許偉 李季

近日，F(xiàn)acebook的Libra項目在瑞士遭遇了滑鐵盧。瑞士總統(tǒng)表示，“Libra按當(dāng)前形式?jīng)]有機會，因為央行不會接受Libra的一籃子貨幣?！彼J為， Libra如果以其當(dāng)前形式而言是失敗的，如果想要獲得監(jiān)管批準需要重新修改。

被瑞士官宣失敗的Libra，自2019年以來，已經(jīng)不是第一次遭遇挫折了。那么在面對關(guān)于可行性的不斷爭議、盟友退出、利益爭奪的情況下，F(xiàn)acebook在金融行業(yè)的一次重大戰(zhàn)略部署是否會就此夭折？2020年，Libra的命運依然渺茫。

Libra被宣告失敗

2019年6月，F(xiàn)acebook發(fā)布Libra白皮書，7月美國眾議院發(fā)出了終止Libra項目的正式要求，9月法國和德國同意抵制Libra，10月四分之一成員退出Libra協(xié)會……自Facebook在2019年6月牽頭發(fā)布Libra計劃以來，短短半年內(nèi)，這個新生的數(shù)字貨幣遭遇了太多挫折與敵意。

就在2019年末，Libra終于迎來致命一擊——瑞士財政部長兼即將卸任總統(tǒng)職位的烏力·毛勒（Ueli Maurer）日前表示，“Facebook的Libra項目以其當(dāng)前形式而言是失敗的，需要重新修改才能獲得批準?！睋Q句話說，Libra項目失敗了。這于Libra協(xié)會而言，是一個驚天噩耗。

此前，面臨越來越嚴格的國際審查，F(xiàn)acebook表示監(jiān)管審查可能會推遲甚至阻礙Libra的推出。一位美國財政部官員就透露，“如果要得到監(jiān)管機構(gòu)和立法者的批準，Libra項目必須滿足打擊洗錢和打擊恐怖主義融資的最高標(biāo)準。”為了符合這樣的最高標(biāo)準，Libra協(xié)會開始計劃獲得瑞士金融市場監(jiān)管局FINMA的支付系統(tǒng)牌照，以將之作為Libra問世后的規(guī)范，讓Libra成為一個受監(jiān)管的支付系統(tǒng)。這一行為不光是出于安全性方面的考慮，最核心的目的就是想以此減小Libra的發(fā)行阻力。

當(dāng)然，選擇瑞士的原因很簡單：瑞士是第一個在發(fā)達國家監(jiān)管協(xié)議下工作的世界國家，得益于健全的銀行體系和先進的資產(chǎn)管理水平，作為全球最大離岸金融中心和國際資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者，其在國際金融體系中占據(jù)著至關(guān)重要的地位。在一份由Libra協(xié)會發(fā)表的聲明中，也闡述了它的重要性：“瑞士提供了一條負責(zé)任的金融服務(wù)創(chuàng)新的途徑，與全球金融規(guī)范和強有力的監(jiān)督相協(xié)調(diào)。我們正在與FINMA進行建設(shè)性對話，并鼓勵他們看到開源區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)成為受監(jiān)管、低摩擦、高安全性支付系統(tǒng)的可行途徑?！?/p>

然而，被烏力·毛勒親口否決后，一系列積極尋求瑞士對Libra監(jiān)管批準的行動將被迫終止。包括Facebook聯(lián)合創(chuàng)始人大衛(wèi)·馬庫斯（David Marcus）在內(nèi)，負責(zé)該項目的官員表示，“監(jiān)管障礙可能會導(dǎo)致該項目推遲到原定的6月份之后?！钡链耍耆梢耘袛喑?，在重重阻礙之下，Libra發(fā)行希望已經(jīng)十分渺茫。

數(shù)字貨幣展開全球競賽

這頭是Libra坎坷的發(fā)行之路，另一頭卻是其他受Libra項目啟發(fā)和警醒的國家，正有條不紊地籌備發(fā)行自己的數(shù)字貨幣。甚至，還有一些國家早已在此前發(fā)行過數(shù)字貨幣——2015年2月，南美洲國家厄瓜多爾就提前幫忙試了水。但其推出的“電子貨幣系統(tǒng)”和基于該系統(tǒng)的“厄瓜多爾幣”并沒有如預(yù)料般廣泛推行開來，只得在2018年3月底宣告停止運行。

不僅如此，在厄瓜多爾之后，委內(nèi)瑞拉、烏拉圭、突尼斯、塞內(nèi)加爾馬紹爾群島都發(fā)行了各自國家的央行數(shù)字貨幣?？上У氖?，它們都像厄瓜多爾一樣，最終草草收場。不過，在中國、法國、瑞典等計劃推出央行數(shù)字貨幣的國家中，不乏進度良好、有望在未來廣泛推行開來的，如已經(jīng)開始進行“閉環(huán)測試”的中國央行數(shù)字貨幣。

