鮑新中，謝文靜，陳柏彤

（北京聯(lián)合大學 創(chuàng)新企業(yè)財務(wù)管理研究中心，北京100101）

一、引言

供應鏈金融（Supply Chain Finance）是把供應鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個整體，根據(jù)供應鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。從20世紀90年代開始，國外學者針對供應鏈金融問題開展了多方面的研究[1-2]。21 世紀初期，國內(nèi)學者也開始供應鏈金融有關(guān)的理論研究，對供應鏈金融在我國的發(fā)展背景以及相關(guān)概念進行了界定，在此基礎(chǔ)上，提煉了供應鏈金融的基本模式，并從不同的視角展開了多方面的理論研究[3]。同時我國也開展了多方面的實踐。2006 年，原深圳發(fā)展銀行嘗試推出供應鏈金融產(chǎn)品及其品牌，得到了市場的認可，為解決中小企業(yè)融資問題提供了有益的嘗試。隨后，四大國有商業(yè)銀行以及其他股份制商業(yè)銀行也陸續(xù)推出相關(guān)產(chǎn)品。至今，供應鏈金融產(chǎn)品得到了廣泛的市場認可，盡管在風險管理、合作機制、市場監(jiān)管等方面還存在一定的問題，但是已經(jīng)在各個領(lǐng)域得到了很好的應用。學者們也對供應鏈金融在我國的未來發(fā)展提出了很好的展望[4]。

目前，關(guān)于供應鏈金融的相關(guān)理論研究和實踐，有三種不同的認知視角：第一是金融機構(gòu)（銀行）視角的供應鏈金融業(yè)務(wù)；第二是核心企業(yè)（如沃爾瑪、戴爾、中糧集團、中國石化等）視角的供應鏈金融業(yè)務(wù)；第三是基于電子商務(wù)平臺服務(wù)商的供應鏈金融業(yè)務(wù)。近年來，我國電子商務(wù)業(yè)務(wù)得到了快速發(fā)展，據(jù)統(tǒng)計，我國電商平臺的產(chǎn)品交易規(guī)模保持著年均20%左右的增速。電商平臺上存在大量的中小微企業(yè)，它們具有很大的融資需求，而基于電商平臺服務(wù)商開展的供應鏈金融業(yè)務(wù)為平臺上需要融資的眾多中小微企業(yè)提供了一種有效的融資方式。事實上，包括阿里巴巴、蘇寧易購、京東商城在內(nèi)的各大電商巨頭都在積極布局和完善自身的供應鏈金融服務(wù)體系，在一定程度上說，電子商務(wù)的競爭逐漸演變成為供應鏈金融、大數(shù)據(jù)服務(wù)等領(lǐng)域的競爭。本文聚焦B2B 電商平臺，以典型B2B 電商平臺所開展的供應鏈金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)為研究對象，在對不同平臺的供應鏈金融產(chǎn)品進行深入分析和對比研究的基礎(chǔ)上，歸納總結(jié)我國B2B 電商平臺供應鏈金融的特征，為供應鏈金融的發(fā)展完善提供參考。

二、電商平臺供應鏈金融的模式及相關(guān)研究現(xiàn)狀

（一）電商平臺供應鏈金融的基本模式

本文研究的電商平臺供應鏈金融，是指基于電子商務(wù)平臺服務(wù)商，將中小微企業(yè)、金融機構(gòu)、中介服務(wù)機構(gòu)的資金需求、資金供給和中介服務(wù)信息進行有效對接，為電商平臺上開展業(yè)務(wù)并有資金需求的中小微企業(yè)提供各種形式的融資服務(wù)。

