高錦萍，李雙承，萬(wàn)巖

(北京郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100876)

一、引 言

信息是決策的基礎(chǔ)，對(duì)于管理者、投資者及其他利益相關(guān)者而言，會(huì)計(jì)信息具有不可忽視的作用。早期的會(huì)計(jì)信息披露研究往往聚焦于直接反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息，然而，隨著商業(yè)規(guī)則的逐漸復(fù)雜化，特別是2008年金融危機(jī)的發(fā)生，人們開(kāi)始迫切希望了解這些數(shù)字背后具體的含義。由此，非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息，特別是起到敘述功能的語(yǔ)言信息逐漸成為會(huì)計(jì)信息披露中更為豐富的存在，也帶動(dòng)了研究人員對(duì)語(yǔ)言信息的關(guān)注。實(shí)務(wù)領(lǐng)域與研究領(lǐng)域的這種視角轉(zhuǎn)換被Beattie[1]稱為會(huì)計(jì)學(xué)的“敘述轉(zhuǎn)向”(narrative turn)。同時(shí)，在視覺(jué)形式逐漸成為信息主要表現(xiàn)形式的今天，非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息中的視覺(jué)信息披露，即使用各類視覺(jué)元素補(bǔ)充或替代語(yǔ)言文字作為會(huì)計(jì)信息的另一維度載體進(jìn)行披露的形式也越來(lái)越受重視。這種轉(zhuǎn)變被Davison[2]稱為會(huì)計(jì)學(xué)的“視覺(jué)轉(zhuǎn)向”(visual turn)。然而，雙重轉(zhuǎn)向背景下的非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息的性質(zhì)往往難以進(jìn)行具體的量化，傳統(tǒng)的檔案數(shù)據(jù)實(shí)證方法難以深入地對(duì)其展開(kāi)研究。此外，“經(jīng)濟(jì)人”和“有效市場(chǎng)”等傳統(tǒng)假說(shuō)也逐漸受到挑戰(zhàn)，雙加工理論、啟發(fā)式偏差等理論的創(chuàng)新應(yīng)用，使得會(huì)計(jì)信息披露研究愈發(fā)需要深入個(gè)體心理機(jī)制的層面。以上兩個(gè)原因使得行為學(xué)實(shí)驗(yàn)方法在語(yǔ)言和視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

除心理機(jī)制外，自Dickhaut等[3]提出“神經(jīng)會(huì)計(jì)學(xué)”(neuro accounting)的理念并分析了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度演變的認(rèn)知神經(jīng)機(jī)制后，研究人員對(duì)會(huì)計(jì)信息披露決策背后“黑箱”的研究亦逐漸深入。因此，探究利益相關(guān)者進(jìn)行決策的認(rèn)知神經(jīng)基礎(chǔ)逐漸成為本領(lǐng)域的前沿話題。認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)方法的引入不僅能夠克服行為學(xué)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)主觀性較強(qiáng)以及某些變量被試難以自我反饋的問(wèn)題，而且能夠更有效地挖掘會(huì)計(jì)行為背后的最終歸因，為實(shí)驗(yàn)研究方法在會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域的應(yīng)用提供嶄新的視角。

基于以上會(huì)計(jì)信息披露研究的前沿進(jìn)展，筆者擬對(duì)語(yǔ)言和視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)研究主要聚焦的研究方向及已取得的成果進(jìn)行梳理歸納，為會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域及會(huì)計(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)研究方法的進(jìn)一步發(fā)展提供啟發(fā)。本文的第一部分為引言，闡述主旨及結(jié)構(gòu)；第二部分歸納和提煉會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)研究所基于的理論創(chuàng)新；第三部分基于研究對(duì)象論述語(yǔ)言和視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域行為學(xué)實(shí)驗(yàn)方法的突破和發(fā)展；第四部分論述語(yǔ)言和視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域前沿的認(rèn)知神經(jīng)實(shí)驗(yàn)方法；最后，在現(xiàn)有實(shí)驗(yàn)研究的基礎(chǔ)上提出未來(lái)可能的發(fā)展方向。

二、會(huì)計(jì)信息披露實(shí)驗(yàn)研究的理論基礎(chǔ)創(chuàng)新

S-O-R模型、雙加工理論、啟發(fā)式偏差、視覺(jué)的注意力機(jī)制、決策的認(rèn)知神經(jīng)機(jī)制等心理學(xué)、行為學(xué)以及認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)理論的創(chuàng)新應(yīng)用，極大地豐富了會(huì)計(jì)信息披露的研究思路，引發(fā)了會(huì)計(jì)信息披露研究的“敘述轉(zhuǎn)向”和“視覺(jué)轉(zhuǎn)向”，并為實(shí)驗(yàn)研究方法的突破和發(fā)展提供了理論基礎(chǔ)。