自2016年1月20日明確了央行發(fā)行數(shù)字貨幣的戰(zhàn)略目標(biāo)后，中國的央行數(shù)字貨幣研發(fā)推行工作一直處于穩(wěn)步進行中。2019年12月，《財經(jīng)》雜志封面文章報道稱，數(shù)字貨幣近期有望在深圳、蘇州等地展開試點。有理由相信，中國的數(shù)字貨幣離正式推行已經(jīng)不遠。法國和瑞典的數(shù)字貨幣則在2019年12月有了重大突破：前者將很快開始測試數(shù)字貨幣，并“將在2020年第一季度末之前啟動針對該項目的呼吁”;后者則將與咨詢公司埃森哲簽署協(xié)議，為其數(shù)字貨幣電子克朗（e-krona）創(chuàng)建一個試點平臺。

與此同時，英國正在認真考慮與其他央行聯(lián)合開發(fā)一種數(shù)字貨幣;俄羅斯正在研究多國的數(shù)字貨幣如何在其國家運行;泰國也正在考慮用數(shù)字貨幣改善銀行之間互相的清算;至于阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、新加坡等國家，已經(jīng)試行了數(shù)字貨幣，正準備將之盡快推出。值得一提的是，盡管美國、加拿大、日本、韓國、挪威等部分國家，對本國是否發(fā)行數(shù)字貨幣仍處于觀望狀態(tài)，不過在數(shù)字貨幣成為全球追隨的大熱點后，它們也在持續(xù)關(guān)注全球數(shù)字貨幣的最新發(fā)行動態(tài)。

細數(shù)多國近況，雖然目前各自的數(shù)字貨幣推進階段不同，但以此也能判斷出，數(shù)字貨幣早已是大勢所趨，各國皆是有備而來。在此基礎(chǔ)上，一場有世界多國參與的數(shù)字貨幣競賽，開場或許已近在眼前。

離舞臺越來越遠的Libra

那么Libra還有沒有可能成為競爭者之一？回想2018年5月，在大衛(wèi)·馬庫斯這個PayPal前全球CEO帶領(lǐng)下，F(xiàn)acebook數(shù)字貨幣項目Libra工作小組誕生。其主要針對如何在Facebook這個社交平臺中，應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，研發(fā)數(shù)字貨幣。

一年之后，關(guān)于Libra的白皮書被公之于眾。其中稱，Libra將于2020年面市，就此，這個被Facebook低調(diào)籌備的項目，引起了全球關(guān)注，因為一場貨幣的革命似乎要呼之欲出了。但從文章前面部分我們也不難看出，Libra在求得認可、支持、批準的道路上步履維艱。那么在2020年Libra會如那份白皮書中宣稱的一樣實現(xiàn)上市流通嗎？其未來走向又將何去何從？業(yè)內(nèi)人士就此向記者表示，“新的這一年，Libra可能寸步難行?！?/p>

首先，F(xiàn)acebook的數(shù)字貨幣一旦實現(xiàn)流通，就會涉及一個國家的金融貨幣主權(quán)，作為國家權(quán)力的一部分是不會允許私營企業(yè)挑戰(zhàn)貨幣主權(quán)的，這也從美國、法國、瑞士等國家政府的表態(tài)中有了答案。但如果該項目全權(quán)交由國家監(jiān)管，那企業(yè)涉及的資本方也許并不支持，因此未來Libra何去何從，將陷入兩難境地。其次，全新的數(shù)字貨幣推出和流通在成本上也許也會難以承受。其中比重最大的，有業(yè)內(nèi)人士認為主要是監(jiān)管成本。數(shù)字貨幣作為新興產(chǎn)物，流通性更大，因此監(jiān)管難度上會更加復(fù)雜，相關(guān)監(jiān)管政策制定也會面對更多的難以預(yù)計的挑戰(zhàn)，種種問題必然也會讓Facebook承受重壓，在考慮清楚并拿出可行的解決上述問題的方案之前，Libra的面市也會困難重重。

最后，隱私性和安全性，也是當(dāng)前Libra前行道路中難以逾越的山丘。數(shù)字金融野蠻生長的狀態(tài)，市場混亂，相關(guān)技術(shù)還未達到成熟穩(wěn)定的階段，類似隱私、安全和監(jiān)管等都沒有好的解決辦法。落到Libra上，其體系是否安全，運行是否穩(wěn)健都沒經(jīng)過市場考驗無法得到肯定的答案。而按其覆蓋面來看，一旦出現(xiàn)不可預(yù)期的風(fēng)險可能會造成世界級的災(zāi)難。因此，從風(fēng)險和利弊層面來考慮，對Libra來說可能是難以承受之重。

當(dāng)Facebook向世界展示那個偉大計劃之時，有人說，這是一個讓所有人都能參與金融世界，用科技重新定義貨幣乃至全球經(jīng)濟充滿創(chuàng)意與情懷的項目。但在看似美好的背面，不得不冷靜面對理性現(xiàn)實。因此，2020年，Libra要登上世界經(jīng)濟舞臺的可能性，微乎其微。