蔚來在2019年遭遇至暗時刻，股價從10.64元跌至1.19元，跌幅高達88.82%，然而在2020年初蔚來股價站上4元，相比去年9月的低點漲了3倍多，近期漲勢更是喜人。

蔚來似乎要翻身了？

深圳天谷資產管理有限公司首席投資官陳同輝此前評價蔚來：“最悲觀負面的情緒與最強邏輯的結合。”

回顧去年，蔚來一度危機重重：因為汽車缺陷主動召回、大幅裁員、虧損嚴重、股價崩盤，特別是Q2財報曝光后，外界盛傳其4年虧損57億美元，之后官方澄清稱考慮到分紅等因素，4年來實際虧損為220億元左右，但它依然被輿論推上風口浪尖，甚至業(yè)界都在討論蔚來會不會從美國退市。

的確有點悲觀過頭了。

在蔚來日前發(fā)布2019年Q3財報后，投資者發(fā)現蔚來開拓電動車市場的邏輯并未改變——2019年第三季度的汽車交付量為4799輛，其中包括4196輛ES6和603輛ES8，相比上個季度的3553輛汽車，增長了18.10%。

蔚來汽車創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李斌夸下海口：“預計第四季度將交付8000多輛汽車”，銷量可能翻倍。

蔚來汽車首席財務官奉瑋也表示了樂觀：“在本季度中，我們還在組織內實施了全面的成本控制措施，以提高運營效率?！?/p>

其他數據也大幅改觀：第三季度營業(yè)收入為18.37億元，高于華爾街平均預期的17.43億元，環(huán)比增長21.8%，同比增長25.0%;第三季度毛利率為-12.1%，上個季度為-33.4%，毛利率環(huán)比大幅改進;銷售、管理費用環(huán)比下降18.1%。

不過，蔚來的隱患并未消除。

一方面，虧損依然嚴重，2019年前三季度虧損就堪比2018年全年，車賣得越多虧損越嚴重的模式沒有改變，缺乏自我造血能力。

另一方面，Q3研發(fā)費用相比Q2減少了21.3%，而研發(fā)是科技驅動公司的核心競爭力，減少研發(fā)費用不利于維護公司的競爭力。

更重要的是，國產特斯拉投產了。

雙方的車型在同一個售價區(qū)間正面競爭，這意味著蔚來要與國產特斯拉貼身白刃戰(zhàn)，而無論是品牌還是口碑，蔚來都不占優(yōu)勢，因此現在就認為蔚來要翻身還為時過早。

對想買蔚來汽車的投資者而言，應密切關注其股價能否有效突破4.87元，倘若成功突破，相信又會迎來一個新的上漲空間，屆時追隨也不遲。

需要注意的是，近期蔚來股價漲幅過大，積累了大量獲利盤，一有風吹草動就有可能涌出獲利了結，大家要注意風險。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

漫步者還能漲嗎

@熊熊燃燒：董師傅，漫步者還能漲嗎？

@董師傅：TWS耳機火得一塌糊涂，恰好漫步者2018年下半年開始推出一系列的TWS耳機，坐享了這波科技紅利，業(yè)績出現了高速增長，據其2019年第三季度財報顯示，其營業(yè)收入為7.88億元，同比增長30.13%，凈利潤為8025萬元，同比增長48.70%，凈利潤增速比營業(yè)收入增速還快。不過這個增速能持續(xù)多久值得觀察，多家媒體報道TWS耳機大量涌現，成本快速下降。低端產品的出貨成本從100+元/對，降到如今不到20元/對。這對漫步者而言是利空，更重要的是，漫步者面臨高管減持：第二大股東肖敏、董事王曉紅、副總裁張文昇、副總裁鄧隆木與副總裁溫煜紛紛發(fā)布減持公告。在這種背景下，漫步者再大漲的可能性較低，短線還是可以參與的，畢竟TWS耳機還是一個比較新鮮的題材。

TFT-LCD行業(yè)不景氣

@Robin：董師傅，華東科技公告對8.5代線TFT-LCD生產線項目資產組進行資產減值，2019年利潤金額減少56.56億元。我沒有華東科技，但有京東方和TCL，都屬于TFT-LCD陣營了，現在也擔憂行業(yè)不好，這兩家公司也爆雷。

@董師傅：你的擔憂不是沒有道理。2019年液晶面板行業(yè)不景氣，大批新增產能不斷投入，但需求增長乏力，導致行業(yè)出現了嚴重的供求失衡，于是TFT-LCD面板價格不斷下跌，華東科技旗下的南京中電熊貓平板顯示科技公司部分產品售價最大跌幅達30%。其實，你看看三星、LG，都在減少TFT-LCD、發(fā)力OLED，等競爭者少了，TFT-LCD面板價格才可能回升。

只能說，相比華東科技，京東方和TCL的底子更好，抗壓的能力更強，但也無法完全排除爆雷的可能。