張芳 康蕓蕓

內(nèi)容提要：助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)亟需引入合作金融為主要形式的社會(huì)資本，形成“政府-市場(chǎng)-社會(huì)”的三角框架，創(chuàng)新農(nóng)村金融供給模式。本文利用2007-2017年全國(guó)31個(gè)省的面板數(shù)據(jù)，分析政策性金融供給、商業(yè)性金融供給和合作性金融供給對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響，發(fā)現(xiàn)這三種金融供給模式顯著提升了鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，其中政策性金融供給與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)兩者關(guān)系呈倒U型，政策性金融供給超過“拐點(diǎn)”會(huì)抑制鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。而不同金融供給模式與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的協(xié)同效應(yīng)出現(xiàn)負(fù)向作用，這也表明兩者協(xié)同合作有巨大空間;本文進(jìn)一步分區(qū)域進(jìn)行了異質(zhì)性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)中西部地區(qū)合作性金融和政策性金融供給模式對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用尤為顯著，而在東部地區(qū)，商業(yè)性金融供給作用顯著。

關(guān)鍵詞：鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興;農(nóng)村金融供給模式;供給側(cè)改革

中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1001-148X（2020）12-0124-08

收稿日期：2020-09-11

作者簡(jiǎn)介：張芳（1979-），女，呼和浩特人，大連海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：農(nóng)村金融;康蕓蕓（1991-），女，河南安陽人，大連海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：農(nóng)村發(fā)展。

黨的十九大報(bào)告指出，“中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。而城鄉(xiāng)發(fā)展的不平衡是這一矛盾的突出體現(xiàn)。因此，“要貫徹新發(fā)展理念，大力實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，按照‘產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕的總要求，促進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展”。

改革開放以來中國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展迅速，城鎮(zhèn)化過程中人才、資本、金融等各種要素從鄉(xiāng)村流向城市，隨之而來的是鄉(xiāng)村的人才流失、土地棄耕和留守人口等現(xiàn)象。減緩鄉(xiāng)村衰落速度，推動(dòng)鄉(xiāng)村走向振興的關(guān)鍵是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，農(nóng)村金融供給側(cè)創(chuàng)新則是助力鄉(xiāng)村振興的前提。

鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展普遍質(zhì)量不高，產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃性弱以致難以有較為完整的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展鏈，粗放式的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展使得鄉(xiāng)村本身的價(jià)值功能難以充分發(fā)揮，無法憑借集聚優(yōu)勢(shì)釋放更多效能。這就使得農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)難以對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)進(jìn)行可持續(xù)的自組織服務(wù)[1]。回顧農(nóng)村金融服務(wù)自身，我國(guó)“三農(nóng)”金融服務(wù)普遍具有高風(fēng)險(xiǎn)、高成本、管理難、見效慢的問題，本質(zhì)上缺乏真正的內(nèi)生增長(zhǎng)機(jī)制。不同于“政府-市場(chǎng)”兩只手的制度框架，本文的研究視角是在“政府-市場(chǎng)-社會(huì)”的大三角框架下，探索以合作金融為主要形式的社會(huì)資本與政府角色代表的政策性金融、市場(chǎng)角色代表的商業(yè)性金融相互補(bǔ)充，探索針對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展的新型金融供給模式。

一、文獻(xiàn)綜述

（一）農(nóng)村金融對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用

鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興是加快鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件。Goldsmith（1969）、Mckinnnon、Shaw （1973）的“金融抑制論”與“金融深化論”為金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究奠定了基礎(chǔ)，其中金融深化的重要性在于將儲(chǔ)蓄導(dǎo)入最具生產(chǎn)力的投資中;在金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究中，國(guó)外學(xué)者將柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)作為研究基礎(chǔ)，并進(jìn)行適當(dāng)擴(kuò)展和創(chuàng)新[2]。具體到發(fā)展中國(guó)家，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)效益并非單調(diào)，過多的資金反而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有負(fù)面效應(yīng)[3]。從國(guó)內(nèi)研究來看，早期的探討源于對(duì)農(nóng)村居民資金借貸的討論，衍生出農(nóng)村“金融抑制”與“金融深化”問題，進(jìn)而探究農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系[4]。之后學(xué)者們開始關(guān)注兩者關(guān)系，通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的正相關(guān)關(guān)系，金融狀況發(fā)展良好，可以有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)[5];具體到不同區(qū)域的異質(zhì)性影響，部分研究表明西部金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有單向長(zhǎng)期因果關(guān)系，東部地區(qū)具有雙向長(zhǎng)期和短期因果關(guān)系[6]。而有效的農(nóng)村金融服務(wù)機(jī)制可以振興鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)。一方面，農(nóng)村金融規(guī)模對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響作用顯著，主要借助金融規(guī)模推動(dòng)外部融資性強(qiáng)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)成長(zhǎng)[7];另一方面，銀行信貸可以改善農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[8]。其中，資本要素進(jìn)入鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)是必要的政策選擇之一，創(chuàng)新的農(nóng)村金融供給機(jī)制可以更好地引導(dǎo)資本要素進(jìn)入農(nóng)村從而優(yōu)化鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新力。進(jìn)入農(nóng)村的資本要素可以更好地撬動(dòng)土地、知識(shí)等要素從而優(yōu)化鄉(xiāng)村的生產(chǎn)方式[9]。從鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)自身的特點(diǎn)出發(fā)，我國(guó)目前的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚未形成成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，鄉(xiāng)村的加工業(yè)與服務(wù)業(yè)尚處于初步發(fā)展階段，正是處于金融排斥之下，較高的資本壁壘也阻礙鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有效的農(nóng)村金融供給機(jī)制可以較好化解該難題，為資金順利進(jìn)入奠定基礎(chǔ)。這也是本文研究農(nóng)村金融供給模式的意義所在。