基于電子商務(wù)的供應鏈金融業(yè)務(wù)按照不同角度進行模式分類。按照電子商務(wù)平臺的性質(zhì)，電商平臺供應鏈金融可以分為基于B2B電商平臺的供應鏈金融模式（如阿里巴巴、敦煌網(wǎng)、快塑網(wǎng)等），基于B2C 電商平臺的供應鏈金融模式（如天貓、京東商城、唯品會、蘇寧易購等），以及基于C2C電商平臺的供應鏈金融模式（如淘寶等）。按照資金來源的不同，基于電商平臺的供應鏈金融業(yè)務(wù)可以分為基于銀行資金的電商供應鏈金融模式（如敦煌網(wǎng)+平安銀行、金銀島+建設(shè)銀行等）以及基于自有資金的電商供應鏈金融模式（阿里巴巴+螞蟻金服、京東+京保貝等）。按照信用質(zhì)押物的不同，基于電商平臺的供應鏈金融業(yè)務(wù)可以分為電子訂單融資模式、電子倉單融資模式和網(wǎng)絡(luò)信用融資模式。這里將基于電商平臺的供應鏈金融模式及典型案例總結(jié)，如表1所示。

表1 基于電商平臺的供應鏈金融模式及典型案例

（二）相關(guān)研究綜述

早期的供應鏈金融研究都是針對傳統(tǒng)供應鏈展開的，近年來由于電商的快速發(fā)展，學者們開始專門針對電商平臺的供應鏈金融展開研究?？傮w上，關(guān)于電商平臺供應鏈金融的研究是從模式、合作與協(xié)同機制、風險管理和績效評價四個方面展開的。

在電商平臺供應鏈金融的模式方面，李小金等從中小微企業(yè)授信方式的視角將供應鏈金融分為聯(lián)合授信、單獨授信、委托授信三種模式，不同的授信模式也體現(xiàn)了供應鏈金融發(fā)展過程中銀行與電商平臺的競合關(guān)系變化[5]。于輝等則從供應鏈金融的資金來源視角比較分析了來自銀行資金和來自電商平臺自有資金兩種不同模式[6]。徐鯤等則提出了一種以第四方物流企業(yè)為主導的電商平臺供應鏈融資模式，并探究了該模式下各參與主體的信息資源整合問題，實現(xiàn)物流、資金流、信息流的深度融合[7]。其他學者也都從國內(nèi)相關(guān)實踐[8]、某個電商平臺開展的業(yè)務(wù)[9]以及不同創(chuàng)新模式[10-11]等視角對電商平臺下供應鏈金融的模式進行了探討。

在電商平臺供應鏈金融的合作與協(xié)同機制方面，徐鯤等運用演化博弈理論探索了供應鏈聯(lián)盟和金融機構(gòu)兩個主體間的均衡策略，并進行了仿真分析[12]。趙金實等則通過三方博弈對比分析了供應商主導和零售商主導兩種不同供應鏈中供應鏈金融的決策過程和協(xié)調(diào)機制建立[13]。楊琦峰等則運用多元線性回歸模型，分析了電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)的財務(wù)協(xié)同效應、經(jīng)營協(xié)同效應和管理協(xié)同效應，并提出了相應的建議[14]。關(guān)于電商供應鏈金融的風險問題，張浩等運用馬爾可夫模型判斷融資商戶的狀態(tài)轉(zhuǎn)移概率，從而預估供應鏈金融的收益風險，以幫助電商平臺上的投資方進行風險和收益權(quán)衡[15]。徐鵬則基于文獻及實地調(diào)研訪談結(jié)果，從信用風險、供應鏈運作穩(wěn)定度風險、農(nóng)產(chǎn)品風險、網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)風險及法律風險等方面提煉了農(nóng)產(chǎn)品電商平臺供應鏈金融的風險架構(gòu)，并建立了風險評價指標體系[16]。在電商平臺供應鏈金融的績效評價方面，屠建平等基于平衡計分卡的視角建立了電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)的績效評價指標體系[17]；宋華等則運用嵌入式多案例分析方法，對3 家電商平臺開展的供應鏈金融業(yè)務(wù)進行深入研究，分析供應鏈金融業(yè)務(wù)對中小企業(yè)融資績效的影響[18]。

