劉曉雪，王新超，周靖昀

0 引言

近幾個榨季，食品工業(yè)發(fā)展增速放緩的背景下甜度需求增速維持低位，淀粉糖的替代增量穩(wěn)定，食糖消費總量明顯下降。但仍有部分研究者判定食糖消費的彈性較小，榨季間食糖消費增速明顯，淀粉糖等其他甜味劑所帶來的替代增量有限，食糖消費總量持續(xù)走高。本文將從宏觀數(shù)據、食品制造行業(yè)數(shù)據、食糖產業(yè)供需數(shù)據3個維度來分析2018/19年榨季我國食糖消費形勢并對 2019/20年榨季的食糖消費狀況進行展望，給出判斷：2018/19年榨季和2019/20年榨季我國居民甜度需求增速維持低位，食糖消費總量同比小幅下降。

1 全球食糖總體消費形勢

2019年是全球食糖市場從供應過剩向供應短缺轉折的一年。國際糖價已經跌至全球最有效率的生產者成本以下，供應趨于收縮，雖然上半年仍供應過剩、但是下半年開始逐漸短缺，國際糖價將先抑后揚。2018/19年榨季全球食糖市場供應總量過剩、貿易流結構性短缺，國際糖價隨印度出口政策的調整而波動。印度出口受阻時，國際糖價上漲至巴西糖醇比轉正時附近；印度出口順暢時，國際糖價下跌至補貼價格之下以阻止印度出口。2019/20年榨季，持續(xù)的低價格將令巴西產量維持低位，印度、泰國和歐盟明顯減產，全球食糖再次供應短缺，貿易流則由結構性短缺轉為全局性短缺。根據 Licht的數(shù)據(折算原糖值)，2018/19年榨季全球食糖產量1.843億t，消費1.841億t，供需基本平衡，而2017/18年榨季全球食糖供需過剩量為 1千余萬 t；2019/20年榨季全球食糖產量約為1.8億t，消費量約為1.86億t，供需缺口高達543萬t(圖1)。從全球食糖消費增速來看，2013/14年榨季以來全球食糖消費增速呈明顯下滑趨勢，消費總量增幅有限，由于 2018/19年榨季和 2019/20年榨季國際原糖價格長期維持低位或可刺激部分需求，2019/20年榨季全球食糖消費增速大概率出現(xiàn)回升至1%以上。

圖1 全球食糖供需情況變動

從全球食糖人均消費來看(2019/20年榨季為OECD預測數(shù)據)，全球人均食糖消費量在近幾個榨季增幅有限，甚至呈現(xiàn)穩(wěn)中略降態(tài)勢。2017/18年榨季、2018/19年榨季和2019/20年榨季全球食糖人均消費維持在24.3 kg左右，主要原因是歐盟、新加坡、墨西哥等國家開始針對高糖分食品征收食糖消費稅，遏制了部分需求增量。中國人均食糖消費出現(xiàn)明顯下降，2016/17年榨季中國人均食糖消費約為12.07 kg，而2019/20年榨季中國人均食糖消費僅約為 11.76 kg(圖 2)。

總體上看，2019/20年榨季全球食糖消費增速或出現(xiàn)回升，但增幅仍處于低位區(qū)間，考慮到人口增速變化后的全球人均食糖消費較為穩(wěn)定。

圖2 全球人均食糖消費變動

2 2018/19年榨季我國食糖消費形勢分析

2018/19年榨季我國食糖消費延續(xù)總量下降的特征，估計2018/19年榨季食糖消費總量在1490萬t左右，同比下降20萬t，其中食品工業(yè)消費大概在975萬t左右，民用消費大概在515萬t左右，除了食糖價格趨勢性上漲抑制部分需求的原因外，2018/19年榨季食糖消費更多受經濟形勢、食品工業(yè)發(fā)展、淀粉糖替代等因素影響?？傮w上，前幾個榨季我國食糖消費呈現(xiàn)“甜度需求增加、中間庫存顯增、替代增量較小”的態(tài)勢[1]，2018/19年榨季的食糖消費呈現(xiàn)“甜度需求減少、中間庫存降低、替代增量穩(wěn)定”的特點。

在估計模型方面，本文分別根據食品工業(yè)行業(yè)甜度需求變化和食糖產業(yè)供需平衡進行分析，具體而言：第一，根據國家統(tǒng)計局月度公布的食品制造工業(yè)行業(yè)經濟效益、含糖食品產量數(shù)據估計榨季甜度需求大致變化，再考慮淀粉糖、高倍甜味劑對于食糖的替代增量估計食糖消費量；第二，根據月度供需平衡關系，即月度期初庫存+產量(蔗糖+甜菜糖)+進口量+走私量-出口量+拋儲量=消費量+月度期末庫存，或者消費=工業(yè)銷售+煉廠銷售+儲備投放+走私+進口-出口+庫存結轉-中下游庫存同比變化。2種方法數(shù)據相互驗證，既考慮產業(yè)發(fā)展情況又考慮食糖行業(yè)供需情況，以實現(xiàn)準確估計的目的[2]。