（二）農(nóng)村金融的融資方式

在農(nóng)村金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興過程中，合理的融資方式是實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)資金有效供給的重要條件。舒爾茨（2009）認(rèn)為財(cái)政是鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和支撐，財(cái)政要加大力度，重點(diǎn)是農(nóng)業(yè)科技和教育支出。在商業(yè)金融供給方面，具體模式要有針對(duì)性和分層次。在農(nóng)業(yè)政策金融供給上，農(nóng)業(yè)政策性供給水平越高，越可以更好地引導(dǎo)金融服務(wù)，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)引入資金，緩解金融抑制[10]。然而，回顧我國(guó)的農(nóng)村金融改革史，“行政捕獲”和反市場(chǎng)的行政手段弊端凸顯，這也是金融供給機(jī)制創(chuàng)新上所真正需要克服的困難[11]。局限于“政府-市場(chǎng)”的框架之下，農(nóng)村金融服務(wù)的發(fā)展難以真正有所實(shí)質(zhì)性突破，因此，引入社會(huì)資本，形成“政府-市場(chǎng)-社會(huì)”的三角模式，使得以合作金融形式的社會(huì)資本引進(jìn)農(nóng)村金融體系，或許可以真正使農(nóng)村的內(nèi)生資本支持鄉(xiāng)村內(nèi)生產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整[12]。具體的表現(xiàn)形式上，我們需要建立真正意義上滿足農(nóng)民需求和高信貸服務(wù)效率的農(nóng)村信用社[13]。此外，還可以借鑒日本政府在農(nóng)協(xié)內(nèi)設(shè)信聯(lián)等合作組織進(jìn)行金融指導(dǎo)的相關(guān)合作金融方面的經(jīng)驗(yàn)，形成合理的農(nóng)村信用社公司治理結(jié)構(gòu)，理順“誰出錢、誰決策、誰負(fù)責(zé)”關(guān)系[14];其他社會(huì)多元化融資方面，微小企業(yè)和農(nóng)村大戶的資金需求也可以求助于小額貸款公司[15];最后，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)可以為農(nóng)民提供較好的保障，避免金融資金供給的風(fēng)險(xiǎn)[16]。在金融服務(wù)的供給過程中，對(duì)于鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈條上的小農(nóng)戶，又該如何保障其利益？從研究經(jīng)驗(yàn)來看，可以借鑒孟加拉國(guó)的模式（謝金樓，2009）和微型金融模式（趙冬青等，2008），通過向小微農(nóng)戶發(fā)放小型貸款幫助少數(shù)貧困地區(qū)獲得資金。若要農(nóng)村金融供給服務(wù)順利發(fā)展，還需要具有農(nóng)村特色的金融監(jiān)管，有效的監(jiān)督結(jié)構(gòu)，一定程度能降低鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)資金獲得的門檻，降低農(nóng)村金融供給風(fēng)險(xiǎn) [17-18]。