總體上看，專門從事電商平臺供應鏈金融的相關(guān)研究并不是很多，并且專門針對B2B 電商平臺、B2C 電商平臺或C2C 電商平臺開展的供應鏈金融業(yè)務(wù)進行單獨研究的則更少。本文以B2B電商平臺開展的供應鏈金融業(yè)務(wù)為研究對象，在對典型B2B 電商平臺開展的供應鏈金融業(yè)務(wù)和相關(guān)產(chǎn)品進行分析和對比的情況下，對B2B 電商平臺供應鏈融資的特征進行歸納分析，以期為電商供應鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和完善提供參考。

三、典型B2B 電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)及其實施情況

這里以9 家典型B2B 電商平臺為分析對象，對這些平臺所開展的供應鏈金融業(yè)務(wù)及其實施情況進行剖析，在此基礎(chǔ)上，再進行相應的比較分析。

（一）五阿哥

五阿哥平臺于2016 年5 月上線運營，現(xiàn)已發(fā)展成為國內(nèi)鋼鐵電商流量領(lǐng)先的鋼鐵B2B垂直電商平臺。五阿哥側(cè)重從貿(mào)易端到次終端、終端的服務(wù)，并且不介入貿(mào)易，而是通過服務(wù)給買方和賣方提供價值。

為解決買家信用不足無法延期付款、賣家不能及時收回貨款擴大交易規(guī)模困難等問題，五阿哥推出了賒銷寶。賒銷寶是五阿哥電商為中小微企業(yè)賒銷賒購場景下的安全、信任、資金需求而開發(fā)的一款在線供應鏈金融產(chǎn)品，通過與保險公司、銀行有效配合，為買家提供增信服務(wù)，為賣家提供保險服務(wù)及資金借款服務(wù)。通過使用賒銷寶，憑借自己的交易信用累計，終端用鋼買家能享受30 天的超長賬期，而鋼鐵賣家則能實現(xiàn)最高額度300萬元的提前回款。

五阿哥很好地運用了B2B平臺下的供應鏈金融模式，運用電子訂單融資模式，幫助平臺上中小企業(yè)賣家解決融資難的問題。

（二）快塑網(wǎng)

快塑網(wǎng)創(chuàng)立于2014 年9 月，是一家以客戶為中心的化工橡塑行業(yè)B2B電商平臺?？焖芫W(wǎng)將線上和線下相結(jié)合，自營和聯(lián)絡(luò)相結(jié)合，物流和金融服務(wù)相支持，目前平臺每月活躍用戶上萬，已經(jīng)為數(shù)千家塑料企業(yè)建立合作關(guān)系。目前，快塑網(wǎng)主要推出了快塑貸、快塑購和物權(quán)貸三款產(chǎn)品。

1．快塑貸——先提貨，后付款

快塑貸是快塑金融提供的中小企業(yè)小額信用貸款產(chǎn)品，是面向快塑網(wǎng)客戶提供的信用融資服務(wù)，依托交易和客戶信用大數(shù)據(jù)評定客戶授信額度和期限，解決中小企業(yè)融資難的困境。

2．快塑購——企業(yè)客戶的備貨平臺

快塑購是快塑金融平臺提供的在線代理采購服務(wù)，企業(yè)客戶在快塑網(wǎng)成交的訂單，可委托快塑網(wǎng)墊付資金至上游，代理采購的貨物存入快塑購及客戶認可的倉庫，客戶根據(jù)自身需求分批還款提貨。

3．物權(quán)貸——庫存貨物變流動資金

物權(quán)貸是快塑金融提供的塑料原料物權(quán)抵押融資服務(wù)，僅需在線簽訂合同，最快當日放款，最高可融資90%，還可以委托快塑網(wǎng)代售?？焖芫W(wǎng)充分運用了B2B平臺下的供應鏈金融模式，電子訂單融資、電子倉單融資和電子信用融資都有涉及。

（三）敦煌網(wǎng)

