劉吉洪

在中國(guó)人民齊心協(xié)力抗疫的時(shí)候，近期另一件事情也值得關(guān)注，那就是多達(dá)4000億只沙漠飛蝗的“蝗災(zāi)”。雖然最新消息是印度政府說(shuō)災(zāi)情已基本消除，但印度政府同時(shí)警告說(shuō)今年6月份可能面臨更嚴(yán)重的一輪“蝗災(zāi)”。

時(shí)臨國(guó)內(nèi)春耕季節(jié)，疫情可能影響一定的進(jìn)度，加上我國(guó)本是糧食凈進(jìn)口國(guó)，如果海外“蝗災(zāi)”不斷，大米等糧食的價(jià)格可能將迎來(lái)上漲，相關(guān)農(nóng)業(yè)上市公司可能受益。

70年一遇的“蝗災(zāi)”

國(guó)內(nèi)新冠疫情的戰(zhàn)斗仍在繼續(xù)，印度洋沿岸一場(chǎng)70年未見(jiàn)的大蝗災(zāi)又開(kāi)始從東非向全球蔓延。

本月起，由于印度和亞洲各國(guó)開(kāi)始受到蝗蟲(chóng)影響，最近處距離中國(guó)邊境僅有1000公里，因此各種視頻和消息不斷在網(wǎng)上流傳，甚至引來(lái)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的緊急回應(yīng)——“蝗災(zāi)對(duì)國(guó)內(nèi)造成危害的幾率很小”。雖然我國(guó)西部邊境“三座大山”的天然屏障使得沙漠蝗蟲(chóng)入侵我國(guó)的概率較小，但仍需警惕“轉(zhuǎn)道”入境的可能性。

國(guó)泰君安研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一只雌性蝗蟲(chóng)可產(chǎn)300顆蟲(chóng)卵，成長(zhǎng)期僅為2個(gè)月，只要雨水充分，蝗蟲(chóng)一年可以孵育3-5代。一只成年蝗蟲(chóng)，每天都會(huì)進(jìn)食與自身體重相當(dāng)?shù)氖澄铮⑶覠o(wú)所不吃。以每平方公里4000萬(wàn)只蝗蟲(chóng)計(jì)算，一天之內(nèi)它們可以吃掉3.5萬(wàn)人的糧食。沙漠蝗蟲(chóng)可以御風(fēng)飛行，速度與風(fēng)大致相同，一天可以飛越150公里，山巒大海也無(wú)法阻擋。

蝗災(zāi)實(shí)際上從去年六月就已經(jīng)開(kāi)始，但由于東非肯尼亞地處偏遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)落后，現(xiàn)代技術(shù)檢測(cè)設(shè)備奇缺，最開(kāi)始人們并沒(méi)有意識(shí)到它的危險(xiǎn)。一直到2019年年底，蝗災(zāi)愈演愈烈、四處蔓延，才真正引起國(guó)際社會(huì)的重視。

據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織分析，這場(chǎng)70年一遇的蝗災(zāi)，與2019年全球氣候變暖以及年初澳大利亞的超級(jí)大火導(dǎo)致東非持續(xù)的大暴雨有關(guān)。因?yàn)樯衬认x(chóng)喜好在潮濕的土壤中產(chǎn)卵，一旦降雨，沙漠蝗蟲(chóng)會(huì)瘋狂繁殖并用卵填滿土壤，每平方米土壤可以容納1000只蟲(chóng)卵。現(xiàn)有蝗蟲(chóng)的幼蟲(chóng)將于2月初孵化，4月初形成新的蝗群。如不盡快阻止將會(huì)持續(xù)制造災(zāi)禍直到6月，屆時(shí)蝗蟲(chóng)數(shù)量可能將再增長(zhǎng)500倍。

全球糧食安全受威脅

蝗蟲(chóng)要進(jìn)入我國(guó)的話，有南北兩條線路。南向路線從中南半島進(jìn)入云南，北向從西藏地區(qū)遷入內(nèi)地。我國(guó)與巴、印接壤地區(qū)的地形為高海拔的寒冷地區(qū)，蝗蟲(chóng)很難越過(guò)，蝗蟲(chóng)從西藏地區(qū)遷入的可能性不大。但如果中南半島陷落，則可能對(duì)我國(guó)云南造成嚴(yán)重后果。

不過(guò)，在地形上，沙漠蝗蟲(chóng)更適宜在平原地形移動(dòng)，在濕度上，沙漠蝗蟲(chóng)也對(duì)濕度要求很高。加之食物、環(huán)境、天敵等因素，很可能導(dǎo)致沙漠蝗蟲(chóng)在到達(dá)喜馬拉雅山和緬甸云南的熱帶雨林時(shí)，與它之前適應(yīng)的生存環(huán)境差異很大，再無(wú)法支撐及繁殖形成新的大群。也就是說(shuō)，沙漠蝗蟲(chóng)已經(jīng)到了自然給它的極限邊界。

