倪鳴遠(yuǎn)

一、前言

近年來，我國市場開放程度越來越大，為互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展提供了先決條件?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融創(chuàng)新的一種形式由非金融行業(yè)企業(yè)發(fā)起，并直接形成對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行“倒逼式”形勢(shì)的原因，是因?yàn)槲覈诮鹑隗w系長期發(fā)展過程中存在資金運(yùn)作成本高，小企業(yè)獲取商業(yè)銀行貸款難，理財(cái)準(zhǔn)入門檻高等問題。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融具有傳統(tǒng)金融的一些特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了金融對(duì)資金進(jìn)行時(shí)間和空間上配置的基本功能，也解決了上述很多方面的問題。但無論是政策監(jiān)管，技術(shù)開發(fā)，還是風(fēng)險(xiǎn)控制水平等方面互聯(lián)網(wǎng)金融都需要完善和提高。由于互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上彌補(bǔ)了商業(yè)銀行的缺點(diǎn)，但在一定程度上也收割了剩余市場，對(duì)商業(yè)銀行造成了一定的影響。

數(shù)字人民幣被定義為官方主權(quán)貨幣，在設(shè)計(jì)與發(fā)行過程中以為主，采取二元體系模式。首先，發(fā)行數(shù)字人民幣是實(shí)現(xiàn)人民幣數(shù)字化的重要一步，但并沒有改變現(xiàn)存的金融體系。其次，數(shù)字人民幣的出現(xiàn)必將引起傳統(tǒng)商業(yè)銀行向互聯(lián)網(wǎng)金融看齊，衍生越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。最后，在完善相關(guān)法律監(jiān)管同時(shí)，數(shù)字人民幣與互聯(lián)網(wǎng)金融同樣從制度層面降低了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中凸顯的問題

互聯(lián)網(wǎng)金融相較于傳統(tǒng)金融模式有其先天的優(yōu)勢(shì)，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融是新興的行業(yè)，依舊存在很多問題，比如市場監(jiān)管的缺失，技術(shù)層面不成熟等等。當(dāng)然互聯(lián)網(wǎng)金融并非簡單的互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，而是通過互聯(lián)網(wǎng)解決金融問題，提高金融處理效率的方法起到去中介化的目的，下面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中存在的問題進(jìn)行簡單的分析總結(jié)。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)不減

金融行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，傳統(tǒng)金融行業(yè)以商業(yè)銀行為主體，客戶主要以大型企業(yè)為代表，交易數(shù)額大，相對(duì)交易成本低。并且大型企業(yè)數(shù)量有限，銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)運(yùn)行具有針對(duì)性，可控性相對(duì)強(qiáng)。但互聯(lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)渠道放款及配置資金，往往難以了解資金的真實(shí)用途，由于放款資金數(shù)額小而多，易發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融理財(cái)門檻較低，投資者數(shù)量多，一旦發(fā)生資金萎縮，影響的范圍會(huì)比傳統(tǒng)金融更廣，而且互聯(lián)網(wǎng)為載體的前提下風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被無限放大。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融管理體系需要進(jìn)一步完善

我國當(dāng)前金融的管理制度、法律法規(guī)、政策導(dǎo)向并沒有很明確地突出互聯(lián)網(wǎng)金融的地位，并且在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中很多職責(zé)與分工劃分不夠明確，由于單筆交易數(shù)額普遍偏低，即使發(fā)生詐騙也很難追回?fù)p失，甚至立案調(diào)查。這些方面影響互聯(lián)網(wǎng)金融長期穩(wěn)定的發(fā)展。

（三）相關(guān)安全技術(shù)仍舊不夠成熟

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在交易過程中，主動(dòng)性很大，對(duì)于交易的資金并沒有在相關(guān)部門進(jìn)行備案，容易導(dǎo)致銷毀篡改，并且信息真實(shí)性難以保證。相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)容量小，技術(shù)安全水平較低，風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性，所以這種條件下很難保證資金雙方信息和資金安全。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的影響

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)中間業(yè)務(wù)跳過商業(yè)銀行

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在進(jìn)行貨幣資金結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)，可以直接通過平臺(tái)處理。當(dāng)然這么做雖然是進(jìn)一步吞噬商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)市場，但是降低了業(yè)務(wù)成本，可以擠出更大的利潤空間回饋給平臺(tái)的客戶，從而達(dá)到平臺(tái)的年化利率大于銀行的利息率。這樣就會(huì)導(dǎo)致大量小客戶從商業(yè)銀行流失。

商業(yè)銀行的主要功能是充當(dāng)媒介機(jī)構(gòu)，通過自己掌握的市場信息及資金提高市場資金需求和供給雙方的匹配度，但是傳統(tǒng)商業(yè)銀行對(duì)于市場信息獲取的效率不高，難以實(shí)現(xiàn)高效的配置，從這點(diǎn)看來，商業(yè)銀行相較于互聯(lián)網(wǎng)金融顯現(xiàn)出了不可忽視的劣勢(shì)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融壓縮商業(yè)銀行盈利