敦煌網(wǎng)成立于2004 年，是中國國內(nèi)首個實現(xiàn)在線交易的跨境電商B2B 平臺，以中小額外貿(mào)批發(fā)業(yè)務(wù)為主，致力于幫助中國中小企業(yè)通過跨境電子商務(wù)平臺走向全球市場。敦煌網(wǎng)貸款為全平臺企業(yè)和個人賣家開放。針對企業(yè)賣家，先后推出與建設(shè)銀行合作的“e 保通”、與招商銀行合作的敦煌網(wǎng)生意一卡通、與民生銀行合作推出的敦煌新e 貸白金信用卡。除此之外，敦煌網(wǎng)還推出了敦煌電商數(shù)據(jù)貸、結(jié)匯寶和回款寶，幫助敦煌網(wǎng)賣家實現(xiàn)資金快速周轉(zhuǎn)，不再出現(xiàn)貨款壓滯。

1．e保通

2011 年，敦煌網(wǎng)和中國建設(shè)銀行推出“e 保通”產(chǎn)品。該產(chǎn)品主要依據(jù)訂單開展服務(wù)。對于符合要求的用戶，在其產(chǎn)生訂單之后，用戶需要把發(fā)貨信息傳送回敦煌網(wǎng)，在確認信息準確之后，會反饋給中國建設(shè)銀行，建行在收到信息之后會將80%的資金發(fā)放給用戶，另外20%的資金要等到買家確認收到后再發(fā)放。

2．敦煌網(wǎng)生意一卡通

敦煌網(wǎng)還和招商銀行合作發(fā)行聯(lián)名金融服務(wù)卡“敦煌網(wǎng)生意一卡通”。正常情況下，類似招商銀行“生意貸”等產(chǎn)品，用戶必須擁有營業(yè)執(zhí)照才能申請，但現(xiàn)在只要求用戶在敦煌網(wǎng)上有半年的交易記錄，就能申請該借記卡。拿到這張卡的用戶最先享受的是所有結(jié)算都免費。根據(jù)用戶訂單交易數(shù)據(jù)與招商銀行信用值的匹配，用戶可以申請到5 萬—150萬元的額度。

表2 典型B2B電商供應鏈金融業(yè)務(wù)及實施情況表

3．敦煌新e貸白金信用卡

敦煌新e 貸白金信用卡是中國民生銀行聯(lián)合敦煌網(wǎng)為敦煌網(wǎng)賣家提供的專屬服務(wù)，為信用卡白金卡級別。敦煌網(wǎng)賣家可根據(jù)自己在敦煌網(wǎng)的綜合交易情況獲得最高50萬元的授信額度，無須提供抵押擔保。

4．敦煌電商數(shù)據(jù)貸

敦煌電商數(shù)據(jù)貸，定位于專為中小電商解決融資難題的大數(shù)據(jù)金融服務(wù)綜合平臺。 基于敦煌大數(shù)據(jù)，借款用戶僅需在線提交個人有效身份信息與一個或多個不同平臺的店鋪經(jīng)營數(shù)據(jù)即可進行實時授信，進而更加高效快捷地為用戶解決資金周轉(zhuǎn)問題。

5．結(jié)匯寶

結(jié)匯寶產(chǎn)品是提供給外貿(mào)電商客戶，基于外幣兌人民幣之間的外匯交易產(chǎn)品。滿足外貿(mào)電商客戶的換匯需求，通過即期外匯和遠期外匯交易方式，以具有競爭力的匯率價格為客戶提供優(yōu)質(zhì)的結(jié)匯服務(wù)。

表3 電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)對比

6．回款寶

回款寶是一款信用融資產(chǎn)品，發(fā)貨即放款，讓客戶資金周轉(zhuǎn)倍增，低門檻使用，自由靈活還款。

敦煌網(wǎng)B2B平臺主要運用了電子信用融資模式和電子訂單融資模式兩種，所推出的供應鏈金融產(chǎn)品全面考慮了平臺上買賣雙方融資難問題。

除了以上幾家典型的B2B電商平臺推出了相應的供應鏈金融業(yè)務(wù)外，化學品行業(yè)、成品油行業(yè)、農(nóng)業(yè)等典型的B2B電商平臺為了緩解供應鏈企業(yè)的資金流通問題，也推出了相應的供應鏈金融業(yè)務(wù)，下文會對具體業(yè)務(wù)與實施情況進行介紹，具體見表2。