（三）農(nóng)村金融的供給模式

關(guān)于金融供給模式，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Patrick（1966）提出“需求追隨型”和“供給領(lǐng)先”模式，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同模式不同。面對(duì)當(dāng)下的農(nóng)村金融體系，到底哪種模式可以幫助鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興呢？[19]商業(yè)金融方面，商業(yè)性金融本質(zhì)上是一種排他性運(yùn)作機(jī)制，也是一種基于排他產(chǎn)權(quán)界定的市場(chǎng)行為，貸款達(dá)成的背后是風(fēng)險(xiǎn)與收益、邊際成本與邊際收益的對(duì)等。商業(yè)性金融供給模式在鄉(xiāng)村地區(qū)實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展需要有較好的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)，最突出的模式特點(diǎn)是需要資產(chǎn)方面的抵押才能獲得信貸供給。面對(duì)資產(chǎn)抵押品缺乏，土地和住宅資本化或是創(chuàng)新的核心[20]。此外，商業(yè)性金融資金要順利供給鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)內(nèi)的農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，需要商業(yè)性銀行在自身存在規(guī)模效益的前提下，有效搜集到有資金需求的農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的信息，以規(guī)避自身放貸風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)下的數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)或許可以更好地打造信息平臺(tái)，利用大數(shù)據(jù)幫助商業(yè)性金融供給更好地服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)。政策性金融供給模式的運(yùn)作機(jī)制則是基于非排他性制度，資金使用多具有正外部性，資金價(jià)格更多是對(duì)特定群體或項(xiàng)目的扶持的體現(xiàn)，其產(chǎn)生理論根源與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資理論有關(guān)。最初是考慮到農(nóng)村居民儲(chǔ)蓄能力較弱，且農(nóng)民所從事的農(nóng)業(yè)具有天然的風(fēng)險(xiǎn)收益和不確定等產(chǎn)出特征，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)處于金融排斥的狀況，從而使得國(guó)家出于農(nóng)業(yè)發(fā)展的考慮，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)注入政策性資金。之后，斯蒂格利茨的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論主張合理的政府干預(yù)是金融市場(chǎng)的有益補(bǔ)充，這也成為當(dāng)下農(nóng)村政策性金融模式的發(fā)展基礎(chǔ)[21]。該模式最突出的特點(diǎn)是注重鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融資的社會(huì)效益，且相比財(cái)政融資更具經(jīng)濟(jì)有效性。合作金融模式方面，該運(yùn)行機(jī)制綜合借鑒商業(yè)性金融和政策性金融的運(yùn)行機(jī)制優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)又具備經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。從經(jīng)濟(jì)效益來看，合作金融自身內(nèi)部運(yùn)營(yíng)實(shí)行的是商業(yè)性金融的運(yùn)作機(jī)制，保證自身的風(fēng)險(xiǎn)收益，實(shí)現(xiàn)自身的保值增值。從社會(huì)效益來看，資金的來源與使用均在小團(tuán)體內(nèi)部，放棄了投資機(jī)會(huì)，用于滿足內(nèi)部資金需求，更利于解決弱勢(shì)群體的資金需求。從農(nóng)村地區(qū)的金融發(fā)展?fàn)顩r來看，考慮鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，以農(nóng)村信用社為代表的合作性金融模式占據(jù)著農(nóng)村金融市場(chǎng)主體地位。該模式最初是鑒于農(nóng)村居民個(gè)人難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到貸款，所以社員共同出資入股而形成的，且不以盈利為目的，從而滿足農(nóng)村居民更多資金需求。再通過“熟人效應(yīng)”，降低了交易成本，減少了信息不對(duì)稱帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)[22] 。然而，從實(shí)際支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況看，該模式不斷偏離“社員聯(lián)合”形式和支農(nóng)的基本目標(biāo)，行政化與國(guó)有化干預(yù)反而使得農(nóng)村地區(qū)的資金不斷外流，使得鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融抑制狀況更加嚴(yán)重。在此狀況下，有序引入社會(huì)資本會(huì)有較為積極的效果，借助高水平的社會(huì)內(nèi)生性資金，能有效拓展農(nóng)村合作經(jīng)濟(jì)組織的融資渠道。基于此，本研究將對(duì)政策性金融供給模式、商業(yè)性金融供給模式和合作性金融供給模式進(jìn)行依次驗(yàn)證，探索更為有效的合作模式，尋求金融供給機(jī)制的創(chuàng)新。

二、數(shù)據(jù)與模型

（一）基礎(chǔ)回歸模型

從經(jīng)驗(yàn)來看，農(nóng)村金融供給對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)出具有長(zhǎng)期作用，為了進(jìn)一步探究不同金融供給模式對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的作用影響，建立農(nóng)村金融供給模式與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興關(guān)系式如下：

其中，RE為農(nóng)林牧漁業(yè)增加值，F(xiàn)表示金融供給模式（分別是農(nóng)村政策性金融供給模式，商業(yè)性金融供給模式，合作性金融供給模式和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)）;C表示財(cái)政資金，L包括勞動(dòng)、資本、價(jià)格調(diào)整、居民投資、風(fēng)險(xiǎn)保障，分別用從事第一產(chǎn)業(yè)人數(shù)、人均農(nóng)業(yè)機(jī)械總動(dòng)力、農(nóng)村商品零售總指數(shù)、農(nóng)村固定資產(chǎn)投資和農(nóng)業(yè)保費(fèi)收入體現(xiàn);ξ表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（二）數(shù)據(jù)來源及說明

