雪球財(cái)經(jīng)

塔牌集團(tuán)（002233）很優(yōu)秀，公司擁有寬廣的行業(yè)護(hù)城河：水泥行業(yè)環(huán)保護(hù)城河;0負(fù)債，資金充裕、低成本、高毛利護(hù)城河;行業(yè)產(chǎn)品保質(zhì)期、運(yùn)輸半徑護(hù)城河;上游石灰石等原料護(hù)城河。

2015年-2018年，公司盈利增長(zhǎng)了351%，從2016年到2019年3季度累計(jì)盈利39.50億元，2018年-2019年公司每年分紅兩次，分紅比例超過50%，這些都是實(shí)實(shí)在在的公司硬實(shí)力表現(xiàn)。與之形成鮮明對(duì)比的卻是股價(jià)每況愈下，股價(jià)估值遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

股價(jià)走勢(shì)背離的背后是：減持猛如虎！從2017年開始，公司大股東里面的老二、老三就減持不斷，到2019年實(shí)控人也公告減持不超過公司總股本的2%。

2007年3月28日，鐘烈華、徐永壽、張能勇三方在廣東省蕉嶺縣簽訂了《一致行動(dòng)的協(xié)議書》。前三大股東簽署一致行動(dòng)人協(xié)議，總持股比例超過60.15%。

但公告顯示：自2013年5月以來，徐永壽（當(dāng)年58歲）、張能勇（當(dāng)年50歲）已不再擔(dān)任公司董事和其他職務(wù)，純粹履行股東的權(quán)利和義務(wù)。2013年5月后，二股東、三股東就不參與公司經(jīng)營(yíng)了，是因?yàn)槔砟畈煌€是其他原因不得而知，從年齡上看，二者當(dāng)時(shí)正年富力強(qiáng)，不至于提前退休養(yǎng)老。

2016年12月11日，基于鐘烈華先生、徐永壽先生、張能勇先生三方自身發(fā)展需要，經(jīng)友好協(xié)商，三方就一致行動(dòng)關(guān)系解除簽署了協(xié)議。

此后便是二、三股東的減持潮。從2017年6月開始，徐永壽、張能勇開啟了清倉(cāng)式減持，只要股價(jià)一高，達(dá)到一定心理目標(biāo)就減持，這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過正常的資金需求必須減持了。如：

2017年6月20日，公司公告徐永壽預(yù)計(jì)減持2683.96萬股，同年9月2日公告張能勇預(yù)計(jì)減持894.65萬股：

2018年3月，徐永壽和張能勇一起宣布各減持1%，直接導(dǎo)致股價(jià)從3月14日最高10.66元跌到當(dāng)月23日8.75元，5月21日反彈到11.51元，7月5日又回調(diào)到9.20元。最終，3個(gè)月減持窗口的徐永壽期間一股沒減（前復(fù)權(quán)價(jià)格），六個(gè)月減持窗口的張能勇以均價(jià)12.68元（除權(quán)價(jià)格）減持完畢。

另外，二者還多次因?yàn)闇p持區(qū)間股價(jià)低迷而取消減持，或者減持比例大幅縮水。

二股東、三股東持續(xù)3年的減持明牌一樣告訴大家：股價(jià)低了持股掙高分紅的錢，股價(jià)高了就減持！

2018年之前，鐘烈華董事長(zhǎng)幾乎沒有減持過公司股份（期間還因?yàn)楣蔀?zāi)等原因小額增持幾次）;2018年8月23日，其公告預(yù)計(jì)減持2%，實(shí)際減持232萬股，僅占比0.19%;2019年3月14日，鐘烈華公告減持最多2%，當(dāng)時(shí)處于小牛市，公司股價(jià)還一路在上漲，后來就是幾個(gè)月的回調(diào)橫盤，一樣沒有賣在最高點(diǎn)，實(shí)際減持0.93%，均價(jià)11.71元，套現(xiàn)1.30億元。考慮到2017年10月大股東鐘烈華參與了3億元定增，因此鐘烈華目前的減持更多是對(duì)當(dāng)初定增的合理退出，大股東一樣需要資金周轉(zhuǎn)。

如果隨著時(shí)間推移，公司基本面越來越好、實(shí)際價(jià)值越來越高，一樣會(huì)無懼減持壓力，股價(jià)猛漲。當(dāng)然，要認(rèn)清形勢(shì)，減持壓力下，股價(jià)更多的是在小幅區(qū)間震蕩，短期超過11元、12元都可能迎來減持。（作者：享個(gè)豆腐）