2.1 2018/19年榨季我國人口增長、人均可支配收入與食糖消費

人口自然增長速度和居民人均可支配收入是影響食糖消費的宏觀指標，一方面“一切經濟現(xiàn)象，都是人口現(xiàn)象”，我國人口增速雖然逐漸放緩，但總數(shù)依然穩(wěn)中有升，結合目前“二胎”政策落地，短期之內人口陷入負增長的可能性幾乎不存在；另一方面，居民可支配收入是居民購買能力的直接體現(xiàn)，若可支配收入增速下降則消費增速維持高位的概率較低。

隨著經濟社會發(fā)展，我國人口總量已從建國時的5.4億人，增長至2018年13.9億人，人口總量將近 14億。人口自然增長速度明顯放緩，2018年我國人口自然增長率約為0.46%，同比下降0.1個百分點(圖 3)，但龐大的人口基數(shù)孕育著龐大的消費需求，分年齡人口分布情況或是后期影響食糖消費增速的重要因素，新增人口對于食糖消費的驅動作用減弱。

從消費能力上看，2018年，城鎮(zhèn)、農村居民可支配收入累計同比再次出現(xiàn)明顯的下降，全國農村居民人均可支配收入同比增長6.6%，全國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長 5.6%處于近幾年低位(圖4)，居民人均可支配收入直接影響食糖消費需求的增速，是判斷消費能力的有效指標，我國城鎮(zhèn)、農村居民可支配收入的同比增速低位不利于食品制造行業(yè)的發(fā)展。

2.2 2018/19年榨季食品工業(yè)與食糖消費

圖3 中國人口增長速度

圖4 全國城鎮(zhèn)、農村居民人均可支配收入同比變化

食品制造行業(yè)的食糖消費總量約占全國食糖消費總量的 65%左右，民用食糖總量約占全國食糖消費總量的35%左右。民用消費彈性較小，因各地區(qū)居民生活習慣的變化有限，意味著食品制造行業(yè)的發(fā)展情況很大程度上可以決定當年全國食糖消費的變化情況。

食品制造行業(yè)一方面受經濟波動周期影響，另一方面受行業(yè)自身變革影響，從宏觀經濟對于食品制造行業(yè)的影響來看，2019年2月以來大部分時間規(guī)模以上食品工業(yè)企業(yè)整體經濟效益增速繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的走低態(tài)勢，但利潤總額增速略高于去年同期，或因食品制造行業(yè)的產業(yè)集中度不斷提高，或因整個食品制造業(yè)處于行業(yè)升級階段，新型產品能夠滿足消費者不斷升級的消費需求。從累計產成品角度來看，2018年四季度以來食品制造行業(yè)的產成品庫存同比增幅持續(xù)回落，若從利潤總額同比變化是食品制造行業(yè)累計產成品庫存變化先行指標這一規(guī)律來看，食品制造行業(yè)的需求情況或將持續(xù)走弱，這與當前 PPI數(shù)據持續(xù)走低、總體需求疲弱的經濟特征相契合(圖5)。

圖5 食品制造行業(yè)經濟效益

根據相關統(tǒng)計部門數(shù)據(樣本為主營收入 2000萬元以上的企業(yè))，2018/19年榨季食品工業(yè)7大行業(yè)(糖果、速凍米面、乳制品、罐頭、冷凍飲品、碳酸飲料、果汁)累計產量整體同比增幅有限，除了乳制品、糖果類的累計產量同比上升，果蔬汁飲料、速凍米面、冷凍飲品等行業(yè)累計產量明顯低于去年同期。假定樣本企業(yè)、各行業(yè)用糖配方在榨季內保持穩(wěn)定，根據各行業(yè)平均用糖比例和累計產量估計2018/19年榨季食品工業(yè)樣本企業(yè)用糖量約693萬t，而 2017/18年榨季食品工業(yè)樣本企業(yè)用糖量約 715萬t，同比下降3%(圖6)。

食品制造行業(yè)食糖需求的同比降低或并不意味著我國居民的甜味劑需求或食糖需求大幅走低，從海關總署統(tǒng)計的用于家庭消費的食品飲料進口數(shù)量指數(shù)同比數(shù)據來看，2018/19年榨季大部分月份進口數(shù)量同比數(shù)據皆為正值(圖7)，且均值在22%、峰值達到50%。進口食品、飲料數(shù)量的同比大幅增加在某種程度上說明國內對食品飲料的產量、食糖需求量存在被替代現(xiàn)象。從食品制造行業(yè)發(fā)展來看，食品制造將是擴大內需政策背景下重要的受益行業(yè)，在外部需求不確定性增加的情況下，內需對于宏觀經濟穩(wěn)定增長的重要性獲得提升。由于食品飲料仍然在中國居民消費結構中占據重要的位置，因此行業(yè)能夠較為充分的受益于擴大內需的政策的推出，基于國內食品工業(yè)發(fā)展的食糖需求或仍有空間。