(一)S-O-R模型

S-O-R模型，即“刺激-機(jī)體-反應(yīng)”模型，是認(rèn)知心理學(xué)中的一個(gè)重要理論。該模型將人類對(duì)信息的認(rèn)知過(guò)程總結(jié)為個(gè)體首先受外界物理刺激，經(jīng)由機(jī)體感官感受和神經(jīng)加工后，引發(fā)個(gè)體反應(yīng)的一系列過(guò)程。S-O-R模型最初由Mehrabian和Russell[4]在“刺激-反應(yīng)”模型上擴(kuò)展而來(lái)。相較于“刺激-反應(yīng)”模型，S-O-R模型不再將個(gè)體反應(yīng)視為機(jī)械式的對(duì)環(huán)境的反饋，轉(zhuǎn)而更重視個(gè)體對(duì)刺激的感官反應(yīng)和認(rèn)知加工，認(rèn)為是感官反應(yīng)和認(rèn)知加工的差異最終導(dǎo)致個(gè)體實(shí)際反應(yīng)的差異。

基于S-O-R模型，會(huì)計(jì)信息披露研究可以將投資行為視為投資個(gè)體受到會(huì)計(jì)信息披露這一外界刺激后，產(chǎn)生感官上的接收及認(rèn)知加工活動(dòng)的啟動(dòng)，最終進(jìn)行決策的三階段過(guò)程。研究人員可以在該理論框架下構(gòu)建理論模型并展開(kāi)實(shí)驗(yàn)，探究不同形式和內(nèi)容的會(huì)計(jì)信息披露下投資個(gè)體的投資意愿差異。此外，S-O-R模型涉及到個(gè)體的心理機(jī)制的中介作用，該模型的創(chuàng)新應(yīng)用也使得中介效應(yīng)分析成為研究會(huì)計(jì)信息披露對(duì)個(gè)體決策影響機(jī)制的重要研究工具。

(二)雙加工理論

“機(jī)體”是S-O-R模型中的關(guān)鍵，也是其中最為復(fù)雜和難以解釋的要素。由此，雙加工理論(dual process)針對(duì)S-O-R模型中的“機(jī)體”層面展開(kāi)更深入的分析及補(bǔ)充。雙加工理論是解釋人類判斷與決策活動(dòng)中出現(xiàn)情感與理性沖突現(xiàn)象的重要認(rèn)知心理學(xué)理論，其將人類進(jìn)行認(rèn)知活動(dòng)的系統(tǒng)分為兩類——系統(tǒng)1(System 1)與系統(tǒng)2(System 2)[5]。兩套系統(tǒng)各具特性，并在不同情況下呈現(xiàn)出不同的激活狀況。系統(tǒng)1是基于直覺(jué)、情感和經(jīng)驗(yàn)展開(kāi)的快速和內(nèi)隱的認(rèn)知系統(tǒng)；系統(tǒng)2則是基于邏輯、理性和分析展開(kāi)的緩慢和有意識(shí)的認(rèn)知系統(tǒng)。兩套系統(tǒng)共同作用，最終影響個(gè)體的認(rèn)知、判斷與決策行為。目前，經(jīng)濟(jì)、金融及會(huì)計(jì)研究領(lǐng)域逐漸引入雙加工理論并展開(kāi)研究。例如，針對(duì)投資決策的研究發(fā)現(xiàn)，個(gè)體對(duì)系統(tǒng)1的依賴度較高，意味著其對(duì)自身直覺(jué)的信任，最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)素養(yǎng)的積極作用下降[6]。

顯然，雙加工理論中系統(tǒng)1的存在突出了個(gè)體決策中非理性的一面，是對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)“理性人”假設(shè)的反駁，成為研究經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中愈來(lái)愈受關(guān)注的非理性決策的重要理論基礎(chǔ)。雙加工理論構(gòu)成了會(huì)計(jì)信息披露中的非理性特征(如可讀性、語(yǔ)調(diào)等)影響決策者對(duì)公司形象及經(jīng)營(yíng)狀況直覺(jué)感知機(jī)制的理論基礎(chǔ)。

