張靜

關于PSA與FCA合并案，作為三大股東之一的東風公司終于表態(tài)了。

2019年12月18日，PSA與FCA正式簽訂具有約束力的合并協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，東風公司同意在交易前向PSA出售3070萬股股票，對PSA的持股比例從12.23%降至9.14%。隨后，東風公司表示已與PSA達成協(xié)議，延長雙方合資企業(yè)神龍汽車的期限10年，至2037年。

作為PSA三大股東之一的東風公司，親身參與了PSA與FCA合并案的全過程，未來新的合并公司在中國如何發(fā)展？又將如何與東風公司進一步開展合作？東風汽車集團有限公司副總經(jīng)理尤崢與東風汽車集團有限公司戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經(jīng)理呂海濤分別答疑解惑。

問題一：東風公司出于什么樣的權衡與考慮，參與PSA與FCA合并案的決策？

呂海濤：入股PSA，的確是東風公司發(fā)展歷程中非常重要的一環(huán)，被視為東風公司國際化戰(zhàn)略的關鍵一步。2014年入股PSA時，我們有兩大目的，即“救別人”與“自救”，一是支持PSA，二是促進神龍汽車再上新臺階。如今，我們支持PSA與FCA合并案的目的還是一樣的，一是繼續(xù)支持PSA發(fā)展，二是繼續(xù)促進神龍汽車發(fā)展。

這些年，神龍汽車發(fā)展態(tài)勢并不令人滿意，作為一家央企，出于對自身發(fā)展戰(zhàn)略及對外綜合投資收益的考量，東風公司在合并案中做出了很多探討與決策。關于這個合并案，強強聯(lián)合也好，抱團取暖也罷，都將是全球汽車行業(yè)一個非常具有典型意義的代表案例。兩大汽車集團組合在一起后，分別從世界排名第八、第十上升至全球第四大汽車企業(yè)（規(guī)模第四、銷售收入第三）。數(shù)據(jù)顯示，合并案給兩大汽車集團帶來的協(xié)同效應最高每年可達37億歐元，這部分收益將用于對新一代智能網(wǎng)聯(lián)汽車和新能源汽車的投入與研發(fā)上。屆時，對于東風公司而言，一定會形成體系能力的互補、品牌的互補、銷售區(qū)域的互補。

問題二：減持PSA股份之后，東風公司的股東地位是否受到了影響？

尤崢：總體上看，減持PSA股份之后，東風公司的股東地位不會受到影響。首先，我們兩個監(jiān)事會席位（包括一個監(jiān)事會副主席的席位）以及觀察員的席位保持不變。另外，在PSA與FCA合并后的新公司中，東風公司會拿到4.5%的股份，仍然是排在第三的大股東。與此同時，減持股份還能給東風公司帶來相應的投資收益。從投資角度來看，東風公司入股PSA，股價獲利已是三倍以上，這部分收益，可以助力東風公司大力發(fā)展自主品牌事業(yè)。2014年東風公司入股PSA時，股價在7歐元左右，現(xiàn)在股價在22歐元左右，翻了三倍。

自2016年起，東風公司開始從扭虧之后的PSA獲取分紅，歷年的分紅加上此次減持股份的收益，已經(jīng)可以收回當時收購PSA時所付出的成本了。實際上，此次減持股份對東風公司整體投資收益的保障是一個非常好的節(jié)點，對東風公司未來戰(zhàn)略發(fā)展提供了相應的支持。

問題三：PSA與FCA合并之后，對神龍汽車的未來發(fā)展產(chǎn)生了哪些積極影響？

尤崢：作為PSA的股東，東風公司支持PSA與FCA合并。合并后的新集團，無疑會推出更多、更好的適合市場的產(chǎn)品，神龍汽車也會從中獲得更多新產(chǎn)品的導入，這就解決了神龍汽車如何更好地適應市場的問題。同時，對于新產(chǎn)品的導入，我們也不是盲目導入，而是選擇那些更適合中國市場的法系車。