以上9 家B2B 電商平臺雖然屬于不同的行業(yè)，但都為了解決供應鏈上下游企業(yè)的融資難題，推出了相應的供應鏈金融產(chǎn)品，并且取得了很好的成效，促進了電商供應鏈物流、資金流的有效流通。電商供應鏈融資的電子訂單模式、電子倉單模式、電子信用融資模式均取得了很好的應用。

四、B2B 電商平臺供應鏈金融典型業(yè)務(wù)的比較分析

（一）各電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)的對比分析

根據(jù)以上對9 家電商平臺供應鏈金融產(chǎn)品及其實施情況的介紹，我們從平臺涉及領(lǐng)域、成立時間、供應鏈金融開始時間、供應鏈金融產(chǎn)品模式、產(chǎn)品受益方和對應產(chǎn)品的融資方式六個方面進行了對比，見表3。

（二）B2B電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)的特征分析

（1）與B2C 和C2C 電商平臺相比，B2B 平臺上的客戶規(guī)模及每筆業(yè)務(wù)的金額較大，資金需求量也相對較大，因此，除了少數(shù)B2B電商平臺（如阿里巴巴）具有自有金融資金支持之外，大部分B2B平臺都采用與商業(yè)銀行合作的方式來滿足供應鏈資金融通需求。

（2）B2B 電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)的開展，最早是在涉及鋼鐵、化工橡塑、石化等大宗物資相關(guān)的領(lǐng)域展開的，而農(nóng)業(yè)、小型汽配、外貿(mào)等領(lǐng)域的電商平臺供應鏈金融的起步相對較晚。這也是因為大宗物資交易的資金需求量大，且金融機構(gòu)對大筆金額的融資業(yè)務(wù)管理上相對比較容易，而在處理小筆金額的融資業(yè)務(wù)時投入的精力和成本會比較大。因此，金融機構(gòu)更愿意從事大宗物資的供應鏈金融業(yè)務(wù)。隨著電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)的成熟，一些金融機構(gòu)逐漸介入單筆業(yè)務(wù)額相對較小的供應鏈金融業(yè)務(wù)。而且，由于大宗商品電商平臺相對來說規(guī)模較大，一般在平臺成立當年或者成立后2 年內(nèi)就可以涉足供應鏈金融業(yè)務(wù)，而農(nóng)業(yè)、小型汽配、外貿(mào)類電商平臺需要在成立后5—7 年內(nèi)開始涉足供應鏈金融業(yè)務(wù)，這也可能是因為業(yè)務(wù)量小的企業(yè)需要更多的時間來累計信用信息，從而降低供應鏈金融業(yè)務(wù)開展的風險。

（3）電子訂單融資、電子倉單融資和電子信用融資是電商平臺供應鏈金融的三種典型模式。從以上分析看到，這三種模式在B2B 電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)中都有采用。其中，電子訂單融資模式應用最為廣泛且頻率最高。而隨著我國信用體系的不斷建立和大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，由于網(wǎng)絡(luò)交易信息容易保存獲取的特點，網(wǎng)絡(luò)交易的信用越來越多地被運用到電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)中，從而電子信用融資模式也被越來越多的B2B 電商平臺采用。相對來說，由于電子倉單融資涉及物流企業(yè)的監(jiān)管問題，雖然倉單監(jiān)管能夠降低供應鏈金融的風險，但是花費的成本相對較高，監(jiān)管過程也比較復雜。因此相對于電子訂單和電子信用融資模式而言，電子倉單融資業(yè)務(wù)在電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)中的運用比在傳統(tǒng)供應鏈金融業(yè)務(wù)中的運用要少一些。這也體現(xiàn)了電商平臺供應鏈金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)線下供應鏈金融業(yè)務(wù)的區(qū)別。