(三)啟發(fā)式偏差

啟發(fā)式偏差是雙加工理論系統(tǒng)1參與決策的具體表現(xiàn)之一，是行為金融學(xué)領(lǐng)域的重要發(fā)現(xiàn)。具體而言，啟發(fā)式偏差指?jìng)€(gè)體在決策過(guò)程中依賴捷徑式、啟發(fā)式的思考方式導(dǎo)致決策結(jié)果出現(xiàn)系統(tǒng)性偏差的現(xiàn)象。Tversky等[7]總結(jié)了個(gè)體在決策過(guò)程中的三種主要啟發(fā)式偏差：代表性啟發(fā)式偏差、可得性啟發(fā)式偏差以及錨定效應(yīng)。代表性啟發(fā)式下，個(gè)體忽視樣本與總體的關(guān)系，而過(guò)分依賴與當(dāng)前事件相同或類似的以往事件的經(jīng)驗(yàn)?？傻眯詥l(fā)式下，個(gè)體混淆熟悉性與概率之間的區(qū)別，過(guò)分依賴容易想到的信息并視其更具可能性，而忽視了實(shí)際的概率。錨定效應(yīng)下，個(gè)體的定量估計(jì)受到特定的起始值的影響，決策過(guò)程中對(duì)起始信息分配過(guò)高的權(quán)重。實(shí)驗(yàn)對(duì)以上三種啟發(fā)式進(jìn)行了驗(yàn)證，進(jìn)而質(zhì)疑了“理性人”假設(shè)，為行為金融學(xué)的發(fā)展提供了啟發(fā)。在此基礎(chǔ)上，F(xiàn)inucane等[8]進(jìn)一步提出了情感啟發(fā)式，即個(gè)體在決策過(guò)程中將主觀情感視為信息來(lái)源和決策依據(jù)。目前，啟發(fā)式偏差在行為金融學(xué)中已經(jīng)得到廣泛運(yùn)用，相關(guān)行為金融學(xué)實(shí)驗(yàn)也可以為會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域的實(shí)驗(yàn)研究提供參考。

(四)視覺(jué)的注意力機(jī)制

以上理論主要解釋決策者如何處理信息，而隨著研究技術(shù)的進(jìn)步，研究人員得以有工具和方法更進(jìn)一步地從決策者如何獲取信息的角度對(duì)決策過(guò)程展開(kāi)研究。視覺(jué)是人類獲取外部信息的重要渠道，與信息搜尋和信息加工機(jī)制密切相關(guān)。現(xiàn)有研究認(rèn)為，個(gè)體的認(rèn)知資源是有限的，無(wú)法完全搜尋和加工外部信息。在此情況下，個(gè)體必須有意識(shí)地對(duì)認(rèn)知對(duì)象進(jìn)行選擇，視覺(jué)注意力的分配機(jī)制就是這種有意識(shí)選擇機(jī)制的體現(xiàn)[9]。在這種分配機(jī)制下，個(gè)體不會(huì)對(duì)外界信息全盤接收，而是有選擇地瀏覽和閱讀外部刺激中其感興趣的部分，并進(jìn)行認(rèn)知處理，對(duì)其他部分則較少關(guān)注。由此，視覺(jué)注意力便成為探究個(gè)體認(rèn)知過(guò)程的窗口。

會(huì)計(jì)信息披露影響個(gè)體決策的起點(diǎn)正是個(gè)體對(duì)相關(guān)信息的閱讀與關(guān)注。由此，研究人員可以基于視覺(jué)的注意力機(jī)制，探究不同類型、不同形式的會(huì)計(jì)信息披露對(duì)個(gè)體視覺(jué)注意力的影響，進(jìn)而能夠了解個(gè)體對(duì)會(huì)計(jì)信息的加工和決策的基礎(chǔ)機(jī)制。因此，在會(huì)計(jì)信息披露研究領(lǐng)域，視覺(jué)的注意力機(jī)制已成為十分重要的切入視角。

(五)決策的認(rèn)知神經(jīng)機(jī)制

隨著認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)研究技術(shù)的發(fā)展，對(duì)個(gè)體決策的研究逐漸深入至其神經(jīng)機(jī)制層面，從而使研究人員得以更客觀地對(duì)決策機(jī)制展開(kāi)研究。例如，神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究發(fā)現(xiàn)，在決策過(guò)程中，腹內(nèi)側(cè)前額葉皮層(vmPFC)被認(rèn)為與獎(jiǎng)勵(lì)的主觀價(jià)值評(píng)估密切相關(guān)，因而被認(rèn)為是偏好和效用的衡量工具[10]。腹側(cè)紋狀體(ventral striatum)則在獎(jiǎng)勵(lì)預(yù)期發(fā)生偏差時(shí)表現(xiàn)活躍，反映了新信息被接收后個(gè)體效用的變化[11]。背內(nèi)側(cè)前額葉皮層(dmPFC)反映個(gè)體在決策過(guò)程中對(duì)他人心理的預(yù)測(cè)，被認(rèn)為在資產(chǎn)泡沫等群體決策背景中扮演重要角色[12]。目前，這些腦區(qū)已成為神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)以及神經(jīng)金融學(xué)等學(xué)科中的重要研究對(duì)象。