本文在之前研究的基礎(chǔ)上選擇了國(guó)家農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的貸款、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行貸款、農(nóng)村信用社各項(xiàng)貸款等指標(biāo)為主要解釋變量，和財(cái)政投入中具有代表性的農(nóng)林水務(wù)投入、從事第一產(chǎn)業(yè)的人數(shù)等作為控制變量，同時(shí)將農(nóng)林牧漁業(yè)增加值作為衡量鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要被解釋變量。為了便于分析，本文還對(duì)數(shù)值型指標(biāo)進(jìn)行了對(duì)數(shù)化處理，具體變量描述性統(tǒng)計(jì)如表1。

實(shí)證分析采用的是我國(guó)2007-2017年31個(gè)省的相關(guān)數(shù)據(jù)，所涉及相關(guān)變量的數(shù)據(jù)主要來源于相應(yīng)年份的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)金融年鑒》《中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》以及31個(gè)省各自的統(tǒng)計(jì)年鑒和EPS DATA數(shù)據(jù)庫(kù)。其中中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款額、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行貸款額、信用社貸款余額的指標(biāo)數(shù)據(jù)來自《中國(guó)金融年鑒》和各省年鑒，鄉(xiāng)村農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)收入來自《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》等年鑒資料，農(nóng)業(yè)牧漁業(yè)增加值來自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》，農(nóng)林水務(wù)數(shù)據(jù)、鄉(xiāng)村一產(chǎn)人數(shù)等數(shù)據(jù)來自EPS data數(shù)據(jù)庫(kù)。 為保證實(shí)證分析數(shù)據(jù)的可靠性與完整性，研究對(duì)樣本進(jìn)行了整理，信用社貸款余額數(shù)據(jù)指標(biāo)中刪除了西藏、北京、重慶等這些缺失數(shù)據(jù)的省份。

（三）農(nóng)村金融供給模式支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的指標(biāo)測(cè)度

鄉(xiāng)村振興本質(zhì)仍體現(xiàn)在鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平方面，本文將柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)作為研究基礎(chǔ)，抽取面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)相關(guān)估計(jì)方法，分別就每種農(nóng)村金融服務(wù)模式資金投入量對(duì)鄉(xiāng)村基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)農(nóng)林牧漁業(yè)增加值進(jìn)行回歸，判斷每種模式對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興貢獻(xiàn)的顯著性，之后作進(jìn)一步的區(qū)域異質(zhì)性研究，得出相應(yīng)的農(nóng)村金融供給模式策略。

被解釋變量：鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推進(jìn)，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的衡量既包含生產(chǎn)生活生態(tài)發(fā)展方面的振興，還包含了其他的多維含義?；诂F(xiàn)有鄉(xiāng)村振興發(fā)展的現(xiàn)狀、文獻(xiàn)研究和數(shù)據(jù)的可得性，借鑒張婷婷等（2019）對(duì)鄉(xiāng)村振興的相關(guān)測(cè)度，將農(nóng)林牧漁業(yè)增加值（RE）作為被解釋變量，代表性研究鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的狀態(tài)。

解釋變量：農(nóng)村金融供給服務(wù)模式（F）?；凇罢?市場(chǎng)-社會(huì)”的農(nóng)村金融服務(wù)框架，將我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的資金投入方式加以分類，主要選取政策性金融供給模式、商業(yè)性金融供給模式、合作性金融供給模式和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)四個(gè)方面進(jìn)行研究?；谖覈?guó)相應(yīng)指標(biāo)的省級(jí)層面數(shù)據(jù)的可得性，借鑒孫玉奎等（2014）的核算方法農(nóng)村政策性金融供給用中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款余額數(shù)據(jù)來體現(xiàn)，農(nóng)村商業(yè)性金融供給用中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行貸款余額的數(shù)據(jù)來體現(xiàn)，合作性金融供給用農(nóng)村信用社貸款總額體現(xiàn)。

控制變量：由于影響鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的因素十分復(fù)雜，如何有效控制其他影響因素的影響，對(duì)測(cè)度不同資金投入方式對(duì)鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)振興的作用效度十分重要。因此，在借鑒林毅夫[23]和王向楠[24]相應(yīng)研究思路的基礎(chǔ)上，引入了部分控制變量：（1）財(cái)政資金（C）鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興中的財(cái)政資金具體體現(xiàn)在國(guó)家對(duì)農(nóng)林水務(wù)的投入資金上，因此用農(nóng)林水務(wù)投資具體體現(xiàn)財(cái)政指標(biāo)。（2）鄉(xiāng)村就業(yè)人員從事第一產(chǎn)業(yè)人數(shù)（L）具體數(shù)據(jù)用第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)加以體現(xiàn)，代表勞動(dòng)。（3）農(nóng)村零售商品價(jià)格總指數(shù)，表示價(jià)格調(diào)整（4）農(nóng)村固定資產(chǎn)投資，代表投資（5）人均農(nóng)業(yè)機(jī)械總動(dòng)力，代表資本。（6）農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)用農(nóng)業(yè)保費(fèi)收入體現(xiàn)，代表風(fēng)險(xiǎn)保障。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）實(shí)證檢驗(yàn)與回歸