圖6 各榨季含糖食品折糖用量變化

圖7 食糖進口月度變化

2.3 2018/19年榨季甜味劑替代與食糖消費

2018/19年榨季果葡糖漿與食糖價差較上一榨季擴大了約500元/t，2018/19年榨季初果糖與白糖的價差約在2500元/t的水平，2018/19年榨季末果糖與白糖的價差約在3000元/t的水平，判斷2018/19年榨季食品制造行業(yè)終端企業(yè)使用淀粉糖對于白糖的替代增量穩(wěn)定，但價差影響的更多是替代增幅下限，食品制造行業(yè)的用糖配方變動影響的是淀粉糖替代的增幅上限。根據中國淀粉工業(yè)協(xié)會的數(shù)據2018/19年榨季大部分月份用于生產淀粉糖的淀粉用量維持在125～130萬t的水平，榨季整體需求量較2017/18年榨季有小幅增加，約在20～30萬t的水平?？傮w上，2018/19年榨季淀粉糖的替代效應對于食糖消費格局的影響存在。

2.4 2018/19年榨季我國食糖消費總量估計

根據供需模型進行推導，消費=工業(yè)銷售+煉廠銷售+儲備投放+走私+進口-出口+陳糖結轉-中下游庫存同比變化；則 2018/19年榨季我國食糖消費總量約為1490萬t，較2017/18年榨季食糖消費量同比下降約20萬t。供給端來看，2018/19年榨季我國甘蔗糖產量945萬t、甜菜糖產量131萬t，常規(guī)渠道的原糖進口較上一榨季增幅明顯，同比增加81萬t，核心原因是國際糖價長期低位使得貿易保護政策效力減弱；2018/19年榨季走私糖白糖入境量約116萬t，較上一榨季下降100萬t以上[3]；庫存端變化來看，2018/19年榨季食糖工業(yè)庫存較上一榨季有明顯下降，渠道端庫存約同比小幅下降，現(xiàn)貨市場庫存下降明顯；總體上，2018/19年榨季的供應增量主要來自國產糖和常規(guī)進口渠道的食糖(圖8)。

圖8 各榨季食糖累計產銷情況

3 2019/20年榨季我國食糖消費形勢展望

2019/20年榨季我國食糖消費大概率呈現(xiàn)“總量下降、降幅有限”的特征。宏觀經濟增速放緩背景下的需求疲弱對食品制造行業(yè)的影響明顯，后期我國食糖消費的驅動力或主要來自擴大內需和消費升級，具體而言：

第一，從食品制造行業(yè)來看，2019/20年榨季宏觀經濟走勢大概率處于低位運行狀態(tài)，宏觀經濟增速放緩背景下的需求疲弱對食品制造行業(yè)的影響明顯，實體經濟維持低位運行。當前人口自然增長率、人均可支配收入同比增速皆出現(xiàn)明顯下滑，但在國家鼓勵擴大內需、減費降稅的背景下行業(yè)的消費韌性或仍在，即國內居民對于甜度需求的總量需求較為穩(wěn)健。

受健康消費觀念的影響，含糖度較低和創(chuàng)新型產品的市場接受度更高，淀粉糖在食品工業(yè)中的應用不僅是單純技術及成本控制上的結果，更是創(chuàng)新替代工作上的突破。尤其在白糖—淀粉糖價差維持高位的情況下，估計 2019/20年榨季整個淀粉糖對于白糖的替代增量在10～20萬t區(qū)間，甜度需求帶來的食糖消費增量或被淀粉糖替代增量抵消。

第三，從產業(yè)供需角度來看，估計 2019/20年榨季國內生產甘蔗糖在 911萬 t左右、甜菜糖 139萬t左右，總量在1050萬t左右，同比小幅略降。常規(guī)渠道的商業(yè)進口量有可能繼續(xù)維持在 300萬 t左右，走私量同比持平，渠道庫存和終端庫存在需求疲弱的情況下大概率維持低位，同比變化幅度較小。2019/20年榨季的食糖消費總量更多受儲備糖政策的影響，其他變量皆為預期內因素，對食糖消費結構的影響有限。

根據宏觀經濟走勢、人口變化情況、食品工業(yè)發(fā)展情況、淀粉糖替代增量和供需平衡變量幾個因素綜合判斷，估計 2019/20年榨季我國食糖消費量約小幅下降至1480萬t。