同樣，上述腦區(qū)以及更多的認(rèn)知神經(jīng)機(jī)制正在引入會(huì)計(jì)信息披露研究領(lǐng)域。已有的相關(guān)發(fā)現(xiàn)使得會(huì)計(jì)信息對(duì)個(gè)體決策的影響研究可以直接深入到基礎(chǔ)神經(jīng)機(jī)制層面，揭開(kāi)個(gè)體決策的“黑箱”，為會(huì)計(jì)信息披露研究提供嶄新的視角和見(jiàn)解。

三、語(yǔ)言和視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露的行為學(xué)實(shí)驗(yàn)研究

(一)行為學(xué)實(shí)驗(yàn)方法概述

目前，主流的會(huì)計(jì)研究主要基于“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)，采用檔案數(shù)據(jù)實(shí)證研究的方法探究資本市場(chǎng)中數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。然而，這種被普遍采用的研究范式正在受到批判。“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為金融學(xué)等學(xué)科的發(fā)展中不斷遭受質(zhì)疑。在采用檔案數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)，針對(duì)語(yǔ)言及視覺(jué)信息的一些性質(zhì)、特征存在難以量化的問(wèn)題。同時(shí)，受限于檔案數(shù)據(jù)的宏觀性，難以對(duì)個(gè)體決策的心理機(jī)制進(jìn)行細(xì)致研究。在會(huì)計(jì)信息披露研究“敘述轉(zhuǎn)向”與“視覺(jué)轉(zhuǎn)向”的背景下，這些問(wèn)題表現(xiàn)得十分明顯。為此，眾多學(xué)者開(kāi)始采用行為學(xué)實(shí)驗(yàn)的方法解決以上難題。

(二)語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露的行為學(xué)實(shí)驗(yàn)研究

1.語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露特征研究

語(yǔ)言信息披露作為非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息的一個(gè)重要子類，在會(huì)計(jì)學(xué)“敘述轉(zhuǎn)向”背景下備受關(guān)注。由于語(yǔ)言不同于數(shù)字，其特征存在難以量化的問(wèn)題，較多行為學(xué)實(shí)驗(yàn)研究出現(xiàn)在該領(lǐng)域。對(duì)于語(yǔ)言信息披露特征的研究，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中于語(yǔ)言的可讀性和情感傾向兩個(gè)方面。

針對(duì)可讀性的實(shí)驗(yàn)研究最早基于啟發(fā)式偏差的視角展開(kāi)。實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，高可讀性會(huì)提升投資者感知的處理流暢性，并將這種處理流暢性作為啟發(fā)式線索納入判斷過(guò)程中，最終放大其對(duì)消息的反應(yīng)，即投資者面對(duì)高可讀性的好消息時(shí)其價(jià)值判斷的提升更大，而面對(duì)高可讀性的壞消息時(shí)其價(jià)值判斷的降低更大[13]。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)，處理流暢性并不是唯一的中介機(jī)制，不同基準(zhǔn)業(yè)績(jī)一致性(consistency of benchmark performance)情況下，可讀性影響價(jià)值判斷的機(jī)制可能是不同的[14]。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)基準(zhǔn)業(yè)績(jī)一致時(shí)，可讀性通過(guò)處理流暢性影響業(yè)績(jī)判斷，該結(jié)論與Rennekamp[13]的研究結(jié)論一致。但當(dāng)基準(zhǔn)業(yè)績(jī)不一致時(shí)，可讀性是通過(guò)影響被試感知的可理解性影響其業(yè)績(jī)判斷，并且影響效果更顯著，由此揭示了可理解性這種新的影響機(jī)制。此外，從財(cái)務(wù)素養(yǎng)視角出發(fā)的可讀性研究同樣發(fā)現(xiàn)，可理解性的感知在投資決策機(jī)制中扮演著重要角色[15]。研究發(fā)現(xiàn)，高可讀性增加了高財(cái)務(wù)素養(yǎng)被試對(duì)業(yè)績(jī)的反應(yīng)，但沒(méi)有顯著改變低財(cái)務(wù)素養(yǎng)被試對(duì)業(yè)績(jī)的反應(yīng)。中介效應(yīng)分析顯示，這種不同正是由可理解性的差異造成的。對(duì)于低財(cái)務(wù)素養(yǎng)的被試，較高的可讀性無(wú)法明顯改善其感知到的可理解性，從而未能影響其對(duì)業(yè)績(jī)的判斷；對(duì)于高財(cái)務(wù)素養(yǎng)的被試，高可讀性能夠有效改善其感知到的可理解性，從而改變了其對(duì)業(yè)績(jī)的判斷。