1.豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果

為檢驗(yàn)數(shù)據(jù)適合固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，本文依次對(duì)三個(gè)模型進(jìn)行Husman檢驗(yàn)，對(duì)選取固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行選擇，Husman檢驗(yàn)原假設(shè)為：選取隨機(jī)效應(yīng)模型，備擇假設(shè)為：選擇固定效應(yīng)模型。但結(jié)果顯示固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的參數(shù)估計(jì)方差的差是一個(gè)非正定矩陣，所以較難判斷?？紤]到固定效應(yīng)能緩解遺漏變量導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，本文選取固定效應(yīng)模型進(jìn)行相應(yīng)的分析。

2.農(nóng)村金融供給模式對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用

表2為三個(gè)模型的回歸結(jié)果，由第一列結(jié)果可以看出，涉農(nóng)企業(yè)商業(yè)性貸款總額顯著正向影響農(nóng)林牧漁業(yè)增加值，其估計(jì)系數(shù)為0.143，結(jié)果在10%顯著性水平下顯著，說明在其他條件不變時(shí)，涉農(nóng)企業(yè)商業(yè)性貸款每增加1%，農(nóng)林牧漁業(yè)產(chǎn)出量就會(huì)增加0.143%。第二列結(jié)果表明涉農(nóng)企業(yè)合作性金融貸款余額顯著正向影響農(nóng)林牧漁業(yè)增加值，其估計(jì)系數(shù)為0.0477，結(jié)果在5%顯著性水平下顯著，說明在其他條件不變時(shí)，涉農(nóng)企業(yè)商業(yè)貸款余額每增加1%，農(nóng)林牧漁業(yè)投入量就會(huì)增加0.0477%。同樣，政策性貸款總額也顯著正向影響農(nóng)林牧漁業(yè)增加值，其估計(jì)系數(shù)為0.222，結(jié)果在1%顯著性水平下顯著，政策性貸款總額每增加1%，農(nóng)林牧漁業(yè)投入量就會(huì)增加0.222%。這表明從總體看來，不同的農(nóng)村金融供給模式在促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用上是顯著的，不同形式的金融供給水平越高，對(duì)該地區(qū)面向鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的金融供給服務(wù)誘導(dǎo)性越強(qiáng)，金融抑制得到緩解的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好。但鄉(xiāng)村農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)收入總額對(duì)農(nóng)林牧漁業(yè)增加值具有顯著影響，顯著水平均在1%。這或許是因?yàn)樵诂F(xiàn)有的市場(chǎng)條件下，作為農(nóng)民的保障性措施，這也是十分必要的。最后，從控制變量的估計(jì)結(jié)果來看，控制變量財(cái)政性投入農(nóng)林水務(wù)的系數(shù)顯著為正，這也說明財(cái)政扶持的投入對(duì)于鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要提升作用。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.控制變量的追加

本文首先將增加變量農(nóng)發(fā)行貸款的平方，其次，在控制了年度效應(yīng)的情況下，加入不同金融供給模式與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的交乘項(xiàng)（農(nóng)發(fā)行貸款與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)交乘項(xiàng)、農(nóng)信社貸款與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)交乘項(xiàng)、農(nóng)發(fā)行與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)交乘項(xiàng)），加入前者，主要是考慮到政策性金融供給可能會(huì)限制我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)[25]，加入后者，是考慮到過往研究經(jīng)驗(yàn)顯示金融行業(yè)內(nèi)的銀行、證券和保險(xiǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未顯示較好的協(xié)同效應(yīng)，由此研究不同金融供給模式和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。此外，為更有效估計(jì)合作金融與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)同效應(yīng)，在該模型中加入了變量人均機(jī)械總動(dòng)力，重新估計(jì)模型，結(jié)果如表3，結(jié)論顯著并且符號(hào)未發(fā)生變化，結(jié)論穩(wěn)健。