但是這場(chǎng)“蝗災(zāi)”顯然將對(duì)全球糧食安全構(gòu)成重大威脅。印度水稻出口占全球水稻出口量的32.91%，巴基斯坦水稻占比8.97%。印度水稻一年兩熟，生長(zhǎng)周期為2月-6月和7月到1月。若蝗災(zāi)在年6月更大規(guī)模爆發(fā)，將對(duì)水稻產(chǎn)量產(chǎn)生影響。根據(jù)FAO預(yù)測(cè)，今年6月如果持續(xù)爆發(fā)大規(guī)模的蝗蟲(chóng)災(zāi)害，全球糧食價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)上行。除水稻以外，印度還是全球重要甘蔗種植區(qū)，或影響糖價(jià)。后續(xù)一系列農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變化，甚至可能造成全球通脹的邊際影響。

參考中信期貨等機(jī)構(gòu)報(bào)告，若按照30%和50%受損程度估計(jì)，分別將造成印度水稻近1500萬(wàn)噸和2800萬(wàn)噸的損失。產(chǎn)量下降將導(dǎo)致印度大米水稻供需偏緊，價(jià)格有上漲壓力。印度產(chǎn)量下降致2020年全球水稻供需較前期預(yù)期略顯偏緊，若后期蝗災(zāi)超預(yù)期，或致全球大米供需進(jìn)一步趨緊，價(jià)格或上移。

若印度蝗災(zāi)后期蔓延、加重，全球食糖供需缺口或加大。本榨季全球食糖供需面臨約600-700萬(wàn)噸缺口，作為全球第一食糖生產(chǎn)大國(guó)，印度產(chǎn)量若受影響，食糖供需缺口或加大。有印度學(xué)者預(yù)測(cè)，蝗災(zāi)可能造成該國(guó)30%-50%的農(nóng)作物減產(chǎn)，假設(shè)蝗蟲(chóng)影響印度30%的甘蔗產(chǎn)量，那印度食糖產(chǎn)量可能下降700-900萬(wàn)噸。

此外，在巴基斯坦，蝗群已經(jīng)破壞了該國(guó)近40%的農(nóng)作物，巴基斯坦種植的小麥、棉花也可能遭受打擊。

農(nóng)業(yè)板塊或受益

對(duì)于“蝗災(zāi)”，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)首先反應(yīng)的是農(nóng)藥化學(xué)板塊，蝗蟲(chóng)防治可以分為生物防治和化學(xué)防治，如果2020年的蝗災(zāi)危害持續(xù)升級(jí)，將讓相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)品需求有大幅提升。進(jìn)一步影響“農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和通貨膨脹”預(yù)期上升，資金可能會(huì)炒作農(nóng)業(yè)板塊，可關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊相關(guān)股票和農(nóng)業(yè)主題基金。

食用消費(fèi)方面，國(guó)內(nèi)水稻有近80%用于食用消費(fèi)，目前，我國(guó)正處于政策性稻谷去庫(kù)存的特殊階段，未來(lái)去庫(kù)存力度有望進(jìn)一步加強(qiáng)，低價(jià)米將在短期替代其他糧食消費(fèi)，國(guó)內(nèi)水稻需求短期或?qū)⑿》嵘?飼料消費(fèi)方面，2020年養(yǎng)殖業(yè)將逐步恢復(fù)，當(dāng)前水稻競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，因此預(yù)計(jì)飼料消費(fèi)有所增加;工業(yè)消費(fèi)方面，目前我國(guó)食品工業(yè)仍處于快速發(fā)展階段，對(duì)工業(yè)用糧需求逐年增加，預(yù)計(jì)2020年工業(yè)水稻需求繼續(xù)保持增加態(tài)勢(shì)。

據(jù)國(guó)泰君安預(yù)測(cè)，由于我國(guó)水稻集中產(chǎn)區(qū)離印度較近，如若印度蝗災(zāi)蔓延至我國(guó)，很大可能對(duì)我國(guó)水稻產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響，造成短期供給減少。

此外，由于豬價(jià)仍會(huì)高位運(yùn)轉(zhuǎn)，因此畜禽飼料對(duì)玉米的需求仍會(huì)好轉(zhuǎn)，而如果全球蝗災(zāi)波及到國(guó)內(nèi)，則會(huì)對(duì)原本就處于緊平衡的玉米產(chǎn)能影響更大，這一點(diǎn)值得關(guān)注。

標(biāo)的方面，機(jī)構(gòu)推薦比較集中。種植業(yè)相關(guān)標(biāo)的：隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)、荃銀高科、北大荒、蘇墾農(nóng)發(fā)等;糖相關(guān)標(biāo)的中糧糖業(yè)等。

圖： 印度、全球大米供需供需（單位：百萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：資料來(lái)源：USDA.中信期貨研究部