完善程度不高，政策性扶持不足;同行業(yè)其他企業(yè)蓬勃發(fā)展，也在不斷地?cái)D占螞蟻金服的市場(chǎng)。因此螞蟻金服自身供應(yīng)鏈金融也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)階段的供應(yīng)鏈金融困難之處在于小微企業(yè)融資難，融資貴，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融實(shí)踐通常只能服務(wù)到核心企業(yè)的直接上下游，供應(yīng)鏈上末端的小微企業(yè)較難觸達(dá)，小微企業(yè)融資難的情況極為突出;金融機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險(xiǎn)與成本較高，金融機(jī)構(gòu)在貿(mào)易背景核實(shí)，可靠質(zhì)權(quán)和回款控制等方面操作與風(fēng)險(xiǎn)成本均較高，但同時(shí)貿(mào)易鏈條中的企業(yè)或平臺(tái)又難以自證，金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈金融的成本，風(fēng)險(xiǎn)與收益較難平衡;核心企業(yè)參與意愿不足。由于金融機(jī)構(gòu)從金融風(fēng)險(xiǎn)與收益兩方面去切入，與企業(yè)自身供應(yīng)鏈管理的優(yōu)化結(jié)合過少，很可能對(duì)企業(yè)還會(huì)造成干擾，業(yè)務(wù)很難展開。

而螞蟻金服解決這些問題的途徑具有“雙鏈通-基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈協(xié)作網(wǎng)絡(luò)”的優(yōu)勢(shì)：對(duì)于各類金融機(jī)構(gòu)包括銀行、證券公司等全面開放，共享信息與技術(shù)。為應(yīng)對(duì)金融業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的問題準(zhǔn)備了完善的解決方案，例如融資、擔(dān)保、結(jié)算、分傭等方案。支持上下游企業(yè)在融資業(yè)務(wù)之外利用供應(yīng)鏈進(jìn)行穿透式的管理，保證企業(yè)正常業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)，同時(shí)通過先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)保證金融業(yè)務(wù)的安全與企業(yè)的信息隱私性。資產(chǎn)交易直接在供應(yīng)鏈之上完成，減少運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí)也能夠降低資金回收風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)監(jiān)管;利用大數(shù)據(jù)解決信用評(píng)級(jí)問題;探尋企業(yè)特色，找出基金優(yōu)勢(shì)區(qū)域;對(duì)貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，為貸款投保。：

1.2 蘇寧金融

在個(gè)人金融業(yè)務(wù)方面其選擇多種多樣，有靈活度較高的活期理財(cái)，也有更為貼合用戶需求且服務(wù)質(zhì)量更高的高端理財(cái)，也有較為穩(wěn)定的定期理財(cái)，基金理財(cái)及保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。以零錢寶為例：零錢寶是蘇寧金融旗下的余額增值和現(xiàn)金管理產(chǎn)品，有多個(gè)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品可供用戶自由選擇，產(chǎn)品及收益多樣化，同時(shí)零錢寶內(nèi)的資金隨用隨取，除理財(cái)功能外，也可用于購(gòu)物、充值繳費(fèi)、轉(zhuǎn)賬和信用卡還款等，也可以轉(zhuǎn)到易付寶賬戶或銀行卡。

在企業(yè)金融業(yè)務(wù)方面，蘇寧金融為了解企業(yè)投資需求，為其提供購(gòu)買流程指導(dǎo)。實(shí)現(xiàn)資金合理配置，分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。提供利用免稅政策提供，稅務(wù)優(yōu)化方案。為企業(yè)進(jìn)行私人理財(cái)定制，預(yù)留稀缺產(chǎn)品。