本文將各省份的不同年度的農(nóng)業(yè)產(chǎn)值作為被解釋變量，重新估計(jì)模型。結(jié)果顯示如表4，商業(yè)性金融供給、合作性金融供給和政策性金融供給均在1%的顯著水平上正向顯著，并且符號(hào)未發(fā)生變化，此外，以上的金融供給模式與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的協(xié)同效應(yīng)、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款平方結(jié)果也同樣顯著?？梢姳疚牡膶?shí)證結(jié)論是穩(wěn)健的。其中，從農(nóng)發(fā)行平方的符號(hào)顯著為負(fù)來看，政策金融供給與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系呈現(xiàn)倒U形，當(dāng)政策性金融供給小于“拐點(diǎn)”值時(shí)，政策性金融供給會(huì)推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反之會(huì)有抑制作用。但具體到不同區(qū)域需要區(qū)別對(duì)待，具體分析。此外，拐點(diǎn)還由于受到除了政策性金融供給之外其他因素的影響，拐點(diǎn)會(huì)在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段對(duì)應(yīng)發(fā)生相應(yīng)的變化。

2.更換被解釋變量指標(biāo)

從不同金融供給模式和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響的協(xié)同效應(yīng)來看，兩者產(chǎn)生了負(fù)向的協(xié)同效應(yīng)，即商業(yè)性金融供給、合作性金融供給、政策性金融供給三者分別和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的交乘項(xiàng)顯著且系數(shù)為負(fù)，這意味著，在金融供給更多的省份，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的抑制效果更強(qiáng)。 這或許一方面可以表明在金融綜合經(jīng)營(yíng)的狀況下，銀行部門與保險(xiǎn)部門存在著客戶資源競(jìng)爭(zhēng)的問題，兩者是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，也表明二者的協(xié)作還有較大的發(fā)展空間。另一方面，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的補(bǔ)貼策略尚需改善，在尋求農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)貼的過程中，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)中的生產(chǎn)者更愿意生產(chǎn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)貼多的農(nóng)作物品種，自身的決策受到影響，可能會(huì)扭曲金融供給帶來的正面影響。

（三）農(nóng)村金融服務(wù)支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的區(qū)域性差異

中國(guó)的鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀上存在地域性，考慮到中國(guó)農(nóng)村金融體制的特點(diǎn)，一直以來，中國(guó)的銀行體系一直集聚大量的資金，從地區(qū)層面來看，中國(guó)的信貸資源存在一定程度的地區(qū)分割，信貸資源供給在地區(qū)間存在巨大的差異，信貸環(huán)境的不同（張健華，2016），結(jié)合農(nóng)村政策性金融供給模式、商業(yè)性金融供給模式和合作性金融供給模式的各自模式發(fā)展特點(diǎn)，那么預(yù)計(jì)不同的金融供給模式的對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用效果會(huì)不同。為了考察不同金融供給模式對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的影響是否在不同區(qū)域下作用不同，表5對(duì)東部與中西部的兩個(gè)子樣本估計(jì)了模型結(jié)果，在東部地區(qū)，商業(yè)性金融供給的系數(shù)為0.561，在5%的統(tǒng)計(jì)水平上正向顯著影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)值，商業(yè)化的金融供給模式更加適合東部地區(qū)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Patrick（1966）關(guān)于資金供給的“需求追隨模式”和“供給領(lǐng)先模式”的相關(guān)理論，在東部較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，市場(chǎng)化商品化程度較高，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系中的新型經(jīng)營(yíng)主體和農(nóng)業(yè)企業(yè)的資金支配地位較高，商業(yè)性的金融供給模式在東部地區(qū)具有較好的發(fā)展基礎(chǔ)，商業(yè)性金融供給資金能力與東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)，可以為東部鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)提供更好的商業(yè)性金融服務(wù)，那么借由信貸渠道從供給側(cè)對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)要素進(jìn)行驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)資本形成，拉動(dòng)鄉(xiāng)村技術(shù)等要素創(chuàng)新，進(jìn)而提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出。政策性金融供給模式與合作性金融供給在系數(shù)上不顯著，這或許受制于政策性金融供給和合作金融供給本身的局限性，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的東部地區(qū)，市場(chǎng)化水平越高，政策性金融對(duì)鄉(xiāng)村農(nóng)業(yè)發(fā)揮的作用越小，政策性金融供給為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)輸入資金，然而政策性金融的功能尚不健全，市場(chǎng)分割和儲(chǔ)蓄管制效益的雙重疊加會(huì)加大社會(huì)扭曲成本，從而造成該地區(qū)的金融機(jī)制扭曲，難以滿足資金需求旺盛的東部發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)需求。而以農(nóng)村信用合作社為代表的合作金融也或因?yàn)槠渥陨淼漠a(chǎn)權(quán)不明晰等問題在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)資金從農(nóng)村流失的現(xiàn)象更為嚴(yán)重，難以真正支持該地區(qū)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展。此時(shí)，更多的是需要尋求金融供給機(jī)制的創(chuàng)新，尋求農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的突破。