商業(yè)銀行的整個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)象是少數(shù)的優(yōu)質(zhì)客戶，而摒棄那些非優(yōu)質(zhì)客戶。其并沒有通過制定具有個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)去滿足剩下大多數(shù)非優(yōu)質(zhì)客戶，但往往從大量非優(yōu)質(zhì)客戶所能賺取的利潤并不比優(yōu)質(zhì)客戶身上賺取的少，所以長尾效應(yīng)（Long Tail Effect）由此提出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過把握這些被商業(yè)銀行摒棄的客戶，把個(gè)性化定制的業(yè)務(wù)，低門檻的準(zhǔn)入，以及小微型企業(yè)貸款結(jié)合起來，滿足了大眾投資理財(cái)?shù)男枨?，利用長尾效應(yīng)在金融行業(yè)里站穩(wěn)。

四、數(shù)字人民幣對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的影響

（一）數(shù)字化貨幣會(huì)影響互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)既得利益

數(shù)字化人民幣在設(shè)計(jì)和發(fā)行過程中極力減少對(duì)現(xiàn)行金融體系的沖擊，采用二元體系模式，以中國人民銀行為發(fā)行中心，且以國家信用為保障，具有無限法償。但是數(shù)字人民幣出現(xiàn)不可避免地會(huì)對(duì)整個(gè)支付系統(tǒng)造成沖擊，實(shí)物貨幣將不斷地減少，甚至退出市場。而且在數(shù)字貨幣實(shí)行之后，很有可能會(huì)導(dǎo)致民眾將銀行存款轉(zhuǎn)化為數(shù)字貨幣以方便支付使用，從而商業(yè)銀行利益將受到直接損害。

（二）數(shù)字化貨幣會(huì)一定程度影響互聯(lián)網(wǎng)金融作用力

數(shù)字化貨幣的出現(xiàn)解決了網(wǎng)絡(luò)支付的缺陷，在移動(dòng)設(shè)備無網(wǎng)無電情況下的支付方式，但也必然奪走現(xiàn)存網(wǎng)絡(luò)支付市場的份額，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的作用力下降，減少了人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在移動(dòng)支付上的依賴程度。

數(shù)字化人民幣以主權(quán)數(shù)字貨幣形式出現(xiàn)，采用區(qū)塊鏈技術(shù)和分布記賬的方法，并且以國家為信用主體，在安全儲(chǔ)蓄，安全交易，安全流通方面必然是要領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，到時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在安全技術(shù)，損失償還等方面的缺陷必然會(huì)被無限放大。

（三）數(shù)字化貨幣或可與互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)兌換

數(shù)字化人民幣主要替換的是以M0為主，因?yàn)镸1、M2已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了數(shù)字化，沒必要再進(jìn)行數(shù)字化替換。而人民幣數(shù)字化必然會(huì)加快國際化速度，并且在一定程度上要建立起與其他國家主權(quán)數(shù)字貨幣的換算，但眾所周知，現(xiàn)存的數(shù)字貨幣在一定程度上可以定義為互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，是主權(quán)貨幣通過購買私人發(fā)行的數(shù)字貨幣而形成的數(shù)字貨幣與主權(quán)貨幣的換算比率，所以數(shù)字化人民幣必然要與Libra，比特幣等加密互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字貨幣進(jìn)行匯率換算。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)策

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展從一定程度上來說還是不夠完善，數(shù)字化主權(quán)貨幣的推出不僅僅在支付方式上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融造成威脅，甚至從根本上對(duì)金融領(lǐng)域有所沖擊，在這些影響的背后，我們探究互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該實(shí)施的措施以應(yīng)對(duì)數(shù)字化貨幣的影響。

（一）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融法治建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)數(shù)量多，種類雜，建設(shè)成本低，倒閉周期短，對(duì)廣大互聯(lián)網(wǎng)金融投資者造成很大的傷害。在不改變互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營形式的前提下規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的運(yùn)作模式，實(shí)行實(shí)名制驗(yàn)證，并交由相關(guān)部門進(jìn)行備案，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資金運(yùn)作，資金交易建立起風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。取締不合章、不合法企業(yè)，要將互聯(lián)網(wǎng)金融納入金融體系管理范疇，要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)取得金融準(zhǔn)入資質(zhì)，提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建立的門檻，要建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)評(píng)級(jí)評(píng)信制度，對(duì)于無辜扣留用戶資金，或者擅自銷毀交易記錄的行為實(shí)施嚴(yán)懲。

（二）提高互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)的開發(fā)

互聯(lián)網(wǎng)金融之所以發(fā)展不夠健康，最主要的原因是因?yàn)闆]有先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)，要及時(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行自主研發(fā)，建立安全機(jī)制，要足夠有能力防止黑客攻擊，數(shù)據(jù)丟失，交易信息處理差錯(cuò)等，要有互聯(lián)網(wǎng)重大安全事故的預(yù)警方案，要依靠數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈技術(shù)，加大企業(yè)處理用戶數(shù)據(jù)的能力和速度。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要加大與商業(yè)銀行合作

在我國整個(gè)貨幣市場之中，中國人民銀行處于領(lǐng)導(dǎo)地位，指導(dǎo)和引領(lǐng)商業(yè)銀行。所以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過與商業(yè)銀行的合作，完全可以將數(shù)字貨幣與互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)相互協(xié)調(diào)，從而得到最優(yōu)的緩沖影響的方案，并且在某種程度上緩解了商業(yè)銀行現(xiàn)金漏損。