（4）不同特點的B2B 電商平臺都能夠針對實際情況制定適合自己發(fā)展的融資模式和融資方案。電商平臺都能充分考慮到平臺上買賣雙方的資金需求，推出的供應鏈金融產(chǎn)品呈現(xiàn)出多樣化、創(chuàng)新化的特點。面對中小企業(yè)融資、申請貸款難的情況，金融機構(gòu)已經(jīng)從過去相對呆板的授信制度轉(zhuǎn)向依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)交易信息向中小企業(yè)提供比較變通的貸款方式，并且與各電商平臺合作幫助中小企業(yè)解決問題。銀行開始從原先只為大企業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)獒槍χ行∑髽I(yè)推出相應產(chǎn)品。而現(xiàn)在的B2B電商交易平臺也在幫助銀行，跟銀行合作推出供應鏈金融產(chǎn)品幫助中小企業(yè)解決融資難問題，如與中農(nóng)網(wǎng)合作的金融機構(gòu)更是多達26家。

五、結(jié)論

本文在對電商平臺供應鏈金融的基本模式進行分析的基礎(chǔ)上，對9 家典型的B2B 電商平臺開展的供應鏈金融業(yè)務(wù)及其開展現(xiàn)狀進行了論述，然后對各電商平臺供應鏈金融產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式進行了對比分析，最后歸納總結(jié)了我國B2B 電商平臺開展供應鏈金融業(yè)務(wù)的特征。

通過分析可以看到：B2B 電商平臺往往是采取與金融機構(gòu)合作的方式獲取供應鏈金融資金需求；由于信用信息收集以及單筆融資業(yè)務(wù)量相對較大的原因，開展大宗物資交易的B2B 電商平臺開展供應鏈金融業(yè)務(wù)相對較早。

此外，與傳統(tǒng)業(yè)態(tài)相比，B2B 電商平臺有著得天獨厚的優(yōu)勢，目前的大數(shù)據(jù)技術(shù)以及人工智能賦予了電商平臺更多的主動權(quán)。相對于傳統(tǒng)的金融機構(gòu)需要耗費大量的人力、物力和財力對有資金需求的企業(yè)進行信用評級而言，電商平臺依托大數(shù)據(jù)技術(shù)可以快速地掌握融資企業(yè)的大部分關(guān)鍵信息，快速授信，既減少了資源的過度消耗，也大大縮短了融資企業(yè)的融資流程，同時也可以根據(jù)行業(yè)特點及交易特點，根據(jù)融資企業(yè)需求提供個性化的金融產(chǎn)品。大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展促進了融資方式的變革和B2B電商平臺的創(chuàng)新。

然而，雖然B2B 電商平臺的供應鏈融資業(yè)務(wù)很大程度上解決了中小微企業(yè)的融資難題，但是作為一個新興事物，發(fā)展過程中必然面臨不斷的挑戰(zhàn)和威脅。對于B2B 電商平臺而言，實現(xiàn)供應鏈融資業(yè)務(wù)的過程中面臨很大的風險，質(zhì)押物的特征、融資企業(yè)的信用等都會嚴重影響供應鏈融資業(yè)務(wù)的順利開展。因此B2B電商平臺應該依托大數(shù)據(jù)技術(shù)不斷地完善信用評價體系，同時注重整個供應鏈交易的監(jiān)控，降低自身風險。

此外，在當前大環(huán)境下，應該注重電商供應鏈融資模式的推廣，鼓勵小微企業(yè)積極參與到電商供應鏈融資業(yè)務(wù)中，提高用戶數(shù)量和流動性。也應該積極地創(chuàng)新融資模式，不斷完善金融產(chǎn)品，靈活地運用電商供應鏈融資的模式，提高電商供應鏈融資物流資金的流動性。

隨著電子商務(wù)在我國的快速蓬勃發(fā)展，會有更多成功的B2B 電商平臺涌現(xiàn)，電商平臺的運作也將越來越規(guī)范，而隨著電子信用的越來越成熟以及大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，各電商平臺會不斷創(chuàng)新，推出更多的供應鏈金融產(chǎn)品或者新的融資模式來降低中小企業(yè)融資難的壓力。電商平臺的出現(xiàn)給傳統(tǒng)業(yè)態(tài)帶來了較大的沖擊，同時也帶來了新的發(fā)展契機，傳統(tǒng)業(yè)態(tài)也可以依托大數(shù)據(jù)技術(shù)，與電商平臺合作，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型和升級，重新煥發(fā)活力。