在中西部地區(qū)，不同的金融供給模式對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的作用是均為正向顯著促進(jìn)的，政策性金融供給模式和合作金融供給模式促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的估計(jì)系數(shù)分別為0.0625和0.165，在1%的水平上顯著為正。這兩種金融供給模式對(duì)中西部地區(qū)的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)具有促進(jìn)作用的結(jié)論是顯著的，這種促進(jìn)作用也是源于中西部地區(qū)不同的金融供給模式提升了鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)內(nèi)的小微農(nóng)戶和大型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的金融可得性，緩解了金融抑制。這也一定程度表明，處于金融抑制的中西部地區(qū)要實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，當(dāng)前所需要首先緩解的金融抑制，完善政策性金融供給模式、和合作性金融供給模式，積極改進(jìn)商業(yè)金融供給模式，克服鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)中的金融排斥現(xiàn)象，有層次有針對(duì)性的實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。

四、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

數(shù)字技術(shù)迅速發(fā)展形勢(shì)下，農(nóng)村金融服務(wù)機(jī)制需要不斷創(chuàng)新，激發(fā)農(nóng)村金融市場(chǎng)活力，從而助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。著眼于金融供給服務(wù)創(chuàng)新，在“政府-市場(chǎng)-社會(huì)”的三角框架下，需要借助數(shù)字化科技尋求面向鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的特色金融供給模式。研究結(jié)果表明：（1）政策性金融供給、商業(yè)性金融供給和以合作金融為表現(xiàn)形式的社會(huì)角色，這些不同的金融供給模式對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興具有顯著的正向促進(jìn)作用。其中政策性金融供給與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)兩者關(guān)系呈倒U型，政策性金融供給超過“拐點(diǎn)”會(huì)抑制鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。（2）三種金融供給模式與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的協(xié)同作用是負(fù)向顯著，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)出具有抑制效果，兩部門協(xié)同合作有巨大空間。（3）基于東部與中西的區(qū)域劃分，再次對(duì)不同金融供給模式的作用進(jìn)行異質(zhì)性分析，發(fā)現(xiàn)不同的金融供給模式對(duì)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的提升存在一定的區(qū)域差異，相比東部地區(qū)，合作性金融和政策性金融供給模式對(duì)中西部的鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的提升效果更為顯著，從造成這種差異的可能因素來看，金融供給在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展一定區(qū)間內(nèi)可以緩解該地區(qū)的金融抑制，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）相關(guān)政策建議

根據(jù)以上結(jié)論，為破解農(nóng)村金融服務(wù)供給的僵局，推動(dòng)金融服務(wù)供給機(jī)制的創(chuàng)新，全面提高我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，提出以下建議：

1.商業(yè)性金融做好鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈上的精準(zhǔn)客戶經(jīng)營(yíng)。在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的金融供給中，我們需要遵循金融供給的層次性，商業(yè)性金融供給的主要對(duì)象應(yīng)該主要面向新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體。

新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體普遍多以“土地”等作為標(biāo)識(shí)，為了解決新型農(nóng)村經(jīng)營(yíng)主體缺乏抵押品的問題，應(yīng)推進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)明晰化，使得農(nóng)民所擁有的“土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)”、“宅基地使用權(quán)”等產(chǎn)權(quán)有所歸屬，進(jìn)一步可以標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行流通。這樣來說，可以有效地解決新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體向商業(yè)性銀行申請(qǐng)貸款時(shí)抵押品不足的問題，提高其自身信用。同時(shí)，政府需要加強(qiáng)對(duì)相應(yīng)農(nóng)村金融等復(fù)合型人才的培養(yǎng)和財(cái)政的投入，從而滿足銀行抵押品標(biāo)準(zhǔn)化評(píng)估涉農(nóng)貸款任務(wù)需求[26]。

結(jié)合商業(yè)銀行自身的特點(diǎn)，商業(yè)銀行本身在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，要實(shí)現(xiàn)自身商業(yè)利益的維持，需要將長(zhǎng)尾客戶群的信息進(jìn)行數(shù)字化整合，從而通過規(guī)?；?，實(shí)現(xiàn)客群結(jié)構(gòu)長(zhǎng)尾化。這樣一來，商業(yè)銀行的供給動(dòng)力與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融需求達(dá)成了一致。一方面，相關(guān)部門需要通過克服傳統(tǒng)農(nóng)村金融市場(chǎng)化滯后，積極進(jìn)一步推動(dòng)面向鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)貸款的商業(yè)貸款利率靈活化，激發(fā)商業(yè)銀行的農(nóng)村金融活力。另一方面，商業(yè)銀行自身需要深化與螞蟻金服等第三方支付端的合作，尋求鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈上的潛力客戶，整合客戶群信用信息，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，做好金融供給服務(wù)。特別是，在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)化較弱的中西部地區(qū)，商業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要積極推進(jìn)農(nóng)業(yè)的供應(yīng)鏈金融，打造符合該區(qū)域特點(diǎn)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，以專業(yè)化的“鏈?zhǔn)健卑l(fā)展，充分挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上的客戶需求，也一定程度規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2.合作性金融理順管理機(jī)制，定位產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融小額貸款。在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈融資環(huán)節(jié)中，作為價(jià)值鏈外部融資環(huán)節(jié)中的核心，銀行等金融機(jī)構(gòu)的作用尤為重要。受制于當(dāng)前我國(guó)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈的不穩(wěn)定，合作性金融對(duì)于滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈上的小微農(nóng)戶的融資需求，緩解金融抑制顯得尤為重要。