語(yǔ)言信息披露領(lǐng)域的另一個(gè)主要研究方向是語(yǔ)言的情感傾向特征。不同于可讀性的間接性，情感傾向直接影響投資者的樂(lè)觀程度，進(jìn)而引導(dǎo)其價(jià)值判斷。例如，研究發(fā)現(xiàn)，語(yǔ)言的生動(dòng)性能夠激發(fā)投資者的情感和想象，進(jìn)而影響其投資決策[16]。相較于平鋪直敘的語(yǔ)言，采用較為生動(dòng)的語(yǔ)言披露公司良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，原本看跌的投資者會(huì)對(duì)公司未來(lái)產(chǎn)生更好的預(yù)期；而當(dāng)采用較為生動(dòng)的語(yǔ)言披露公司糟糕的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，則會(huì)使得原本看漲的投資者對(duì)未來(lái)產(chǎn)生更差的預(yù)期。實(shí)際上，更深入的研究發(fā)現(xiàn)，在控制整個(gè)語(yǔ)言的生動(dòng)性方面，僅僅簡(jiǎn)單地改變語(yǔ)言的語(yǔ)調(diào)也會(huì)顯著影響投資者的決策，并且對(duì)不同經(jīng)驗(yàn)的投資者影響方向不同[17]。在整體信息披露的可讀性較低的情況下，如果投資者經(jīng)驗(yàn)較少，積極的語(yǔ)調(diào)可能使其對(duì)公司的價(jià)值判斷更高；如果投資者經(jīng)驗(yàn)較為豐富，積極的語(yǔ)調(diào)反而使其決策更加謹(jǐn)慎，并降低其對(duì)公司的信任感，使其作出更低的價(jià)值判斷。

2.新類型語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露研究

新類型語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露的引入，往往需要一定時(shí)間才能將其信息價(jià)值體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及資本市場(chǎng)反應(yīng)中，因此，在短時(shí)間內(nèi)難以直接獲取與其相關(guān)的檔案數(shù)據(jù)。為了探討該信息引入影響利益相關(guān)者決策機(jī)制的機(jī)理，行為學(xué)實(shí)驗(yàn)研究往往成為必要的先行研究。近年來(lái)較受關(guān)注的研究對(duì)象，就是新審計(jì)準(zhǔn)則下的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)段的披露。

目前，國(guó)外已經(jīng)有大量基于行為學(xué)實(shí)驗(yàn)的研究探討關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露對(duì)利益相關(guān)者決策的影響。如針對(duì)投資者方面，Christensen等[18]設(shè)計(jì)了一個(gè)公允價(jià)值評(píng)估作為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的背景，最先開(kāi)始探究關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)對(duì)投資決策的影響。實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露影響投資者分析難度和感知的報(bào)告質(zhì)量，經(jīng)由重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)感知和對(duì)公司的信任感中介，最終使投資可能性降低。Rapley等[19]的研究得出類似的最終結(jié)論。Rapley等人也發(fā)現(xiàn)，盡管關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露使得投資者傾向于認(rèn)為管理層對(duì)報(bào)告質(zhì)量產(chǎn)生了不利影響從而降低了投資意愿，但同時(shí)也使得投資者認(rèn)為審計(jì)師對(duì)報(bào)告質(zhì)量產(chǎn)生了正向影響。也就是說(shuō)，從心理機(jī)制上看，盡管整體上仍然是負(fù)向作用更明顯，但關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露激發(fā)了投資者兩種方向截然不同的感知，凸顯了行為學(xué)實(shí)驗(yàn)研究方法在心理機(jī)制研究方面的優(yōu)勢(shì)。此外，由于關(guān)注視角的不同，也有部分文獻(xiàn)認(rèn)為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)未能明顯影響投資者決策。通過(guò)在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中引入業(yè)績(jī)是否達(dá)到預(yù)期這一變量，研究發(fā)現(xiàn)，盡管關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露確實(shí)降低了投資者對(duì)管理層的信任感，但由于其披露也降低了審計(jì)報(bào)告的可讀性，額外信息最終并沒(méi)有導(dǎo)致投資者價(jià)值判斷的變化，投資者仍然對(duì)業(yè)績(jī)狀況表現(xiàn)得更加關(guān)注[20]。Boolaky等[21]以銀行主管為研究對(duì)象同樣印證了該結(jié)論，未發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露對(duì)其貸款決策存在明顯影響。

(三)視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露的行為學(xué)實(shí)驗(yàn)研究

“視覺(jué)轉(zhuǎn)向”強(qiáng)調(diào)視覺(jué)元素在決策過(guò)程中的重要作用。從目前對(duì)視覺(jué)信息披露的研究來(lái)看，作為研究對(duì)象的視覺(jué)元素主要分為兩類：一類是直接與數(shù)據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)可視化元素(data visualization)，該類研究主要集中于成本或管理會(huì)計(jì)信息對(duì)管理者決策質(zhì)量的影響方面；另一類則是與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)直接關(guān)聯(lián)的額外信息，如高管照片等，該類研究主要集中于年報(bào)等信息披露對(duì)投資者決策的影響方面。