而且，PSA在歐洲市場的優(yōu)勢以及FCA在美洲市場的優(yōu)勢也是非常明顯的，這對于神龍汽車未來產(chǎn)品出口全球是很有幫助的。眾所周知，PSA戰(zhàn)略市場在歐洲、FCA戰(zhàn)略市場在美洲，兩者加在一起就會占領歐美兩個非常重要的市場，而神龍汽車則可以從中獲得開發(fā)滿足國際市場產(chǎn)品的能力。

雖然歐標認證和美標認證十分嚴格，但實際上中國生產(chǎn)出來的很多車型可以滿足他們的需求。為此，我們會打造神龍汽車全球產(chǎn)品，即把在中國生產(chǎn)出來的產(chǎn)品出口至全球，目前這一計劃已在成都工廠布局，下一步很快將在武漢工廠布局。

還有，大家應該從正面去理解這種整合，PSA在歐洲做了很多數(shù)字化轉型及對后市場的探索，他們對此有一套管理方法叫“后市場管理方法”，這套方法可以使神龍汽車在數(shù)字化轉型方面獲得一些成功經(jīng)驗，屆時，神龍汽車肯定會交給市場一個滿意的答卷。

問題四：PSA與FCA合并之后，歐寶去留問題成為了一個懸念，這也被業(yè)內(nèi)認為是東風公司減持PSA股份得到的回報。復興歐寶，東風公司需要做哪些準備工作？另外，長安PSA解體之后，DS品牌又將如何運轉？

呂海濤：早在PSA和FCA簽署合并協(xié)議之前，東風公司就已與PSA簽署了新的戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，并約定東風公司作為PSA的股東，對于PSA旗下品牌享有在華合作的優(yōu)先權。所謂“優(yōu)先權”，可以理解為PSA旗下所有品牌進入中國后，東風公司具有優(yōu)先選擇權。

原則上，歐寶的權限授予了神龍汽車，但實際上我們考慮的是眼下神龍汽車適不適合新品牌的導入。眾所周知，歐寶之前雖已進入中國，但由于特殊原因沒能工業(yè)化，目前還只是進口車。未來，再次進入中國市場的話，必然是瞄準了當前的市場環(huán)境，尋找一種更為成功的導入方式，而這也是留給東風公司的一個新課題，等具體答案出來后會告訴大家。

另外，作為PSA的大股東，東風公司對DS品牌在中國的安排顯然是清楚的。長安PSA解體之后，會由PSA自身專門成立一個100%控股的銷售公司來單獨運作，但其現(xiàn)有產(chǎn)品還會繼續(xù)在之前的深圳工廠采取代工的模式。

問題五：外界普遍對PSA和FCA在華發(fā)展充滿疑慮，您認為他們的“后勁”如何？

呂海濤：事實上，全球汽車巨頭無論是豐田、大眾，還是通用、雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟等，都已在中國市場取得了成功，不僅體現(xiàn)在銷量上，還是利潤的奶牛。這說明，中國汽車市場地位對國外車企來說仍然不可動搖，盡管這兩年出現(xiàn)了下滑。

從這個角度來看，我相信PSA和FCA不會放棄中國市場，PSA也一再表示自己不會離開中國，要跟東風公司一起把中國市場做好。此次合資公司期限延長10年，從2027年延長至2037年，更加說明了雙方對神龍汽車的發(fā)展充滿信心。

眼下，大家普遍關注的問題是法系車如何在中國適應性成長。近些年，PSA和FCA對華合作確實存在水土不服的問題，這是不爭的事實，所以扭轉局面才是當務之急。合并案一定會帶來新的機遇、新的資源，最終體現(xiàn)在市場競爭上。在股東雙方支持下，神龍汽車“元”計劃正在快速推進，未來還將采取新的措施，如新品牌的導入及給予合資公司更多自主開發(fā)權限等。