合作性金融機(jī)構(gòu)首先需要梳理好自身的公司管理機(jī)制，主動(dòng)向市場(chǎng)化發(fā)展，積極向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)減輕長(zhǎng)期的網(wǎng)點(diǎn)依賴性，積極推動(dòng)針對(duì)小微農(nóng)戶的標(biāo)準(zhǔn)化小額貸款，爭(zhēng)取做好“一次授信，循環(huán)使用”的信貸業(yè)務(wù)，做好小微農(nóng)戶貸款自助服務(wù)。借助大數(shù)據(jù)技術(shù)，將原本傳統(tǒng)的信貸發(fā)放整個(gè)流程，利用征信、支付等相關(guān)指標(biāo)作為參考，進(jìn)行貸款的發(fā)放。其次，合作性金融供給的設(shè)計(jì)需要考慮當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)于欠發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)，要考慮加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的農(nóng)戶進(jìn)行進(jìn)一步指導(dǎo)與支持。對(duì)于東部較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，合作性金融的供給需要不斷完善自身的金融功能，創(chuàng)新自身的金融產(chǎn)品，從而更好地滿足當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的金融需求。最后，考慮到鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈上的農(nóng)戶所面臨的數(shù)字鴻溝問題，合作性金融機(jī)構(gòu)可以利用其自身扎根農(nóng)村的優(yōu)勢(shì)，充分利用本土社會(huì)資源與優(yōu)勢(shì)，在鄉(xiāng)村做好相關(guān)金融知識(shí)的普及和金融業(yè)務(wù)的推廣。這樣可以提升特別是偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融供給有效性，緩解金融抑制。

真正的合作性金融體系均是自下而上建立的，或許這種思路可以解決我國(guó)農(nóng)村金融體系缺乏內(nèi)生性機(jī)制的問題。引入社會(huì)資本進(jìn)入鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)之中，確實(shí)可以解決部分貧困地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金缺乏的問題。在此過程中，政府需要做好土地制度的規(guī)劃，做好高水平社會(huì)資本參與項(xiàng)目合作結(jié)構(gòu)與合作份額的設(shè)計(jì)，為資本流通打通通道。然而面對(duì)鄉(xiāng)村內(nèi)源性資本和外源性資本的不同效應(yīng)，如何避免“鄉(xiāng)村精英”控制保障鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)及農(nóng)民權(quán)益，這需要進(jìn)一步去探討。

3.政策性金融引導(dǎo)規(guī)劃具有區(qū)域特點(diǎn)的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。政策性金融供給具有商業(yè)銀行所不具有的中長(zhǎng)期貸款優(yōu)勢(shì)，從而具有彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈的功能。面對(duì)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)在綠色金融業(yè)務(wù)方面普遍處于起步的業(yè)務(wù)狀況，結(jié)合綠色鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)具有的高成本和高風(fēng)險(xiǎn)門檻，政策性金融的資金導(dǎo)入可以有效規(guī)避這種金融排斥，也可以一定程度避免產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的開展對(duì)當(dāng)?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境造成沖擊。作為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的融資困難戶，一產(chǎn)二產(chǎn)的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金尤為重要。

鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的投放需要突出政策性金融的引領(lǐng)作用，對(duì)于不同地域，利用數(shù)字化整合碎片化信息，做好基金投放領(lǐng)域的規(guī)劃，對(duì)于發(fā)展相對(duì)滯后的中西部地區(qū)，做好農(nóng)林牧漁業(yè)等生產(chǎn)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ)投資，做好全產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)劃，以適度的規(guī)模與投資為之后的成熟閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈打下基礎(chǔ)。對(duì)于發(fā)展較為迅速的東部地區(qū)，產(chǎn)業(yè)基金的投入需要重點(diǎn)做好與提升農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)附加值相關(guān)的資金投入，圍繞農(nóng)業(yè)生產(chǎn)大數(shù)據(jù)的使用、交易中心的打造和物流運(yùn)輸儲(chǔ)存等相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，做好政策性資金的投放，從而更好引導(dǎo)社會(huì)資本加入，激發(fā)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的發(fā)展活力。

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