Cardinaels[22]最早開(kāi)始了視覺(jué)信息披露對(duì)管理者決策影響的研究，在比較表格與圖形兩種格式下的成本報(bào)告對(duì)管理者決策的影響后發(fā)現(xiàn)，對(duì)于成本會(huì)計(jì)知識(shí)較少的管理者，使用圖形格式的報(bào)告能夠幫助其作出更有經(jīng)濟(jì)效益的決策；對(duì)于成本會(huì)計(jì)知識(shí)較多的管理者，使用表格格式的報(bào)告反而更能幫助其作出更有經(jīng)濟(jì)效益的決策。以上研究主要對(duì)比表格和圖形兩種形式的報(bào)告，Hirsch等[23]則選擇在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展研究廣度，引入表格和圖形相結(jié)合的第三種形式，從管理會(huì)計(jì)信息的視角探討其對(duì)管理者決策質(zhì)量的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，閱讀“表格+圖形”形式的信息時(shí)，管理者被試能夠更有效地對(duì)業(yè)務(wù)單元業(yè)績(jī)進(jìn)行判斷，決策質(zhì)量更高。Mertins等[24]則選擇從圖形披露的角度進(jìn)一步拓展研究深度，將圖形披露細(xì)化為“圖形披露+概括性度量”和“單圖形披露”兩種類型，以平衡計(jì)分卡評(píng)價(jià)管理層業(yè)績(jī)?yōu)楸尘埃骄苛似渑c表格披露的差異。研究結(jié)果表明，在錨定效應(yīng)的影響下，圖形披露使被試作出更低的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，特別是在“單圖形披露”的情況下。同時(shí)，圖形披露下被試決策耗時(shí)更低，決策效率更高，進(jìn)一步證明了圖形披露對(duì)決策的有用性。

視覺(jué)信息披露的另一方向是從投資者的角度出發(fā)，探究非財(cái)務(wù)相關(guān)視覺(jué)元素對(duì)其決策的影響。該方向的研究主要從兩個(gè)維度展開(kāi)，其一是將視覺(jué)元素和文字披露相區(qū)分，對(duì)比兩種披露方式的差異的研究。如Elliott等[25]發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)重述時(shí)，相較于單純的文字形式，采用視頻的形式解釋重述內(nèi)部原因能夠?yàn)橥顿Y者提供更多的感官信息，以及對(duì)企業(yè)管理層個(gè)體存在與特征的意識(shí)，從而提升投資者對(duì)企業(yè)管理層的信任感，并進(jìn)一步提升其投資意愿。本方向的另一研究維度是將視覺(jué)元素和文字披露相結(jié)合，探討文字披露中加入視覺(jué)元素對(duì)投資者決策的影響的研究。如Asay等[26]發(fā)現(xiàn)，在披露材料中加入一張微笑的高管照片時(shí)，投資者對(duì)好消息和壞消息的反應(yīng)都會(huì)更加強(qiáng)烈。Gao等[27]則進(jìn)一步引入可信度特征探討不同可信度的高管照片對(duì)投資者決策可能的影響，通過(guò)從港交所上市公司年報(bào)中提取的真實(shí)高管照片進(jìn)行預(yù)先實(shí)驗(yàn)打分，將高管照片分為高可信度和低可信度兩組，發(fā)現(xiàn)不同可信度的高管照片激發(fā)投資者不同程度的積極情緒，進(jìn)而能夠影響投資者的投資決策。

四、語(yǔ)言和視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露的認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)研究

(一)認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)方法概述

認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)旨在揭示大腦認(rèn)知活動(dòng)的神經(jīng)基礎(chǔ)。該概念源于認(rèn)知科學(xué)與神經(jīng)科學(xué)的結(jié)合，隨著近些年人類針對(duì)腦部活動(dòng)的研究技術(shù)的不斷發(fā)展與成熟，認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)逐漸成為了解人類認(rèn)知活動(dòng)的重要研究方向。盡管傳統(tǒng)的行為學(xué)實(shí)驗(yàn)方法能在一定程度上了解個(gè)體在進(jìn)行決策時(shí)背后的心理機(jī)制，但仍然存在一些固有缺陷。例如，行為學(xué)實(shí)驗(yàn)中被試難以反饋?zhàn)约旱纳顚右庾R(shí)[28]。同時(shí)，行為學(xué)實(shí)驗(yàn)主要收集被試的主觀數(shù)據(jù)，而相關(guān)文獻(xiàn)表明，被試在實(shí)驗(yàn)過(guò)程中可能有意識(shí)地滿足實(shí)驗(yàn)人員的假設(shè)，使得行為實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)結(jié)果存在偏差[29]。神經(jīng)數(shù)據(jù)完全為被試的客觀數(shù)據(jù)，可以從根本上杜絕這種現(xiàn)象。此外，為了從神經(jīng)機(jī)制的差異上解釋會(huì)計(jì)行為，認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)方法的引入必不可少。例如，現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，盡管行為學(xué)結(jié)果并未顯示出投資收益率與性別的關(guān)系，但男性與女性在進(jìn)行投資決策時(shí)的基礎(chǔ)神經(jīng)機(jī)制存在明顯差別[30]。

