陳亮

市場在3月中旬走出了如筆者上期文章所預期的“普跌”運行格局。3月份整體表現(xiàn)的就是構筑頂部形態(tài)，并破位向下加速運行的格局。上證指數及同期的深證成指、中小板指數和創(chuàng)業(yè)板指數全部同步向下運行。

截止3月19日收盤來看，在四大指數當中，上證指數及分類代表權重類走勢的上證50指數均創(chuàng)出了2月4日的最低點2685點;而深證成指、中小板指數和創(chuàng)業(yè)板指數則表現(xiàn)的略微好一些，暫時還沒有下破市場在2月4日的同步低點。從下跌的速度來看，各指數在這一段的下跌均是速度快、力度大，屬于快速的下跌運行。

筆者曾經在3月5日的專欄文章《3月中旬普跌為主》中描述過3月份的市場運行，原文的描述如下：

誠如上面筆者所做的分析，權重的拉升定性為補漲性質，則補漲末端或者是補漲行情結束后，市場將會進入到全面的向下運行過程當中，市場將會最終呈現(xiàn)的是普跌運行。從筆者的運行節(jié)奏來看，筆者預期市場在本周末前后的日線時間節(jié)點將會見到一個重要的波段高點，其后出現(xiàn)持續(xù)的向下運行，并最終于3月下旬見一個重要的低點。至于是波段調整運行的最低點還是次低點，留待后續(xù)再驗證。筆者更傾向于3月下旬見一個次低點，而4月份會見一個真正的最低點，其后市場才會繼續(xù)向上運行一個新的大波段上升。

總結下來就是：

市場運行在頂部構筑的最后階段，將會完成這個頂部構造過程。其在3月中旬會有持續(xù)的普跌性質的波段回落行情出現(xiàn)。其中3月下旬是次低點，4月份是最低點的概率大（不建議大家糾結最低點次低點）。

現(xiàn)在市場已經運行到了3月下旬的時間段，同時市場也完成了全面向下的運行過程，普跌、補跌、急跌紛紛出現(xiàn)，如筆者前期的預期完全一致，起碼前半部分得到了完美的驗證。下面就是一個問題，筆者當時的結論是否正確：3月下旬見一個重要的低點，4月上旬見一個重要的低點，其中3月下旬是次低點性質，4月上旬是最低點性質。

筆者仍然堅持這個判斷不發(fā)生變化。只是不建議大家糾結空間上的最低點和次低點的問題。筆者不止一次的跟大家講過，筆者的預測系統(tǒng)當中，實際上并沒有浪形劃分和空間最高最低這兩個內容的。筆者這么多年下來的錯誤觀點，究其根本原因，就是把筆者預測系統(tǒng)當中的時間周期節(jié)點和浪形及空間內容混合在一起去了。

筆者預期3月下旬的這個重要低點出現(xiàn)在下旬的某個交易日的概率最大，并不是出現(xiàn)在3月19日的2646.80點，也就是2646.80點仍然需要再下破一次;同時，筆者認為4月上旬是空間上的最低點的概率最大，3月下旬只是空間上的次低點。只有一種情況例外，那就是4月上旬運行結構上呈現(xiàn)出來的是失敗的5浪形態(tài)。

從速度上來看，始于3月5日開始的向下回落，其速度是非常快的，特別是白3月11日開始的7個交易日的下跌，速度更是相當快。這個可以觀察5日均線向下運行的角度就可以看出來，呈現(xiàn)出來的基本上是超60度角的下跌。這好比在高速公路上開車，直接反轉向上的概率是比較小的。并不是每一次的重要低點都是如2019年8月6日的2733點，尖底向上反轉。所以，大概率看這個問題，筆者仍然認為當前下跌速度過快，3月下旬出現(xiàn)的是次低點，真正的低點要在4月上旬出現(xiàn)了。

從MACD結構的形態(tài)角度來看這個問題，則更容易理解了，市場最近幾個交易日的持續(xù)下跌、加速下跌，中間并沒有什么像樣的反彈，所以從MACD的角度來看，市場并沒有出現(xiàn)相對來說較大級別的分時底部結構形態(tài)。截止到目前來看，最大級別的底部結構，也就是15分鐘級別和30分鐘級別。其中，創(chuàng)業(yè)板指數和中小板指數的60分鐘級別是有底部結構的，深證成指則是15分鐘和30分鐘級別有底部結構，上證指數則是什么也沒有，連15分鐘級別的底部背離都給跌沒了，更不要說底部結構了。沒有底部背離，就不會有底部結構的形成。

構筑一個大級別的底部背離或者說是底部結構形態(tài)，是需要市場先運行一段反彈，再創(chuàng)一個收盤價新低，才可能會形成這個底部結構形態(tài)的。所以，從這個意義上來講，3月下旬是次低點，4月上旬是最低點的可能最大一些。

所以，筆者預期市場將會在3月下旬，再下破一次2646點后見一個非常重要的低點，這個低點與4月上旬的低點是雙低點的性質。從空間上來看這個問題，則一個是空間上的最低點，一個是空間上的次低點。筆者分析下來，4月上旬是最低點，3月下旬是次低點的概率大。僅有一個例外可能，就是4月上旬運行的是失敗的5浪結構。

上證指數運行節(jié)奏圖

實際上，最低點和次低點的差別不會太大，有部分個股甚至都不會再創(chuàng)出新低，會走出拒絕下跌的態(tài)勢。筆者這樣來論述這個問題，是想表達一個很重要的理念和思維：底部或頂部區(qū)域，應該要學會分批次的來介入或賣出。不是簡單的一筆買入或賣出。

最后總結一下：

筆者認為市場會在3月下旬下破2646點后迎一個次低點，4月上旬迎來一個最低點。3月下旬再下破2646點后，市場進入到正式的筑底階段。關于空間上的最低點和次低點問題，不必糾結于這個。

操作上“差不多”就好，堅決不能在重要的時刻照著一個預測的觀點，希望一筆買在最低點、一筆賣在最高點。這都是極其不正確的思維和觀念。要學會分批次的來進行介入或賣出，不著急賺錢就可以做到了。