相比較于螞蟻金服、京東金融等同類型金融公司，蘇寧具有“線下財(cái)富中心”即實(shí)體理財(cái)體驗(yàn)店這一獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前蘇寧金融已經(jīng)在全國(guó)37個(gè)城市設(shè)立75家蘇寧財(cái)富中心。線下的理財(cái)中心無(wú)疑更能夠感知用戶需求，提供更為優(yōu)質(zhì)的理財(cái)咨詢服務(wù)。大大的提升了用戶的信任與安全感。但同時(shí)也增加了線下門店運(yùn)營(yíng)的費(fèi)用。

在信貸方面：（1）消費(fèi)貸款：任性貸，特點(diǎn)是同時(shí)具備線上線下兩個(gè)交易渠道，可以在線上或線下購(gòu)物現(xiàn)場(chǎng)申請(qǐng)。且任性付也在逐步走出蘇寧的商業(yè)領(lǐng)域，與第三方機(jī)構(gòu)合作，在教育、家裝等領(lǐng)域推廣。但同時(shí)由于和第三方機(jī)構(gòu)的合作，不再具有蘇寧自身對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的把握性，加大了運(yùn)營(yíng)資金風(fēng)險(xiǎn)。

（2）商業(yè)貸款：蘇寧金融針對(duì)不同客戶群體，同樣是基于交易大數(shù)據(jù)的信息處理，對(duì)不同的業(yè)務(wù)對(duì)象有不同的貸款方式：如賬速融，為蘇寧云臺(tái)商戶提供基于蘇寧應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的單筆融資和保理池融資服務(wù)，蘇寧供應(yīng)商專享;信速融為蘇寧云臺(tái)商戶提供基于店鋪經(jīng)營(yíng)情況的信用貸款，蘇寧云臺(tái)商戶專享;貸速融是企業(yè)提供基于貨物質(zhì)押的融資服務(wù)，貨物需存放至蘇寧物流，是貨物質(zhì)押融資等等。

第三方支付方面，易付寶基于蘇寧已有商業(yè)基礎(chǔ)快速發(fā)展，注重線下與外部場(chǎng)景的開發(fā)，可在蘇寧線下門店、南京新百、東方商城、蘇果、全家、美宜佳、紅旗等第三方商家進(jìn)行支付，在全國(guó)283個(gè)城市推廣生活繳費(fèi)服務(wù)，在交通、醫(yī)療、教育等方面也提供繳費(fèi)、一卡通等服務(wù)，努力拓展支付場(chǎng)景。

蘇寧眾籌目前包括產(chǎn)品類眾籌和非公開股權(quán)融資（股權(quán)眾籌），產(chǎn)品類眾籌產(chǎn)品覆蓋廣泛，包括科技類、設(shè)計(jì)類、農(nóng)業(yè)類、文化類等。在股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)方面，蘇寧主要聚焦智能硬件、文化創(chuàng)意、電競(jìng)體育消費(fèi)領(lǐng)域及“互聯(lián)網(wǎng)+”等領(lǐng)域。，在融資服務(wù)的基礎(chǔ)上，布局了創(chuàng)業(yè)營(yíng)、導(dǎo)師計(jì)劃、孵化配套服務(wù)、蘇寧眾籌平臺(tái)、蘇寧私募股權(quán)融資平臺(tái)、蘇寧青創(chuàng)基金、直播秀等創(chuàng)業(yè)生態(tài)服務(wù)體系。

蘇寧供應(yīng)鏈金融

蘇寧的供應(yīng)鏈金融有動(dòng)態(tài)授信和信用評(píng)分兩種方式對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)級(jí)，服務(wù)對(duì)象主要針對(duì)供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)。蘇寧數(shù)量眾多的實(shí)體店鋪為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)力量，也是蘇寧供應(yīng)鏈金融的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)。且蘇寧擁有專門的供應(yīng)鏈融資平臺(tái)， 與多家銀行系統(tǒng)進(jìn)行無(wú)縫對(duì)接， 保障供應(yīng)商簡(jiǎn)便、快捷融資， 中小企業(yè)無(wú)需擔(dān)保、無(wú)需抵押就可以快速?gòu)你y行獲取流動(dòng)資金，從而吸引了大量的企業(yè)參與融資。

