受新冠肺炎疫情擴(kuò)散和美股大幅下跌等因素影響，3月16日，拉美多國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。圖為阿根廷布宜諾斯艾利斯股票交易所

張宇燕 中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)

王有鑫 中國(guó)銀行研究院研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士?

蘇慶義 中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際貿(mào)易室副主任

石先進(jìn) 中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員

杜聰聰 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院研究助理

把錢存在銀行，銀行要付利息，這是天經(jīng)地義的事情?？墒牵捎谪?fù)利率時(shí)代的降臨，這個(gè)天經(jīng)地義逐漸成為過(guò)去。

負(fù)利率對(duì)我們的影響可謂是方方面面。對(duì)于個(gè)人而言，它意味著你把錢存在銀行，不但得不到利息，反而還要向銀行繳納一定的管理費(fèi);對(duì)于國(guó)家而言，負(fù)利率帶來(lái)的改變更是巨大的。

在2008年金融危機(jī)之前，歷史上從未出現(xiàn)過(guò)負(fù)利率。為了應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)，發(fā)達(dá)國(guó)家不得已降低利率或?qū)嵤┴?fù)利率，以緩解危機(jī)造成的流動(dòng)性不足和經(jīng)濟(jì)下行的壓力。但作為應(yīng)對(duì)危機(jī)的手段，負(fù)利率不能從根本上解決發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)所面臨的問(wèn)題。負(fù)利率的實(shí)施意味著原有的經(jīng)濟(jì)常規(guī)被打破，市場(chǎng)機(jī)制不能正常發(fā)揮作用，使得資源分配不是向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而是向股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)等非實(shí)體經(jīng)濟(jì)傾斜，將進(jìn)一步加大國(guó)家金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，拉大社會(huì)收入的分配差距，不利于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

近期，隨著新冠疫情在全球蔓延，全球金融、經(jīng)濟(jì)再度陷入危機(jī)。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的國(guó)際諸多央行在較低利率水平上再次啟動(dòng)降息舉措，負(fù)利率在全球的覆蓋面將進(jìn)一步擴(kuò)大。在此背景下，探討負(fù)利率政策的實(shí)施背景、各國(guó)政策操作實(shí)踐和實(shí)施效果，對(duì)于我國(guó)制訂和采取更加適宜的貨幣政策，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)盡早從疫情中恢復(fù)，具有特別重要的意義。

——編者手記