目前，認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)方法已在經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)研究中被廣泛采用。例如，認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)方法運(yùn)用于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，誕生了神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)，以進(jìn)一步揭示經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象背后的神經(jīng)機(jī)制，完善經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)[31]。此外，部分學(xué)者也將認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)方法引入市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)中，為制定營(yíng)銷策略提供啟發(fā)[32]。而針對(duì)會(huì)計(jì)領(lǐng)域，Dickhaut等[3]221早在2010年便提出了神經(jīng)會(huì)計(jì)學(xué)的概念，之后，基于認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)方法的會(huì)計(jì)研究日益增多。

發(fā)展至今，認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)研究技術(shù)種類眾多，各類技術(shù)優(yōu)劣勢(shì)前人已有較為豐富的總結(jié)[28]6，而會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域目前主要應(yīng)用其中的眼動(dòng)、功能性磁共振成像(fMRI)、腦電圖(EEG)與事件相關(guān)電位(ERP)技術(shù)展開(kāi)研究，其優(yōu)劣勢(shì)如表1所示。

表1 會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域主要認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)技術(shù)的優(yōu)劣勢(shì)

(二)認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)方法的創(chuàng)新應(yīng)用

眼動(dòng)技術(shù)主要被用來(lái)記錄閱讀者閱讀文本材料時(shí)的眼部運(yùn)動(dòng)狀況及其量化指標(biāo)，常見(jiàn)的指標(biāo)包括注視時(shí)間、注視順序以及注視次數(shù)等。通過(guò)分析這些指標(biāo)，實(shí)驗(yàn)人員可以了解個(gè)體的決策過(guò)程。個(gè)體對(duì)信息的利用都以閱讀和關(guān)注為起點(diǎn)，眼動(dòng)技術(shù)成為會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域的重要研究技術(shù)。

目前，部分學(xué)者已基于眼動(dòng)技術(shù)對(duì)各類會(huì)計(jì)領(lǐng)域中的語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露展開(kāi)研究。例如，以管理會(huì)計(jì)領(lǐng)域中的平衡計(jì)分卡績(jī)效信息為研究對(duì)象，Chen等[33]利用眼動(dòng)技術(shù)對(duì)管理者信息搜尋行為及評(píng)估決策行為之間的關(guān)系進(jìn)行分析，揭示了高質(zhì)量管理會(huì)計(jì)決策背后的認(rèn)知機(jī)制。Chen發(fā)現(xiàn)，當(dāng)被試對(duì)戰(zhàn)略相關(guān)措施的注意力分配比例較高時(shí)，其更可能作出優(yōu)秀的決策。然而，進(jìn)一步的實(shí)驗(yàn)并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)不同戰(zhàn)略披露形式之間的注意力差異。而以審計(jì)領(lǐng)域中的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露為研究對(duì)象，Sirois等[34]基于眼動(dòng)技術(shù)對(duì)投資者的審計(jì)報(bào)告閱讀行為和財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀行為之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，結(jié)果顯示，被試會(huì)分配更多的注意力在關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)所關(guān)聯(lián)的報(bào)表附注部分，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量越多，分配給其他非關(guān)聯(lián)的報(bào)表附注部分的注意力越少。這從信息搜尋機(jī)制上說(shuō)明了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的有用性。

如表1所示，盡管眼動(dòng)技術(shù)能夠通過(guò)分析閱讀者的眼動(dòng)指標(biāo)進(jìn)而了解其決策機(jī)制，然而并不能直接提供神經(jīng)層面的證據(jù)。fMRI技術(shù)則能夠通過(guò)測(cè)度血氧水平依賴非侵入性地測(cè)度被試的腦區(qū)活動(dòng)狀況，進(jìn)而提供直接的神經(jīng)證據(jù)，以揭示被試?yán)脮?huì)計(jì)信息的基礎(chǔ)神經(jīng)機(jī)制。該項(xiàng)技術(shù)對(duì)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)要求較高，目前的研究對(duì)象主要是較為簡(jiǎn)單明確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息。如Barton等[35]以公司收益信息披露為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)當(dāng)盈余超過(guò)被試預(yù)期時(shí)，其腹側(cè)紋狀體的血氧水平依賴程度為正，未超過(guò)預(yù)期時(shí)為負(fù)，而與預(yù)期相等時(shí)為0。這揭示了投資者處理自身預(yù)測(cè)與實(shí)際收益信息披露之間的關(guān)系的神經(jīng)基礎(chǔ)——腹側(cè)紋狀體的活動(dòng)。