專門的融資平臺(tái)為融資提供了更高的效率與水平。融資流程為：供應(yīng)商向蘇寧融資平臺(tái)提交會(huì)員資質(zhì)申請(qǐng)，表達(dá)融資意向，選擇個(gè)性化融資產(chǎn)品和合作銀行，蘇寧融資平臺(tái)對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行審核推薦。銀行向供應(yīng)商發(fā)放融資款，蘇寧融資平臺(tái)向銀行到期付款。

核心競(jìng)爭(zhēng)力

蘇寧金融的特色金融O2O模式，線上線下雙渠道交互發(fā)展，實(shí)現(xiàn)線上線下產(chǎn)品、服務(wù)、數(shù)據(jù)和風(fēng)控的打通，在線上設(shè)立金融門戶，線上通過蘇寧易購(gòu)導(dǎo)流;在線下，則依托蘇寧全國(guó)近1700家門店，設(shè)立家庭財(cái)富中心，形成O2O閉環(huán)體系。

蘇寧的自有資源和消費(fèi)場(chǎng)景為金融業(yè)務(wù)的發(fā)展鋪平了道路。一方面，集團(tuán)內(nèi)部有資金流、信息流等等資源支持;而另一方面，在蘇寧自身的供應(yīng)鏈之中無(wú)論是上游供應(yīng)商還是平臺(tái)上的商戶，都具有融資需求，也就為金融業(yè)務(wù)的展開提供了市場(chǎng)。

1.3 京東金融

個(gè)人金融、企業(yè)金融及金融科技。

（1）個(gè)人金融板塊幾乎全面的覆蓋了消費(fèi)金融、支付、財(cái)富管理、眾籌、保險(xiǎn)、證券的個(gè)人理財(cái)領(lǐng)域。在京東自營(yíng)電商平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)下，大量的交易數(shù)據(jù)在不斷的生成，研究分析后納入數(shù)據(jù)庫(kù)。一方面這類信息可以幫助京東金融對(duì)于用戶特征做出完整的刻畫和描述，從而達(dá)到金融業(yè)務(wù)精準(zhǔn)營(yíng)銷的目的，減少運(yùn)營(yíng)成本并且提供到適宜目標(biāo)人群的金融服務(wù)，同時(shí)也能夠提升服務(wù)水準(zhǔn);而另一方面，交易大數(shù)據(jù)的總體情況其實(shí)可以代表大眾性、群體性、階層性的消費(fèi)特征和資產(chǎn)狀況，這可以有效的指導(dǎo)京東金融對(duì)于金融業(yè)務(wù)的發(fā)展方向探究。

企業(yè)金融版塊京東金融主要為企業(yè)提供涵蓋保理融資、信用貸款等領(lǐng)域的服務(wù)。受益于京東較早成型的供應(yīng)鏈金融，完善的供應(yīng)鏈金融模式和管控手段，讓京東在企業(yè)金融板塊相對(duì)其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有一定的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，京東作為自營(yíng)電商的代表，在供應(yīng)鏈之內(nèi)與上下游的關(guān)系本身也更為緊密，這使得京東無(wú)論是在保證供應(yīng)鏈金融自身正常運(yùn)轉(zhuǎn)還是在提出創(chuàng)新性業(yè)務(wù)時(shí)都能夠有更強(qiáng)的執(zhí)行力和把控性。

金融科技版塊：北斗七星、FIQS等產(chǎn)品和服務(wù)，京東金融主要為各類金融機(jī)構(gòu)提供涵蓋資產(chǎn)交易、企業(yè)及個(gè)人借貸、場(chǎng)景應(yīng)用、用戶運(yùn)營(yíng)、理財(cái)、智能投顧技術(shù)服務(wù)、風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)系統(tǒng)等多領(lǐng)域服務(wù)。