同樣，盡管fMRI技術(shù)空間精度高、成像較為精確，但是，仍然存在缺乏便攜性、成本高以及時(shí)間精度低的短板。EEG技術(shù)以及在EEG技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的ERP技術(shù)，則可以避免以上問(wèn)題。不過(guò)，由于EEG及ERP技術(shù)主要研究短時(shí)間刺激的腦電狀況，目前同樣主要用于研究財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息披露。例如，Wang等[36]基于被試通過(guò)現(xiàn)金流信息進(jìn)行決策時(shí)的ERP神經(jīng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)被試面對(duì)負(fù)現(xiàn)金流時(shí)，其錯(cuò)誤相關(guān)負(fù)波(ERN)波幅會(huì)增加，說(shuō)明被試感知的風(fēng)險(xiǎn)和沖突更大；而當(dāng)通知被試其收益未達(dá)到預(yù)期時(shí)，其反饋負(fù)波(FRN)波幅更可能偏向?yàn)樨?fù)。這反映了被試預(yù)期收益和實(shí)際收益的差異，從神經(jīng)機(jī)制上揭示了現(xiàn)金流影響投資決策的機(jī)理。

五、未來(lái)展望

(一)語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露的深度拓展

當(dāng)前，語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域的實(shí)驗(yàn)研究已涵蓋較為豐富的研究對(duì)象，如管理層討論與分析、盈余消息以及關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)等，但在研究深度上依然有所欠缺。例如，由于目前審計(jì)準(zhǔn)則改革時(shí)間不久，針對(duì)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的研究主要集中于有無(wú)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露對(duì)利益相關(guān)者決策的影響，而鮮有研究從語(yǔ)言特征的角度進(jìn)行考察，未來(lái)針對(duì)這些新類型語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露的研究可以考慮引入語(yǔ)言特征進(jìn)行深度拓展。

同時(shí)，針對(duì)管理層討論與分析等一些經(jīng)典的語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露也依然存在可以繼續(xù)深入的空間。目前，針對(duì)此類語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露的研究主要集中于可讀性與情感傾向兩個(gè)語(yǔ)言特征維度。然而，語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露還包含許多其他的特征，如詳細(xì)性、前瞻性以及歸因傾向等。尚未系統(tǒng)地出現(xiàn)有關(guān)這些語(yǔ)言特征的理論基礎(chǔ)扎實(shí)的實(shí)驗(yàn)研究。未來(lái)針對(duì)語(yǔ)言會(huì)計(jì)信息披露的研究，可以從深度上進(jìn)行拓展，引入更多的語(yǔ)言特征展開(kāi)研究。

(二)視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露的廣度拓展

目前，針對(duì)視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露的研究主要集中于可視化圖表以及高管照片對(duì)利益相關(guān)者決策的影響。然而，會(huì)計(jì)信息披露可以或已經(jīng)納入的視覺(jué)元素遠(yuǎn)不止于此，該領(lǐng)域的研究廣度依然有所不足。證監(jiān)會(huì)在《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》中已明確提出，公司年報(bào)可以輔以業(yè)務(wù)圖片、統(tǒng)計(jì)圖表等視覺(jué)元素以達(dá)到圖文并茂、提高可讀性的目的。因此，在整個(gè)資本市場(chǎng)視覺(jué)信息日益豐富的背景下，未來(lái)針對(duì)視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露的研究可以考慮納入更多的視覺(jué)會(huì)計(jì)信息類別(如業(yè)務(wù)流程信息、戰(zhàn)略地圖、組織架構(gòu)乃至年報(bào)視覺(jué)設(shè)計(jì)等)，從研究廣度上進(jìn)行拓展，為上市公司年報(bào)信息披露的進(jìn)一步改革提供建議和啟示。

(三)認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)方法的持續(xù)引入

認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)方法的引入為揭開(kāi)會(huì)計(jì)信息披露影響利益相關(guān)者決策的“黑箱”提供了優(yōu)秀工具，然而，由于fMRI、ERP及EEG等方法技術(shù)性較強(qiáng)，目前大多數(shù)研究仍然集中于研究范式較為簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息，對(duì)非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息的研究較少。隨著認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)方法在會(huì)計(jì)領(lǐng)域的逐漸發(fā)展和成熟，未來(lái)可以考慮將相關(guān)方法推廣至非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息領(lǐng)域，以更加科學(xué)、客觀的方式研究語(yǔ)言及視覺(jué)會(huì)計(jì)信息披露對(duì)投資者、企業(yè)會(huì)計(jì)人員以及審計(jì)師等個(gè)體認(rèn)知神經(jīng)機(jī)制以及決策的影響。